商業(yè)銀行的證券投資管理-閱讀頁(yè)
2025-01-25 13:57本頁(yè)面
【正文】 對(duì)于整個(gè)證券市場(chǎng)收益水平的收益變化情況。如果某種股票的 β值小于 1，則表明該證券收益的波動(dòng)幅度比證券市場(chǎng)收益的波動(dòng)幅度要小，因而風(fēng)險(xiǎn)也較小。因此，一般說(shuō)來(lái)，證券投資的收益與其風(fēng)險(xiǎn)之間存在著正比例關(guān)系。 3．靈活調(diào)整法（操縱收益曲線法） 4．證券調(diào)換法 證券調(diào)換法是指當(dāng)市場(chǎng)處于暫時(shí)性不均衡而使不同證券產(chǎn)生相對(duì)的收益方面的優(yōu)勢(shì)時(shí)，用相對(duì)劣勢(shì)的證券調(diào)換相對(duì)優(yōu)勢(shì)的證券可以套取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益。但純粹意義上的銀行業(yè)和證券業(yè)的出現(xiàn)，則是在分離、融合、再分離、再融合的動(dòng)態(tài)過(guò)程中形成的。 14 銀行業(yè)與證券業(yè)運(yùn)行模式及其利弊分析 ? 分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指銀行業(yè)與證券業(yè)相互分離，分別由不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。 ? 分業(yè)經(jīng)營(yíng)的典型代表有美國(guó)、日本和英國(guó)。 （ 2）分業(yè)經(jīng)營(yíng)為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競(jìng)爭(zhēng)摩擦和合業(yè)經(jīng)營(yíng)可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團(tuán)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問(wèn)題。 （ 4）分業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生，為國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。 17 ? ? 混業(yè)經(jīng)營(yíng)是證券業(yè)和銀行業(yè)相互結(jié)合、相互滲透的一種經(jīng)營(yíng)方式，混業(yè)經(jīng)營(yíng)以德國(guó)、瑞士、法國(guó)等歐洲大陸國(guó)家為典型代表。在此種模式下，沒(méi)有銀行業(yè)務(wù)之間的界限劃分，各種銀行都可以經(jīng)營(yíng)存貸款、證券買賣等業(yè)務(wù)。 18 ? 優(yōu)勢(shì)： （１）全能銀行同時(shí)從事經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，可以使兩種業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，相互支持，做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。 （３）混業(yè)經(jīng)營(yíng)使全能銀行充分掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，降低貸款和證券承銷的風(fēng)險(xiǎn)。 19 ? 缺點(diǎn)在于： （１）容易形成金融市場(chǎng)的壟斷，產(chǎn)生不公平競(jìng)爭(zhēng)； （２）過(guò)大的綜合性銀行集團(tuán)會(huì)產(chǎn)生集團(tuán)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難的問(wèn)題；可能會(huì)招致新的更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。
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