國(guó)際金融原理習(xí)題(編輯修改稿)
2024-08-31 15:00 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 買A)―――――――――n/12 1＋ia拆出n/12 ▲ 習(xí)題59 假設(shè)套利者可按表41外匯市場(chǎng)同業(yè)銀行即期買賣價(jià)、表51貨幣市場(chǎng)對(duì)應(yīng)期限同業(yè)拆出拆入價(jià)的市場(chǎng)行情成交。問： 若外匯市場(chǎng)一個(gè)月期USD/JPY掉期價(jià)為42/40，此時(shí)套利者進(jìn)行拋補(bǔ)套利能否在一個(gè)月后獲得額外無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)？若存在這種可能性，拋補(bǔ)套利應(yīng)如何進(jìn)行？盈利占套利資金百分比為多少？ 若外匯市場(chǎng)三個(gè)月期USD/JPY掉期價(jià)為59/55，此時(shí)套利者進(jìn)行拋補(bǔ)套利能否在三個(gè)月后獲得額外無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)？若存在這種可能性，拋補(bǔ)套利應(yīng)如何進(jìn)行？盈利占套利資金百分比為多少？ 習(xí)題510 假設(shè)某投資者可按表41外匯市場(chǎng)和表51貨幣市場(chǎng)市場(chǎng)行情成交。此時(shí)該投資者做了如下三步交易：借100萬(wàn)美元；做賣即期/買三個(gè)月遠(yuǎn)期100萬(wàn)美元掉期交易；存進(jìn)所有日元?！ 枺喝齻€(gè)月后該投資者的美元、日元凈頭寸各為多少？ ▲ 習(xí)題511 94年10月中旬，外匯市場(chǎng)即期買賣匯價(jià)如表41；貨幣市場(chǎng)貨幣利率拆出拆入價(jià)如表51?！ 〈藭r(shí)，美國(guó)進(jìn)口商簽訂從日本進(jìn)口價(jià)值￥12500000儀器的協(xié)議，三個(gè)月后才需支付日元。假如美進(jìn)口商預(yù)測(cè)三個(gè)月后USD/JPY即期匯率將貶值到＄1＝。 問：現(xiàn)在美出口商如何利用貨幣市場(chǎng)和即期外匯市場(chǎng)避免將來(lái)日元匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？ 與習(xí)題48所采用遠(yuǎn)期方法避險(xiǎn)有何區(qū)別？其結(jié)果說(shuō)明了什么？第六章習(xí)題 期貨合同交易 ▲ 習(xí)題61 根據(jù)書中表62的收盤時(shí)的結(jié)算價(jià)數(shù)據(jù)，畫出： 購(gòu)買一個(gè)12月英鎊期貨到期時(shí)相對(duì)購(gòu)買時(shí)刻每英鎊的P/L圖。出售一個(gè)3月份馬克期貨到期時(shí)相對(duì)出售時(shí)刻每馬克的P/L圖。注意P/L圖的比例尺。 ▲ 習(xí)題62 周一上午，某投資者通過CME做了一個(gè)馬克期貨空頭，成交價(jià)格為＄，周一、二、三馬克期貨結(jié)算價(jià)格分別為＄、＄、＄。該投資者到周四以＄。不考慮交易費(fèi)用及保證金要求。問： 投資者在周一和周四是如何操作的？ 該投資者周一、二、三每天的盈虧額如何？ 該投資者四天內(nèi)的總盈虧額為多少？ ▲ 習(xí)題63 10月14日(周五)，某投資者做了一個(gè)CME12月份英鎊期貨多頭，成交價(jià)格為＄ ，根據(jù)書中表62行情，不考慮傭金、保證金及機(jī)會(huì)成本。問： 該投資者14日、17日兩天的盈虧額以及總盈虧額如何？ 該投資者18日以后在12月份英鎊期貨合同有效期內(nèi)應(yīng)如何設(shè)置訂單(在什么價(jià)位，做什么操作)，從而使自己至少能得到＄2000凈盈利。 ▲ 習(xí)題64 已知某時(shí)刻外匯市場(chǎng)上USD/DEM一個(gè)月期遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)：；假設(shè)此時(shí)與該遠(yuǎn)期交割時(shí)間同時(shí)到期的CME馬克期貨價(jià)格為：＄。(每個(gè)馬克期貨合同保證金交付現(xiàn)金并不支付利息；CME經(jīng)紀(jì)人傭金按每張期貨合同＄30征收，期貨成交時(shí)即支付美元現(xiàn)金給經(jīng)紀(jì)人；％.)?？紤]各種費(fèi)用及其機(jī)會(huì)成本，問： 套利者此時(shí)應(yīng)如何操作使交割時(shí)可獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)？用P/L圖說(shuō)明?！ 〗桓顣r(shí)每一個(gè)馬克凈盈利為多少？ 假設(shè)馬克期貨價(jià)格維持＄，此時(shí)外匯市場(chǎng)上USD/DEM一個(gè)月期遠(yuǎn)期買率或賣率分別在什么范圍內(nèi)波動(dòng)時(shí)，期貨和遠(yuǎn)期之間套利無(wú)利可圖？ 假設(shè)外匯市場(chǎng)上USD/，此時(shí)馬克期貨價(jià)格分別在什么范圍內(nèi)波動(dòng)時(shí)，期貨和遠(yuǎn)期之間套利無(wú)利可圖？返回主頁(yè) 第七章習(xí)題 期權(quán)合同交易 習(xí)題71 利用表72(a)數(shù)據(jù)，暫不考慮所付期權(quán)費(fèi)利息、期權(quán)傭金等因素，在一張坐標(biāo)圖上畫出執(zhí)行價(jià)格從＄＄，此時(shí)購(gòu)買3月份到期的美式馬克Call期權(quán)和Put期權(quán)在失效日相對(duì)購(gòu)買期權(quán)時(shí)刻每馬克的盈虧(P/L)狀態(tài)圖。請(qǐng)說(shuō)明對(duì)購(gòu)買者而言，購(gòu)買執(zhí)行價(jià)格較低的Call期權(quán)和Put期權(quán)各有什么有利和不利之處?！ ×?xí)題72 已知10月中旬：外匯市場(chǎng)行情利用書中表42；貨幣市場(chǎng)行情利用表51對(duì)應(yīng)期限利率中間價(jià)；期權(quán)市場(chǎng)行情利用表72(a)，執(zhí)行價(jià)格分別選取160美分/英鎊和67美分/馬克，PHLX交易所每份期權(quán)合同傭金＄16?！ 〈丝蹋绹?guó)加工商計(jì)劃一個(gè)月后用現(xiàn)款62500英鎊購(gòu)買英國(guó)公司的零件，將這些零件再經(jīng)過兩個(gè)月加工后，將成品出口到德國(guó)，當(dāng)時(shí)交貨即可得現(xiàn)款250000馬克。考慮交易成本和機(jī)會(huì)成本。問： 若僅利用遠(yuǎn)期市場(chǎng)，美加工商如何避免英鎊和馬克匯價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，分別畫出對(duì)應(yīng)的P/L圖？
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