金融風(fēng)險(xiǎn)管理ppt課件(2)-閱讀頁(yè)
2025-01-25 04:00本頁(yè)面
【正文】 ? 久期缺口：銀行資產(chǎn)久期與負(fù)債久期和資產(chǎn)負(fù)債比乘積的差額，即 ? 久期缺口、市場(chǎng)利率變動(dòng)與銀行凈值之間的關(guān)系見(jiàn) word文檔。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，以 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 (Forward Rate Aggrements, FRA) 和 利率互換 (interest rate swap, IRS)為代表的金融衍生工具的出現(xiàn)為銀行有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)提供了新的可能性。 ? 協(xié)議利率為雙方在合同中商定的固定利率，參考利率為合同結(jié)算日的市場(chǎng)利率。 利率互換， IRS ? 利率互換 (Interest rate swap, IRS)：同種貨幣為單位的兩筆資金在利率方面的交換。 ? 交換的只是不同特征的利息，沒(méi)有實(shí)質(zhì)本金的互換。 流動(dòng)性概念 ? 資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的難易程度，主要包括：是否合法、轉(zhuǎn)移所需的時(shí)間長(zhǎng)短以及資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性。 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：商業(yè)銀行的流動(dòng)性來(lái)源不能滿(mǎn)足流動(dòng)性需求，從而引發(fā)清償問(wèn)題的可能性。如果銀行的現(xiàn)金準(zhǔn)備過(guò)低，在出現(xiàn)異?，F(xiàn)金需求時(shí)將導(dǎo)致銀行出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，發(fā)生擠兌現(xiàn)象，在嚴(yán)重的情況下甚至?xí)广y行倒閉。銀行的貸款對(duì)象多為其存款客戶(hù)，流動(dòng)性需求的季節(jié)性變動(dòng)過(guò)程因此也是存款和貸款的相互影響過(guò)程。工業(yè)企業(yè)在年初購(gòu)買(mǎi)原材料時(shí)需要大量的貸款，而在年末銷(xiāo)售產(chǎn)品后償還貸款并增加存款。如果服務(wù)的主要社區(qū)是個(gè)新開(kāi)發(fā)地區(qū)，或者服務(wù)的產(chǎn)業(yè)是新興產(chǎn)業(yè)，貸款需求一般都會(huì)大于存款，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)為凈現(xiàn)金需求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，銀行的貸款需求增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)放緩，利率下降時(shí)，銀行可在價(jià)格有利的情況下出售證券獲取資金。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指商業(yè)銀行的流動(dòng)性來(lái)源不能滿(mǎn)足流動(dòng)性需求，從而引發(fā)清償問(wèn)題的可能性。流動(dòng)性需求的主要影響因素是新增貸款 (資產(chǎn)增加 )和存款流失 (負(fù)債減少 )。 資產(chǎn)管理理論： 1960S以前 負(fù)債管理理論： 1960S— 1970S 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論： 1970S— 1980S 資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論： 1980S以來(lái) 商業(yè)貸款理論： 1930S以前 資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論： 1930S— 1950S 預(yù)期收入理論： 1950S— 1960S 流動(dòng)性管理理論 包括 資產(chǎn)管理理論 (asset management theory) ? 1960年代以前，商業(yè)銀行所強(qiáng)調(diào)的都是單純的資產(chǎn)管理。而資金的運(yùn)用則是銀行所能控制的，主要通過(guò)對(duì)資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)和層次的管理來(lái)保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性。 商業(yè)貸款理論 ? 商業(yè)貸款理論 (mercial loan theory，也稱(chēng)真實(shí)票據(jù)理論， real bills doctrine)認(rèn)為。按期償還的短期貸款的利息和本金能夠滿(mǎn)足存款者的提現(xiàn)需求以及新貸款需求。 ? 特點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)了資金來(lái)源約束了資金運(yùn)用的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，另外也強(qiáng)調(diào)了應(yīng)保證資金的高度流動(dòng)性以確保經(jīng)營(yíng)安全。另外，沒(méi)有考慮到外部經(jīng)濟(jì)的影響，一旦遭遇嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，短期貸款也可能無(wú)法收回。 資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論 (asset shiftability theory) ? 大蕭條之后開(kāi)始流行的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論認(rèn)為銀行的流動(dòng)資產(chǎn)能用來(lái)滿(mǎn)足其流動(dòng)性需求。這種信譽(yù)好、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的債券能同時(shí)滿(mǎn)足流動(dòng)性和盈利性原則，銀行因此認(rèn)為保持流動(dòng)性的最好辦法是持有這些高品質(zhì)債券。 ? 不足： 未能考慮外部經(jīng)濟(jì)的影響。 預(yù)期收入理論 (anticipated ine theory) ? 產(chǎn)生于 1950年代。如果根據(jù)借款人的預(yù)期收入來(lái)安排貸款的利息和本金的償還期限，就能夠保證流動(dòng)性需求。 ? 不足：預(yù)期收入的確定主觀(guān)性很強(qiáng)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退或者利率較大變動(dòng)時(shí)，借款者的收入可能發(fā)生大的變化。 負(fù)債管理理論 (liability management theory) ? 興起于 1960年代。開(kāi)辟了滿(mǎn)足銀行流動(dòng)性的新途徑，改變了長(zhǎng)期以來(lái)僅從資產(chǎn)運(yùn)用角度來(lái)維持流動(dòng)性的傳統(tǒng)做法。 負(fù)債管理理論的背景 ? 大蕭條之后，各國(guó)加強(qiáng)金融監(jiān)管，對(duì)利率實(shí)行管制，銀行不能以利率手段吸引更多資金，從而不得不開(kāi)始主動(dòng)負(fù)債； ? 金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間在資金來(lái)源渠道上的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。 ? 負(fù)債管理理論在 1980年代遭到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。美國(guó)大陸伊利諾銀行 (Continental Illinois Bank)在 1984年春夏之際的流動(dòng)性危機(jī) 就是典型案例。 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論 (assetliability prehensive management theory) ? 單一的資產(chǎn)管理或者負(fù)債管理都不能完全保證銀行的流動(dòng)性，于是 1980年代開(kāi)始出現(xiàn)一種全新的資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論，它不是對(duì)前兩種理論的否定，而是吸收其合理內(nèi)涵，并加以發(fā)展和深化。強(qiáng)調(diào)隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，銀行應(yīng)動(dòng)態(tài)地調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)，在保證流動(dòng)性的條件下獲取最大
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