【正文】 按現(xiàn)值計(jì)算，從甲、乙兩 方案中選優(yōu)。若銀行存款利率為 10%，此人應(yīng)在現(xiàn)在一次存入銀行多少錢？ 2354 （元） ，希望今后無限期地每年年末能從銀行取出 1000元，若年利率為 10%，則他現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 10000（元） 第三章 練習(xí)題 一、單項(xiàng)選擇題 在以下表述中，不屬于資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的是（） A 待攤費(fèi)用 B 存貨 C 在建工程 D 其他應(yīng)收款 從資金占用和資金來源兩個(gè)方面來反映企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表時(shí)（） A 資產(chǎn)負(fù)債表 B 利潤(rùn)表 C 現(xiàn)金流量表 D 財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表 在以下表述中，符合利潤(rùn)表作用的是（） A 提供了反映企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù) B 提供了反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù) C 分層次顯示利潤(rùn)總額的 形成過程和制約因素 D 分層次顯示凈利潤(rùn)的形成過程和制約因素 揭示一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金流動(dòng)詳細(xì)信息的動(dòng)態(tài)報(bào)表是（） A 資產(chǎn)負(fù)債表 B 利潤(rùn)表 C 現(xiàn)金流量表 D 財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表 在以下表述中，能夠揭示計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率作用的是（） A 企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度 B 企業(yè)債務(wù)償還的安全程度 C 企業(yè)資本的充足程度 D企業(yè)短期債務(wù)償還的安全性 在以下表達(dá)式中，揭示企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算公式是（） A 營(yíng)運(yùn)資本 =資產(chǎn)總額 — 負(fù)債總額 B 營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) — 流動(dòng)負(fù)債 C 營(yíng)運(yùn)資本 =速動(dòng)資產(chǎn) — 流動(dòng)負(fù)債 D 營(yíng)運(yùn)資本 =貨幣資產(chǎn) — 流動(dòng)負(fù)債 在以下表述中，符合財(cái)務(wù)分析的表述是（） A 針對(duì)財(cái)務(wù)事項(xiàng)的分析 B 針對(duì)財(cái)務(wù)主管的分析 C 針對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析 D 針對(duì)財(cái)務(wù)部門的分析 某企業(yè)需要在期末保持 20%的現(xiàn)金比率，如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)為 100萬元，流動(dòng)比率為 200%，則該企業(yè)的現(xiàn)金和可變現(xiàn)有價(jià)證券的數(shù)額為（） A 10萬元 B 20萬元 C 30萬元 D 40萬元 某企業(yè)的年度利潤(rùn)表和相關(guān)賬簿資料顯示：當(dāng)前虧損 100萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出 為 300萬元，已經(jīng)計(jì)入當(dāng)期在建工程的利息支出為 100萬元，則該企業(yè)的利息保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)是（） B C D 1 如果某企業(yè)計(jì)算的產(chǎn)權(quán)比率為 100%，則該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)為（） A 50% B 100% C 150% D 75% 1如果某企業(yè)所計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，則該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)應(yīng)當(dāng)是（） A 1 B 2 C 3 D 4 二、多項(xiàng)選擇題 在以下表述中，屬于能夠通過閱讀資產(chǎn)負(fù)債表來了解的信息有（） A 企業(yè)的短期償債能力 B 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期償債能力 C 企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模 D 企業(yè)的凈資產(chǎn)和財(cái)務(wù)成果積累 E企業(yè)的主權(quán)資本和剩余索取權(quán) 在以下表述中，符合利潤(rùn)表基本格式的有（） A 左右平衡式利潤(rùn)表 B 上下平衡式利潤(rùn)表 C 期間流量式利潤(rùn)表 D 多步式利潤(rùn)表 E 單步式利潤(rùn)表 在以下表述中，有關(guān)財(cái)務(wù)情況說明書所包括內(nèi)容的正確說法有（） A 單位整體財(cái)務(wù)情況說明 B 單位具體財(cái)務(wù)情況說明 C 單位財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)情況說明 D 單位財(cái)務(wù)管理控制權(quán)情況說明 E 單位財(cái)務(wù)管理負(fù)責(zé)人情 況說明 在以下表述中，關(guān)于全面財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序所包括內(nèi)容的正確說法有（） A 明確分析的目的和環(huán)境 B 閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表確認(rèn)信息質(zhì)量 C 開展財(cái)務(wù)狀況分析 D 必要情況下開展財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析 E 前期分析 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體分析方法有（） A 比較分析 B 結(jié)構(gòu)百分比分析 C 趨勢(shì)百分比分析 D 財(cái)務(wù)比率分析 E 因素分析 三、判斷題： 企業(yè)增長(zhǎng)能力分析應(yīng)建立在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率不斷提高的基礎(chǔ)之上。 財(cái)務(wù)報(bào)表所提供 的財(cái)務(wù)指標(biāo)是進(jìn)行財(cái)務(wù)比率計(jì)算的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。 根據(jù)以上經(jīng)管公司當(dāng)年的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。 A B 35 C 45 D 43 1某企業(yè)以前年度投資 70萬元購(gòu)入設(shè)備一臺(tái)，現(xiàn)已計(jì)提折舊 40萬元，則該設(shè)備的賬面價(jià)值為 30萬 元，目前的變現(xiàn)價(jià)值為 25萬元，若企業(yè)擬購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備來替換該舊設(shè)備，則機(jī)會(huì)成本為（） A 5萬元 B 25萬元 C 30萬元 D 40萬元 1已知某投資項(xiàng)目的原始投資額為 400萬元，建設(shè)期為 1年，投產(chǎn)后第一年至第四年每年的 NCF為 90萬元，第 5年至第 10年每年的 NCF為 80萬元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期在內(nèi)的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。 A 機(jī)會(huì)成本 B 沉沒成本 C 附加效應(yīng) D 歷史成本 E 制造費(fèi)用 下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)是（） A 凈現(xiàn)值 B 投資回收期 C 內(nèi)部收益率 D 會(huì)計(jì)利潤(rùn)率 E 獲利指數(shù) 投資方案靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)有（） A 不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) B 沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值 C 沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 D 不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低 E最低可接受標(biāo)準(zhǔn)的確定具有一定的主觀任意性 凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)有（） A 沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值 B 沒有考慮項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量 C 現(xiàn)金流量的估計(jì)和折現(xiàn)率的采用有可能因?yàn)榻?jīng)營(yíng)期過長(zhǎng)而難以符合實(shí)際 D無法從動(dòng)態(tài)的角度反映投資項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率水平 E如果各方案 的原始投資額不等，則有時(shí)可能無法做出正確決策 項(xiàng)目的投資決策程序包括（） A 選擇投資機(jī)會(huì) B 收集和整理項(xiàng)目資料 C 項(xiàng)目評(píng)價(jià) D 做出項(xiàng)目投資決策 E 預(yù)算實(shí)施與控制 1 ABDE2 AC3 ABCE4 ABC5 ACD6 ABCE7 ACDE8 ABCDE9 CDE10 ACDE 三、判斷題 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額叫做現(xiàn)金凈流量 內(nèi)部收益率指標(biāo)可以從動(dòng)態(tài)角度來直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。 現(xiàn)值指數(shù)大于 1，表明該項(xiàng)目具有正的凈現(xiàn)值，對(duì)企業(yè)有利。 機(jī)會(huì)成本是企業(yè)投資時(shí)發(fā)生的付現(xiàn)成本和費(fèi)用。 獲利指數(shù)可從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系。 347810錯(cuò) 四、計(jì)算分析題 某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計(jì)建設(shè)期為 1年，所需原始投資 100萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入。該設(shè)備采用直線法（符合稅法規(guī)定）來計(jì)提折舊。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。 答案： （ 1）第 0年凈現(xiàn)金流量 =100萬 元 第 1年凈現(xiàn)金流量 =0萬元 經(jīng)營(yíng)期每年的折舊額 =19萬元 經(jīng)營(yíng)期第 1年的凈現(xiàn)金流量 =30+19=49萬元 經(jīng)營(yíng)期第 2年的凈現(xiàn)金流量 =36+19=55萬元 經(jīng)營(yíng)期第 3年的凈現(xiàn)金流量 =21+19=40萬元 經(jīng)營(yíng)期第 4年的凈現(xiàn)金流量 =23+19=42萬元 經(jīng)營(yíng)期第 5年的凈現(xiàn)金流量 =30+19=49萬元 （ 2）凈現(xiàn)值 =100+49*（ P/F， 10%， 2） +55*（ P/F， 10%， 3） +40*（ P/F， 10%， 4） +42*（ P/F， 10%， 5） +49*（ P/F，10%， 6） =（萬元） 獲利指數(shù) =[49*（ P/F， 10%， 2） +55*（ P/F， 10%， 3） +40*（ P/F， 10%， 4） +42*（ P/F， 10%， 5） +49*（ P/F， 10%， 6） ]/100= (3)因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于 0，故該投資方案可行。上述方案預(yù)期未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值和所要求的投資額見下表： 方案 要求的投資額 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 1 202100 290000 2 115000 185000 3 270000 400000 如果同時(shí)實(shí)施方案 1和方案 2，就不會(huì)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)，所需要的投資額和未來現(xiàn)金流 量的現(xiàn)值僅為單獨(dú)實(shí)施這兩個(gè)方案時(shí)相對(duì)應(yīng)數(shù)值的簡(jiǎn)單加總。如果同時(shí)實(shí)施方案 2和方案 3，在產(chǎn)品的營(yíng)銷和生產(chǎn)方面可以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而在投資方面卻不能，方案 2和方案 3聯(lián)合實(shí)施所產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為 620210元。請(qǐng)思考：應(yīng)選擇哪個(gè)或那幾個(gè)方案 ？ 答案： 方案 要求的投資額 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 1 200 000 290 000 90 000 2 115 000 185 000 70 000 3 270 000 400 000 130 000 1和 2 315 000 475 000 160 000 1和 3 440 000 690 000 250 000 2和 3 385 000 620 000 235 000 2和 3 680 000 910 000 230 000 應(yīng)該選擇方案 1和 3，因?yàn)槠鋬衄F(xiàn)值最大。調(diào)查結(jié)果表明，該新產(chǎn)品存在同類產(chǎn)品市場(chǎng)上 10%以上的占有空間。 開發(fā)新產(chǎn)品可以利用本公司一處閑置廠房，該廠房當(dāng)前的市場(chǎng)出售價(jià)格為 50000元。 生產(chǎn)新產(chǎn)品的設(shè)備購(gòu)置成本（含設(shè)備購(gòu)買價(jià)、運(yùn)費(fèi)、安裝費(fèi)等）為 110000 元，預(yù)計(jì)使用年限為 5年，稅法規(guī)定 設(shè)備殘值為 10000元，按直線法計(jì)提折舊，每年折舊費(fèi) 20210元；設(shè)備使用 5年后的出售價(jià)為 30000元。 項(xiàng)目投產(chǎn)后后第一年初需要墊支的營(yíng)運(yùn)資本為 10000元，以后年度需要按照銷售收入的 10%計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本需要量。 預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后各年度收入與付現(xiàn)成本 單位：元 年份 銷售量 單價(jià) 銷售收入 單位付現(xiàn)成本 付現(xiàn)成本總額 1 500 200 100 2 800 3 1200 4 1000 5 600 項(xiàng)目現(xiàn)金流量預(yù)測(cè) 項(xiàng)目 0 1 2 3 4 5 投資 1設(shè)備投 資 110000 2廠房機(jī)會(huì)成本 50000 3營(yíng)運(yùn)資本 10000 4投資現(xiàn)金流量合計(jì) 利潤(rùn)表 5收現(xiàn)收入 6付現(xiàn)成本 7折舊 8稅前利潤(rùn) 9所得稅 10稅后利潤(rùn) 現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量 二、替代型投資項(xiàng)目 三和公司為降低生產(chǎn)成本，準(zhǔn)備用一臺(tái)新設(shè)備代替舊設(shè)備。如果舊設(shè)備現(xiàn)在出售，可得價(jià)款 40000元。使用新設(shè)備每年可以節(jié)約付現(xiàn)成本 30000元（新設(shè)備年付現(xiàn)成本為 50000元，舊設(shè)備年付現(xiàn)成本為 80000元）。所得稅稅率為 50%，新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。 增量現(xiàn)金流量預(yù)測(cè) 單位：元 項(xiàng)目 0 1 1至 4年 5 新設(shè)備投資 舊設(shè)備出售收入 舊設(shè)備出售稅賦節(jié)余 初始現(xiàn)金流量合計(jì) 銷售收入 付現(xiàn)成本節(jié)約額 折舊費(fèi) 稅前利潤(rùn) 所得稅 稅后利潤(rùn) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量合計(jì) 第六章 企業(yè)籌資答案 一、單項(xiàng)選擇題 下列各項(xiàng)中，能夠形成企業(yè)權(quán)益資本的籌資方式是（） A 發(fā)行債券 B 融資租賃 C 留存收益 D 商業(yè)信用 商業(yè)信用籌資體現(xiàn)的是企業(yè)與（ ）之間的信用行為。 當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債較多的籌資方案優(yōu)。 留存收益是企業(yè)內(nèi)部形成的資金 來源，無需支付任何代價(jià)，是一種最便宜的融資方式。 發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)公司所有者權(quán)益的影響是相同的。 政府債券的利率一般高于公司債券的利率。假設(shè)銀行短期貸款利率為 15%，全年按 360天計(jì)算。要求回答下列互不相關(guān)的問題： 1）通過發(fā)行股票應(yīng)籌集多少股權(quán)資金？ 2）如果市盈率不超過 15 倍，每股盈利按 ，最高發(fā)行價(jià)格是多少？ 3）若按每股 5元 發(fā)行，至少要發(fā)行多少社會(huì)公眾股？發(fā)行后每股盈余是多少？市盈率是多大？（例題） 近年來 A 公司由于新產(chǎn)品開發(fā)而使利潤(rùn)下降，公司的市盈率為 18，而同行業(yè)平均水平為 22。公司現(xiàn)有股票 100萬股， 30%掌握在第一大股東 B手中， B希望保留公司的多數(shù)控制權(quán)，但又沒有資金購(gòu)買更多的股票。 B為避免失 去控制權(quán)，擬發(fā)行利率為 11%的可轉(zhuǎn)換債券，可轉(zhuǎn)換債券期限為 2年，認(rèn)股權(quán)證的期限為 5年。（例題） 股利分配 一、單項(xiàng)選擇題 下列各項(xiàng)，不得用于支付股利的是 ( )