【正文】 、融資權(quán) （ 3）集中投資權(quán) （ 4）集中用資、擔(dān)保權(quán) （ 5）集中固 定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán) （ 6）集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán) （ 7）集中收益分配權(quán) （ 8）分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán) （ 9）分散人員管理權(quán) （ 10）分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán) （ 11）分散費(fèi)用開(kāi)支的審批權(quán) 例： 企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制時(shí)通常應(yīng)對(duì)下列權(quán)利實(shí)施集中的有（ ）。現(xiàn)代企業(yè)要做到管理科學(xué)，必須首先要求從決策與管理程序上做到科學(xué)、民主，因此決 策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的制度必不可少。 例： 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制應(yīng)遵循的原則有（ ）?？梢?jiàn) M 型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高 ，突出整體優(yōu)化，具有較強(qiáng)的戰(zhàn)備研究、實(shí)施功能和內(nèi)部協(xié)調(diào)能力。 M 型結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)是中央控制的，負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的資金籌措、運(yùn)作和稅務(wù)安排。它的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調(diào)。 M 型結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成。其最高決策層 基本上是一個(gè)空殼。其最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理。 （二） 明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則 （三） 明確財(cái)務(wù)綜合管理和分層管理 思想的原則 財(cái)務(wù)管理是一種戰(zhàn)略管理。 【答案】對(duì)。否則，財(cái)權(quán)過(guò)于集中只會(huì)導(dǎo)致決策效率的低下。 集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利 用效率；分散的“利益”主要是提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性。 2． 企業(yè)與各所屬單位之間的 資本關(guān)系 的具體特征：當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如 50%以上）之后，企業(yè)才有可能通過(guò)指派較多董事去有效地影響各所屬單位的財(cái)務(wù)決策，也只有這樣，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì)“集中”于企業(yè)總部。集權(quán)型或分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢(shì)下的權(quán)變性策略。 錦繡前程 5 【答案】 C 【解析】本題的考查集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合財(cái)務(wù)管理體制的概念。 綜合了前兩者的優(yōu)點(diǎn) 。 （三） 集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合型 企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問(wèn)題的決策和處理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。 優(yōu)點(diǎn) ：有利于針對(duì)本單位存在的問(wèn)題及時(shí)做出有效決策，因地制宜地搞好各項(xiàng)業(yè)務(wù)，也有利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 缺點(diǎn) ： 集權(quán)過(guò)度會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活力，也可能因?yàn)闆Q策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。 企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項(xiàng)命令。 一、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式 三種類 型： （一） 集權(quán)型 集中統(tǒng)一。 一、 計(jì)劃與預(yù)算 1． 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 2． 財(cái)務(wù)計(jì)劃 3． 財(cái)務(wù)預(yù)算 二、 決策與控制 財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心。選項(xiàng) ABC為協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間關(guān)系的方法。 例：下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（ ）。 協(xié)調(diào)方式： 限制性借債：在借款合同中加入限制條款，如規(guī)定借款的用途、規(guī)定借款的信用條件，要求提供借款擔(dān)保等。激勵(lì)有兩種基本方式：（ 1）“股票期權(quán)”方式；（ 2）“績(jī)效股”形式。（ 2021年 ） “股票期權(quán)” 【答案】 ABCD 【解析】經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營(yíng)者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本；而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來(lái)更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。 兩種基本方式：“股票期權(quán)”和“績(jī)效股”。 （一） 所有者與經(jīng)營(yíng)者 利益沖突的協(xié)調(diào) 矛盾： 經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能獲得更多的報(bào)酬、更多的享受成本 ； 所有者和股東則希望以較小的代價(jià)（較少支付報(bào)酬）實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富 。 二、 利益沖突的協(xié)調(diào) 將相關(guān) 利益最大化作為財(cái)務(wù)管理 目標(biāo)，其首要任務(wù)是相關(guān)者利益關(guān)系，化解他們之間的利益沖突。 【解析】 追求與企業(yè)利益相關(guān)的各方利益最大化。 例：相關(guān)者利益最大化是指首先要保證股東利益最大化。 優(yōu)點(diǎn) ： （ 1）有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展； （ 2） 體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念 ，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一； （ 3）這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益； 錦繡前程 3 （ 4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶、供應(yīng)商和政府等。（ 2021年） 【答案】 D 【解析】企業(yè)價(jià)值最大化同時(shí)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值與投資風(fēng)險(xiǎn)因素。而在 評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量； （ 2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系； （ 3）將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為； （ 4）用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 優(yōu)點(diǎn) ： （ 1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素； （ 2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為； （ 3）對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。 （二）股東財(cái)富最大化目標(biāo) 在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。 一、 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 理論 應(yīng)試提示： 本內(nèi)容要注意有哪幾種理論，各自的優(yōu)缺點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)者利益最大 化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。錦繡前程 1 第一章 財(cái)務(wù)管理總論 本章考情分析： 本章題型主要是客觀題，近三年分值在 3－ 6 分之間。 最近 3 年題型題量分析 題型 2021 年 2021 年 2021 年 單選題 3 題 3 分 2 題 2 分 1 題 1 分 多選題 1 題 2 分 1 題 2 分 1 題 2 分 判斷題 1 題 1 分 — — 計(jì)算分析題 — — — 綜合題 — — — 合計(jì) 5 題 6 分 3 題 4 分 2 題 3 分 第 一 節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值服務(wù)。 （一） 利潤(rùn)最大化 以利潤(rùn)最大化做為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的 原因： （ 1）人類從事商品生產(chǎn)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，可用利潤(rùn)指標(biāo) 來(lái) 衡量 ； （ 2）資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè) ； （ 3）只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地獲得利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能可實(shí)現(xiàn)最大化 ； 以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)具有一定的合理性，但在實(shí)踐中存在 缺陷： （ 1） 沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值； （ 2） 沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題； （ 3） 沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系； （ 4） 可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè) 長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。 缺點(diǎn) ： （ 1）非上市公司難于應(yīng)用； 錦繡前程 2 （ 2）股價(jià)受眾多因素的影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況； （ 3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠 （三）企業(yè)價(jià)值 最大化 企業(yè)價(jià)值，就是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，是 企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值或 企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 缺點(diǎn)： （ 1）企業(yè)的價(jià)值過(guò)于理論化，不易操作； （ 2） 對(duì)于非上市 公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。 例：下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是（ ）。 （四）相關(guān)者利益最大化（新增） 即追求與企業(yè)利益相關(guān)的各方利益最大化。 （ 1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受 的范圍內(nèi)； （ 2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系； （ 3）強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施； （ 4）關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當(dāng)?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力地為企業(yè)工作； （ 5）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者； （ 6）關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)； （ 7）加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽(yù)； （ 8）保持與政府部門的良好關(guān)系。 本書以相關(guān)者利益最大化作為作為財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)。 【答案】錯(cuò)。包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、員 (工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶、供應(yīng)商和政府等。 在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡。 協(xié)調(diào)方式： 1． 解聘：通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者 ； 2． 接收：通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者 ； 3． 激勵(lì)：將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效掛鉤。 例： 為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（ ）。可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵(lì)。 （二） 債權(quán)人與所有者利益沖突的協(xié)調(diào) 矛盾： ， 增大償債的風(fēng)險(xiǎn)，降低了債權(quán)人的負(fù)債價(jià)值； ，增大償債的風(fēng)險(xiǎn)，致使舊債的價(jià)值降低。 收回借款或停止借款： 當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)， 采取收回債權(quán)和不再給予新的借款的措施，從而來(lái)保護(hù)自身權(quán)益。 （ 2021年） 【答案】 D 錦繡前程 4 【解析】為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（ 1）限制性借債；（ 2）收回借款或停止借款。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般工作程序。 三、 分析與考核 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理 體制 （新增） 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其 核心問(wèn)題 是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限。所 屬各部門無(wú)財(cái)務(wù)決策權(quán)。 優(yōu)點(diǎn)： 降低資金成本和風(fēng)險(xiǎn)損失，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有利的保障 ； 有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化配置資源，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格，有利于內(nèi)部采取措施及防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等。 （二） 分權(quán)型 企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán)。 缺點(diǎn) ：缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤(rùn)分配無(wú)序。 此方法意在以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為核心。 例：某企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問(wèn)題的決策和處理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較大的自主權(quán)，該企業(yè)采取的財(cái)務(wù)管理體 制是（ ）。 二、 集權(quán)與分權(quán)的選擇 集權(quán)或分權(quán)各有利弊。 選擇集權(quán)與分權(quán)考慮的因素： 1． 企業(yè)與各所屬單位之間的 業(yè)務(wù)關(guān)系 的具體特征：各所屬單位之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制，反之則相反。 3． 集中與分散的 “成本” 和 “利益” 差異：集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降；分散的“成本”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降。 4． 環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平：較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)。 例：各所屬單位之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制，反之則相反。 三、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則 （一） 與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則 以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財(cái)務(wù)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)。 （四） 與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則 1． U 形組織：僅存在于產(chǎn)品簡(jiǎn)單、規(guī)模較小的企業(yè)實(shí)行管理層級(jí)的集中控制。 2． H 型組織：實(shí)質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)的組織形成，子公司具有法人資格，分公司則是獨(dú)立的利潤(rùn)中心。 3． M型組織：目前國(guó)際上大的企業(yè)管理體制的主流形式。第一個(gè)層次是由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。第二個(gè)層次是由職能和支持 、服務(wù)部門組成的。第三個(gè)層次是圍繞企業(yè)錦繡前程 6 的主導(dǎo)和核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨(dú)立的各所屬單位，每個(gè)所屬單位