銀行表外業(yè)務(wù)的發(fā)展-預(yù)覽頁
【正文】 ：即期匯率 互換期間的利息：對應(yīng)貨幣的利率互換價(jià)格 浮動(dòng)利率，一般使用 6個(gè)月 LIBOR報(bào)價(jià) 固定利率，往往以國債利率加利差報(bào)價(jià) 比如： 5年期國債利率 %，利差 68個(gè)基點(diǎn)（承擔(dān)浮動(dòng)利率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬） → 5年期利率互換價(jià)格為 % 利率互換定價(jià)的關(guān)鍵是套利 低資信籌資曲線 高資信籌資曲線 5 （ %） Y1 （ %） Y2 CP2（ LIBOR+60bps） CP1（ LIBOR－ 30bps） 0 固定利率 浮動(dòng)利率 A級資信籌資人 % CP2（ LIBOR+60bps） AAA級資信籌資人 % CP1（ LIBOR－ 30bps） 利差 160bps 90bps 利差差異： QSD =（ Y2－ Y1）－ [（ LIBOR+X2）－（ LIBOR+X1） ] = G1 + G2 六、中國發(fā)展互換業(yè)務(wù)的可能性探討 經(jīng)濟(jì)主體融資渠道多元化 金融市場的發(fā)展 銀行獲取金融信息的能力 高資信的客戶 第六節(jié) 期貨與期權(quán) 一、金融期貨 期貨： 是交易雙方在集中性的市場，以公開競價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易 金融期貨： 是以某種金融工具或金融商品，例如外匯、債券、存款證、股票指數(shù)等，作為標(biāo)的物的期貨交易方式 國際金融期貨的發(fā)展 （ 1）金融期貨品種不斷豐富： 外匯期貨、利率期貨、股指期貨 （ 2）金融期貨市場不斷發(fā)展： LIFFE、 SIMEX、 TIFFE、 MATIF；1980年代各市場間的國際鏈接，如 SIMEX與 CME相互對沖交易 （ 3）金融期貨交易的規(guī)模不斷壯大： 絕對量，金融期貨比例提高 二、種類 貨幣期貨 ——又稱外匯期貨、外幣期貨 金融期貨中最早品種，芝加哥商業(yè)交易所（ CME）國際貨幣市場分部（ IMM）， 1972年 5月 16日正式推出英鎊、加元、馬克、日元、瑞士法郎、比索、里拉 7種外匯期貨合約。 二、金融期權(quán) 金融期權(quán)的含義 一種能夠在合約到期日之前，或到期日當(dāng)天，買入或賣出一定數(shù)量的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的權(quán)利：買權(quán)（可放棄）、賣權(quán)（可放棄） 期權(quán)購買者需付給期權(quán)出售者一筆期權(quán)費(fèi)，亦稱保險(xiǎn)金、權(quán)利金，其數(shù)額大小由市場供求關(guān)系決定。 發(fā)展： （ 1）標(biāo)的物股票大增；（ 2）越來越多的交易所競相開辦股票期權(quán)業(yè)務(wù)；（ 3）業(yè)務(wù)種類看漲 → 看跌；（ 4）交易量大幅增加 金融期權(quán)分類 （ 1）買入看漲期權(quán)：預(yù)測上漲 → 購進(jìn)買權(quán)（按協(xié)議價(jià)買入標(biāo)的物） 市價(jià) ＜ 協(xié)議價(jià) → 放棄，損失權(quán)利金 市價(jià) ＞ 協(xié)議價(jià) → 執(zhí)行協(xié)議價(jià)買入，理論收益可無窮大 （ 2）賣出看漲期權(quán)：預(yù)測下跌 → 出售買權(quán)（ 有義務(wù) 按協(xié)議價(jià)賣出） 市價(jià) ＜ 協(xié)議價(jià) → 對方放棄，得權(quán)利金 市價(jià) ＞ 協(xié)議價(jià) → 對方執(zhí)行買入，權(quán)利金逐步被侵蝕甚至損失 （ 3）買入看跌期權(quán)：預(yù)測下跌 → 購進(jìn)賣權(quán)（按協(xié)議價(jià)賣出標(biāo)的物） 市價(jià) ＜ 協(xié)議價(jià) → 執(zhí)行協(xié)議價(jià)賣出，獲利 市價(jià) ＞ 協(xié)議價(jià) → 放棄，損失權(quán)利金 （ 4）賣出看跌期權(quán)：預(yù)測上漲 → 出售賣權(quán)（ 有義務(wù) 按協(xié)議價(jià)買入） 市價(jià) ＜ 協(xié)議價(jià) → 對方執(zhí)行協(xié)議價(jià)賣出，損失 市價(jià) ＞ 協(xié)議價(jià) → 對方放棄，得權(quán)利金 金融期權(quán)的衍變 （ 1）股權(quán)期權(quán)： 股票；股票價(jià)格指數(shù) （ 2）利率期權(quán) ①實(shí)物證券期權(quán)： 國庫券、政府票據(jù)、政府債券 ②債券期貨期權(quán)： 即利率期貨期權(quán)，又稱帽子期權(quán) ③利率協(xié)定： 利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率上下限期權(quán) （ 3）貨幣期權(quán)： 貨幣現(xiàn)貨期權(quán)；貨幣期貨期權(quán) （ 4）黃金及其它商品期權(quán) 期權(quán)交易層次 （ 1）場外期權(quán)交易 交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過交易所期權(quán)交易量 （ 2）交易所期權(quán)交易 “做市者”，致力于期權(quán)交易戰(zhàn)略 （ 3）隱含型期權(quán)交易 期權(quán)與其它金融工具融合：可轉(zhuǎn)換債券、貨幣保證書、包銷協(xié)議 期權(quán)交易對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的意義 （ 1）從事風(fēng)險(xiǎn)管理的有力工具：降成本 +贏利；或有資產(chǎn) /負(fù)債 （ 2）使銀行獲得有力的財(cái)務(wù)杠桿 （ 3）為商業(yè)銀行管理頭寸提供了進(jìn)取型技術(shù) 第七節(jié) 其它主要的表外業(yè)務(wù) 一、貸款承諾 含義 是銀行與借款客戶之間達(dá)成的，一種具有法律約束力的正式契約 銀行將在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的金額、利率，隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)客戶的要求， 向其提供信貸服務(wù)，并收取一定的承諾傭金 類型 （ 1）定期貸款承諾 在承諾期內(nèi)，借款人只能一次性，全部或部分使用銀行所承諾之貸款金額，部分提用一次時(shí)， 承諾余額失效 。 05:30:0305:30:0305:303/7/2023 5:30:03 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023年 3月 7日星期二 上午 5時(shí) 30分 3秒 05:30: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 上午 5時(shí) 30分 3秒 上午 5時(shí) 30分 05:30: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 05:30:0305:30:0305:30Tuesday, March 7, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 3月 上午 5時(shí) 30分 :30March 7, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 05:30:0305:30:0305:303/7/2023 5:30:03 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :30:0305:30:03March 7, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 5時(shí) 30分 3秒 上午 5時(shí) 30分 05:30: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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