【正文】 件的生產(chǎn)按主要產(chǎn)品列示的經(jīng)營情況 單位:萬元類 別主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本毛利率（%）高價位酒7,216,601,1,055,405,中低價位酒2,788,871,1,815,231,合計10,005,472,2,870,636,注：高價位酒，指公司含稅銷售價格在120 元及以上的產(chǎn)品；毛利率=（營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入主營業(yè)務按地區(qū)構(gòu)成情況地 區(qū)主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入比上年同期增減(%)國 內(nèi)1,543,（其中：出口28,）注：公司未直接出口酒類產(chǎn)品，均委托進出口公司出口銷售。但是高檔白酒的市場集中度卻非常高，前六家企業(yè)以其具有高知名度品牌和傳統(tǒng)歷史文化底蘊占據(jù)了市場的70%左右份額。高端白酒以品牌力競爭為主導，次高端產(chǎn)品競爭也十分激烈。白酒作為傳統(tǒng)行業(yè)，技術工藝民間廣泛流傳，且各個地區(qū)的口味、文化的差異，以及地方政府從保護地方經(jīng)濟等角度出發(fā)的地方保護主義，使得外地品牌的進入顯得較為艱難，在相當長的一段時期內(nèi)將保持全國性品牌與地方品牌長期共存，“強者愈強，弱者不滅”的局面。一是行業(yè)內(nèi)廠家間的競爭激烈，地方保護依然嚴重。這幾方面是公司生存和發(fā)展所面臨的主要挑戰(zhàn)和競爭。白酒價格上漲帶來的優(yōu)勢：目前，在被稱為金腰帶的中檔白酒中價格由3090提升到了100200，含金量大大提高。而白酒的企業(yè)結(jié)構(gòu)利潤中高檔白酒占了絕大份額。這是因為五糧液麾下的子品牌達100多個，各種不同規(guī)格的新產(chǎn)品達300多種，并無一個較系統(tǒng)的定位，品牌被各個切割，各行其是各自為政，表面人丁興旺，一種無形長期的損耗卻逐年漫延。但如果五糧液能進行進一步整改，取消關聯(lián)交易，這個企業(yè)還是很值得投資的。2008 年一般環(huán)境污染事故、 較大環(huán)境污染事故、重大環(huán)境污染事故及特大環(huán)境染事故均為零，“三廢”全部實現(xiàn)達標排放，取得了良好的環(huán)境效益、經(jīng) 濟效益和社會效益，受到了中央、省級媒體的多次報道和各級領導的表揚，盛贊五糧液公司無害化、效益化利用的循環(huán)經(jīng)濟模式。(六) 財務分析A:會計分析資產(chǎn)負債表水平分析 單位：人民幣元 項 目2008年2007年變動情況對總資產(chǎn)的影響變動額變動（%）流動資產(chǎn)： 貨幣資金5,925,396,4,060,766,1,864,629, 交易性金融資產(chǎn)8,086,8,086, 應收票據(jù)601,748,523,942,77,806, 應收賬款5,170,6,792,1,621, 預付款項45,462,7,624,37,838, 應收利息 52,818,43,219,9,599, 其他應收款25,936,27,592,1,656, 存貨 2,076,930,1,805,867,271,063, 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計8,741,552,6,483,891,2,257,660, 非流動資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長期應收款 長期股權投資27,470,26,391,1,079, 投資性房地產(chǎn) 固定資產(chǎn)4,334,380,4,670,657,336,276, 在建工程327,723,322,898,4,825, 工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn)60,901,62,487,1,586, 開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)4,392,5,324,932, 其他非流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)合計4,754,868,5,087,759,332,890, 資產(chǎn)總計13,496,420,11,571,651, 1,924,769, 流動負債： 應付賬款38,079,30,308,7,771, 預收款項1,052,920,711,587,341,333, 應付職工薪酬37,475,193,361,155,886, 應交稅費827,803,941,728,113,925, 應付股利 其他應付款 84,204,65,927,18,277, 一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計2,040,483,1,942,914,97,569, 非流動負債： 長期應付款2,500,2,500, 遞延所得稅負債其他非流動負債 非流動負債合計2,500,2,500, 負債合計2,040,483,1,945,414, 95,069, 所有者權益（或股東權益）： 實收資本（或股本）3,795,966,3,795,966, 資本公積953,203,953,203, 盈余公積 1,985,197,1,803,743,181,453, 未分配利潤4,645,699,3,016,465,1,629,233, 外幣報表折算差額 歸屬于母公司所有者權益合計11,380,067,9,569,379,1,810,687, 少數(shù)股東權益75,869,56,857,19,012, 所有者權益合計11,455,936,9,626,236,1,829,699, 負債和所有者權益總計13,496,420,11,571,651, 1,924,769, 分析： 本公司總資產(chǎn)本期增加1,924,769,，%，說明五糧液公司本年資產(chǎn)規(guī)模有了一定幅度的增長。② 本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增加上，如果僅從這一點看，公司的資產(chǎn)流動性有所加強。貨幣資金的增長對提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動性需要都是有利的。且到期日在三個月以上的應收票據(jù)為18,545, 元。%，主要系控股子公司四川省宜賓五糧液供銷有限公司預付廣告費增加。應收利息主要系年末子公司四川省宜賓五糧液供銷有限公司應收的銀行定期存款利息增加所致。比較00010年的存貨資產(chǎn)額，變化不大，可不作為重點分析。固定資產(chǎn)本期減少主要系公司固定資產(chǎn)計提的累計折舊。所有者權益本期增加了1,829,699,，%，%。%。由于該股票投資已被凍結(jié)，未確認本期公允價值變動損益30,324, 元及上期公允價值變動損益7,894, 元。相較于08年，09年應收票據(jù)、應收賬款變動比較大，這是因為它所銷售增加所引起的。(2)非流動資產(chǎn)中三個項目波動較大。在建工程09年的投入少于08年，因此其下降了。企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模將進一步得到擴大。預收賬款的大幅增加，增加金額為2,731,341,，%，企業(yè)的盈利情況很好，另一方面存貨的增長，存貨的增長一定程度上反應了企業(yè)經(jīng)營活動的增強，有助于其營業(yè)收入的增加。非流動資產(chǎn)的其他項目雖有不同程度的增減，但其對總資產(chǎn)的影響極小。出于什么原因呢？再者其它應付款增長幅度相對比較大，增長金額為349,06萬元，%，從附注上看主要用于市場開發(fā)費，這與公司再2010年做強做大主品牌經(jīng)營策略有關，其中流動負債中對權益總額影響最大的是預收賬款，%，本期增長金額為2,731,34萬元，%，從附注上看主要是酒類的銷售款，說明公司的主營商品供不應求，在打造品牌效應，白酒的市場定位取得了良好的收益，公司的整體盈利在不斷加強。一；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具體分析評價1，經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)絕對值分析表 項 目2007年2008年2009年2010年經(jīng)營資產(chǎn)總計10,930,302,12,770,796,18,678,597,26,165,317,非經(jīng)營資產(chǎn)總計641,349,725,623,2,170,492,2,508,182,資產(chǎn)總計11,571,651, 13,496,420, 20,849,090, 28,673,500, 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 項 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）經(jīng)營資產(chǎn)總計 非經(jīng)營資產(chǎn)總計 資產(chǎn)總計 分析：通過四年的比較，公司的經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)都有大幅的上漲，但是非經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度卻高于經(jīng)營資產(chǎn)，特別是09年和10年相對于07，08年呈現(xiàn)下降趨勢。結(jié)合資產(chǎn)負債表可以看出，企業(yè)的負債主要來自于預收賬款的增加，說明企業(yè)的產(chǎn)品供求緊俏，有著相當好的市場，另一方面也說明企業(yè)加強了財務杠桿的利用度。負債方式結(jié)構(gòu)絕對值分析 項 目2007年2008年2009年2010年商業(yè)信用30,308,38,079,239,072,211,891,應繳款項941,728,827,803,1,046,110,1,582,292,內(nèi)部結(jié)算款項193,361,37,475,41,710,348,244,外部結(jié)算款項714,087, 1,052,920, 4,377,268, 7,108,610, 應付股利220,625,349,275,其他負債65,927,84,204,339,959,689,020,負債合計1,945,414,2,040,483,6,264,747,10,289,335,負債方式結(jié)構(gòu)分析 項 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）商業(yè)信用 應繳款項 內(nèi)部結(jié)算款項 外部結(jié)算款項 應付股利 其他負債 負債合計 分析：縱觀四年負債總額是逐年上升的，據(jù)各項的比重看，企業(yè)的主要負債是外部結(jié)算款項，具體主要是預收賬款，09，10年其居高的應繳款項比重明顯下降，雖然絕對額有所上升，但上升的速度低于負債增長的速度。三．股東權益具體分析1. 股東權益結(jié)構(gòu)變動情況股東權益結(jié)構(gòu)絕對值變動分析 項 目2007年2008年2009年2010年股本3,795,966,3,795,966,3,795,966,3,795,966,資本公積953,203,953,203,953,203,953,203,投入資本總計4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 盈余公積 1,803,743,1,985,197,2,318,892,2,759,520,未分配利潤3,016,465,4,645,699,7,206,958,10,592,343,歸屬于母公司所有者權益合計9,569,379,11,380,067,14,275,021,18,101,033,股東權益結(jié)構(gòu)變動分析 項 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）股本 資本公積 投入資本總計 盈余公積 未分配利潤 歸屬于母公司所有者權益合計 分析：縱觀四年企業(yè)的股東權益，可以看出企業(yè)的投入資本金額一直沒有發(fā)生變化，說明企業(yè)近幾年來未通過增發(fā)股票的方式來融資。從水平分析表看，公司凈利潤增長主要是由于利潤總額比上年增長較多。此外，公允價值變動帶來的收益與虧損也對營業(yè)利潤有一定程度的影響。從利潤的構(gòu)成上看，公司的盈利能力沒有什么改善。綜合以上各因素得到以上結(jié)果?，F(xiàn)金流出量分析公司07年現(xiàn)金流出量總額為62142萬，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，投資活動現(xiàn)金流出量，%，%%，可見現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出總量比重相對較大，在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量中，%，%，這兩項是現(xiàn)金流出的主要