財務管理---第三章財務管理的價值觀念}-閱讀頁
2025-01-25 08:45本頁面
【正文】 0 3000 資金時間價值的計算練習 ? ? P=1000(P/A,9%,4)+2022(P/A,9%,9P/A,9%,4)+3000(P/F,9%,10) ? =10016(元 ) 資金時間價值的計算練習 第二節(jié) 風險和報酬 風險是指在一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度 . 也可帶來起初預期的收益 特定投資的風險大小是客觀的 ,你是否冒風險及冒多大風險是主觀的 . 一、風險的概念 ? 若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權平均數，但是其風險不是這些股票風險的加權平均風險，故投資組合能降低風險。如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經濟衰退、貨幣政策的變化等。 ? 貝他系數是反映個別股票相對于平均風險股票的變動程度的指標。 二、風險種類 三、風險衡量 ：在現實生活中，某一事件在完全相同的條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，既可能出現這種結果又可能出現那種結果，我們稱這類事件為隨機事件。 (1)概率必須符合兩個條件： 10 ?? iP11???niiP：隨機事件可能性大小 (離散型，連續(xù)型 ) Xi 20% 40% A項目 20% 70% B項目 30% 三、風險衡量 ：隨機事件可能性大小 (2)概率分布 (離散型，連續(xù)型 ) Pi Xi B項目 A項目 三、風險衡量 期望值是一個概率分布中的所有可能結果，以各自相應的概率為權數計算的加權平均值，是加權平均的中心值。 ????niii PXX12)(?)()202200()202200()202200( 222)1(萬元???????????標準差 三、風險衡量 某項目資料如下： 市場情況 利潤 (萬元 ) 概率 好 600 中 300 差 0 X(2)=++=330(萬元 ) )(210)3300()330300()330600( 222)2(萬元???????????三、風險衡量 (標準差系數 ) 是反映隨機變量離散程度的重要指標，是標準離差同期望值的比值 . Xq ??標準差系數 38 200)1( ??q330210)2( ??q風險小 風險大 三、風險衡量 (標準差系數 ) Xq ??標準差系數 如期望值相同，只看標準離差 標準離差大 ——風險大 標準離差小 ——風險小 如期望值不同，要看標準離差率 標準離差率大 ——風險大 標準離差率小 ——風險小 三、風險衡量 投資總報酬率為 K=RF+RR=RF + b q K代表總報酬率 ,RF代表無風險報酬率 . RR=b q RR代表風險報酬率 ,b代表風險價值系數 是經驗數值 ,通常由投資者根據以往的同類項目或主觀經驗確定 ,也可用高低點法確定 . 三、風險衡量 第三節(jié) 利息率 (利息率（利率），是資金使用權的交易價格 利息率分類： 按利率間變動關系分：基準利率、套算利率 按利率形成的機制分：市場利率、法定利率 按債權人取得的報酬情況分：名義利率、實際利率 一、利息率的分類 11 ??????? ?? MMriR=r + IP 預計通貨膨脹率 實際利 率 名義利率 ? 按利率與市場資金的供求關系分： ? 固定利率、浮動利率 ? 按利率與時間長短關系分： ? 年利率、月利率、日利率 ? 二、利率的決定因素 ? 利率 =純利率 +通貨膨脹率 +風險附加率 第三節(jié) 利息率
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