【正文】 （ 1）該企業(yè)權(quán)益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額＝ 300＋ 500＋ 100＝ 900萬元 （ 2）營業(yè)低谷時的閑置資金＝ 900－（ 300＋ 500）＝ 100萬元 （ 3）營業(yè)高峰易變現(xiàn)率＝（ 900－ 500） /500＝ 80% 營業(yè)低谷易變現(xiàn)率＝（ 900－ 500） /300＝ 133% （ 4）由于營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率大于 1，故該企業(yè)采用的是保守型籌資政策。 單選題】某企業(yè)生產(chǎn)淡季占用流動資產(chǎn) 20萬元，長期資產(chǎn) 140萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為 100萬元，長期負債 40萬元，經(jīng)營性流動負債 10萬元。 [答疑編號 3949150104] 『正確答案』 C 『答案解析』營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率＝（ 150－ 140） /20＝ 50%，低于 100%，故該企業(yè)采用的是激進型籌資政策。 多選題】（ 2021）某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為 120萬元，經(jīng)營性流動負債為 20萬元，短期金融負債為 100萬元。 1 1 ，可將 20萬元閑置資金投資于短期有價證券 [答疑編號 3949150105] 『正確答案』 BCD 『答案解析』根據(jù)短期金融負債（ 100萬元）小于臨時性流動資產(chǎn)（ 120萬元）可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項 B、 C、 D是答案，選項 A不是答案。 計算題】（ 2021考題） C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，需占用 1250萬元的流動資產(chǎn)和 1875萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期，會額外增加 650萬元的季節(jié)性存貨需求。 方案 1：權(quán)益資本、長期債務(wù)和自發(fā)性負債始終保持在 3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。 要求： （ 1）如采用方案 1,計算 C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資政策。 （ 3）比較分析方案 1與方案 2的優(yōu)缺點。方案 2是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策。 商業(yè)信用和和短期銀行借款是兩個最主要的短期籌資來源，成為流動負債日常管理的重點。 具體形式 應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款 放棄現(xiàn)金折扣成本的計算 放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝ 【公式含義分析】 某企業(yè)賒購商品 100萬元，賣方提出付款條件 “2/10 ， n/30” 。 注意，這樣計算出的成本率是 20天（信用期－折扣期）的成本率，而一般所謂的成本率 都是指年成本率，所以，需要進行調(diào)整。綜合起來，就是乘以 360/20。 【提示】放棄折扣，實質(zhì)上就是向供應(yīng)商借款， 其利率等于放棄折扣成本。即歸還供應(yīng)商資金（享受折扣）。 ，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。即不歸還供應(yīng)商借款（放棄折扣） —— 類似于投資決策。 ，應(yīng)通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最?。ɑ蛩@利益最大）的一家。 —— 享受折扣類似于投資，放棄折扣成本相當于投資報酬率。 —— 放棄折扣類似于籌資，放棄折扣成本相當于籌資利率。 【例 下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（ ）。 【例 【知識點 3】短期借款 （ 1）借款的信用條件 ① 信貸限額 信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔保貸款的最高額。 ② 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。 例如，某周轉(zhuǎn)信貸額為 1000萬元，承諾費率為 %，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了 600萬元，余額400萬元，借款企業(yè)該年度就要向銀行支付承諾費 2萬元（ 400% ）。 【例題 2021年 1月 1日從銀行借入 500萬元， 8月 1日又借入 300萬元，如果年利率 8%，則企業(yè) 2021年度應(yīng)向銀行支付的利息和承諾費共為（ ）萬元。 單選題】 F公司現(xiàn)在與一家商業(yè)銀行已協(xié)商好明年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。F公司估計下一年的基準利率為 8%，并且估算了每季度需要動用的額度如下： 季度 貸款額度（萬元） 1 1000 2 2021 3 2021 4 500 則下一年 F公司將支付給銀行的利息和承諾費為（ ）萬元。 對于借款企業(yè)來講，補償性余額則提高了借款的實際利率。 單選題】如果規(guī)定固定年利率為 10%，有效年利率為 %，那么 10000萬元為期一年的貸款需要補償性余額的數(shù)額大約是（ ）萬元。 抵押借款的成本通常高于非抵押借款。同時銀行管理抵押貸款比管理非抵押貸款困難，為此往往另外收取手續(xù)費。 【提示】分期等額償還，會導(dǎo)致實際貸款利率的提高。例如，貸款 100萬元，每半年償還 50%，即一年償還 2次。 一般來說企業(yè)不希望采用分期等額償還方式，而是愿意在貸款到期日一次償還，因為分期償還會加大貸款的實際利率。 貼現(xiàn)法 銀行發(fā)放貸款時先從本金中扣除利息，到期時償還全部本金。 【例】某企業(yè)從銀行貸款 10000元，期限 1年，年利率（即名義利率）為 8%，利息額為 800元。 加息法 分期等額償還本息。 在加息法付息的情況下，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息。 【例】某企業(yè)借入（名義）年利率為 12% 的貸款 20210元，分 12個月等額償還本息。2 ）＝ 24%。 單選題】（ 2021年新制度）甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1 000萬元，借款利率為 6%，承諾費率為 %，甲公司需按照實際借款額維持 10%的補償性余額。 % % % % [答疑編號 3949150206] 『正確答案』 D 『答案解析』（ 6006% ＋ 400% ） /[600 （ 1－ 10%） ]100% ＝ %。 單選題】（ 2021考題）某公司擬使用短期借款進行籌資。 [答疑編號 3949150207] 『正確答案』 C 『答案解析』收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。 ，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失 甲公司于 3 年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為 10 年，該債券面值為 1000 元，票面利率為 8%，市場上相應(yīng)的公司債券利率為 10%，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為 20，當前對應(yīng)的每股股價為 元，則該可轉(zhuǎn)換債券當前的底線價值為（ ）元。 ，也有融資租賃的特征 、可撤銷的凈租賃 下列不屬于租賃存在的主要原因的是（ ）。 特就發(fā)行事宜向注冊會計師王某咨詢。 20%～ 30% ，轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換比率呈同方向變動 ，可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行開始之日起 6 個月后方可轉(zhuǎn)為公司股票 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證的說法中，不正確的是（）。 關(guān)于可以撤銷租賃，下面說法中的是（）。 融資還是借款購買 稅法認為的真實租賃也被稱為（）。 二、多項選擇題 以下籌資方式中，屬于混合籌資的有（）。 迷風(fēng)險和股價上漲風(fēng)險 按照當事人之間的關(guān)系，租賃可以劃分為（）。 ，不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn) ，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益 從會計的角度來看，不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表，也不能對租賃資產(chǎn)中的固定資產(chǎn)提取折舊的是（）。 租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括（ ）。 ，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別 ，承租人要支付一定的賠償額 甲公司由于公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展 ，擬在資本市場籌資 5000 萬元。公司董事長指派財務(wù)人員分析認股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券各自的優(yōu)點和不足，以供股東大會討論。 ，風(fēng)險高的企業(yè) 下列關(guān)于認股權(quán)證籌資的優(yōu)點的表述中，正確的有（ ）。 A公司目前的股價為 35 元 /股，預(yù)計以后每年的增長率為 6%。 甲公司正在與乙租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設(shè)備，現(xiàn)在因為租金問題而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關(guān)的資料如下： （ 1）甲公司適用的所得稅稅率為 30%，稅后營運成本每年 38 萬元，乙公司適用的所得稅稅率為 20%，稅后營運成本每年 35 萬元。 （ 2）該設(shè)備的稅法折舊年限為 7 年，法定殘值率為購置成本的 5%，預(yù)計 5 年 后的變現(xiàn)價值為 20萬元。 要求： （ 1）計算承租方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值； （ 2）計算承租方每年折舊抵稅的數(shù)額； （ 3）確定承租方的稅前損益平衡租金； （ 4）如果稅前租金為 120 萬元，判斷承租方是否能夠接受？ 答案部分 一、單項選擇題 【正確答案】： D 【答案解析】： 設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；或限制 債券持有人過分享受公司收益大幅度上升帶來的回報。 【該題針對 “可轉(zhuǎn)換債券 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10319169】 【正確答案】： C 【答案解析】： 該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價值＝ 10008%（ P/A， 10%， 7）＋ 1000（ P/F， 10%，7）＝ ，轉(zhuǎn)換價值＝ 20＝ 890（元），所以底線價值為 元。 【該題針對 “經(jīng)營租賃和融資租賃 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10319345