【正文】 16 6. 證券公司主要使用的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù) 管理技術(shù)工具 風(fēng)險(xiǎn)的種類 管理的主要內(nèi)容 主要特點(diǎn) 使用典型代表 VAR法 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 在給定的概率和置信水平下，市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致整個(gè)資產(chǎn)組合在未來某個(gè)時(shí)期內(nèi)可能出現(xiàn)的最大價(jià)值損失?？晒芾頇C(jī)構(gòu)的整體風(fēng)險(xiǎn)及頭寸。 每次測(cè)算僅考慮一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，以此為 基 礎(chǔ)檢測(cè)整個(gè)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整投資組 合 美林證券 情景分析法 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)估金融市場(chǎng)中某些特殊情景或事件對(duì)資產(chǎn)組合價(jià)值變化的影響。 Credit Metrics 信用風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)測(cè)不履行債務(wù)的概率，或?qū)Ψ讲宦男袀鶆?wù)或破產(chǎn)后回收資產(chǎn)的概率。 JP摩根 RAROC法 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 收益與 VAR值的比值， 主 要用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。 全面風(fēng)險(xiǎn)管理 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 將包含各種風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)進(jìn)行組合，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)依據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)量并匯總，根據(jù)業(yè)務(wù)的相關(guān)性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理。 各大金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢機(jī)構(gòu)。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 18 7. 附錄：券商風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令 第 34號(hào) 《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》已經(jīng) 2020年 7月 5日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第 185次主席辦公會(huì)議審議通過，現(xiàn)予公布，自 2020年 11月 1日起施行。 第二條 證券公司應(yīng)當(dāng)按照本辦法的規(guī)定計(jì)算凈資本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，編制凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。 對(duì)于本辦法未規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整比例或者風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)算比例的新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)，證券公司在投資該產(chǎn)品或者開展該業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定事先向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、公司注冊(cè)地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu) (以下簡(jiǎn)稱派出機(jī)構(gòu) )報(bào)告或者報(bào)批。 第四條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以按照分類監(jiān)管原則，根據(jù)證券公司的治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控水平和風(fēng)險(xiǎn)控制情況，對(duì)不同類別公司的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和某項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)算比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以根據(jù)監(jiān)管需要，要求證券公司聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其月度凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表進(jìn)行審計(jì)。 證券公司應(yīng)當(dāng)在開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)及分配利潤(rùn)前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析，合理確定有關(guān)業(yè)務(wù)及分配利潤(rùn)的最大規(guī)模。 第八條 會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，對(duì)證券公司凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行審計(jì)，并對(duì)審計(jì)報(bào)告的真實(shí)性、合法性負(fù)責(zé)。 凈資本基本計(jì)算公式為：凈資本 =凈資產(chǎn) 金融產(chǎn)品投資的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 應(yīng)收項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 長(zhǎng)期資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 /+中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定或核準(zhǔn)的其他調(diào)整項(xiàng)目。 第十一條 證券公司計(jì)算凈資本，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定， 對(duì)自營(yíng)證券、應(yīng)收款項(xiàng)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、抵債資產(chǎn)等項(xiàng)目充分計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以要求公司專項(xiàng)說明資產(chǎn)減值準(zhǔn)備提取的充足性和合理性。 第十二條 證券公司應(yīng)當(dāng)將流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)中的金融產(chǎn)品投資合并計(jì)算，統(tǒng)一進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。股票的分類中同時(shí)符合兩個(gè)或者兩個(gè)以上標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)采用最高的比例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。 第十四條 證券公司以自有資金參與本公司設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)在集合資產(chǎn)管理合同中對(duì)投入資金的數(shù)額、期限和承擔(dān)責(zé)任等進(jìn)行約定，并在計(jì)算凈資本時(shí)根據(jù)承擔(dān)的責(zé)任相應(yīng)扣減公司投入的資金。除存出保證金項(xiàng)目外，應(yīng) 收款項(xiàng)的分類中同時(shí)符合兩個(gè)或者兩個(gè)以上標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)采用最高的比例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。 證券公司應(yīng)當(dāng)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)要求，將逾期的拆出資金、買入返售證券、代兌付債券等項(xiàng)目轉(zhuǎn)入應(yīng)收款項(xiàng)科目核算，并按照應(yīng)收款項(xiàng)的扣減原則進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。對(duì)于很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公 司的或有事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債；對(duì)于不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司的或有事項(xiàng)，在計(jì)算凈資本時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照一定比例扣減或有負(fù)債。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 20 證券公司向股東或其關(guān)聯(lián)企業(yè)借入的期限在 5年以上并具有次級(jí)債務(wù)性質(zhì)的長(zhǎng)期借款，可以在計(jì)算凈資本時(shí)將所借入的長(zhǎng)期借款按照一定比例計(jì)入凈資本。 第三章風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn) 第十八條 證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，其凈資本 不得低于人民幣 2020萬元。 證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣 1億元。 第十九條 證券公司必須持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)： (一 )凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和的比例不得低于 100%； (二 )凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于 40%； (三 )凈資本與負(fù)債的比例不得低于 8%； (四 )凈資產(chǎn)與負(fù)債的比例不得低于 20%； (五 )流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例不得低于 100%。 第二十一條 證券公司經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的，必須符合下列規(guī)定： (一 )自營(yíng)股票規(guī)模不得超過凈資本的 100%； (二 )證券自營(yíng) 業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過凈資本的 200%； (三 )持有一種非債券類證券的成本不得超過凈資本的 30%； (四 )持有一種證券的市值與該類證券總市值的比例不得超過 5%，但因包銷導(dǎo)致的情形和中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外； (五 )違反規(guī)定超比例自營(yíng)的，在整改完成前應(yīng)當(dāng)將超比例部分按投資成本的 100%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 21 證券公司創(chuàng)設(shè)認(rèn)購(gòu)權(quán)證的，計(jì)算股 票投資規(guī)模時(shí)，證券公司可以按股票投資成本減去出售認(rèn)購(gòu)權(quán)證凈所得資金 (不包括證券公司贖回認(rèn)購(gòu)權(quán)證所支出資金 )后的金額計(jì)算。 計(jì)算承銷金額時(shí)，承銷團(tuán)成員通過公司分包銷的金額和戰(zhàn)略投資者通過公司簽訂書面協(xié)議認(rèn)購(gòu) 的金額不包括在內(nèi)。 第二十三條 證券公司經(jīng)營(yíng)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，必須符合下列規(guī)定： (一 )按定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理本金的 2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備； (二 )按集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理本金的 1%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備； (三 )按專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理本金的 %計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。 前款所稱融資業(yè)務(wù)規(guī)模，是指對(duì)客戶融出資金的本金合計(jì)；融券業(yè)務(wù)規(guī)模，是指對(duì)客戶融出證券在融出日的市值合計(jì)。 第二十六條中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)設(shè)置預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于規(guī)定“不得低于”一定標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，其預(yù) 警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的 120%；對(duì)于規(guī)定“不得超過”一定標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的 80%。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以根據(jù)監(jiān)管需要，要求證券公司以合并數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)編制凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。 證券公司經(jīng)營(yíng)管理的主要負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)對(duì)公司月度凈資本計(jì)算表 和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表簽署確認(rèn)意見。 第二十九條證券公司應(yīng)當(dāng)至少每半年經(jīng)主要負(fù)責(zé)人簽署確認(rèn)后，向公司全體董事書面報(bào)告一次公司凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的具體情況和達(dá)標(biāo)情況；證券公司應(yīng)當(dāng)至少每半年經(jīng)董事會(huì)簽署確認(rèn)，向公司全體股東書面報(bào)告一次公司凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的具體情 況和達(dá)標(biāo)情況，并至少獲得主要股東的簽收確認(rèn)證明文件。 第三十條證券公司應(yīng)當(dāng)在每月結(jié)束之日起 5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)報(bào)送月度凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。 第三十一條證券公司的凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)與上月相比 變化超過 20%的，應(yīng)當(dāng)在該情形發(fā)生之日起 3個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)書面報(bào)告，說明基本情況和變化原因。 第五章監(jiān)管措施 第三十三條證券公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了保留意見或者帶有說明段無保留意見的，證券公司應(yīng)當(dāng)就涉及事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)說明。 涉及事項(xiàng)屬于明顯違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、證券公司凈資本計(jì)算規(guī)則等有關(guān)規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以要求證券公司限期糾正、重新編制凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表；證券公司未限期糾正的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以認(rèn)定其凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。 第三十五條證券公司凈資本或者其他風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)達(dá)到預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的，派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)區(qū)別情形，對(duì)其采取下列措施： (一 )向其出具監(jiān)管關(guān)注函并抄送公司主要股東，要求公司說明潛在風(fēng)險(xiǎn)和控制措施； AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 23 (二 )對(duì)公司高級(jí)管理人員進(jìn)行監(jiān)管談話，要求公司采取措施調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高凈資本水平； (三 )要求公司進(jìn)行重大業(yè)務(wù)決策時(shí)，至少提前 5個(gè)工作日?qǐng)?bào)送專門報(bào)告，說明有關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的影響； (四 )責(zé)令公司增加內(nèi)部合規(guī)檢查的頻率 ，并提交合規(guī)檢查報(bào)告。 整改期內(nèi)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)區(qū)別情形，對(duì)證券公司采取下列措施： (一 )停止批準(zhǔn)新業(yè)務(wù)； (二 )停止批準(zhǔn)增設(shè)、收購(gòu)營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)； (三 )限制分配紅利； (四 )限制轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)或在財(cái)產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利。 第三十八條證券公司未按期完成整改的，自整改期限到期的次日起，派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)區(qū)別情形，對(duì)其采取下列措施： (一 )限制業(yè)務(wù)活動(dòng)； (二 )責(zé)令暫停部分業(yè)務(wù)； (三 )限制向董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員支付報(bào)酬、提供福利； (四 )責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者限制其權(quán)利； (五 )責(zé)令控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者限制有關(guān)股東行使股東權(quán)利； (六 )認(rèn)定董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員為不適當(dāng)人選。 第四十條 證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)無法達(dá)標(biāo)，嚴(yán)重危害證券市場(chǎng)秩序、損害投資者利益的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以區(qū)別情形，對(duì)其采取下列措施： (一 )責(zé)令停業(yè)整頓； (二 )指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管； (三 )撤銷經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可； (四 )撤銷。 (二 )敏感性分析：指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)或者多個(gè)因素的變化對(duì)凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)可能產(chǎn)生的影響，并判斷是否會(huì)導(dǎo)致凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)或規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。 (四 )資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)：指自身資產(chǎn)，不含客戶資產(chǎn)。 (六 )一種證券：指一個(gè)發(fā)行人發(fā)行的股票、債券或其他證券；其中，在不同市場(chǎng)發(fā)行的股票不屬于一種證券，應(yīng)分開計(jì)算。 (八 )重大業(yè)務(wù)：指經(jīng)過測(cè)算，可能導(dǎo)致凈資本或其他風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)發(fā)生 10%以上變化的業(yè)務(wù)。