【正文】 不利于商品流通的發(fā)展。因此，期貨交易實現(xiàn)了商流與物流的合理分離，減少了很多物流環(huán)節(jié)，從而相應地節(jié)省了社會商品的流通費用支出。由于各種外部因素的影響，市場的供求狀況也會經常出現(xiàn)異常的波動，由供求關系所決定的價格也會因此而經常地出現(xiàn)波動。價格風險的客觀存在對于各類企業(yè)來講，都是一種威脅。具體來說，是指可以通過期貨交易市場中的套期保值方法來達到。只有這樣，保值者才能在一個市場虧損的同時一定會在另一個市場盈利，從而達到兩個市場的盈虧相互沖抵的目的。只有這樣，兩個市場的價格走勢才會趨向一致，反向操作才會實現(xiàn)保值的效果。比如，可以用倫敦石油交易所的布倫特原油為西非卡賓達原油保值。比如，在反向市場出現(xiàn)時，未來月份原油市場的價格要低于當前月份，如果市場趨勢不出現(xiàn)逆轉，作為買方就沒有必要做套期保值。 ? 五、套期保值的應用 ? 生產經營企業(yè)面臨的價格波動的風險最終可分為兩種，一種是擔心未來某種商品的價格上漲，另外一種是擔心未來某種商品的價格下跌。 ? （一）買入套期保值 ? 買入套期保值的概念 ? 買入套期保值是指交易者在現(xiàn)貨市場賣出商品的同時，在期貨市場買入同等數(shù)量的期貨，以防止在賣出現(xiàn)貨后因價格而帶來的損失。 ? 買入套期保值的操作方法 ? 交易者先在期貨市場上買入期貨合約，其買入的商品品種、數(shù)量、交割日都與將來在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨大致相同。當然在成功地規(guī)避價格上漲風險的同時他放棄了價格下跌時獲取更低生產成本的機會。 ? (2)提高企業(yè)資金的使用效率。 ? (3)對需要庫存的商品來說節(jié)省了一些倉儲費用、保險費用和損耗費。即如果不做買入套期保值反而能夠獲取更大的利潤。棉花外銷價是比照交易當天的市場價確定的，而三個月后的棉花是否漲價當時還不知道，這就面臨著價格上漲損失的風險。這種辦法比較穩(wěn)妥，但需為此付出 3個月的倉儲費用、保險費及貸款利息，而且要占用巨額流動資金。這可能會出現(xiàn)以下幾種情形 (表中數(shù)據(jù)僅舉例而設 )： ? 從以上四種情況可以看出，前三種情況都比購現(xiàn)貨儲存 2個月后發(fā)運的結果對棉麻公司有利，從而更接近于所要求的目標，僅當?shù)谒姆N情況出現(xiàn)時，棉麻公司要蒙受較大利益損失。因此，棉麻公司完全可以在未形成兩個月后的最終虧損結果時采取行動，以減少實際虧損。 ? （二）賣出套期保值 ? 賣出套期保值的概念 ? 賣出套期保值是指交易者在現(xiàn)貨市場買進一批商品的同時，在期貨市場賣出同樣數(shù)量商品的期貨。 ? 賣出套期保值的操作方法 ? 交易者先在期貨市場上賣出期貨合約，其賣出的品種、數(shù)量、交割月份都與將來在現(xiàn)貨市場賣出的現(xiàn)貨大致相同，如果以后現(xiàn)貨市場價格真的出現(xiàn)下跌，他雖然在現(xiàn)貨市場以較低的價格賣出手中的現(xiàn)貨商品，但是他在期貨市場上買入原來賣出的期貨合約進行對沖平倉用對沖后的盈利彌補因現(xiàn)貨市場出售現(xiàn)貨所發(fā)生的虧損從而實現(xiàn)保值的目的。 ? （ 2）經營企業(yè)通過賣出套期保值可以使保值者今后工作的主要精力在于 ? 生產管理。 ? 賣出套期保值的舉例 ? 某種棉專業(yè)戶在 7月份預計， 10月份可收獲 10萬公斤皮棉，為了避免價格波動帶來的風險，他想在 7月份就為將要收獲的棉花確定一個最低的銷售價格8元 /公斤。10月份棉花期貨價為 /公斤 (10月份是新棉大量上市的月份 )。 ? 第二種情況是如果該種棉專業(yè)戶未作賣出套期保值。如作了賣出套期保值，在期貨、現(xiàn)貨市場價格都下跌或都上漲時，該種棉專業(yè)戶完全有選擇期貨補進的機會或及早平倉以減少損失。 ? 許多企業(yè)對某些重要原材料過于依賴同一家供應商，導致供應商往往能左右采購價格，對采購方施加極大的影響或壓力，這樣采購方就落入供應商壟斷供貨的控制之中。下面是一些常見的防止受供應商控制的方法，采購方完全可以根據(jù)自己所處的環(huán)境選擇恰當?shù)姆椒ㄟM行反控制。全球采購往往可以打破供應商的壟斷行為。通常前一種情況多半是采購方造成的，將原來許多家供貨商削減到只剩下最佳的一家。 ? 在前一種情況下 ,只要“化整為零”，變成多家供應商，造成賣方的競爭，對方自然不會任意抬高價格。不過，在后一種情況下，破解之道在于開發(fā)新來源 ,包括新的供貨商或替代品。由于市場信息缺乏，因此在短期內必須保持低姿態(tài)，不主動找供應商洽談價格，避免供應商借機漲價 ,討價還價的結果是買方依然吃虧，若能與供貨商建立良好的人際關系，簽訂長期合約，也可以避免采購方在缺貨時必須支付很高的現(xiàn)貨價?？偝杀局械拿總€因素都可能使采購方節(jié)約成本。 ? 延長保修期：保修期不要從發(fā)貨日期開始計算，而從首次使用產品的時間算起。 ? 付款條件：只要放寬正常的付款條件，都會帶來節(jié)約。 ? （四）一次性采購 ? 如果采購方預計采購產品的價格可能要上漲時，這種做法是可行的。 ? （五）利用供應商的壟斷形象 ? 一些供應商為自己所處的壟斷地位可能會不安的，畢竟各大國家都或多或少地進行反壟斷。因此，這樣的公司在受到指責利用壟斷地位時，即使一點不利宣傳的暗示也會讓他們坐臥不寧。在相互依賴性增強時，對方的控制能力必將會減弱。供應商離不開采購方，采購方可以利用采購量最大的優(yōu)勢要求降價，此時供應商會做出相當大的讓步。 ? （八）協(xié)商長期合同 ? 長期需要某種產品時 ,可以考慮訂立長期合同。 $ ? （九）與其他用戶聯(lián)手 ? 與其他具有同樣產品需求的公司聯(lián)合采購，由一方代表所有用戶采購會惠及各方。只有那些產出不高、效率低下的獨家供應商才是采購方應該痛下殺手的對象。例如，工程師往往只認準一個品牌 ,因為他們不了解其他選擇 ,，向他們解釋只有一家貨源的難處，他們往往就可以讓采購方采購截然不同的元件。輕則接受對方苛刻的價格和信用條款，重則使自己的競爭策略倍受掣肘，錯失商機。企業(yè)風險管理指企業(yè)在充分認識所面臨的風險的基礎上，采用適當?shù)氖侄魏头椒ǎ枰苑婪?、控制和處理，以最小成本確保企業(yè)經營目標實現(xiàn)的管理