【正文】 一般不允許過(guò)高二十五、 比較法定準(zhǔn)備金的各種評(píng)估方法。(1) 均衡保費(fèi)法。該方法對(duì)許多計(jì)算因素進(jìn)行簡(jiǎn)化，不考慮保單失效和任何費(fèi)用問(wèn)題，計(jì)算基礎(chǔ)為均衡凈保費(fèi)。均衡凈保費(fèi)法計(jì)算出來(lái)的準(zhǔn)備金數(shù)額是所有方法中最高的，主要原因是沒(méi)有考慮實(shí)際費(fèi)用的分布。(2) 修正凈保費(fèi)法。但在續(xù)年的時(shí)候往往按均衡凈保費(fèi)法計(jì)算的財(cái)務(wù)可用費(fèi)用多于實(shí)際需要的費(fèi)用。修正準(zhǔn)備金可以看作是均衡凈保費(fèi)準(zhǔn)備金減去尚未攤回的費(fèi)用補(bǔ)貼(expense allowance, EA)。實(shí)踐中，由于對(duì)EA的規(guī)定不同，又形成了不同的修正準(zhǔn)備金評(píng)估方法，常見的有FPT、Zillmer方法、保險(xiǎn)監(jiān)督官準(zhǔn)備金評(píng)估方法(CRVM)等。無(wú)論是均衡凈保費(fèi)評(píng)估法還是修正凈保費(fèi)評(píng)估法，都沒(méi)有辦法解決實(shí)際費(fèi)用支出與評(píng)估方法所隱含的費(fèi)用假設(shè)之間的差異。該方法對(duì)與保單相關(guān)的預(yù)期現(xiàn)金流貼現(xiàn)計(jì)算責(zé)任準(zhǔn)備金，不同于上述的凈保費(fèi)評(píng)估方法。與凈保費(fèi)評(píng)估方法相比，PPM更合理地反映了與保單相關(guān)的收入和支出，沒(méi)有進(jìn)行簡(jiǎn)化考慮。由于該方法是基于現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的方法，無(wú)法采用一套換算因子簡(jiǎn)單計(jì)算，因此該評(píng)估方法能夠?qū)嵤┮驳靡嬗谟?jì)算技術(shù)的提高。PPM還消除了一些不符合GAAP要求的問(wèn)題，包括：因?yàn)槠谕磥?lái)評(píng)估保費(fèi)不要超過(guò)毛保費(fèi)而導(dǎo)致的超額儲(chǔ)備；由于在超過(guò)繳費(fèi)期后沒(méi)有保費(fèi)收入而忽視未來(lái)費(fèi)用所導(dǎo)致的不足額儲(chǔ)備；修正方法中人為的最高限額。隨著萬(wàn)能險(xiǎn)、投資連接險(xiǎn)等賬戶型產(chǎn)品的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的凈保費(fèi)評(píng)估方法遇到了困難，一方面未來(lái)保費(fèi)收入以及保險(xiǎn)利益都有不確定性，另一方面客戶的退保金額不再是預(yù)先確定好的現(xiàn)金價(jià)值而是依賴于實(shí)際運(yùn)作的賬戶價(jià)值。對(duì)這種賬戶型產(chǎn)品，各國(guó)在處理上出現(xiàn)了兩種思路：一是以美國(guó)為代表，仍然堅(jiān)持按傳統(tǒng)的方法，對(duì)未來(lái)的保費(fèi)收入和支出進(jìn)行預(yù)測(cè)，并按一定的規(guī)則進(jìn)行計(jì)算；另一種方法就是累積法，目前我國(guó)對(duì)這類賬戶型產(chǎn)品的法定準(zhǔn)備金監(jiān)管采用的就是該方法。(5) 加拿大的資產(chǎn)負(fù)債法(CALM)。在使用“加拿大資產(chǎn)負(fù)債法”進(jìn)行準(zhǔn)備金評(píng)估時(shí)，須遵循一定的原則，主要為：持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。資產(chǎn)和負(fù)債的相互依賴性?；谝唤M保單。充足但不過(guò)多。投保人的合理期望。加拿大資產(chǎn)負(fù)債法是一個(gè)適用于所有業(yè)務(wù)的統(tǒng)一方法。精算師將對(duì)投資收入、死亡率、發(fā)病率、退保率、費(fèi)用率以及與這些假設(shè)相一致的其他保單項(xiàng)目或現(xiàn)金流金額等，根據(jù)以往或目前經(jīng)驗(yàn)對(duì)未來(lái)建立最有估計(jì)假設(shè)。有兩點(diǎn)須引起注意：一是不同假設(shè)的不利偏差準(zhǔn)備的增加，有可能產(chǎn)生互相影響；二是有些假設(shè)將依賴于利率的假設(shè)水平。精算師在不同的假設(shè)利率環(huán)境下進(jìn)行測(cè)試。第四步：由于保單持有人風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制而進(jìn)行調(diào)整。最終的準(zhǔn)備金即為按照上述步驟確定的準(zhǔn)備金。評(píng)估基礎(chǔ)的選擇在一定程度上表現(xiàn)了評(píng)估者對(duì)準(zhǔn)備金評(píng)估結(jié)果使用目的上的傾向。實(shí)務(wù)中，要想簡(jiǎn)單地通過(guò)觀察死亡率來(lái)判斷兩張生命表中哪一張會(huì)導(dǎo)致給定年齡或期間的準(zhǔn)備金更大往往是不可能的。在均衡凈保費(fèi)方法下，死亡率變化的影響在某種程度上分布于整個(gè)繳費(fèi)期。(2) 評(píng)估利率對(duì)準(zhǔn)備金的影響。隨著20世紀(jì)六七十年代美國(guó)市場(chǎng)利率水平的提高，面對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，盡管保險(xiǎn)公司不能將這種高投資回報(bào)反映在負(fù)債計(jì)算中，但卻可以在投資收益率水平允許的前提下將其反映在定價(jià)過(guò)程中。二十七、 比較不同國(guó)家評(píng)估基礎(chǔ)的選擇方法在評(píng)估方法確定的情況下，準(zhǔn)備金評(píng)估中各個(gè)因素的假設(shè)將完全決定最終的評(píng)估結(jié)果，這些假設(shè)是精算評(píng)估的基礎(chǔ)。(1) 不同國(guó)家對(duì)評(píng)估死亡率的選擇方法。這些生命表只規(guī)定了最高年齡并按性別分類，但隨著人壽保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，準(zhǔn)備金評(píng)估對(duì)生命表的要求更加具體，除了按性別分類外還按吸煙與否等其他因素分別制定生命表，不同類別的保險(xiǎn)也使用不同的生命表。隨著20世紀(jì)六七十年代美國(guó)市場(chǎng)利率水平的提高，NAIC對(duì)評(píng)估利率的要求有了新的變化：為高投資回報(bào)的產(chǎn)品規(guī)定了更加自由的評(píng)估利率。加拿大評(píng)估利率的規(guī)定經(jīng)歷了一個(gè)由監(jiān)管部門統(tǒng)一規(guī)定到各公司自由決定，再到與各公司資產(chǎn)收益率匹配的過(guò)程，較好地解決了資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與負(fù)債價(jià)值評(píng)估脫節(jié)的問(wèn)題。1998年我國(guó)開始試行會(huì)計(jì)年度末責(zé)任準(zhǔn)備金報(bào)告制度，1999年正式實(shí)施。2000年開始，保監(jiān)會(huì)每年末下發(fā)關(guān)于對(duì)各壽險(xiǎn)公司人身保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估要求的通知中規(guī)定：一年期以上傳統(tǒng)壽險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估利率不得高于保單預(yù)定利率，%。各國(guó)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)隨著時(shí)間的推移和外部環(huán)境的變化都會(huì)有所調(diào)整，從而引起了準(zhǔn)備金計(jì)算假設(shè)的適用問(wèn)題，計(jì)算假設(shè)的適用方式對(duì)準(zhǔn)備金數(shù)值的影響也非常巨大。每張保單的評(píng)估基礎(chǔ)在簽發(fā)保單時(shí)就固定下來(lái)，并且在整個(gè)保險(xiǎn)期間內(nèi)保持不變。(2) 加拿大評(píng)估基礎(chǔ)的適用方式。也就是說(shuō)，新的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)適用于所有有效保單，而不只是未來(lái)簽發(fā)的新保單。我國(guó)自1999年正式實(shí)施會(huì)計(jì)年度末責(zé)任準(zhǔn)備金報(bào)告制度以來(lái)，只在2006年推行新的生命表時(shí)，對(duì)評(píng)估死亡率的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了修訂。但由于原有的評(píng)估利率規(guī)定中，%，評(píng)估利率可以說(shuō)與定價(jià)時(shí)一致并鎖定，不同時(shí)期的業(yè)務(wù)采用不同的利率進(jìn)行評(píng)估。(1) 準(zhǔn)備金充足性測(cè)試的要求與準(zhǔn)備金評(píng)估基礎(chǔ)適用方式有一定的關(guān)系，對(duì)有些業(yè)務(wù)，如已采用當(dāng)期最新的市場(chǎng)假設(shè)，由于假設(shè)已反映了市場(chǎng)環(huán)境包括市場(chǎng)利率的變化，因此一般不額外規(guī)定方法評(píng)估準(zhǔn)備金的充足性。準(zhǔn)備金充足性測(cè)試的目的之一就是在部分有效業(yè)務(wù)評(píng)估采用過(guò)去的假設(shè)的情況下，整體的準(zhǔn)備金評(píng)估是否仍然保守。第一，準(zhǔn)備金充足性測(cè)試的一般要求。毛保費(fèi)評(píng)估法也是可以接受的方法。第二，對(duì)負(fù)債方面的分析。第三，資產(chǎn)方面的分析。我國(guó)準(zhǔn)備金充足性測(cè)試要求中對(duì)資產(chǎn)分析的基本要求如下：(1) 資產(chǎn)組合的描述；(2) 資產(chǎn)數(shù)據(jù)的來(lái)源；(3) 資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)；(4) 選擇用來(lái)支持分析準(zhǔn)備金資產(chǎn)的方法；(5) 資產(chǎn)現(xiàn)金流的相關(guān)假設(shè)。在準(zhǔn)備金充足性測(cè)試過(guò)程中，需對(duì)不利情景進(jìn)行測(cè)試。為了發(fā)現(xiàn)測(cè)試結(jié)果由各種假設(shè)設(shè)定上帶來(lái)的偏差，一般要求對(duì)負(fù)債現(xiàn)金流進(jìn)行敏感性測(cè)試。我國(guó)監(jiān)管部門要求，準(zhǔn)備金充足性分析的報(bào)告應(yīng)該采用合適、簡(jiǎn)明的表達(dá)方式反映分析的重要結(jié)果和信息，便于監(jiān)管結(jié)構(gòu)和報(bào)告閱讀者閱讀。(1) 最低償付能力要求。隨著市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜化和公司經(jīng)營(yíng)策略及管理水平的差異化增大，簡(jiǎn)單的計(jì)算規(guī)則難以準(zhǔn)確度量風(fēng)險(xiǎn)和使用所有公司，因此各國(guó)對(duì)最低償付能力要求的計(jì)算規(guī)則有復(fù)雜化和靈活化的趨勢(shì)。保險(xiǎn)企業(yè)償付能力額度是衡量企業(yè)償付能力大小的標(biāo)準(zhǔn)。(3) 償付能力充足率。我國(guó)在2008年頒布的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》中特別指出，償付能力充足率與資本充足率是一個(gè)概念，償付能力要求是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的一項(xiàng)資本要求。三十一、 簡(jiǎn)述償付能力額度監(jiān)管的動(dòng)因。綜合來(lái)看，保險(xiǎn)行業(yè)的償付能力額度監(jiān)管的形成主要有以下五方面的原因。最著儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老業(yè)務(wù)在保險(xiǎn)行業(yè)，特別是壽險(xiǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)比重的增加，壽險(xiǎn)行業(yè)越來(lái)越具有資產(chǎn)管理的特征，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)管理獲得利差越來(lái)越成為壽險(xiǎn)行業(yè)獲取利潤(rùn)的重要來(lái)源，高負(fù)債經(jīng)營(yíng)成為行業(yè)的基本特點(diǎn)。(2) 保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配的復(fù)雜性。在關(guān)注這類企業(yè)債務(wù)的償付能力時(shí)，關(guān)注的更多的是資產(chǎn)負(fù)債時(shí)間上的匹配。另外，由于保險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債中以長(zhǎng)期負(fù)債為主，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理手段管理流動(dòng)性的方法無(wú)法解決保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配的問(wèn)題。保險(xiǎn)行業(yè)償付能力額度監(jiān)管的動(dòng)因不僅來(lái)自于保險(xiǎn)行業(yè)的固有特點(diǎn)，也來(lái)自于保險(xiǎn)行業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境的變化。在利率劇烈波動(dòng)的環(huán)境下，資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)與負(fù)債價(jià)值信息的有效性受到嚴(yán)重影響。權(quán)益類的投資在壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)組合中有增加的趨勢(shì)，在一些國(guó)家，衍生金融工具也出現(xiàn)在壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)組合中，相對(duì)于債券而言，這些資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性更大。一般來(lái)講，壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)可以歸納為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)等。壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)的多樣性和高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)特征是保險(xiǎn)行業(yè)建立償付能力額度監(jiān)管制度的主要內(nèi)在要求。隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)增多，風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)也在同步發(fā)展，破產(chǎn)理論、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)等技術(shù)手段的開發(fā)和利用為現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)建立償付能力額度管理提供了技術(shù)條件。(1) 18601974：固定的最低資本限額。該階段反應(yīng)了早期保險(xiǎn)行業(yè)以風(fēng)險(xiǎn)保障為主，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單的特點(diǎn)。(2) 19741993：財(cái)務(wù)比率監(jiān)管時(shí)期。(3) 1994年至今：RBC規(guī)則正式頒布并實(shí)行。1992年，NAIC在亞特蘭大舉行的會(huì)議上核準(zhǔn)了RBC小組的關(guān)于壽險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本需求公式。三十三、 簡(jiǎn)述償付能力額度監(jiān)管制度的意義。在償付能力額度監(jiān)管制度的形成過(guò)程中，監(jiān)管部門是主要的推動(dòng)力量，但保險(xiǎn)公司以及外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也積極參與了償付能力額度監(jiān)管制度的形成。(1) 對(duì)監(jiān)管部門而言，償付能力額度監(jiān)管制度提供了一個(gè)很好的監(jiān)控保險(xiǎn)公司潛在財(cái)務(wù)狀況變化的工具，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理方法不能很好預(yù)測(cè)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì)的不足，并為監(jiān)管部門在保險(xiǎn)公司沒(méi)有失去清償能力之前介入保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)提供了法律依據(jù)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)公司的信用評(píng)級(jí)將影響公司的融資成本，如果保險(xiǎn)公司是上市公司，同樣也會(huì)對(duì)公司的股票價(jià)格造成影響。三十四、 闡述美國(guó)監(jiān)管實(shí)踐中的風(fēng)險(xiǎn)資本法 (RBC) 及存在的不足。RBC制度由四部分組成：RBC計(jì)算公式、RBC報(bào)告、一套R(shí)BC標(biāo)準(zhǔn)和專門為保險(xiǎn)監(jiān)察官設(shè)計(jì)的后續(xù)措施程序。壽險(xiǎn)公司的最低風(fēng)險(xiǎn)資本考慮了五種類型的風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(C0)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(C1)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(C2)、利率風(fēng)險(xiǎn)(C3)和一般管理風(fēng)險(xiǎn)(C4)。(2) 總調(diào)整后資本。(3) 風(fēng)險(xiǎn)資本比率。是一個(gè)調(diào)節(jié)系數(shù)。RBC模型中沒(méi)有體現(xiàn)公司的規(guī)模和組織形式對(duì)壽險(xiǎn)公司償付能力的影響，沒(méi)有考慮產(chǎn)品組合風(fēng)險(xiǎn)和諸如道德風(fēng)險(xiǎn)之類的難以量化的風(fēng)險(xiǎn)因素。(3) RBC的實(shí)施導(dǎo)致大量為了符合規(guī)定而不是基于經(jīng)濟(jì)理由的交易的產(chǎn)生，而且，許多公司會(huì)根據(jù)RBC的計(jì)算公式有針對(duì)性地降低風(fēng)險(xiǎn)和增加資本以取得較高的RBC比率，以此來(lái)吸引那些安全性比較強(qiáng)的投保者。三十五、 簡(jiǎn)述RBC公式中各種風(fēng)險(xiǎn)的含義。3. 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(C2)，指保險(xiǎn)公司關(guān)于死亡率、發(fā)病率、續(xù)保率、費(fèi)用率所作的假設(shè)可能與實(shí)際發(fā)生的情況不一致所造成的風(fēng)險(xiǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，因?yàn)槔什▌?dòng)造成的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)貶值或負(fù)債增值的風(fēng)險(xiǎn)屬于利率風(fēng)險(xiǎn)，而不屬于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。三十六、 簡(jiǎn)述加拿大監(jiān)管實(shí)踐中最低資本額及盈余要求(MCCSR)。1. 最低風(fēng)險(xiǎn)資本額要求。對(duì)于傳統(tǒng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)因素包括：(1) 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(C1)；(2) 死亡率/發(fā)病率/退保率風(fēng)險(xiǎn)；(3) 定價(jià)利差風(fēng)險(xiǎn)；(4) 利率變化風(fēng)險(xiǎn)(由資產(chǎn)負(fù)債不匹配引起，C3)。目前，在加拿大的最低資本額要求計(jì)算中，還未考慮保險(xiǎn)公司的其他經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)，這也是加拿大金融管理局將來(lái)需要研究和完善的地方。2. 實(shí)際總資本額。三十七、 簡(jiǎn)述我國(guó)壽險(xiǎn)公司的償付能力監(jiān)管制度包含的內(nèi)容。我國(guó)目前采用的最低償付能力計(jì)算規(guī)定與歐盟償付能力I號(hào)的相關(guān)規(guī)定比較類似。實(shí)際償付能力額度，根據(jù)監(jiān)管要求等于認(rèn)可資產(chǎn)減去認(rèn)可負(fù)債。3. 監(jiān)管措施。三十八、 中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的精算規(guī)定1. 人壽保險(xiǎn)精算規(guī)定人壽保險(xiǎn)的毛保費(fèi)由純保費(fèi)和附加費(fèi)用構(gòu)成。人壽保險(xiǎn)是指以人的生存或死亡為給付保險(xiǎn)金條件的保險(xiǎn)，分為年金保險(xiǎn)(定期年金、終身年金)和非年金保險(xiǎn)(包括定期死亡保險(xiǎn)、終身死亡保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn))。2. 健康保險(xiǎn)精算規(guī)定短期/長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)險(xiǎn)種包括：短期/長(zhǎng)期醫(yī)療保險(xiǎn)、短期/長(zhǎng)期疾病保險(xiǎn)和短期/長(zhǎng)期收入保障保險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司不得將其他產(chǎn)品形式設(shè)計(jì)為分紅保險(xiǎn)。紅利的分配方式包括現(xiàn)金紅利和增額紅利。5. 個(gè)人萬(wàn)能保險(xiǎn)精算規(guī)定萬(wàn)能保險(xiǎn)保單只可收取以下幾種費(fèi)用：初始費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、退保費(fèi)用。