五糧液集團(tuán)財務(wù)報表分析-閱讀頁
2024-08-17 17:53本頁面
【正文】 200820092010速動比率通過計算得知，宜賓五糧液股份有限公司2007 ，速動比率都較高。20092010年得速動比率比較合適。但是，也反映出公司速動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債的過剩金額太大，資金未能充分利用，同時未在投資回報率大于利息率的前提下利用負(fù)債經(jīng)營，從而未能充分享受利息抵扣所得稅給公司帶來的利益。但是，公司幾年的負(fù)債比率都低于白酒行業(yè)約48%的平均負(fù)債比率，也反映出公司偏向保守的財務(wù)運(yùn)作模式，表明公司舉債經(jīng)營能力有待增強(qiáng)，競爭能力也有進(jìn)一步的空間來提高。2010年較上年的銷售增長幅度較大，%，主要原因是本期產(chǎn)品市場需求旺盛，出口銷售大幅增長。再比較各種類型的增長率之間的關(guān)系?？梢钥闯鑫寮Z液集團(tuán)兩年的銷售增長率均低于資產(chǎn)增長率，而且幅度較大，說明公司的銷售增長主要是依賴于資產(chǎn)投入的增加，因此效益比較平穩(wěn)。公司兩年的股東權(quán)益增長率26%、%，%、%,可以看出股東權(quán)益增長率均低于凈利潤增長率，一方面說明該公司這兩年的股東權(quán)益增長主要是來自生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造的利潤，是一個比較好的現(xiàn)象；另一方面，股東權(quán)益增長率與凈利潤增長率之間出現(xiàn)了一定的差異，可能是由于分配利潤所導(dǎo)致的，應(yīng)進(jìn)一步分析出二者差異的原因?？梢钥闯?，公司的營業(yè)利潤增長率高于銷售增長率，說明營業(yè)收入的增長超過了營業(yè)成本、營業(yè)稅費和期間費用的增加，該公司在近兩年營業(yè)利潤方面的增長具有良好的效益性。當(dāng)然，考慮到公司增長能力還受許多其他復(fù)雜因素的影響，因此要得到關(guān)于公司增長能力更為準(zhǔn)確的結(jié)論，還需要利用更多的資料進(jìn)行更加深入的分析，如行業(yè)分析、公司戰(zhàn)略分析等。營業(yè)毛利率從20092010年這兩年的數(shù)據(jù)分析看，% %，%%相比，高出很多，盈利能力大大低于茅臺公司，競爭實力自然低于茅臺公司，%的平均銷售毛利率相比，還是高了17%至18%，體現(xiàn)出了很強(qiáng)的行業(yè)競爭能力。茅臺酒被國人譽(yù)為“國酒”，不僅在人們的日常高檔酒消費中極受歡迎，也是外交用酒、出口酒，其不可替代性是比較強(qiáng)的，理所當(dāng)然在白酒行業(yè)中具有無可非議的競爭能力。茅臺公司的營業(yè)利潤率比五糧液公司的高出很多，體現(xiàn)出茅臺公司較強(qiáng)的競爭實力。總資產(chǎn)報酬率根據(jù)計算結(jié)果可知，%，也大大高于白酒行業(yè)這兩年約為8%的平均凈資產(chǎn)收益率。從總體上來看，五糧液不管從營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率等角度分析，其發(fā)展趨勢都由于貴州茅臺股份有限公司，這與五糧液采取的平穩(wěn)發(fā)展路線是緊密相關(guān)的，同時也得得益于五糧液集團(tuán)內(nèi)部良好的財務(wù)管理。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（ROE）逐級分解為多項財務(wù)比率乘積。20101231杜邦分析 主營業(yè)務(wù)利潤率%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%主營業(yè)務(wù)收入15,541,300,000/資產(chǎn)總額28,673,500,000流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)11,405,500主營業(yè)務(wù)成本6,255,360,000營業(yè)費用1,803,230,000管理費用1,561,850,000財務(wù)費用192,471,000長期投資0固定資產(chǎn)0無形資產(chǎn)299,599,000其他資產(chǎn)299,599,000通過對2007年至2010年的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，我們可知五糧液公司的整體盈利能力不錯，排在同行業(yè)的較前列?，F(xiàn)金持有量太高,沒有進(jìn)行必要的短期和長期投資活動；沒有必要的負(fù)債，雖說五糧液的效益很好，但是股東不僅希望企業(yè)用他們的錢來賺錢，更希望用別人的錢來為自己謀取利益；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過快。首先，公司進(jìn)行投資要明確目標(biāo)，認(rèn)真分析和評價投資的風(fēng)險和收益，切不可一時沖動盲目投資；其次，要明確投資重點；再次，選擇合適的投資伙伴和投資方式；最后，不斷提高投資的自身素質(zhì)，要培養(yǎng)企業(yè)自身的核心競爭力，建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)和決策機(jī)制，健全企業(yè)的監(jiān)管體系，嚴(yán)格公司的財務(wù)管理，注重人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，要擁有一支善于國際化經(jīng)營的企業(yè)團(tuán)隊。所以，在企業(yè)存貨和生產(chǎn)能力都充足的情況下，企業(yè)應(yīng)致力于銷售方面，努力增加企業(yè)的銷售量，以增加企業(yè)的利潤，減少企業(yè)的
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