國際金融月份形勢評論(編輯修改稿)
2024-07-25 01:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 體。如果他們失敗，市場信心將進一步受到重挫，德、法兩大歐元區(qū)支柱也將徹底暴露于風(fēng)險之中。二是危機向意大利、西班牙、法國、德國等國家縱向蔓延。意大利、西班牙長期國債收益率“破7”，站到懸崖邊緣。11月9日，令市場對于意大利可能發(fā)生債務(wù)違約的擔(dān)憂急劇上升，終于導(dǎo)致意大利國債收益率首次突破7%的紅線。此后，即便政府首腦易人，意大利國債收益率依然屢次突破該警戒線，情勢岌岌可危。11月17日，%，%的收益率，%的收益率，創(chuàng)下自歐元區(qū)成立以來的最高水平。雖然尚未“破7”，但在歐洲形勢日益緊張的情況下，指日可待。此前，希臘、葡萄牙、愛爾蘭等國皆是在“破7”后淪為債務(wù)不可持續(xù)國家，從而尋求國際社會援助。意大利、西班牙此番紛紛突破7%的警戒線無疑表明他們已站在申請國際援助的懸崖邊緣。法國“AAA”評級岌岌可危，恐成“加強版”意大利。，占GDP87%，僅次于美國、日本和意大利，%，幾乎兩倍于意大利。國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末法國銀行業(yè)持有意大利、希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭債券風(fēng)險敞口分別為4102億美元、1461億美元、283億美元、301億美元。11月11日，標(biāo)準(zhǔn)普爾向全球客戶發(fā)送消息稱法國信用評級已被下調(diào)，雖然兩小時后即澄清是技術(shù)失誤，但卻將市場對法國的懷疑推向高潮，因為技術(shù)失誤的背后表明下一個被降級的很可能就是法國。11月17日，%，與德國同期國債收益率價差突破200個基點，成為歐元區(qū)創(chuàng)立以來首次。11月21日與23日，穆迪與惠譽相繼警告法國其“AAA”評級前景堪憂。雖然薩科齊將保住法國“AAA”評級作為其成功連任一大政策底線，但考慮到歐債危機不斷蔓延及緊縮措施可能帶來的經(jīng)濟增長受抑制，此愿望兇多吉少。一旦法國失去“AAA”評級，作為債務(wù)國來說，其歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體的體量更是令其“大到無法救”；作為債權(quán)國來說，法國承擔(dān)了EFSF超過五分之一的信貸能力，他的破產(chǎn)將導(dǎo)致EFSF垮臺，歐元恐將徹底退出歷史舞臺。德國狀況堪憂。德國已被歐債危機感染?！督鹑跁r報》數(shù)據(jù)顯示，6月中旬至8月，德國債收益率走勢在86%的市場交易時間內(nèi)與意大利國債收益率走勢相反，但9月以來，這一比例已降至69%。11月23日，德國拍賣60億歐元10年期國債，2%的收益率未能吸引到足夠投資者，德國央行不得不買進其余39%。數(shù)據(jù)顯示，%，此次39%的比率為1999年6月以來最高。同時，德國經(jīng)濟狀況不容樂觀。德國歐洲經(jīng)濟研究中心（ZEW）數(shù)據(jù)顯示，為連續(xù)第九個月走低，創(chuàng)2008年10月以來新低。此種情況下，如果法國被波及，憑德國目前的狀況恐將獨木難支。第三是歐洲央行面臨窘境。第一窘是救經(jīng)濟與抑通脹，孰重？數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月份CPI同比上漲3%，增幅與9月持平，為2008年以來最大漲幅，連續(xù)11個月超出歐洲央行2%的通脹上限。雖然通脹高溫不退，新上任不到兩周號稱“鷹派”%%，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟衰退，但由于實現(xiàn)通脹目標(biāo)是其唯一任務(wù)，因此此舉將歐洲央行置于頗為尷尬的境地。第二窘是應(yīng)否充當(dāng)“最后貸款人”？歐洲央行一直在購買問題國家債券，企圖壓低國債收益率，此舉引發(fā)德、法兩大陣營的尖銳對立。德國、奧地利等國認為歐洲央行購買問題國家債券是“錯誤方案”，一是歐洲央行并沒有這方面的職能，二是此舉會引發(fā)通脹從而使全歐洲人買單。只有落實已達成的經(jīng)濟改革措施并建立一個更加緊密的歐洲政治聯(lián)盟才是解決問題的根本措施；法國則由于借貸成本上升、“AAA”評級受威脅而支持其干預(yù)債市。理由是歐洲央行的職責(zé)不只是抑制通脹，同時要維護歐元和歐元區(qū)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。似乎目前情況下歐洲央行“入市”是少數(shù)幾種可行方法之一，但限于自身的職責(zé)、德國的反對以及歐債危機規(guī)模的龐大，其能夠取得的效果令人質(zhì)疑。第四是英、德之爭。一爭金融交易稅。金融交易稅計劃每年可籌集570
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