國際金融月份形勢評論-閱讀頁
2025-07-13 01:00本頁面
【正文】 德、法兩大陣營的尖銳對立。只有落實(shí)已達(dá)成的經(jīng)濟(jì)改革措施并建立一個(gè)更加緊密的歐洲政治聯(lián)盟才是解決問題的根本措施；法國則由于借貸成本上升、“AAA”評級受威脅而支持其干預(yù)債市。似乎目前情況下歐洲央行“入市”是少數(shù)幾種可行方法之一，但限于自身的職責(zé)、德國的反對以及歐債危機(jī)規(guī)模的龐大，其能夠取得的效果令人質(zhì)疑。一爭金融交易稅。但這一稅種將嚴(yán)重削弱倫敦的金融中心地位，而倫敦市金融市場業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了英國近30%的GDP。二爭歐洲政治前景。但英國首相卡梅倫卻質(zhì)疑其為“烏托邦”，提出增強(qiáng)歐盟彈性，將權(quán)力下放國家的完全相反的理念。各個(gè)國家并未團(tuán)結(jié)一致，其中甚至有離心離德之舉。在歐盟和歐元區(qū)層面上，即使偶爾的一致也多由于實(shí)施細(xì)節(jié)上的糾纏而胎死腹中；在問題國家內(nèi)部，民眾與政府在緊縮措施上尖銳對立，導(dǎo)致政府無法采取任何真正行之有效的財(cái)政措施。面對復(fù)雜形勢，歐盟猛招頻出：首先是歐盟27國峰會(huì)達(dá)成一攬子協(xié)議，包括銀行資本重組，EFSF杠桿化擴(kuò)容至1萬億歐元及私人投資者將希臘債務(wù)減記50%。其次是禁止“無擔(dān)保信用違約掉期”（Naked CDS）。第三是出臺限制評級機(jī)構(gòu)條例草案，包括企業(yè)必須每3年對所聘請信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行輪換，所有結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品都要接受兩家評級機(jī)構(gòu)評級，要求投資者降低對評級機(jī)構(gòu)的依賴并主動(dòng)加強(qiáng)自我風(fēng)險(xiǎn)評估等。第四是謀劃推出“歐元債券”。后兩種方案相對第一種方案更為保守。日本金融形勢評論一是日本經(jīng)濟(jì)災(zāi)后反彈，但潛藏風(fēng)險(xiǎn)，故貨幣政策繼續(xù)寬松。詳細(xì)來看，隨著震后消費(fèi)的復(fù)蘇以及產(chǎn)品供應(yīng)鏈的恢復(fù)，內(nèi)外需均有增長。雖然三季度數(shù)據(jù)較為樂觀，但是四季度經(jīng)濟(jì)將面臨諸多不確定因素，包括世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較高、歐債危機(jī)久拖不決、日元匯率居高不下、泰國洪災(zāi)影響長期化等。為了“確保向價(jià)格穩(wěn)定的可持續(xù)增長成功過渡”，日本央行決定將資產(chǎn)購買計(jì)劃從目前的50萬億日元擴(kuò)大至55萬億日元，增加的5萬億日元將用于購買日本政府債（此舉也有打壓日元匯率之目的）。二是日本政府繼續(xù)打壓日元匯率，但成效有限，故推出綜合應(yīng)對方案。此舉表明日本政府遏制外匯市場投機(jī)行為的決心。基于此，必須尋求從根本上解決日元升值對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。簡要說來，該計(jì)劃包括以下兩項(xiàng)：一是應(yīng)對日元升值的五項(xiàng)基本原則，即維護(hù)市場穩(wěn)定；采取適當(dāng)措施應(yīng)對日元升值和產(chǎn)業(yè)空心化，并借此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；最小化日元升值帶來的痛苦，并最大化日元升值帶來的益處；為該方案的完成設(shè)定若干目標(biāo)與完成時(shí)間，并設(shè)立跨部門的專責(zé)小組進(jìn)行督導(dǎo)；不遺余力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)新的增長。人民幣國際化進(jìn)程評論首先，人民幣周變化與區(qū)域化再傳新進(jìn)展。目前，中國正與東盟多個(gè)國家進(jìn)行人民幣本幣互換協(xié)議的談判，具體簽訂時(shí)間將根據(jù)談判情況而定。人民幣本幣互換協(xié)議將為擴(kuò)大使用人民幣結(jié)算提供資金來源。11月7日，溫家寶總理在俄羅斯圣彼得堡出席上海合作組織成員國總理第十次會(huì)議時(shí)就加強(qiáng)上合組織務(wù)實(shí)合作提出9點(diǎn)建議，包括繼續(xù)擴(kuò)大本幣互換和結(jié)算合作。11月22日，中國人民銀行與香港金融管理局續(xù)簽貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模由2000億元人民幣/2270億港幣擴(kuò)大至4000億元人民幣/4900億港幣，有效期三年，經(jīng)雙方同意可以展期。其次，國際板年內(nèi)推出幾無希望。第三，人民幣匯率問題依舊成為國際社會(huì)施壓目標(biāo)。但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、奧巴馬連任前景堪憂的情況下，美國依然堅(jiān)定咬住人民幣匯率問題不放，借G20戛納峰會(huì)與APEC夏威夷峰會(huì)等場合持續(xù)不斷向中國施壓，要求人民幣升值，但是均被中國領(lǐng)導(dǎo)人罕有的強(qiáng)硬駁回。該問題由同為“金磚國家”的巴西在9月份提出，其聲稱人民幣匯率低估嚴(yán)重?fù)p害了巴西的工業(yè)基礎(chǔ)，正在摧毀拉美國家的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。因此，相信只要處理得當(dāng)，此事不會(huì)對中國造成太大影響。雖然WTO的規(guī)定或許不能用來限制匯率操縱行為，但其開始討論這個(gè)問題就是一種給中國施加更大壓
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