商業(yè)銀行的證券投資管理-文庫(kù)吧資料
2025-01-16 13:57本頁(yè)面
【正文】 同要求，不斷提高其專業(yè)技能和服務(wù)，而商業(yè)銀行業(yè)務(wù)則更注重于與客戶保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。 ? 其特點(diǎn)是兩種業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開，證券公司不得經(jīng)營(yíng)零售性存放款業(yè)務(wù)，只能從事證券的承購(gòu)包銷、分銷、自營(yíng)、新產(chǎn)品開發(fā)以及充當(dāng)企業(yè)兼并與收購(gòu)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、基金管理等業(yè)務(wù)。這一過(guò)程可以分為四個(gè)階段： ? 第一階段：早期的自然分離階段 ? 第二階段：二十世紀(jì)初期的融合階段 ? 第三階段：１９２９年 １９３３年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的分離階段 ? 第四階段：七十年代以來(lái)的現(xiàn)代融合階段。調(diào)換的主要方法包括 ：價(jià)格調(diào)換，收益率調(diào)換，市場(chǎng)內(nèi)部差額調(diào)換 ，利率預(yù)期調(diào)換，減稅調(diào)換． 13 第四節(jié) 銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合 ? 銀行業(yè)和證券業(yè)分離與融合的發(fā)展歷史 ? 從起源來(lái)看，銀行業(yè)與證券業(yè)有著共同的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) —— 國(guó)際貿(mào)易和共同的組織基礎(chǔ) —— 歐洲中世紀(jì)的大商人。 12 第三節(jié) 商業(yè)銀行證券投資的一般策略 1．分散化投資法 2．期限分離法 期限分離法有三種不同的戰(zhàn)略：短期投資戰(zhàn)略、長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略和杠鈴?fù)顿Y戰(zhàn)略。 11 商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益有著密切的關(guān)系，證券風(fēng)險(xiǎn)越大，投資收益損失的可能性就越大，但同時(shí)，投資者要求證券發(fā)行人付給的收益也就越多；證券風(fēng)險(xiǎn)越小，投資收益損失的可能性就越小，但同時(shí)，證券發(fā)行人付給投資者的收益也就越少。 ? 整個(gè)證券市場(chǎng)收益的 β值為 1，如果某種證券的 β值大于 1，則表明該證券收益的波動(dòng)幅度要比證券市場(chǎng)的收益波動(dòng)幅度大，因而風(fēng)險(xiǎn)也較大。 9 商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度 ? ： ? 標(biāo)準(zhǔn)差反映了不同證券風(fēng)險(xiǎn)的大小，既包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差越
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