企業(yè)并購業(yè)務ppt課件-閱讀頁
2025-05-24 22:14本頁面
【正文】 移手段。 (12) 改組目標企業(yè)董事會和經(jīng)理層，實現(xiàn)買方對目標企業(yè)的真正控制和接管。 13 一、投資銀行為并購雙方提供的服務 (二 )投資銀行為目標企業(yè)提供的服務 (1) 幫助賣方明確銷售目的。 (3) 分析潛在買主的范圍，尋找最合適的買方企業(yè)。 (5) 制訂招標文件，組織招標或談判。 (7) 幫助編制合適的銷售文件，包括公司說明備忘錄和并購協(xié)議等。 (9) 做好有關方面的公關和說服工作。 14 一、投資銀行為并購雙方提供的服務 投資銀行提供的服務內(nèi)容主要有以下幾項。 (2) 積極與目標公司董事、股東、經(jīng)理們制定反收購策略，并具體策劃和實施反收購行動。如幫助尋找“白馬騎士”， 阻止敵意收購。 (5) 籌措反收購資金，安排目標企業(yè)在反并購期間的財務活動，控制財務支出，保證反并購活動順利進行。 (7) 為目標企業(yè)策劃和制訂防御計劃，防止下次再遭襲擊。 ?(2) 目標公司獲利能力低。 ?(4) 其他動機。 ?(2) 可轉(zhuǎn)換債券方式。所謂科學性，是指企業(yè)價值評估需要依據(jù)金融理論和模型；所謂藝術性，是指在價值評估中依賴于投資銀行家的經(jīng)驗和洞察力。 對目標公司價值評估的目的是為收購人提供一個談判協(xié)商時的參考報價，或者公開收購時出價的一個主觀標準。 企業(yè)價值評估的方法種類繁多，常見的有以下方法。在大公司之間進行并購時，由于雙方的業(yè)務構成都很復雜，各個業(yè)務的風險特性和增長性都不盡相同，而且為了完成并購交易，還可能涉及重組和剝離，因此，有時需要對具體的業(yè)務類別應用不同的估價方法和估價假設。 另一方面，交易雙方還可能擁有數(shù)量較大的非經(jīng)營性資產(chǎn)，或者持有對其他公司的投資 (非合并項目 )，這些資產(chǎn)的價值評估也需要和經(jīng)營性資產(chǎn)的評估分離開，并采用適當?shù)姆椒ㄟM行評估。 2. 企業(yè)并購的動因：包括獲得企業(yè)成長，獲得規(guī)模效益，降低進入新行業(yè)和新市場的障礙，降低企業(yè)經(jīng)營風險，獲得科學技術上的競爭優(yōu)勢，獲得經(jīng)驗共享和互補效應，實現(xiàn)財務經(jīng)濟，利于跨國經(jīng)營，滿足企業(yè)家的內(nèi)在需求，收購低價資產(chǎn)等。 4. 企業(yè)反并購的主要形式。 2. 投資銀行提供服務的主要環(huán)節(jié)：公司戰(zhàn)略分析；目標公司選擇；分析并購風險；目標公司估價及出價；并購實施及并購后的整合。 2. 市場比較法：可比公司分析法；可比交易分析法；歷史價格法。 4. 混合法：多用于對規(guī)模較大、業(yè)務或者產(chǎn)品線眾多的公司進行估價 28 典型案例 一百華聯(lián)并購 參見教材 P220 (資料來源：根據(jù)中國證券報資料整理而成 ) 29 復習思考題 一、不定項選擇題 二、判斷題 三、簡答題 參見教材 P22
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