【正文】 件的生產(chǎn)按主要產(chǎn)品列示的經(jīng)營(yíng)情況 單位:萬(wàn)元類 別主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本毛利率（%）高價(jià)位酒7,216,601,1,055,405,中低價(jià)位酒2,788,871,1,815,231,合計(jì)10,005,472,2,870,636,注：高價(jià)位酒，指公司含稅銷售價(jià)格在120 元及以上的產(chǎn)品；毛利率=（營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)按地區(qū)構(gòu)成情況地 區(qū)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年同期增減(%)國(guó) 內(nèi)1,543,（其中：出口28,）注：公司未直接出口酒類產(chǎn)品，均委托進(jìn)出口公司出口銷售。但是高檔白酒的市場(chǎng)集中度卻非常高，前六家企業(yè)以其具有高知名度品牌和傳統(tǒng)歷史文化底蘊(yùn)占據(jù)了市場(chǎng)的70%左右份額。高端白酒以品牌力競(jìng)爭(zhēng)為主導(dǎo)，次高端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈。白酒作為傳統(tǒng)行業(yè)，技術(shù)工藝民間廣泛流傳，且各個(gè)地區(qū)的口味、文化的差異，以及地方政府從保護(hù)地方經(jīng)濟(jì)等角度出發(fā)的地方保護(hù)主義，使得外地品牌的進(jìn)入顯得較為艱難，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)將保持全國(guó)性品牌與地方品牌長(zhǎng)期共存，“強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者不滅”的局面。一是行業(yè)內(nèi)廠家間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，地方保護(hù)依然嚴(yán)重。這幾方面是公司生存和發(fā)展所面臨的主要挑戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)。白酒價(jià)格上漲帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)：目前，在被稱為金腰帶的中檔白酒中價(jià)格由3090提升到了100200，含金量大大提高。而白酒的企業(yè)結(jié)構(gòu)利潤(rùn)中高檔白酒占了絕大份額。這是因?yàn)槲寮Z液麾下的子品牌達(dá)100多個(gè)，各種不同規(guī)格的新產(chǎn)品達(dá)300多種，并無(wú)一個(gè)較系統(tǒng)的定位，品牌被各個(gè)切割，各行其是各自為政，表面人丁興旺，一種無(wú)形長(zhǎng)期的損耗卻逐年漫延。但如果五糧液能進(jìn)行進(jìn)一步整改，取消關(guān)聯(lián)交易，這個(gè)企業(yè)還是很值得投資的。2008 年一般環(huán)境污染事故、 較大環(huán)境污染事故、重大環(huán)境污染事故及特大環(huán)境染事故均為零，“三廢”全部實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，取得了良好的環(huán)境效益、經(jīng) 濟(jì)效益和社會(huì)效益，受到了中央、省級(jí)媒體的多次報(bào)道和各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的表?yè)P(yáng)，盛贊五糧液公司無(wú)害化、效益化利用的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式。(六) 財(cái)務(wù)分析A:會(huì)計(jì)分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 單位：人民幣元 項(xiàng) 目2008年2007年變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)的影響變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金5,925,396,4,060,766,1,864,629, 交易性金融資產(chǎn)8,086,8,086, 應(yīng)收票據(jù)601,748,523,942,77,806, 應(yīng)收賬款5,170,6,792,1,621, 預(yù)付款項(xiàng)45,462,7,624,37,838, 應(yīng)收利息 52,818,43,219,9,599, 其他應(yīng)收款25,936,27,592,1,656, 存貨 2,076,930,1,805,867,271,063, 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,741,552,6,483,891,2,257,660, 非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長(zhǎng)期應(yīng)收款 長(zhǎng)期股權(quán)投資27,470,26,391,1,079, 投資性房地產(chǎn) 固定資產(chǎn)4,334,380,4,670,657,336,276, 在建工程327,723,322,898,4,825, 工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)60,901,62,487,1,586, 開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)4,392,5,324,932, 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4,754,868,5,087,759,332,890, 資產(chǎn)總計(jì)13,496,420,11,571,651, 1,924,769, 流動(dòng)負(fù)債： 應(yīng)付賬款38,079,30,308,7,771, 預(yù)收款項(xiàng)1,052,920,711,587,341,333, 應(yīng)付職工薪酬37,475,193,361,155,886, 應(yīng)交稅費(fèi)827,803,941,728,113,925, 應(yīng)付股利 其他應(yīng)付款 84,204,65,927,18,277, 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,040,483,1,942,914,97,569, 非流動(dòng)負(fù)債： 長(zhǎng)期應(yīng)付款2,500,2,500, 遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,500,2,500, 負(fù)債合計(jì)2,040,483,1,945,414, 95,069, 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實(shí)收資本（或股本）3,795,966,3,795,966, 資本公積953,203,953,203, 盈余公積 1,985,197,1,803,743,181,453, 未分配利潤(rùn)4,645,699,3,016,465,1,629,233, 外幣報(bào)表折算差額 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)11,380,067,9,569,379,1,810,687, 少數(shù)股東權(quán)益75,869,56,857,19,012, 所有者權(quán)益合計(jì)11,455,936,9,626,236,1,829,699, 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)13,496,420,11,571,651, 1,924,769, 分析： 本公司總資產(chǎn)本期增加1,924,769,，%，說(shuō)明五糧液公司本年資產(chǎn)規(guī)模有了一定幅度的增長(zhǎng)。② 本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增加上，如果僅從這一點(diǎn)看，公司的資產(chǎn)流動(dòng)性有所加強(qiáng)。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動(dòng)性需要都是有利的。且到期日在三個(gè)月以上的應(yīng)收票據(jù)為18,545, 元。%，主要系控股子公司四川省宜賓五糧液供銷有限公司預(yù)付廣告費(fèi)增加。應(yīng)收利息主要系年末子公司四川省宜賓五糧液供銷有限公司應(yīng)收的銀行定期存款利息增加所致。比較00010年的存貨資產(chǎn)額，變化不大，可不作為重點(diǎn)分析。固定資產(chǎn)本期減少主要系公司固定資產(chǎn)計(jì)提的累計(jì)折舊。所有者權(quán)益本期增加了1,829,699,，%，%。%。由于該股票投資已被凍結(jié)，未確認(rèn)本期公允價(jià)值變動(dòng)損益30,324, 元及上期公允價(jià)值變動(dòng)損益7,894, 元。相較于08年，09年應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款變動(dòng)比較大，這是因?yàn)樗N售增加所引起的。(2)非流動(dòng)資產(chǎn)中三個(gè)項(xiàng)目波動(dòng)較大。在建工程09年的投入少于08年，因此其下降了。企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步得到擴(kuò)大。預(yù)收賬款的大幅增加，增加金額為2,731,341,，%，企業(yè)的盈利情況很好，另一方面存貨的增長(zhǎng)，存貨的增長(zhǎng)一定程度上反應(yīng)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的增強(qiáng)，有助于其營(yíng)業(yè)收入的增加。非流動(dòng)資產(chǎn)的其他項(xiàng)目雖有不同程度的增減，但其對(duì)總資產(chǎn)的影響極小。出于什么原因呢？再者其它應(yīng)付款增長(zhǎng)幅度相對(duì)比較大，增長(zhǎng)金額為349,06萬(wàn)元，%，從附注上看主要用于市場(chǎng)開發(fā)費(fèi)，這與公司再2010年做強(qiáng)做大主品牌經(jīng)營(yíng)策略有關(guān)，其中流動(dòng)負(fù)債中對(duì)權(quán)益總額影響最大的是預(yù)收賬款，%，本期增長(zhǎng)金額為2,731,34萬(wàn)元，%，從附注上看主要是酒類的銷售款，說(shuō)明公司的主營(yíng)商品供不應(yīng)求，在打造品牌效應(yīng)，白酒的市場(chǎng)定位取得了良好的收益，公司的整體盈利在不斷加強(qiáng)。一；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具體分析評(píng)價(jià)1，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)絕對(duì)值分析表 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)10,930,302,12,770,796,18,678,597,26,165,317,非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)641,349,725,623,2,170,492,2,508,182,資產(chǎn)總計(jì)11,571,651, 13,496,420, 20,849,090, 28,673,500, 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) 非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) 資產(chǎn)總計(jì) 分析：通過四年的比較，公司的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)都有大幅的上漲，但是非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度卻高于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，特別是09年和10年相對(duì)于07，08年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，企業(yè)的負(fù)債主要來(lái)自于預(yù)收賬款的增加，說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品供求緊俏，有著相當(dāng)好的市場(chǎng)，另一方面也說(shuō)明企業(yè)加強(qiáng)了財(cái)務(wù)杠桿的利用度。負(fù)債方式結(jié)構(gòu)絕對(duì)值分析 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年商業(yè)信用30,308,38,079,239,072,211,891,應(yīng)繳款項(xiàng)941,728,827,803,1,046,110,1,582,292,內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)193,361,37,475,41,710,348,244,外部結(jié)算款項(xiàng)714,087, 1,052,920, 4,377,268, 7,108,610, 應(yīng)付股利220,625,349,275,其他負(fù)債65,927,84,204,339,959,689,020,負(fù)債合計(jì)1,945,414,2,040,483,6,264,747,10,289,335,負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析 項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）商業(yè)信用 應(yīng)繳款項(xiàng) 內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng) 外部結(jié)算款項(xiàng) 應(yīng)付股利 其他負(fù)債 負(fù)債合計(jì) 分析：縱觀四年負(fù)債總額是逐年上升的，據(jù)各項(xiàng)的比重看，企業(yè)的主要負(fù)債是外部結(jié)算款項(xiàng)，具體主要是預(yù)收賬款，09，10年其居高的應(yīng)繳款項(xiàng)比重明顯下降，雖然絕對(duì)額有所上升，但上升的速度低于負(fù)債增長(zhǎng)的速度。三．股東權(quán)益具體分析1. 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況股東權(quán)益結(jié)構(gòu)絕對(duì)值變動(dòng)分析 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年股本3,795,966,3,795,966,3,795,966,3,795,966,資本公積953,203,953,203,953,203,953,203,投入資本總計(jì)4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 盈余公積 1,803,743,1,985,197,2,318,892,2,759,520,未分配利潤(rùn)3,016,465,4,645,699,7,206,958,10,592,343,歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)9,569,379,11,380,067,14,275,021,18,101,033,股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析 項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）股本 資本公積 投入資本總計(jì) 盈余公積 未分配利潤(rùn) 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) 分析：縱觀四年企業(yè)的股東權(quán)益，可以看出企業(yè)的投入資本金額一直沒有發(fā)生變化，說(shuō)明企業(yè)近幾年來(lái)未通過增發(fā)股票的方式來(lái)融資。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)較多。此外，公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的收益與虧損也對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有一定程度的影響。從利潤(rùn)的構(gòu)成上看，公司的盈利能力沒有什么改善。綜合以上各因素得到以上結(jié)果?，F(xiàn)金流出量分析公司07年現(xiàn)金流出量總額為62142萬(wàn)，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量，%，%%，可見現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出總量比重相對(duì)較大，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量中，%，%，這兩項(xiàng)是現(xiàn)金流出的主要