【正文】 資方式的特點比較（一）股權(quán)籌資的優(yōu)缺點（與債務(wù)籌資比）內(nèi)容說明優(yōu)點①是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)股票資本沒有固定的到期日，無需償還，是企業(yè)的永久性資本，除非企業(yè)清算時才有可能予以償還。折衷資本制在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限。二．企業(yè)資本金制度資本金繳納的期限方法特征實收資本制在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額，實收資本與注冊資本數(shù)額一致，否則企業(yè)不能成立。按所籌集資金的使用期限不同長期籌資吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、融資租賃使用期限在一年以上。按資金的來源范圍不同內(nèi)部籌資利用留存收益數(shù)額大小主要取決于企業(yè)可分配利潤的多少和利潤分配政策（股利政策），一般無需花費籌資費用，從而降低資本成本。按是否借助于銀行或非銀行金融機構(gòu)等中介直接籌資發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資既可以籌集股權(quán)資金，也可以籌集到債權(quán)資金。債務(wù)籌資發(fā)行債券、向金融機構(gòu)借款、融資租賃、利用商業(yè)信用具有較大的財務(wù)風險，但付出的資本成本相對較低。殘騖樓諍錈瀨濟溆塹籟婭騍東戇鱉納。．預(yù)計資產(chǎn)負債表：注意編制依據(jù)：它的編制需以計劃期開始日的資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)，然后結(jié)合計劃期間業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計利潤表進行編制。.生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中惟一只使用實物量計量單位的預(yù)算。．現(xiàn)金預(yù)算的編制：注意各種預(yù)算間鉤稽關(guān)系。優(yōu)點：能使企業(yè)各級管理人員對未來進行考慮和規(guī)劃，始終保持整整個月時間的預(yù)算期，從而保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有秩序地進行。缺點：固定以一年為預(yù)算期，在執(zhí)行了一段時期之后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個月的業(yè)務(wù)量，缺乏長遠打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)。（三）定期預(yù)算與滾動預(yù)算方法定義特點定期預(yù)算以不變的會計期間（如日歷年度）作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。零基預(yù)算不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議預(yù)算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預(yù)算的方法。（二）增量預(yù)算與零基預(yù)算編制方法定義特點增量預(yù)算指以基期成本費用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)費用項目而編制預(yù)算的方法。（）預(yù)算范圍寬；（)可比性強。一般適用于固定費用或者數(shù)額比較穩(wěn)定的預(yù)算項目。三．預(yù)算編制方法的特點比較（一）固定預(yù)算方法與彈性預(yù)算方法定義特點適用范圍固定預(yù)算（靜態(tài)預(yù)算）是根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷售量）水平作為惟一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的一種方法。執(zhí)行層企業(yè)所屬基層單位負責本單位現(xiàn)金流量、經(jīng)營成果和各項成本費用預(yù)算的編制、控制、分析工作，接受企業(yè)的檢查、考核。企業(yè)內(nèi)部各職能部門具體負責本部門業(yè)務(wù)涉及的預(yù)算編制、執(zhí)行、分析等工作，并配合預(yù)算委員會或財務(wù)管理部門做好企業(yè)總預(yù)算的綜合平衡、協(xié)調(diào)、分析、控制與考核等工作。決策層預(yù)算委員會或財務(wù)管理部門擬訂預(yù)算的目標、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標。負責機構(gòu)具體任務(wù)、權(quán)利和職責董事會、經(jīng)理辦公會或類似機構(gòu)對企業(yè)預(yù)算管理負總責。矚慫潤厲釤瘞睞櫪廡賴賃軔朧礙鱔絹。地理范圍地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。功能發(fā)行市場（一級市場）主要處理金融工具的發(fā)行與最初購買者之間的交易流通市場（二級市場）主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易融資對象資本市場以貨幣和資本為交易對象外匯市場以各種外匯金融工具為交易對象黃金市場集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場金融工具的屬性基礎(chǔ)性金融市場是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場。種類：主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場。特點：（）期限短；（）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)；（）金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。（）金融市場的分類分類標準分類內(nèi)容期限貨幣市場（短期金融市場）含義：是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。種類基本金融工具貨幣、票據(jù)、債券、股票等。.內(nèi)容經(jīng)濟環(huán)境內(nèi)容十分廣泛，包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策及社會通貨膨脹水平等。分權(quán)（）分散經(jīng)營自主權(quán)；（）分散人員管理權(quán)；（）分散業(yè)務(wù)定價權(quán)；（）分散費用開支審批權(quán)。較低管理水平適合分權(quán)..企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則（）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則（）明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則（）明確財務(wù)管理的綜合管理和分層管理思想的原則（）與企業(yè)組織體制相對應(yīng)的原則四．集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容核心內(nèi)容企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派。集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合型企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。.企業(yè)財務(wù)管理體制的一般模式種類特點集權(quán)型企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項命令。（）收回借款或停止借款；當債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債權(quán)和不再給予新的借款的措施，從而來保護自身權(quán)益。（二）債權(quán)人與所有者利益沖突的協(xié)調(diào)矛盾的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方式（）所有者改變舉債資金的原定用途，增大償債的風險，降低了債權(quán)人的負債價值；（）發(fā)行新債券或舉措新債，增大償債的風險，致使舊債的價值降低。（）解聘；通過所有者約束經(jīng)營者（）接收；通過市場約束經(jīng)營者（）激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤。注意：只有利潤最大化沒有考慮風險、容易導(dǎo)致短期行為。（）加強與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。（）不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。（）強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施。具體內(nèi)容（）強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。企業(yè)價值最大化優(yōu)點（）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（）考慮了風險與報酬的關(guān)系；（）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；（）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。股東財富最大化目標優(yōu)點（）考慮了風險因素；（）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；（）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。年《中級財務(wù)管理》總復(fù)習重點第一章 總 論企業(yè)財務(wù)管理目標四種表述的優(yōu)缺點比較利潤最大化目標優(yōu)點（）利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品的大??；（）在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；（）只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。缺點（）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；（）沒有考慮風險問題；（）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；（）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。缺點（）非上市公司難于應(yīng)用；（）股價受眾多因素的影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；（）它強調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。缺點（）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；（）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值。相關(guān)者利益最大化優(yōu)點（）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；（）這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。（）強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。（）關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作。（）關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。（）保持與政府部門的良好關(guān)系。二．利益沖突的協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)矛盾的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方式經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能獲得更多的報酬、更多的享受；所有者和股東則希望以較小的代價（較少支付報酬）實現(xiàn)更多的財富。兩種基本方式：“股票期權(quán)”和“績效股”。（）限制性借債：在借款合同中加入限制條款，如規(guī)定借款的用途、規(guī)定借款的信用條件，要求提供借款擔保等。三．企業(yè)財務(wù)管理體制.含義企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務(wù)管理權(quán)限。分權(quán)型企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán)。.集權(quán)與分權(quán)的選擇考慮的因素集權(quán)分權(quán)企業(yè)與各所屬單位之間的業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征各所屬單位之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制 業(yè)務(wù)聯(lián)系不密切企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系的具體特征企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如以上）之后企業(yè)掌握的各所屬單位有表決權(quán)的股份比例很少集中與分散的“成本”和“利益”差異所屬單位積極性降低提高財務(wù)決策效率降低提高企業(yè)財務(wù)目標協(xié)調(diào)提高降低財務(wù)資源的利用效率提高降低環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財權(quán)。具體內(nèi)容集權(quán)（）集中制度制定權(quán)；（）集中籌資、融資權(quán)；（）集中投資權(quán)；（）集中用資、擔保權(quán)；（）集中固定資產(chǎn)購置權(quán)；（）集中財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)；（）集中收益分配權(quán)。五．財務(wù)管理環(huán)境（一）技術(shù)環(huán)境（二）經(jīng)濟環(huán)境在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟環(huán)境是最為重要的。.注意不同經(jīng)濟周期下的財務(wù)管理策略復(fù)　蘇繁　榮衰　退蕭　條設(shè)備投資增加廠房設(shè)備實行長期租賃擴充廠房設(shè)備停止擴張出售多余設(shè)備建立投資標準放棄次要利益存貨儲備建立存貨繼續(xù)建立存貨削減存貨停止長期采購削減存貨人力資源增加勞動力增加勞動力停止擴招雇員裁減雇員產(chǎn)品策略開發(fā)新產(chǎn)品提高產(chǎn)品價格開展營銷規(guī)劃停產(chǎn)不利產(chǎn)品保持市場份額壓縮管理費用.通貨膨脹對財務(wù)管理的影響措　施（）進行投資可以避免貨幣貶值風險，實現(xiàn)資本保值（）簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失（）取得長期負債，保持資本成本（三）金融環(huán)境（）金融機構(gòu)（）金融工具的含義與分類含義金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。衍生金融工具（派生金融工具）是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風險、高杠桿效應(yīng)的特點。種類：同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場。資本市場（長期金融市場）含義：是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場。特點：（）融資期限長；（）融資目的是解決長期投資性資本的需要；（）資本借貸量大；（）收益較高但風險也較大。金融衍生品市場是指以金融衍生產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如遠期、期貨、掉期（互換）、期權(quán)，以及具有遠期、期貨、掉期（互換）、期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具的交易市場。（四）法律環(huán)境法律環(huán)境對企業(yè)的影響是多方面的，影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動、日常經(jīng)營、收益分配等。預(yù)算管理全面預(yù)算體系的內(nèi)容二．預(yù)算工作的組織預(yù)算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層。根據(jù)情況設(shè)立預(yù)算委員會或指定財務(wù)管理部門負責預(yù)算管理事宜，并對企業(yè)法定代表人負責。管理層和考核層財務(wù)管理部門具體負責企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進管理的意見與建議。其主要負責人參與企業(yè)預(yù)算委員會的工作，并對本部門預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔責任。其主要負責人對本單位財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承擔責任。（）過于呆板；（）可比性差。彈性預(yù)算是在按照成本（費用）習性分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)量、本、利之間的依存關(guān)系，考慮到計劃期間業(yè)務(wù)量可能發(fā)生的變動，編制出一套適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量的費用預(yù)算。一般適用于與預(yù)算執(zhí)行單位業(yè)務(wù)量有關(guān)的成本（費用）、利潤等預(yù)算項目。缺點：不加分析地保留或接受原有的成本項目，可能使原來不合理的費用繼續(xù)開支，而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費。優(yōu)點：（）不受現(xiàn)有費用項目的限制；（）不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；（）能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性；（）有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。優(yōu)點：能夠使預(yù)算期間與會計期間相對應(yīng)，便于將實際數(shù)與預(yù)算數(shù)進行對比，也有利于對預(yù)算執(zhí)行情況進行分析和評價。滾動預(yù)算（連續(xù)預(yù)算、永續(xù)預(yù)算）將預(yù)算期與會計期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度（一般為個月）的一種預(yù)算方法。四．目標利潤預(yù)算方法方法基本公式.量本利分析法目標利潤預(yù)計產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量（單位產(chǎn)品價格單位產(chǎn)品變動成本）固定成本費用.比例預(yù)算法（）銷售收入利潤率法：目標利潤預(yù)計銷售收入測算的銷售利潤率（）成本利潤率法：