財(cái)務(wù)管理---第三章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念}(參考版)
2025-01-13 08:45本頁面
【正文】 ???niii Pkk1以概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù) 表示各種可能的結(jié)果預(yù)期報(bào)酬率 表示相應(yīng)的概率 三、風(fēng)險(xiǎn)衡量 某項(xiàng)目資料如下： 情況 收益 (萬元 ) 概率 好 300 中 200 差 100 X(1)=++=200(萬元 ) 三、風(fēng)險(xiǎn)衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，用以反映離散程度。概率就是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。它可以衡量出個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，而不是公司的特有風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過投資組合分散掉。 風(fēng)險(xiǎn)分散理論 二、風(fēng)險(xiǎn)種類 ? 又稱市場風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素給市場上所有證券帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 (2)從第五年起 ,每年初付 25萬 ,連續(xù) 10次。 實(shí)際利率：每年復(fù)利一次的年利率。 記作 ： (A/P,i,n) 資本回收額 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) ，在六年內(nèi)每年年末付款26500元，當(dāng)利率為 5%時(shí)，相當(dāng)于現(xiàn)在一次付款多少？ (答案取整 ) 解： P=A?(P/A,i,n)=26500 (P/A,5%,6)= =134506 (元 ) 轎車的價(jià)格 =134506元 （三）年金的計(jì)算 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 (即付年金，先付年金 ) 收支發(fā)生在每期期初的年金 (1)終值： 0 1 2 3 4 1 2 3 4 普通年金 預(yù)付年金 1 當(dāng) i=10% 系數(shù) 1 期數(shù) +1 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 0 1 2 3 4 1 2 3 4 普通年金 預(yù)付年金 1 當(dāng) i=10% 系數(shù) 1 期數(shù) +1 ????????????11)1(1iiAF n公式 1 公式 2 F=A(F/A,i,n)(1+i) 記作[(F/A,i,n+1)1] （三）年金的計(jì)算 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 (2)現(xiàn)值： 0 1 2 3 4 1 2 3 4 普通年金 預(yù)付年金 1 當(dāng) i=10% 系數(shù) +1 期數(shù) 1 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 0 1 2 3 4 1 2 3 4 普通年金 預(yù)付年金 1 當(dāng) i=10% 系數(shù) +1 期數(shù) 1 ?????????????1)1(1)1(iiAP n公式 1 公式 2 P=A(P/A,i,n)(1+i) 記作 [(P/A,i,n1)+1] （三）年金的計(jì)算 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 收支不從第一期開始的年金 ,終值計(jì)算與遞延期無關(guān) ?現(xiàn)值： i=10% 例：從第三年起每年收入 1000元，其現(xiàn)值多少？ 0 1 2 3 4 5 復(fù)利現(xiàn)值 年金現(xiàn)值 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 0 1 2 3 4 5 復(fù)利現(xiàn)值 年金現(xiàn)值 兩種計(jì)算方法 先算年金現(xiàn)值，再算復(fù)利現(xiàn)值 年金現(xiàn)值系數(shù)相減 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 i=10% 例：從第三年起每年收入 1000元，其現(xiàn)值多少？ 0 1 2 3 4 5 復(fù)利現(xiàn)值 s 年金現(xiàn)值(ns) 方法 1 P=A?(P/A,i,ns)(P/F,i,s) =1000X(P/A,10%,3)(P/F,10%,2) ==(元 ) n 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 例 .從第三年起每年收入 1000元，其現(xiàn)值多少？ i=10% 0 1 2 3 4 5 方法 2 n年 s年 P=A?[(P/A,i,n)(P/A,i,s)] P=1000X[(P/A,10%,5)(P/A,10%,2)] =1000X()=(元 ) （三）年金的計(jì)算 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算
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