【正文】 %其中：營業(yè)成本%%%%利息支出　　　　手續(xù)費及傭金支出　　　　退保金　　　　賠付支出凈額　　　　提取保險合同準(zhǔn)備金凈額　　　　保單紅利支出　　　　分保費用　　　　營業(yè)稅金及附加%%%%銷售費用%%%%管理費用%%%%財務(wù)費用%%%%資產(chǎn)減值損失%%%%加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）%%%%投資收益（損失以“－”號填列）%%%%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益%%%%匯兌收益（損失以“”號填列）　　　　三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）%%%%加：營業(yè)外收入%%%%減：營業(yè)外支出%%%%其中：非流動資產(chǎn)處置損失%%%%四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）%%%%減：所得稅費用%%%%五、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）%%%%歸屬于母公司所有者的凈利潤%%%%少數(shù)股東損益%%%%六、每股收益：　　　　（一）基本每股收益　　　?。ǘ┫♂屆抗墒找妗　　　∑?、其他綜合收益　　%%八、綜合收益總額%%%%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額%%%%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額%%%%分析：從表格可以看出近四年來公司各項財務(wù)成果的構(gòu)成情況。說明公司的這種變化主要是生產(chǎn)經(jīng)營上的原因引起的。二．負債結(jié)構(gòu)具體分析評價1：負債期限比較負債期限結(jié)構(gòu)絕對值分析表 項 目2007年2008年2009年2010年流動負債1,942,914,2,040,483,6,263,747,10,288,335,長期負債2,500,4,880,19,063,負債總計1,945,414, 2,040,483,6,268,628,10,307,398,項 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）流動負債 長期負債 負債總計 分析：縱觀四年的流動負債與非流動負債的比重看，四年的流動負債籌資比重都在99%以上，表明企業(yè)的籌資方式主要集中以短期籌資為主，雖然流動負債對企業(yè)資產(chǎn)流動性要求較高，會使公司承擔(dān)更大的財務(wù)風(fēng)險，但同時降低公司的負債成本。：企業(yè)股東權(quán)益的增加完全來自于企業(yè)當(dāng)年的盈利，盈余公積增長額為440,62萬元，%，%，未分配利潤增長額為3,385,38萬元，%，%。：非流動資產(chǎn)中在建工程項目增長幅度較大，增長額為296,185,，%，%，從附注上看其全部在建工程均無資本化利息的金額，可見企業(yè)可供自由支配的資金充裕，并且在不斷擴大規(guī)模。無形資產(chǎn)的增加主要是土地使用權(quán)的大幅度增長。從流動資產(chǎn)較大幅度的增加，說明了經(jīng)營得當(dāng)，在09年貨物銷量額有了很大的增長，所以才會導(dǎo)致貨幣資金、應(yīng)收賬款的大幅度增加。說明公司發(fā)展?jié)摿薮?，發(fā)展前景很好資產(chǎn)負債表水平分析 單位：人民幣元 項 目2009年2008年變動情況對總資產(chǎn)的影響變動額變動（%）流動資產(chǎn)： 貨幣資金7,543,588,5,925,396,1,618,192, %%交易性金融資產(chǎn)23,705,8,086,15,618, %% 應(yīng)收票據(jù)1,842,131,601,748,1,240,382, %%應(yīng)收賬款102,759,5,170,97,588, %%預(yù)付款項195,685,45,462,150,222, %% 應(yīng)收利息 29,337,52,818,23,481, %%其他應(yīng)收款68,864,25,936,42,927, %%存貨 3,476,844,2,076,930,1,399,913, %%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計13,282,916,8,741,552,4,541,364, %%非流動資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長期應(yīng)收款 長期股權(quán)投資29,979,27,470,2,508, %%投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)6,935,927,4,334,380,2,601,546, %%在建工程218,457,327,723,109,265, %%工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn)308,093,60,901,247,192, %%開發(fā)支出商譽1,621,1,621, %長期待攤費用66,356,66,356, %遞延所得稅資產(chǎn)5,737,4,392,1,344, %%其他非流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)合計7,566,173,4,754,868,2,811,305, %%資產(chǎn)總計20,849,090,13,496,420,7,352,669, %%流動負債：應(yīng)付賬款239,072,38,079,200,992, %%預(yù)收款項4,376,268,1,052,920,3,323,347, %%應(yīng)付職工薪酬41,710,37,475,4,235, %%應(yīng)交稅費1,046,110,827,803,218,307, %%應(yīng)付股利 220,625,220,625, %其他應(yīng)付款 339,959,84,204,255,754, %%一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計6,263,747,2,040,483,4,223,264, %%非流動負債： 長期應(yīng)付款1,000,1,000, %遞延所得稅負債3,880,3,880, %其他非流動負債 非流動負債合計4,880,4,880, %負債合計6,268,628,2,040,483,4,228,144, %%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實收資本（或股本）3,795,966,3,795,966, %%資本公積953,203,953,203, %%盈余公積 2,318,892,1,985,197,333,695, %%未分配利潤7,206,958,4,645,699,2,561,259, %%外幣報表折算差額 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計14,275,021,11,380,067,2,894,954, %%少數(shù)股東權(quán)益305,440,75,869,229,571, %%所有者權(quán)益合計14,580,462,11,455,936,3,124,525, %%負債和所有者權(quán)益總計20,849,090,13,496,420,7,352,669, %%分析：⑴08至09年流動資產(chǎn)各個項目波動都非常大。本公司權(quán)益本期增加1,924,769,，%，說明五糧液公司本年權(quán)益總額有了一定幅度的增長。前提是存貨計價方式?jīng)]有改變。三是預(yù)付賬款的增加。貨幣資金本期增長1,864,629,，%，%。我們還是很看好五糧液未來的發(fā)展。這能說明的原因只能是管理的不善，做為一個投資者，我會選擇其他的白酒上市公司。C:產(chǎn)品劣勢分析： 高檔酒競爭激烈。三是消費者消費習(xí)慣的多元化，以及消費方式及需求結(jié)構(gòu)多樣化的挑戰(zhàn)。c、全國和地方性品牌共生的局面將長期存在。a、所處的白酒行業(yè)集中度低，是一個極度離散的行業(yè)。但是先前的“1+8+9”戰(zhàn)略仍舊會貫徹下去。② 尋求新的發(fā)展。（4）白酒是傳統(tǒng)酒類飲料，群眾基礎(chǔ)廣泛，發(fā)展前景依然看好。白酒行業(yè)進入門檻較低，市場集中度差。2010年公司經(jīng)營成果序號 項 目 金 額（萬元)1營業(yè)利潤 609,2 利潤總額 607,3歸屬于上市公司股東的凈利潤 439,4歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 444,5經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 770,股權(quán)結(jié)構(gòu)截至2010 年12 月31 日，公司股東總數(shù)為412,717 戶，其中：本公司高管人員11戶，無限售條件的社會公眾流通股412,706 戶。公司以實際行動向社會展示了勇?lián)?zé)任的社會形象，受到社會各界的高度關(guān)注和一致好評，被授予“2008年中華慈善獎”、“2009年度最具社會責(zé)任感企業(yè)”稱號，并在“最具愛心內(nèi)資企業(yè)獎”評定活動中，以食品飲料行業(yè)第一的身分躋身榜單前50名。公司十分重視產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)和質(zhì)量管理，以科技創(chuàng)新為龍頭，下大功夫、真功夫推進企業(yè)自主創(chuàng)新，數(shù)十項科研成果獲得國家和省市獎勵，多次被評為科技創(chuàng)新先進企業(yè)，連續(xù)七次榮獲“全國食品工業(yè)科技進步優(yōu)秀企業(yè)”稱號。特別是十二生肖五糧液、一帆風(fēng)順五糧液、五糧液巴拿馬紀(jì)念酒、五糧液年份酒等精品、珍品系列五糧液的面世，其在神、形、韻、味各方面精巧極至的融合，成為追求卓越的典范。她以“香氣悠久、味醇厚、入口甘美、入喉凈爽、各味諧調(diào)、恰到好處、酒味全面”的獨特風(fēng)格聞名于世，以獨有的自然生態(tài)環(huán)境、600多年明代古窖、五種糧食配方、古傳秘方工藝、和諧品質(zhì)、“十里酒城”宏大規(guī)模等六大優(yōu)勢，成為當(dāng)今酒類產(chǎn)品中出類拔萃的珍品。6三．公司的主營業(yè)務(wù)五糧液集團有限公司始終堅持“發(fā)展才是硬道理”，堅持“敬業(yè)奉公，精益克靡，為消費者生、為消費者長，為消費者憂、為消費者樂”的核心價值觀，秉承“創(chuàng)新求進、永爭第一”的企業(yè)精神，通過實施“酒業(yè)為主、多元發(fā)展”戰(zhàn)略，超速發(fā)展，不僅成為全球規(guī)模最大、生態(tài)環(huán)境最佳、五種糧食發(fā)酵、品質(zhì)最優(yōu)、古老與現(xiàn)代完美結(jié)合的釀酒圣地、中國的酒業(yè)大王，而且在成套小汽車模具、大中小高精尖注射和沖壓模具、精密塑膠制品、循環(huán)經(jīng)濟、電子科技等諸多領(lǐng)域占領(lǐng)高端，形成了突出優(yōu)勢，發(fā)展成為具有深厚企業(yè)文化的國有特大型企業(yè)集團，建立有國家級企業(yè)技術(shù)中心和博士后科研工作站，被批準(zhǔn)為“全國白酒標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會濃香型白酒分技術(shù)委員會”秘書處承擔(dān)單位和第四批全國企事業(yè)單位知識產(chǎn)權(quán)試點單位，是唯一兩次獲得國家質(zhì)量管理獎、唯一兩度獲得“中國最佳誠信企業(yè)”殊榮的白酒企業(yè)。2011年，“2011中國最有價值品牌100榜”中，連續(xù)17年蟬聯(lián)食品行業(yè)榜首！ 近三年，五糧液共捐資捐物上億元，積極支持并參與抗洪救災(zāi)、對口扶貧、希望工程、朝霞工程、公共設(shè)施建設(shè)、社會辦學(xué)等。據(jù)不完全統(tǒng)計，慕名而來參觀、學(xué)習(xí)的業(yè)內(nèi)人士和海內(nèi)外賓客，每年高達20萬人次。短期來看，%，2012年產(chǎn)值將達到3,；%，2012年收入將達到3,；%。（3）全國和地方性品牌共生的局面將長期存在。（5） 食品衛(wèi)生安全將受到空前重視，白酒質(zhì)量優(yōu)秀企業(yè)將在行業(yè)中進一步脫穎而出。于是 2008年以來，五糧液實行逐漸減少低價位產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，提高中高價位品牌的營銷戰(zhàn)略，并強勢推行“1+9+8”品牌戰(zhàn)略。B:按行業(yè)劃分的業(yè)務(wù)構(gòu)成情況以2010年數(shù)據(jù)為例 單位:萬元分行業(yè)營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率金額同比增減(%)金額同比增減(%)本期(%)同比酒類1,408,357, 個百分點印刷7,5, 個百分點塑料制品116,100, 個百分點玻瓶7,5, 個百分點其他3,6, 個百分點合 計1,543,475, 個百分點注：毛利率=（營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入。白酒消費升級仍將持續(xù)，各企業(yè)都在品牌、渠道兩方面進行強化，不斷提升自身品牌形象。公司將充分利用好自身所獨有的六大優(yōu)勢，使之轉(zhuǎn)變?yōu)槠放苾?yōu)勢和效益優(yōu)勢。相較于其他二三線品牌，五糧液品牌上的優(yōu)勢明顯。較之茅臺，五糧液超高端酒的地位已經(jīng)遠不及。公司環(huán)境保護投入了大量的人力、物力以及技術(shù)和財力，環(huán)境安全基礎(chǔ)不斷牢固。兩者合計使總資產(chǎn)增加了1,924,769,，%。而從財務(wù)