【文章內容簡介】 公開市場上買賣債券、外匯等，來影響貨幣流通量、利率、匯率等，從而影響經濟和訶節(jié)國際收支的措施。試總結各派國際收支調節(jié)理論的前提條件與核心內容的異同？ 最早的國際收支調節(jié)理論，可追溯到18世紀休謨的物價——現(xiàn)金流動機制學說。到了20世紀，在微觀經濟學和宏觀經濟學的基礎上，出現(xiàn)了眾多的國際收支調節(jié)理論，具有代表性的理論有：彈性論、吸收論、貨幣論和結構論。彈性論著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對貿易收支和貿易條件的影響。吸收分析法從凱恩斯的國民收人方程式出發(fā)，著重考察總收人與總支出對國際收支的影響，并在此基礎上，提出國際收支調節(jié)的相應政策主張，即用支出增減政策與支出轉換政策并加以適當的搭配和協(xié)調．從而使內部均衡和外部均衡同時達到實現(xiàn)。貨幣分析法是建立在貨幣主義學說基礎上的。它從貨幣的角度而不是從商品的角度來考察國際收支失衡的原因并提出相應的政策主張。結構分析法則針對貨幣論提出：國際收支失衡并不一定完全是由國內貨幣市場失衡引起的。貨幣論乃至吸收論，都從需求角度來提出國際收支調節(jié)政策，而忽視了經濟增長供給方面對國際收支的影響。而供給不足往往是由經濟結構問題引起的，如經濟結構老化、經濟結構單一、經濟結構落后等等。因此解決問題的根本途徑應放在改善經濟結構和加速經濟發(fā)展方面，而支出增減政策和支出轉換政策不能從根本上解決問題，有時甚至是十分有害的。評述吸收分析法？ 吸引論是從宏觀經濟學中的國民收入方程式人手，著重考察總收入與總支出對國際收支的影響，并在此基礎上，提出國際收支調節(jié)的相應政策主張。基本方程為：國際收支差額B=yA (1) A=cY+D (2) △B=(1c) △Y△D (3) 先看貶值是如何影響△Y的。閑置資源效應；貿易條件效應。再看看貶值對吸收的直接影響。貨幣余額效應；收入再分配效應；貨幣幻覺效應；預期效應。可以看出，貶值對直接吸收的影響并不明確。即便如此，吸收分析法對決策者來說還是具有重要意義；采取改變總收入與總吸收(支出)的政策，即支出轉換政策與支出增減政策來改善國際收支狀況。國際收支的自動調節(jié)機制有哪些？并分別論述機制的傳遞過程？ （1）貨幣——價格機制：貨幣——價格機制具有兩種形式：一般物價水平變動形式和相對價格水平變動形式。（2）收入機制（3）利率機制需要指出提自動調節(jié)機制作用的發(fā)揮受諸多因素的制約，難以達到理想效果，必要時必須采取相應的政策手段對國際收支失衡進行調節(jié)。評述貨幣分析法的政策主張？ 貨幣論的政策主張，歸納起來有以下幾點：第一，所有國際收支不平衡在本質上都是貨幣性的。因此，國際收支的不平衡，都可以由國內貨幣政策來解決。第二，所謂國內貨幣政策，主要指貨幣供應政策。因為貨幣需求是收入、利率的穩(wěn)定函數，貨幣政策則在很大程度上可由政府操縱，因此，膨脹性的貨幣政策可以減少國際收支順差，而緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差。第三，為平衡國際收支而采取的貶值、進口限額、關稅、外匯管制等貿易和金融干預措施，只有當它們的作用是提高貨幣需求，尤其是提高國內價格水平時，才能改善國際收支，而且這種影響是暫時的。如果在施加干預措施的同時伴有國內信貸膨脹，則國際收支不一定能改善，甚至還可能惡化?？傊泿耪撜咧鲝埖暮诵氖牵涸趪H收支發(fā)生逆差時，應注重國內信貸的緊縮。對貨幣論的評論可以分三個方面來進行。第一是對它的假定前提進行評價。第二是對它的有關貶值效應的論述的評價。第三是對它的政策主張的基本含義進行評價。 第三章三、名詞解釋外匯：指能用來清算國際收支差額的外國貨幣或以外國貨幣表示的資產。匯率：是兩種不同貨幣之間的折算比價，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格。直接標價法：以固定數額的外國貨幣為標準折算為若干數額的本幣表示的匯率。間接標價法：以固定數額的本國貨幣為標準折算為若干數額的外幣表示的匯率。即期匯率：指外匯買賣雙方在兩個營業(yè)日內交割的買賣外匯現(xiàn)貨時所使用的價格。遠期匯率：指外匯買賣雙方達成協(xié)議在將來某一營業(yè)日進行交割，而事先約定并寫入合同的外匯買賣價格。外匯風險：一個組織、經濟實體或個人的以外幣計價的資產和負債，因匯率波動而引起其價值上漲或下降的可能。套匯：利用同一時刻不同市場的匯率差異進行低買高賣，賺取利潤的活動。分直接套匯和間接套匯。套利：是利用兩國短期利率的差異，調動資金以賺取利息差額的活動，包括抵補套利和非抵補套利兩種。外匯遠期交易：指以約定的匯價在將來某一約定的時間進行交割的外匯買賣。1貨幣替代：是經濟發(fā)展過程中因對本幣幣值的穩(wěn)定性失去信心，或本幣資產收益率相對較低時發(fā)生的貨幣兌換，進而使外幣在價值貯藏、交易媒介和計價標準等貨幣職能方面全部或部分地替代本幣的一種現(xiàn)象。1黃金輸送點：指在國際金本位制度下，匯率波動的上下界限。包括黃金輸出點和黃金輸入點。1鑄幣平價：以兩種金屬鑄幣的含金量之比得到的匯價。在金幣本位制度下，匯率決定的基礎是鑄幣平價。1買入價：外匯銀行從客戶買入外匯、付出本幣時所使用的價格。1賣出價：外匯銀行向客戶賣出外匯、收入本幣時所使用的價格。1中間價：買入價和賣出價的算術平均值。1貼水:指遠期匯率低于即期匯率，是升水的相對概念。1升水:指遠期匯率高于即期匯率。1清潔浮動:又稱自由浮動，它是指一國貨幣當局不進行干預，完全聽任由外匯市場供求決定本國貨幣的匯率。骯臟浮動：又稱管理浮動匯率制，是與清潔浮動(即政府完全不干預外匯市場)相對應的概念。指政府或明或暗地干預外匯市場，不使匯率波動幅度過大。2單一匯率：指一種貨幣(或一個國家)只有一種匯率，這種匯率通用于該國所有的國際經濟交易中。2名義匯率：指由政府或代表政府的金融機構對外公布的匯率。2實際匯率：這是一個含義較多的概念，常見的四種含義為：第一種含義是名義匯率扣除財政補貼、稅收減免和通脹率后相對于外國貨幣的實際比價。第二種含義是名義匯率扣除通脹率后相對于外國貨幣的實際比價。第三種含義是指由相對價格水平加權的名義匯率，等于RP’／P(R為直接標價法下的名義匯率，P’為外國物價水平，P為本國物價水平)。第四種含義是可貿易商品價格和非貿易品價格的比例，即PT／PN(PT為可貿易品價格，PN為非貿易品價格。)2有效匯率：是指某種加權平均匯率，即一國對另一國的雙邊匯率與對該國的貿易額占對外貿易總值的比例的乘積。以貿易比重為權數的有效匯率所反映的是一國貨幣匯率在國際貿易中的總體競爭力和總體波動幅度。2外匯市場：是從事外匯買賣、外匯交易和外匯投機活動的系統(tǒng)。包括有形和無形的市場，是金融市場體系的重要組成部分。2平價：指遠期外匯交易的匯率恰巧等于即期外匯交易匯率的情形。2閑置資源：能隨時用于出口品和進口替代品生產的資源。廣義來講，閑置資源不僅包括原材料，還包括資金、土地、勞動力，甚至科學技術。2貿易條件：又稱交換比價，是指出口商品單位價格指數與進口商品單位價格指數之間的比例，用公式表示：T=PX/PM其中，丁為貿易條件，PX為出口商品單位價格指數，PM為進口商品單位價格指數。貿易條件表示的是一國交往中價格變動對實際資源的影響。當貿易條件丁上升時，我們稱該國的貿易條件改善，表示該國出口相同數量的商品可換回較多數量的進口；當貿易條件T下降時，我們稱該國的貿易條件惡化，表示該國出口相同數量的商品可換回較少數量的進口。因此，當貿易條件惡化時，實際資源將會流失。2貶值稅：一國貨幣貶值后，其貨幣購買力的較大部分轉向進口商品，從而導致對本國產品的需求下降。這實際上是貨幣貶值加在社會總需求上的一種賦稅，可稱為“貶值稅”。金幣本位制：是以黃金為貨幣金屬的一種典型的金本制。其主要特點有三個：①金幣可以自由鑄造、自由融化；②流通中的輔幣和價值符號可以自由兌換金幣；③黃金可以自由輸出輸入。3金塊本位制：指在金本位制的后期，由于黃金的產量跟不上經濟發(fā)展對貨幣日益增長的需求，黃金參與流通、支付的程度下降，其作用逐漸被以其為基礎的紙幣所取代。只有當大規(guī)模支付需要時，才使用黃金，以金塊的形式參與流通和支付。這種形式的貨幣制度稱為金塊本位制。3金匯兌本位制：指由紙幣充當價值尺度、流通手段和支付手段，政府宣布單位紙幣的代表金量并維護紙幣和黃金的比價。紙幣能同黃金自由兌換，黃金只發(fā)揮儲蓄手段和穩(wěn)定紙幣的作用。3法幣：在金匯兌本位制度下，紙幣成了法定的償付貨幣，簡稱法幣。政府宣布單位紙幣的黃金代表量并維護紙幣與黃金的比價。紙幣充當價值尺度、流通手段和支付手段，并能同黃金按政府宣布的比價自由兌換。3金平價：兩種貨幣含金量或所代表金量的對比。其包括鑄幣平價和法定平價，但通常指后者，即由紙幣所代表的金量之比。在金塊本位和金匯兌本位制度下，決定匯率的基礎是金平價。3鑄幣平價:以兩種金屬鑄幣的含量之比得到的匯價，被稱為鑄幣平價。在金幣本位制度下，匯率決定的基礎是鑄幣平價。3法定平價:在金塊本位制和金匯兌本位制下，貨幣匯率由紙幣所代表的金量之比決定，稱為法定平價。3可貿易商品:商品在區(qū)域間的價格差異可以通過套利活動消除，我們稱之為可貿易商品。3不可貿易商品:是指不可移動的商品以及套利活動交易成本無限高的商品，主要包括不動產與個人勞務項目，其區(qū)域間的價格差異不能通過套利活動消除。3一價定律:如果不考慮交易成本等因素，同種可貿易商品在各地的價格都是一致的，可貿易商品在不同地區(qū)的價格之間存在的這種關系可以稱為“一價定律”。絕對購買力平價:絕對購買力平價說解釋了匯率的決定，認為均衡匯率是由兩國貨幣的購買力決定的，購買力一般用一般物價水平表示，假定P表示本國物價水平；P’表示外國物價水平，那么，本幣與外幣的均衡匯率e=P／P’。這實質上是一價定律的應用，即同種商品在不同國家以不同貨幣表示的價格經過均衡匯率換算以后是相等的。4相對購買力平價:相對購買力平價認為各國間存在交易成本，同時各國的貿易商品和不可貿易商品的權重存在差異，因此各國的一般物價水平以同一種貨幣計算時并不完全相等，而存在著一定的偏離，即e=θP／P’，θ為偏離系數對上式取變動率，即下式△e=△P／△P’上式為相對購買力平價的一般形式。相對購買力平價意味著匯率的升值與貶值是由兩國的通脹率的差異決定的。如果本國通脹率超過外國，則本幣將貶值。4套補的利率平價:當資本可以在不同的市場之間自由追逐高收益率，投資者進行持有遠期合約的套補方式交易時，市場最終會使利率與匯率形成下列關系：ρ=ii’, i為本國市場利率，i’為外國市場利率，ρ為即期匯率與遠期匯率之間的升(貼)水率。其經濟含義是：匯率的遠期升貼水率等于兩國貨幣利率之差。4非套補的利率平價:當投資者在不同的金融市場之間追逐高收益率時，若是根據自己對未來匯率變動的預期而計算預期的收益，在承擔一定的匯率風險情況下進行投資活動，則會有Eρ=ii’, Eρ為預期的匯率遠期變動率。該式表示：預期的匯率遠期變動率等于兩國貨幣利率之差。4國際借貸說:由英國經濟學家葛遜于1861年在其《外匯理論》一書中提出的從國際借貸的角度解釋匯率的決定與變化的一種在一戰(zhàn)前十分流行的匯率理論。其要點有三：第一，外匯匯率的變化取決于外匯的供求；第二，外匯的供求取決于流動借貸的變化；第三，一國流動債權大于其流動債務時，外匯的供給就大于外匯的需求，外匯將貶值；一國流動債權等于其流動債務時，外匯的供求平衡，外匯匯率不變；一國流動債權小于其流動債務時，外匯的供給小于外匯的需求，外匯將升值。4國際收支說:是從國際收支角度分析匯率決定一種理論，它的理論淵源可追溯到14世紀。到了1861年，英國經濟學家葛遜較為完整地闡述了匯率與國際收支的關系，他的理論被稱為國際借貸說(見“國際借貸說”)，這是國際收支說的早期形式。二戰(zhàn)后，隨著凱恩斯主義的宏觀經濟分析被廣泛運用，很多學者應用凱恩斯模型來說明影響國際收支的主要因素，如國民收入、價格水平、利率和對未來匯率預期等，進而分析了這些因素如何通過國際收支作用到匯率，從而形成了國際收支說的現(xiàn)代形式。4資產市場分析法:因為從定義上看，匯率是一國貨幣用另一國貨幣表示的價格，即一種相對資產價格。這一價格是在資產市場上確定的，從而在分析匯率的決定時應采用與普通資產價格決定基本相同的理論。這一分析方法被統(tǒng)稱為匯率決定的資產市場說，在20世紀70年代中后期取代了匯率決定的國際收支流量分析，成為匯率理論的主流。與傳統(tǒng)理論相比，匯率的資產市場分析法在分析方法上存在兩點不同：一是決定匯率的是存量因素而不是流量因素；二是在當期匯率的決定中，預期發(fā)揮了十分重要的作用。4彈性價格貨幣分析法: 簡稱貨幣模型，在這一分析中，由于本外幣資產(例如債券)是完全可替代的，因此這兩種資產市場是個統(tǒng)一的市場。所以，只要本國與外國的貨幣市場處于平衡，這一資產市場也必然處于平衡。因此，貨幣模型將集中分析貨幣市場上貨幣供求的變動對匯率的影響。4粘性價格貨幣分析法: 它認為商品市場與資本市場的調整速度是不同的，商品市場上的價格水平具有粘性的特點，這使得購買力平價在短期內不能成立，經濟存在著由短期平衡向長期平衡的過渡過程。這里所說的短期平衡，是指價格還來不及發(fā)生變動時的經濟平衡。由于在一段時期后價格才開始調整，所以長期平衡就是價格充分調整后的經濟平衡?？梢钥闯?，貨幣模型中所得出的結論實際上是超調模型中長期平衡的情況。該模型除了假定貨幣需求是穩(wěn)定的，非套補利率平價是成立的以外，還假定購買力平價在短期內不成立，總供給曲線在短期內不是垂直的。因此，若影響匯率的某些經濟變量，如貨幣供給量，國民收入等發(fā)生改變時，在短期內，匯率的波動幅度將大于長期波動程度，這一現(xiàn)象被稱為匯率超調。4匯率超調:在浮動匯率制度下，由于產品市場與資產市場的調整速度不同，因而在一次外部因素對市場的沖擊而調整之后，匯率的實際值超出新的均衡值(一般由購買力平價所決定)的現(xiàn)象。50、資產組合分析法:形成于20世紀70年代，美國普林斯頓大學教授布朗森(w．Bra‘nson)對此進行了最系統(tǒng)和最全面的闡述。與貨幣分析法相比，這一理論的特點是假定本幣資產與外幣資產是不完全的替代物，風險等