投資組合在風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用-閱讀頁
2025-04-22 23:09本頁面
【正文】 需要計(jì)算一個總體變量，集中反映該項(xiàng)投資的業(yè)績。以比較這兩家公司股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。日期TCL集團(tuán)長虹收盤價收益率收盤價收益率Dec06 Jan07%%Feb07%%Mar07%%Apr07%%May07%%Jun07%%Jul07%%Aug07%%Sep07%%Oct07%%Nov07%%Dec07%%合計(jì) % %算術(shù)平均 % %資料來源：根據(jù)上表數(shù)據(jù)，TCL集團(tuán)的股票收益率的均值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率分別是：σ2=%；σ=%；CV=長虹集團(tuán)的股票收益率的均值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率分別是：σ2 =%；σ=%；CV=計(jì)算結(jié)果匯總?cè)缦拢褐笜?biāo)TCL集團(tuán)長虹集團(tuán)收益率均值%%標(biāo)準(zhǔn)差%%標(biāo)準(zhǔn)離差率 有結(jié)果可知：長虹集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)大于TCL集團(tuán)，通過比較2007年兩家公司股票收益率的時間序列也可以看出，四川長虹股票收益率的整體波動比，TCL集團(tuán)要大一些，因此，四川長虹的風(fēng)險(xiǎn)大于TCL集團(tuán)，與上表的結(jié)論相同。根據(jù)投資組合理論，兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合的收益率均值和標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式如下：RP=WlRl+W2R2 （5）σ2 P =W21σ2 1+W22σ2 2 +2W1W2σ12 （6）資產(chǎn)l和資產(chǎn)2的收益率之間的協(xié)方差σ12表示為： （7）資產(chǎn)l和資產(chǎn)2的收益率之間的相關(guān)系數(shù)表示為： （8） 根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算這兩家股票收益率的協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)。如圖l所示，這兩家公司股票月收益率在大多數(shù)月份同向變動，有的月份也出現(xiàn)了反向變動(如1月至2月，3月至4月，4月至5月，8月到9月)。 此外，兩項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中的投資比例不同，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)也不同，當(dāng)資產(chǎn)組合中，TCL集團(tuán)股票的投資比例為40%一50%之間(大約為45%)時，該組合的風(fēng)險(xiǎn)可能達(dá)到最小。如下表所示。投資組合理論關(guān)于分散投資的合理性的闡述為基金管理業(yè)的存在提供了重要的理論依據(jù)。馬柯威茨的投資組合理論已被廣泛應(yīng)用到了投資組合中各主要資產(chǎn)類型的最優(yōu)配置的活動中，并被實(shí)踐證明是行之有效的?；叵肫疬@四年的學(xué)習(xí)生活，面對培育我的母校和師長，心中無限感慨。李老師廣博的知識，深厚的理論修養(yǎng)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度使我受益匪淺。其次，在此次論文撰寫過程中，我也得到了同學(xué)及朋友的幫助，對他們給予我的幫助表示深深的感激！細(xì)細(xì)盤點(diǎn)過去的四年時光，我們滿懷感恩之情向曾經(jīng)給予我?guī)椭拿恳晃粠熼L、同學(xué)、朋友表達(dá)深深的謝
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