銀行表外業(yè)務(wù)的發(fā)展-在線瀏覽
2025-03-20 14:23本頁面
【正文】 貨交易方式 國際金融期貨的發(fā)展 （ 1）金融期貨品種不斷豐富： 外匯期貨、利率期貨、股指期貨 （ 2）金融期貨市場不斷發(fā)展： LIFFE、 SIMEX、 TIFFE、 MATIF；1980年代各市場間的國際鏈接，如 SIMEX與 CME相互對沖交易 （ 3）金融期貨交易的規(guī)模不斷壯大： 絕對量，金融期貨比例提高 二、種類 貨幣期貨 ——又稱外匯期貨、外幣期貨 金融期貨中最早品種，芝加哥商業(yè)交易所（ CME）國際貨幣市場分部（ IMM）， 1972年 5月 16日正式推出英鎊、加元、馬克、日元、瑞士法郎、比索、里拉 7種外匯期貨合約。 目前，利率期貨交易量，占全世界衍生工具場內(nèi)交易量的一半還多 股票指數(shù)期貨 —— 股指期貨、期指 1982年 2月 24日，堪薩斯市期貨交易所，推出道 ?.瓊斯綜合指數(shù)期貨合約的交易。 二、金融期權(quán) 金融期權(quán)的含義 一種能夠在合約到期日之前，或到期日當(dāng)天，買入或賣出一定數(shù)量的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的權(quán)利：買權(quán)（可放棄）、賣權(quán)（可放棄） 期權(quán)購買者需付給期權(quán)出售者一筆期權(quán)費，亦稱保險金、權(quán)利金，其數(shù)額大小由市場供求關(guān)系決定。 1977年，開始賣權(quán)交易。 發(fā)展： （ 1）標(biāo)的物股票大增；（ 2）越來越多的交易所競相開辦股票期權(quán)業(yè)務(wù)；（ 3）業(yè)務(wù)種類看漲 → 看跌；（ 4）交易量大幅增加 金融期權(quán)分類 （ 1）買入看漲期權(quán)：預(yù)測上漲 → 購進買權(quán)（按協(xié)議價買入標(biāo)的物） 市價 ＜ 協(xié)議價 → 放棄，損失權(quán)利金 市價 ＞ 協(xié)議價 → 執(zhí)行協(xié)議價買入，理論收益可無窮大 （ 2）賣出看漲期權(quán)：預(yù)測下跌 → 出售買權(quán)（ 有義務(wù) 按協(xié)議價賣出） 市價 ＜ 協(xié)議價 → 對方放棄，得權(quán)利金 市價 ＞ 協(xié)議價 → 對方執(zhí)行買入，權(quán)利金逐步被侵蝕甚至損失 （ 3）買入看跌期權(quán)：預(yù)測下跌 → 購進賣權(quán)（按協(xié)議價賣出標(biāo)的物） 市價 ＜ 協(xié)議價 → 執(zhí)行協(xié)議價賣出，獲利 市價 ＞ 協(xié)議價 → 放棄，損失權(quán)利金 （ 4）賣出看跌期權(quán)：預(yù)測上漲 → 出售賣權(quán)（ 有義務(wù) 按協(xié)議價買入） 市價 ＜ 協(xié)議價 → 對方執(zhí)行協(xié)議價賣出，損失 市價 ＞ 協(xié)議價 → 對方放棄，得權(quán)利金 金融期權(quán)的衍變 （ 1）股權(quán)期權(quán)： 股票；股票價格指數(shù) （ 2）利率期權(quán) ①實物證券期權(quán)： 國庫券、政府票據(jù)、政府債券 ②債券期貨期權(quán)： 即利率期貨期權(quán)，又稱帽子期權(quán) ③利率協(xié)定： 利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率上下限期權(quán) （ 3）貨幣期權(quán)： 貨幣現(xiàn)貨期權(quán)；貨幣期貨期權(quán) （ 4）黃金及其它商品期權(quán) 期權(quán)交易層次 （ 1）場外期權(quán)交易 交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過交易所期權(quán)交易量 （ 2）交易所期權(quán)交易 “做市者”，致力于期權(quán)交易戰(zhàn)略 （ 3）隱含型期權(quán)交易 期權(quán)與其它金融工具融合：可轉(zhuǎn)換債券、貨幣保證書、包銷協(xié)議 期權(quán)交易對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的意義 （ 1）從事風(fēng)險管理的有力工具：降成本 +贏利；或有資產(chǎn) /負(fù)債 （ 2）使銀行獲得有力的財務(wù)杠桿 （ 3）為商業(yè)銀行管理頭寸提供了進取型技術(shù) 第七節(jié) 其它主要的表外業(yè)務(wù) 一、貸款承諾 含義 是銀行與借款客戶之間達成的，一種具有法律約束力的正式契約 銀行將在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的金額、利率，隨時準(zhǔn)備應(yīng)客戶的要求， 向其提供信貸服務(wù)，并收取一定的承諾傭金 類型 （ 1）定期貸款承諾 在承諾期內(nèi)，借款人只能一次性，全部或部分使用銀行所承諾之貸款金額，部分提用一次時， 承諾余額失效 。 ②遞減循環(huán)承諾 直接 循環(huán) 承諾 + 承諾額度定期遞減 ③可轉(zhuǎn)換循環(huán)承諾 轉(zhuǎn)換日期前 —— 直接循環(huán)承諾 轉(zhuǎn)換日期后 —— 定期貸款承諾 轉(zhuǎn)換日期前 已經(jīng)部分提用 ——轉(zhuǎn)換日期后承諾余額失效 定價 定價的核心：傭金費率的確定 傭金率：銀行 —— 借款人協(xié)商確定；通常不超過 1% 基數(shù)：承諾金額、已提用承諾額；通常采用未使用承諾額 期限：根據(jù)承諾期限 交易程序 貸款承諾申請；評估可行性；協(xié)商細(xì)節(jié)；貸款承諾合同；提用資金通知；劃撥資金；傭金、利息、本金； 優(yōu)點 對借款人而言：更加靈活、資信提升 對承諾行而言：僅憑信譽盈利 二、貸款出售 含義 銀行在貸款形成以后，進一步采取各種方式出售貸款債權(quán)給其他投資者，出售貸款的銀行將從中獲得手續(xù)費收入 類型 （ 1）更改： 出售銀行退出；新簽貸款合同 （ 2）轉(zhuǎn)讓： 事先通知借款人；購買者直接要求借款人還本付息 （ 3）參與 不涉及貸款合同中法定權(quán)利的正式轉(zhuǎn)移，無須通知借款人 出售銀行 ——購買者：無追索權(quán)協(xié)議 出售銀行：管理抵押品、代收利息、劃撥資金 特點 （ 1）對出售銀行 ①有較高的盈利性 收回資金形成利差更高的貸款；不多占用資金反復(fù)收取手續(xù)費；商業(yè)銀行兼具投資銀行功能，發(fā)揮信用評估和形成貸款的優(yōu)勢 ②實現(xiàn)銀行資產(chǎn)流動性，提高資產(chǎn)管理能動性 ③便于回避資本管制：調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、減少風(fēng)險資產(chǎn) （ 2）對購買者 ①貸款組合分散化，降風(fēng)險、降對外融資成本 ②開辟投資領(lǐng)域：節(jié)省信用評估等費用，安全、收益可觀投資方式 （ 3）對借款人 ①融資便利：不必聯(lián)系多個銀行，省信貸費，享大銀行規(guī)?；?wù) ②低貸款利率和籌資機會：“形成貸款并出售”的競爭機制 貸款出售的定價 —— 依據(jù)貸款出售三種類型、質(zhì)量，協(xié)商 （ 1）優(yōu)質(zhì)貸款： 本金保持，利率調(diào)整：低于所收利率 手續(xù)費：初始貸款利率－新的貸款利率 （ 2）劣質(zhì)貸款 —
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