財務管理基礎觀念(1)-閱讀頁
2025-01-25 09:03本頁面
【正文】 [+1]=724700 3．遞延年金 遞延年金是等額系列收付款項發(fā)生在第一期以后的年金 ， 即最初若干期沒有收付款項 。 …… A A 1 2 m m+1 …… m+n A A 遞延年金示意圖 遞延年金終值 ? 遞延年金終值的計算與遞延期無關，故遞延年金終值的計算不考慮遞延期。 p=A i i n + ) 1 ( 1 當 n→∞ 時，（ 1+i)n極限為零 ? 某企業(yè)欲建立一永久性的獎勵基金，希望于未來每年年末可以取出 10萬元獎勵有貢獻職工，假設同有關機構簽訂的協(xié)議規(guī)定投資報酬率為 10%，則現(xiàn)在應一次性投資多少？ ? P=100 000247。 ? ? ①風險是事件本身的不確定性，具有客觀性。 ? ③風險是可以控制的 ? ④風險可以給投資人帶來超出預期的收益，也可能帶來超出預期的損失。 ∑1=1=niip ? 隨機變量以概率為權數(shù)的加權平均數(shù)。 ? 計算公式： ∑1==niii PXE3. 標準離差 ? 是衡量隨機變量脫離其期望值離散 （偏離） 程度的指標。概率分布越集中，實際可能的結果就越接近預期報酬率，投資的風險程度就越??；反之，概率分布越分散，投資的風險程度就越大。 inipEXi 是標準離差與期望值之比。 ? 計算公式： ? 以相對數(shù)形式反映決策方案的風險程度。 ? 期望值不同時標準離差率越大，風險越大；標準離差率越小，風險越小。風險報酬權衡原理表明，期望報酬率越高，風險就越大。 ? 風險包括兩個方面：①未來結果的不確定性；②出現(xiàn)壞結果的可能性。因此，我們用標準差衡量風險。 經(jīng)濟狀態(tài) 發(fā)生概率 預期報酬率（ %） 項目 A 項目 B 繁榮 正常 衰退 30 25 20 50 25 0 ? 項目 A： ? 期望報酬率 = 30%＋ 25% ＋ 20%=25% ? 標準離差 = ? ? =% ? 項目 B： ? 期望報酬率 = 50%＋ 25% ＋ 0%=25% ? 標準離差 = ? 可見項目 B的風險要大于 A %20+%25%25+%25%30 222 ）（）（）（%250+25%25+%25%50 222 ）（）（）（%=風險和報酬的關系 ? 基本關系是：風險越大要求的報酬率越高。 0 風險 程度 期望投 資報 酬率 無 風險報 酬率 風險報 酬率 風險收益額 RR RCP ?=? PR為投資風險收益額 ? C為投資額 ? RR為投資的風險收益率 風險的控制方法 ? 多角經(jīng)營和多角籌資 ? 多角經(jīng)營幾個品種，它們景氣程度不同，盈利和虧損可以相互補充，減少風險。就整個社會來說，風險是肯定存在的，問題只是誰承擔及承擔多少。通多種證券的報酬高低，風險大小的互相抵消，使證券組合在保持特定收益水平下把總風險降少到最低，或在將風險控制在愿意承擔的特定水平條件下盡可能使收
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