國際金融月份形勢評論-wenkub.com
2025-06-25 01:00 本頁面
【正文】 雖然WTO的規(guī)定或許不能用來限制匯率操縱行為，但其開始討論這個問題就是一種給中國施加更大壓力的方法。該問題由同為“金磚國家”的巴西在9月份提出，其聲稱人民幣匯率低估嚴(yán)重?fù)p害了巴西的工業(yè)基礎(chǔ)，正在摧毀拉美國家的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。第三，人民幣匯率問題依舊成為國際社會施壓目標(biāo)。11月22日，中國人民銀行與香港金融管理局續(xù)簽貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模由2000億元人民幣/2270億港幣擴大至4000億元人民幣/4900億港幣，有效期三年，經(jīng)雙方同意可以展期。人民幣本幣互換協(xié)議將為擴大使用人民幣結(jié)算提供資金來源。人民幣國際化進程評論首先，人民幣周變化與區(qū)域化再傳新進展?；诖?，必須尋求從根本上解決日元升值對國內(nèi)經(jīng)濟的影響。二是日本政府繼續(xù)打壓日元匯率，但成效有限，故推出綜合應(yīng)對方案。雖然三季度數(shù)據(jù)較為樂觀，但是四季度經(jīng)濟將面臨諸多不確定因素，包括世界經(jīng)濟下行風(fēng)險較高、歐債危機久拖不決、日元匯率居高不下、泰國洪災(zāi)影響長期化等。日本金融形勢評論一是日本經(jīng)濟災(zāi)后反彈，但潛藏風(fēng)險，故貨幣政策繼續(xù)寬松。第四是謀劃推出“歐元債券”。其次是禁止“無擔(dān)保信用違約掉期”（Naked CDS）。在歐盟和歐元區(qū)層面上，即使偶爾的一致也多由于實施細(xì)節(jié)上的糾纏而胎死腹中；在問題國家內(nèi)部，民眾與政府在緊縮措施上尖銳對立，導(dǎo)致政府無法采取任何真正行之有效的財政措施。但英國首相卡梅倫卻質(zhì)疑其為“烏托邦”，提出增強歐盟彈性，將權(quán)力下放國家的完全相反的理念。但這一稅種將嚴(yán)重削弱倫敦的金融中心地位，而倫敦市金融市場業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了英國近30%的GDP。似乎目前情況下歐洲央行“入市”是少數(shù)幾種可行方法之一，但限于自身的職責(zé)、德國的反對以及歐債危機規(guī)模的龐大，其能夠取得的效果令人質(zhì)疑。第二窘是應(yīng)否充當(dāng)“最后貸款人”？歐洲央行一直在購買問題國家債券，企圖壓低國債收益率，此舉引發(fā)德、法兩大陣營的尖銳對立。此種情況下，如果法國被波及，憑德國目前的狀況恐將獨木難支。11月23日，德國拍賣60億歐元10年期國債，2%的收益率未能吸引到足夠投資者，德國央行不得不買進其余39%。一旦法國失去“AAA”評級，作為債務(wù)國來說，其歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體的體量更是令其“大到無法救”；作為債權(quán)國來說，法國承擔(dān)了EFSF超過五分之一的信貸能力，他的破產(chǎn)將導(dǎo)致EFSF垮臺，歐元恐將徹底退出歷史舞臺。11月11日，標(biāo)準(zhǔn)普爾向全球客戶發(fā)送消息稱法國信用評級已被下調(diào)，雖然兩小時后即澄清是技術(shù)失誤，但卻將市場對法國的懷疑推向高潮，因為技術(shù)失誤的背后表明下一個被降級的很可能就是法國。意大利、西班牙此番紛紛突破7%的警戒線無疑表明他們已站在申請國際援助的懸崖邊緣。此后，即便政府首腦易人，意大利國債收益率依然屢次突破該警戒線，情勢岌岌可危。如果他們失敗，市場信心將進一步受到重挫，德、法兩大歐元區(qū)支柱也將徹底暴露于風(fēng)險之中。帕帕季莫斯（Lucas Papademos）而言，首要任務(wù)是說服歐盟和IMF下放80億歐元援助資金并通過嚴(yán)厲的緊縮措施以支持希臘的援助計劃；對蒙蒂而言，他必須帶領(lǐng)政府盡快實施剛剛通過的經(jīng)濟改革法案和新的預(yù)算法案，以恢復(fù)市場信心；對西班牙新首相馬里亞諾原政府倒臺后，希、意兩國不約而同選擇組建技術(shù)官員政府，意大利新總理馬里奧緊隨其后是西班牙。歐盟峰會達(dá)成一攬子救助計劃后，出于政治投機心理，前總理帕潘德里歐宣布舉行全民公投，四天后又戲劇性的宣布放棄公投計劃，令自己在國際、國內(nèi)都威信掃地、信譽全無，不得不辭職。政界方面，繼愛爾蘭前總理布賴恩此外，另外數(shù)十家大型銀行也在美聯(lián)儲此次壓力測試范圍之內(nèi)。首先，吸取了2008年金融危機的教訓(xùn)后，今天的金融機構(gòu)已經(jīng)不會采取如此激進大膽的策略，而MF只是其中的異類；其次，MF并不具備雷曼兄弟的影響力，其用于投資的資產(chǎn)基本都是自有資金，不會牽連他人；
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