【正文】 依據(jù)的是差量凈現(xiàn)金流量。（三）項(xiàng)目計算期不同時決策方法關(guān)鍵指標(biāo)確定決策原則年等額凈回收額法年等額凈回收額＝該方案凈現(xiàn)值（, ）在所有方案中，年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。最短計算期法調(diào)整后凈現(xiàn)值年等額凈回收額（, 最短計算期）十．兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策（一）固定資產(chǎn)更新決策．更新改造項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量計算（）有建設(shè)期運(yùn)營期某年的△購買設(shè)備每年增加的凈利潤購買設(shè)備每年增加的折舊額該年△回收額建設(shè)期末的△應(yīng)固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額△該年差量原始投資額（該年新固定資產(chǎn)投資舊固定資產(chǎn)變價收入）建設(shè)期某年△綾鏑鯛駕櫬鶘蹤韋轔糴飆鈧麥蹣鯢殘?！咎崾尽竣俅_定的是增量稅后凈現(xiàn)金流量（△）；②項(xiàng)目計算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定；③需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價凈收入；④舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額舊固定資產(chǎn)清理凈損失適用的企業(yè)所得稅稅率。⑤差量折舊（差量原始投資差量回收殘值）247。（二）購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策差額內(nèi)部收益率法：．自行購買：初始現(xiàn)金凈流量設(shè)備購置本經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤折舊終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量凈利潤折舊回收殘值．經(jīng)營租賃租入設(shè)備方案的所得稅后的凈現(xiàn)金流量為：初始現(xiàn)金流量租入設(shè)備方案的所得稅后凈現(xiàn)金流量[租入設(shè)備每年增加營業(yè)收入（每年增加經(jīng)營成本租入設(shè)備每年增加的租金）]（所得稅率）貓蠆驢繪燈鮒誅髏貺廡獻(xiàn)鵬縮職鯡樣。折現(xiàn)總費(fèi)用比較法購買方案購置成本折舊抵稅現(xiàn)值回收殘值現(xiàn)值經(jīng)營租賃方案稅后租金現(xiàn)值第五章 營運(yùn)資金管理一．流動資產(chǎn)的投融資戰(zhàn)略的種類及特點(diǎn)（一）流動資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略種類特點(diǎn)緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略①公司維持低水平的流動資產(chǎn)銷售收入比率。緊縮的信用政策可能減少企業(yè)銷售收入，而緊縮的產(chǎn)品存貨政策則不利于顧客進(jìn)行商品選擇，從而影響企業(yè)銷售。寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略①維持高水平的流動資產(chǎn)銷售收入比率②較低的投資收益率，較小的運(yùn)營風(fēng)險。波動性流動資產(chǎn)短期融資永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)長期資金（即：長期負(fù)債權(quán)益資本）收益與風(fēng)險居中保守融資戰(zhàn)略①短期融資的最小使用；②較高的流動性比率。短期融資＞波動性流動資產(chǎn)收益與風(fēng)險較高長期資金＜永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)二．持有現(xiàn)金的動機(jī)動機(jī)含義影響因素交易性需求企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額①每日現(xiàn)金流入和流出在時間及數(shù)額上的不匹配；②企業(yè)向客戶提供的商業(yè)信用條件和從供應(yīng)商那里獲得的信用條件不同；③季節(jié)性需要；預(yù)防性需求企業(yè)需要維持充足現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件①企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險的程度；②企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度；③企業(yè)臨時融資的能力。補(bǔ)償性余額是公司同意保持的賬戶余額。鍬籟饗逕瑣筆襖鷗婭薔嗚訝擯饃鯫缽。（二）隨機(jī)模型（米勒奧爾模型）相關(guān)成本機(jī)會成本交易成本與現(xiàn)金持有量關(guān)系正比例變動反比例變動基本原理企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。②回歸點(diǎn)的計算公式：式中 ——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本：δ——公司每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差：——以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機(jī)會成本?！咎崾尽恐灰F(xiàn)金持有量在上限和下限之間就不用進(jìn)行控制，但一旦達(dá)到上限，就進(jìn)行證券投資（），使其返回到回歸線。構(gòu)氽頑黌碩飩薺齦話騖門戲鷯瀏鯪晝。計算公式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（二）付款管理現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間。匯票代替支票與支票不同的是，承兌匯票并不是見票即付。改進(jìn)員工工資支付模式企業(yè)可以為支付工資專門設(shè)立一個工資賬戶，通過銀行向職工支付工資。使用零余額賬戶企業(yè)與銀行合作，保持一個主賬戶和一系列子賬戶。五．應(yīng)收賬款信用期和現(xiàn)金折扣的決策信用條件是銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限和現(xiàn)金折扣兩個要素組成。（）計算各個方案實(shí)施信用政策的成本：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息①應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息應(yīng)收賬款占用資金資本成本其中：應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款平均余額變動成本率則，應(yīng)收賬款應(yīng)計利息平均每日賒銷額（或銷售額）平均收賬天數(shù)變動成本率資金成本率【提示】無論是否存在現(xiàn)金折扣，日賒銷額始終是用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷額除以一年的天數(shù)得到的。決策原則：如果改變信用期增加的稅前損益大于，可以改變。輒嶧陽檉籪癤網(wǎng)儂號澩蠐鑭釃邊鯽釓。堯側(cè)閆繭絳闕絢勵蜆贅瀝紕縭墾鯇換。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均逾期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)（二）分析法分析法分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法。分類特點(diǎn)管理方法類客戶應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重大這類客戶作為催款的重點(diǎn)對象。種類有追索權(quán)保理供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，保理商具有全部“追索權(quán)”。明保理指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的三方合同。折扣保理又稱為融資保理，即在銷售合同到期前保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過全部合同額的～。作用①融資功能：實(shí)質(zhì)是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式。③減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險。七．最優(yōu)存貨量的確定（一）經(jīng)濟(jì)訂貨模型基本公式基本公式①經(jīng)濟(jì)訂貨批量：②存貨相關(guān)總成本變動訂貨成本變動儲存成本（二）保險儲備．考慮保險儲備的再訂貨點(diǎn)的確定再訂貨點(diǎn)預(yù)計交貨期內(nèi)的需求保險儲備交貨時間平均日需求保險儲備．合理保險儲備的確定相關(guān)成本缺貨損失保險儲備的持有成本一次訂貨期望缺貨量年訂貨次數(shù)單位缺貨損失保險儲備量單位存貨的年存儲成本識饒鎂錕縊灩筧嚌儼淒儂減攙蘇鯊運(yùn)。類金額一般，品種數(shù)量相對較多對類和類庫存的重視程度則可依次降低，采取一般管理。降低庫存成本適時制庫存控制系統(tǒng)需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及與供應(yīng)商的誠信，否則，任何一環(huán)出現(xiàn)差錯將導(dǎo)致整個生產(chǎn)線的停止。企業(yè)可利用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，從而提高了貸款的實(shí)際利率。在我國，短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易的、約定在期限不超過年內(nèi)還本付息的有價證券。優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：（）短期融資券的籌資成本較低。相對于銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大。必須具備一定的信用等級的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資。商業(yè)信用決策（一) 概念指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。（二）商業(yè)信用決策決策指標(biāo)放棄折扣的信用成本率折扣期付款期（信用期）天折扣折扣180。決策指標(biāo) 享受折扣凈收益享受折扣收益相比信用期付款提前付款的應(yīng)計利息決策原則：選擇享受折扣凈收益最大的方案為優(yōu)。（一）趨勢預(yù)測分析法．算術(shù)平均法預(yù)測原理將若干歷史時期的實(shí)際銷售量或銷售額作為樣本值，求出其算術(shù)平均數(shù)，并將該平均數(shù)作為下期銷售量的預(yù)測值。適用范圍適用于每月銷售量波動不大的產(chǎn)品的銷售預(yù)測。權(quán)數(shù)選取原則由于市場變化較大，離預(yù)測期越近的樣本值對其影響越大，而離預(yù)測期越遠(yuǎn)的則影響越小，所以權(quán)數(shù)的選取應(yīng)遵循“近大遠(yuǎn)小”的原則。特點(diǎn)加權(quán)平均法較算術(shù)平均法更為合理，計算也較方便，在實(shí)踐中應(yīng)用較多。計算公式修正移動平均法的計算公式為：特點(diǎn)由于移動平均法只選用了期數(shù)據(jù)中的最后期作為計算依據(jù)，故而代表性較差。．指數(shù)平滑法預(yù)測原理指數(shù)平滑法實(shí)質(zhì)上是一種加權(quán)平均法，是以事先確定的平滑指數(shù)及（）作為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算，預(yù)測銷售量的一種方法。平滑指數(shù)的取值一般地，平滑指數(shù)的取值通常在～之間?！咎崾尽吭阡N售量波動較大或進(jìn)行短期預(yù)測時，可選擇較大的平滑指數(shù)；在銷售量波動較小或進(jìn)行長期預(yù)測時，可選擇較小的平滑指數(shù)。（二）因果預(yù)測分析法含義因果預(yù)測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量（因變量）的相關(guān)因素（自變量）以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法?；貧w分析法預(yù)測公式: 其常數(shù)項(xiàng)、的計算公式為：二．銷售定價管理產(chǎn)品定價方法．以成本為基礎(chǔ)的定價方法【原理】收入成本稅金利潤單位價格單位成本單位價格稅率單位利潤．以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法（）需求價格彈性系數(shù)定價法需求價格彈性系數(shù)含義在其他條件不變的情況下，某種產(chǎn)品的需求量隨其價格的升降而變動的程度，就是需求價格彈性系數(shù)。【提示】一般情況下，需求量與價格呈反方向變動，因此，彈性系數(shù)一般為負(fù)數(shù)?！咎崾尽窟@種方法確定的價格，是使產(chǎn)品能夠銷售出去的價格。（）邊際分析定價法結(jié)論：當(dāng)邊際利潤等于零，邊際收入等于邊際成本，那么，利潤將達(dá)到最大值?！咎崾尽慨?dāng)收入函數(shù)或成本函數(shù)為離散型函數(shù)時，可以通過列表法，分別計算各種價格與銷售量組合下的邊際利潤，那么，在邊際利潤大于或等于零的組合中，邊際利潤最小時的價格就是最優(yōu)售價。三．成本的分類成本分類含義及特點(diǎn)固定成本約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營）決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動改變其數(shù)額的固定成本。變動成本技術(shù)性變動成本技術(shù)變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本。酌量性變動成本通過管理當(dāng)局的決策行動可以改變的變動成本?；旌铣杀景胱儎映杀局冈谟幸欢ǔ跏剂炕A(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動的成本。半固定成本（階梯式變動成本）半固定成本也稱階梯式變動成本， 這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的， 但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個的新水平，然后在業(yè)務(wù)量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。包括以下兩種類型：①遞增曲線成本，如累進(jìn)計件工資、違約金等，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是遞增的；②遞減曲線成本，如有價格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)等，其曲線達(dá)到高峰后就會下降或持平。碩癘鄴頏謅攆檸攜驤蘞鷥膠據(jù)實(shí)鰹贏。標(biāo)準(zhǔn)成本主要用來控制成本開支，衡量實(shí)際工作效率。正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)。（二）標(biāo)準(zhǔn)成本的確定成本項(xiàng)目用量標(biāo)準(zhǔn)價格標(biāo)準(zhǔn)直接材料單位產(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn)材料價格標(biāo)準(zhǔn)直接人工工時用量標(biāo)準(zhǔn)工資率標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用工時用量標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用分配率標(biāo)準(zhǔn)（三）成本差異的分析．變動成本差異分析（）變動成本差異計算的通用公式價差（實(shí)際價格標(biāo)準(zhǔn)價格）實(shí)際用量量差標(biāo)準(zhǔn)價格（實(shí)際用量標(biāo)準(zhǔn)用量）價差（包括混合差異）量差（純差異）直接材料成本差異直接材料價格差異（實(shí)際價格–標(biāo)準(zhǔn)價格）實(shí)際用量直接材料數(shù)量差異（實(shí)際用量–實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）標(biāo)準(zhǔn)價格直接人工成本差異直接人工工資率差異（實(shí)際工資率–工資率標(biāo)準(zhǔn)）實(shí)際人工工時直接人工效率差異（實(shí)際人工工時–實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時）工資率標(biāo)準(zhǔn)變動制造費(fèi)用差異變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異實(shí)際工時（變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率–變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）變動制造費(fèi)用效率差異（實(shí)際工時–實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時）變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率（）變動成本差異責(zé)任歸屬的分析價格差異用量差異直接材料價格差異直接人工工資率差異變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異直接材料用量差異直接人工效率差異變動制造費(fèi)用效率差異主要責(zé)任部門采購部門勞動人事部門—生產(chǎn)部門的責(zé)任注意通常不是生產(chǎn)部門的責(zé)任。．固定制造費(fèi)用成本差異分析五．作業(yè)成本管理（一）作業(yè)成本計算方法．成本動因的含義及種類（）含義：亦稱成本驅(qū)動因素，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素，即成本的誘因。作業(yè)動因作業(yè)動因反映產(chǎn)品與作業(yè)之間的因果關(guān)系。閿擻輳嬪諫遷擇楨秘騖輛塤鵜蘞鰱幟。非增值作業(yè)是指即便消除也不會影響產(chǎn)品對顧客服務(wù)的潛能,不必要的或可消除的作業(yè),如果一項(xiàng)作業(yè)不能同時滿足增值作業(yè)的三個條件,就可斷定其為非增值作業(yè)。增值成本即是那些以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)所發(fā)生的成本,或者說,是高效增值作業(yè)產(chǎn)生的成本。氬嚕躑竄貿(mào)懇彈瀘頷澩紛釓鄧鰲鱺貼。成本中心一般不會產(chǎn)生收入，通常只計量考核發(fā)生的成本。特點(diǎn)①成本中心不考核收益，只考核成本；②成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本；③責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)容。應(yīng)具備的條件第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的。應(yīng)注意的問題可控成本和不可控成本的劃分是相對的。對于一個獨(dú)立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。它不但有成本發(fā)生，而且還有收入發(fā)生。（二）類型 類型含義自然利潤中心它是自然形成的，直接對外提供勞務(wù)或銷售產(chǎn)品以取得收入的責(zé)任中心.人為利潤中心它是人為設(shè)定的，通過企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心之間使用內(nèi)部結(jié)算價格結(jié)算半成品內(nèi)部銷售收入的責(zé)任中心。慫闡譜鯪逕導(dǎo)嘯畫長涼馴鴇撟鉍鲞謠?？煽剡呺H貢獻(xiàn)（部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)）可控邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本是評價利潤中心管理者業(yè)績的理