【正文】 M 型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略研究、實(shí)施功能和內(nèi)部協(xié)調(diào)能力。 M 型 結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)是中央控制的，負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的資金籌措、運(yùn)作和稅務(wù)安排。它的主要職能是 戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調(diào) 。否則，財(cái)權(quán)過(guò)于集中只會(huì)導(dǎo)致決策效率的低下 三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則 （一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則 企業(yè)與所屬單位之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系確認(rèn)了兩個(gè)不同主體的存在，這是現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的根本要求。 【提示】特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系 企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系 企業(yè)與各所屬單位之間的資本 關(guān)系是企業(yè)能否采取相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制的一個(gè)基本條件。 集權(quán)分權(quán)選擇時(shí)應(yīng)考慮的因素 因 素 關(guān) 系 企業(yè)各所屬單位之間的業(yè)務(wù)關(guān)系 各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。 二、集權(quán)與分權(quán)的選擇 集權(quán)與分權(quán)各有特點(diǎn)，各有利弊。 中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 3 模 式 含 義 特 點(diǎn) 集權(quán)型 主要管理權(quán)限集中于 企業(yè)總部 ，各 所屬單位 執(zhí)行企業(yè)總部的指令 【優(yōu)點(diǎn)】 ，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保證 ，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格；有利于內(nèi)部采取避稅措施及 防范匯率風(fēng)險(xiǎn) 等 【缺點(diǎn)】 、積極性，喪失活力 ，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì) 分 權(quán)型 企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷(xiāo)等方面有決定權(quán) 【優(yōu)點(diǎn)】 ，因地制宜的搞好各項(xiàng)業(yè)務(wù) ，促使所屬單位管理人員和財(cái)務(wù)人員的成長(zhǎng) 【缺點(diǎn)】 各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財(cái)務(wù)活動(dòng)，缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤(rùn)分配無(wú)序 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各 所屬單位 自主經(jīng)營(yíng)權(quán) 其實(shí)質(zhì)是集 權(quán)下的分權(quán)。 （ 4） 財(cái)務(wù)考核與獎(jiǎng)懲緊密聯(lián)系是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵(lì)與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán) 節(jié)。 （ 2） 財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí)。 財(cái)務(wù)考核的形式多種多樣，可以有絕對(duì)指標(biāo)、相對(duì)指標(biāo)、完成百分比考核，也可采用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)考核。 財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過(guò)程控制、反饋控制等。 財(cái)務(wù)預(yù)算的方法通常包括固定預(yù)算和彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算。但是鑒于該目標(biāo)過(guò)于理想化，且無(wú)法操作，本書(shū)后述章節(jié)仍采用企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。 衡量指標(biāo) 相關(guān)者利益（指標(biāo)體系） 具體內(nèi)容 優(yōu)點(diǎn) 、多層次的目標(biāo)體系，較好的兼顧了各利益主體的利益 。 中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 2 （四）相關(guān)者利益最大化 觀點(diǎn) 股東作為企業(yè)的所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)利義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶(hù)、供應(yīng)商和政 府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)。 優(yōu)點(diǎn) ，比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲 缺點(diǎn) ，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況 ，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠 （三）企業(yè)價(jià)值最大化 觀點(diǎn) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大為目標(biāo) 衡量指標(biāo) 【企業(yè)價(jià)值】 企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 衡量指標(biāo) 股東財(cái)富（股票數(shù)量 股票價(jià)格） 【提示】在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。 只有每個(gè)企業(yè)都最大限度的創(chuàng)造利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富可可能實(shí)現(xiàn)最大化。 缺點(diǎn) ，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其主要原因有三： 剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn) 來(lái)衡量。中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 1 、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論 （一）利潤(rùn)最大化 觀點(diǎn) 假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo) 衡量指標(biāo) 利潤(rùn) 利潤(rùn)＝收入－成本費(fèi)用 優(yōu)點(diǎn) 企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。 自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)。 （二）股東財(cái)務(wù)最大化 觀點(diǎn) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。 優(yōu)點(diǎn) ，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量 了 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 ，克服了過(guò)多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為 缺點(diǎn) ，不易操作 ，只能對(duì)企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確 【提示】近年來(lái)，隨著上市公司數(shù)量的增加，以及上市公司在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位、作用的增強(qiáng)，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)逐漸得到了廣泛認(rèn)可。 因此，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。 缺點(diǎn) 過(guò)于理想化，且無(wú)法操作 【提示】 （ 1）相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié) 財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等。 財(cái)務(wù)決策的方法主要有兩類(lèi)：一類(lèi)是經(jīng)驗(yàn)判斷法，常用的方法有淘汰法、排隊(duì)法、歸類(lèi)法；一類(lèi)是定量分析法，常用的方法有優(yōu)選對(duì)比法、數(shù)學(xué)微分 法、線性規(guī)劃法、概率決策法等。 財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析、綜合分析等。 （ 1） 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)。 （ 3） 財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理體制 一、財(cái)務(wù)管理體制的一般模式 財(cái)務(wù)管理體制的 核心問(wèn)題 ：如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限。 吸收了集權(quán)型和分權(quán)型體制的優(yōu)點(diǎn)，避免了二者各自的缺點(diǎn)，從而具有較大的優(yōu)越性。對(duì)集權(quán)與分權(quán)的選擇、 分權(quán)程度的把握 歷來(lái)是企業(yè)管理的一個(gè)難點(diǎn)。反之則相反。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如 50%以上）之后，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì) “集中 ”于企業(yè)總部 “成本 ”和 “利益 ”的差異 【集中的成本】 各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降 【集中的利益】 主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率 【分散的成本】 可能發(fā)生的各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降 【分散的利益】 提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性 環(huán)境、規(guī)模和管 理者的管理水平 較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)。 （二）明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則 （三）明確綜合管理和分層管理思想的原則 （四）與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則 結(jié)構(gòu)形態(tài) 說(shuō) 明 中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 4 U 型組織 （一元結(jié)構(gòu)） （ 1）僅存在于產(chǎn)品簡(jiǎn)單、 規(guī)模較小的企業(yè)實(shí)行 管理層級(jí) 的 集中控制 （ 2）特點(diǎn)是高度集權(quán) （ 3）最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理 H 型結(jié)構(gòu) （控股結(jié)構(gòu)） （ 1）實(shí)質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)的組織形式 （ 2）特點(diǎn)是高度分權(quán) （ 3）基本上是一個(gè)空殼，不能顯示長(zhǎng)期效益和整體活力 因此 20世紀(jì) 70年代后它在大型企業(yè)的主導(dǎo)地位逐漸被 M 型結(jié)構(gòu)所取代 M 型結(jié)構(gòu) （多元結(jié)構(gòu)） M 型結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成 第一個(gè)層次是由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。 第二個(gè)層次是由職能和支持、服務(wù)部門(mén)組成的。 第三個(gè)層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)和核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨(dú)立的 各所屬單位 ，每個(gè)所屬單位又是一個(gè) U 型結(jié)構(gòu)。 四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容 核心內(nèi)容 企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一，資金集中、信息集成和人員委派 具體內(nèi)容 （ 1）集中制度制定權(quán) （ 2）集中籌資、融資權(quán) （ 3）集中投資權(quán) （ 4）集中用資、擔(dān)保權(quán) （ 5）集中固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán) （ 6）集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置 權(quán) （ 7）集中收益分配權(quán) （ 8）分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán) （ 9）分散人員管理權(quán) （ 10）分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán) （ 11）分散費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán) 集中的有 7項(xiàng)，分散的有 4項(xiàng)（自主經(jīng)營(yíng)權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)、費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)）。 財(cái)務(wù)管理環(huán)境：技術(shù)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及由此決定的社會(huì)通貨膨脹水平等。 （二）經(jīng)濟(jì)周期：在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理策略。 （三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理模式。 中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 5 （五）通貨膨脹水平 影 響 通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響： （ 1）引起資金占用的大量增加，從而增