酒店投資項(xiàng)目的不確定性分析-閱讀頁(yè)
2025-05-30 20:41本頁(yè)面
【正文】 去年日接待游客 8000人次； 2）現(xiàn)有的高級(jí)套房實(shí)際的入住情況如表所示； 3）預(yù)測(cè)未來(lái) 3年內(nèi)日游客可達(dá) 12021人次。 解：高級(jí)套房的入住可以看成為離散型隨機(jī)變量。 某度假區(qū)高級(jí)套房的入住情況調(diào)查統(tǒng)計(jì) 入住套數(shù)（ x） 天數(shù) p(x) xp(x) ∑ p(x) (xE)2p(x) 0 1 5 2 10 3 15 5 20 6 25 11 30 16 35 132 40 27 45 14 50 3 二、 風(fēng)險(xiǎn)決策分析的方法與應(yīng)用 ①根據(jù)過(guò)去 3年內(nèi)高級(jí)套房入住事件的期望值 E(X1)，計(jì)算未來(lái) 3年中高級(jí)套房入住事件的平均期望值 E(X2)。過(guò)去至少有 20套入住事件發(fā)生的概率為（ 1－ ）＝ ，至少有 30套入住事件發(fā)生的概率為（ 1－ ）＝ 。 ③對(duì)高級(jí)套房入住率穩(wěn)定性（離散程度）的估算。由于 σ 值遠(yuǎn)小于期望值，故入住率是比較穩(wěn)定的。故未來(lái) 3年內(nèi)高級(jí)套房的套數(shù)超過(guò) 75套（ 50 12021/8000=75）的部分也幾乎可能是閑置的。對(duì)集團(tuán)而言，究竟在本次工程應(yīng)擴(kuò)建多少套高級(jí)套房，還應(yīng)深入分析游客構(gòu)成和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化。 決策樹法的決策分析步驟 ? ①畫決策樹。畫的方法是從左向右逐步進(jìn)行。每一個(gè)方案枝代表一種方案，把方案寫在相應(yīng)直線的上方或下方。 ? ②計(jì)算各機(jī)會(huì)點(diǎn)的期望值。 ? ③修枝選優(yōu)，作出決策。如果決策問題屬于多級(jí)多階段的，則應(yīng)從右到左逐步修枝。 年份 1 2 3 銷售收入 1000 8000 12021 開發(fā)成本 5000 4000 6000 其他稅費(fèi) 300 240 360 凈現(xiàn)金流量 4300 3760 5640 某酒店式公寓項(xiàng)目不確定性因素的變化范圍及其概率 變幅 20% 0 +20% 銷售收入 所有成本 ? 據(jù)經(jīng)驗(yàn)推斷，銷售收入和開發(fā)成本為離散型隨機(jī)變量，其值在估計(jì)值的基礎(chǔ)上可能發(fā)生的變化及其概率見下表： ? 問題：假定基準(zhǔn)收益率 ic為 12%。 分析解答過(guò)程 ? 1）該項(xiàng)目因銷售收入與開發(fā)成本各有三種變化，故其凈現(xiàn)金流量未來(lái)可能存在 9種狀態(tài)。如下所示。 ? 為了計(jì)算凈現(xiàn)值 NPVj，需要首先計(jì)算各狀態(tài)下的現(xiàn)金流量。 (1+12%)1＋ 3008247。 (1+12%)3 ＝ ? 3）根據(jù)項(xiàng)目各狀態(tài)下的凈現(xiàn)值 NPVj（ j=1， 2， … ， 9）及其狀態(tài)概率值，可以得到相應(yīng)的期望凈現(xiàn)值以及項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值，如圖所示。NPVj 估算狀態(tài) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 合計(jì) ? 4）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值： 凈現(xiàn)值的期望值 =(萬(wàn)元 ) ? 5）計(jì)算凈現(xiàn)值大于等于零的概率： P（ NPV≥0 ） == ? 結(jié)論：該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值大于零，是可行的；同時(shí)凈現(xiàn)值大于零的概率達(dá)到 88%，說(shuō)明項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不大。 這就要求應(yīng)綜合考慮決策的準(zhǔn)則要求 ， 不偏離規(guī)則 。 二、等可能性準(zhǔn)則 ? 等可能性準(zhǔn)則：也稱拉普拉斯決策準(zhǔn)則 。 三、 保守準(zhǔn)則 ? 也稱瓦爾德決策準(zhǔn)則 、 小中取大的準(zhǔn)則 。 運(yùn)用保守法進(jìn)行決策時(shí) ， 首先在確定的結(jié)果 ， 力求風(fēng)險(xiǎn)最小 。 四、 冒險(xiǎn)準(zhǔn)則 ? 也稱樂觀決策法 、 大中取大的準(zhǔn)則 。冒險(xiǎn)準(zhǔn)則在決策中的具體運(yùn)用是：首先 ， 確定每一可選方案的最大利潤(rùn)值；然后 ， 在這些方案的最大利潤(rùn)中選出一個(gè)最大值 ， 與該最大值相對(duì)應(yīng)的那個(gè)可選方案便是決策選擇的方案 。 五、 樂觀系數(shù)準(zhǔn)則 ? 也稱折中決策法 、 赫威斯決策準(zhǔn)則 ， 決策者確定一個(gè)樂觀系數(shù) ε （ epsilon： ， 1） ， 運(yùn)用樂觀系數(shù)計(jì)算出各方案的樂觀期望值 ， 并選擇期望值最大的方案 。 運(yùn)用最小最大后悔值準(zhǔn)則時(shí) ， 首先要將決策矩陣從利潤(rùn)矩陣轉(zhuǎn)變?yōu)闄C(jī)會(huì)損失矩陣；然后確定每一可選方案的最大機(jī)會(huì)損失；再次 ， 在這些方案的最大機(jī)會(huì)損失中 ， 選出一個(gè)最小值 ， 與該最小值對(duì)應(yīng)的可選方案便是決策選擇的方
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