公司理財概論ppt課件-閱讀頁
2025-05-21 05:41本頁面
【正文】 一個，各需投資 1萬元。 ?不同情況現(xiàn)金流量如下： 悲觀 最可能 樂觀 歐洲 75,000 100,000 125,000 日本 0 150,000 200,000 2022/6/3 28 問題 3:創(chuàng)造性會計 (財務(wù)點金術(shù) ) ? 財務(wù)點金術(shù)：迅速實現(xiàn)帳面利潤，但不增加價值 ? 100萬元在一天內(nèi)實現(xiàn) 40萬利潤？ ? 購入 ?10塊真金磚 9=90 ?10塊 鍍 金磚 1=10 ?報告：用 100萬元得到 20塊金磚，平均成本 5萬元 ? 賣出真金 ? 實現(xiàn)利潤（ 95） 10=40 2022/6/3 29 問題 4：折舊方法的選擇 ? 江西贛粵高速公路（ 600269）： ? 2022年 EPS為 ? 折舊按照國內(nèi)會計準(zhǔn)則，按總工作量 (即車流量法 )計算， 2022年折舊僅為 2800萬元 ? 公路總投資額為 ，折舊率為 %，按此速度需要 130多年 ? 國際會計準(zhǔn)則是直線折舊，按 30年直線折舊，年折舊額為 ? 由于折舊方法不同，利潤增加 1億元。 股東財富等于擁有的股票數(shù)量乘以每股價格 ， 當(dāng)股票數(shù)量一定時 ， 股票價格達到最大時 ， 股東財富也達到最大 。 缺點： （ 1） 它只適于上市公司； （ 2） 只強調(diào)股東的利益； （ 3） 股票的價格受多種因素影響 ， 并非企業(yè)所能控制 。 2022/6/3 31 問題 ?問題 1：公司可以為股東創(chuàng)造更多的財富，但未必會形成更多的社會總財富 ?問題 2：市場或股東是“短視”的 2022/6/3 32 企業(yè)價值最大化 企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營 ， 采用最優(yōu)的財務(wù)政策 ， 充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險價值 ， 在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)使企業(yè)總價值最大 。 因此是最優(yōu)的財務(wù)管理目標(biāo) 。沒有任何資產(chǎn)、卻能創(chuàng)造收益流的企業(yè)是最好的企業(yè)” Higgins 2022/6/3 34 五、財務(wù)管理的具體目標(biāo) 籌資管理的目標(biāo) 以較低的籌資成本和較小的籌資風(fēng)險，獲取同樣多或更多的資金。 收益分配管理目標(biāo) 合理確定利潤分配形式及留成比例 ， 以提高企業(yè)潛在的收益能力 ， 提高企業(yè)的總價值 。 2022/6/3 35 來自企業(yè)現(xiàn) 金流 (C) 企業(yè)與金融市場 稅收 (D) 企 業(yè) 政府 企業(yè)發(fā)行證券 (A) 留存現(xiàn)金 (F) 投資于資產(chǎn) (B) 股利與債務(wù)支付 (E) 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 金融市場 短期負(fù)債 長期負(fù)債 股東權(quán)益 根本上 , 企業(yè)必須有能產(chǎn)生現(xiàn)金流的業(yè)
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