【正文】 05:30:0305:30:0305:303/7/2023 5:30:03 AM ? 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 2023年 3月 7日星期二 上午 5時 30分 3秒 05:30: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 遠期升水、貼水 通常， 本金：即期匯率 互換期間的利息：對應貨幣的利率互換價格 浮動利率，一般使用 6個月 LIBOR報價 固定利率，往往以國債利率加利差報價 比如： 5年期國債利率 %，利差 68個基點（承擔浮動利率風險報酬） → 5年期利率互換價格為 % 利率互換定價的關鍵是套利 低資信籌資曲線 高資信籌資曲線 5 （ %） Y1 （ %） Y2 CP2（ LIBOR+60bps） CP1（ LIBOR－ 30bps） 0 固定利率 浮動利率 A級資信籌資人 % CP2（ LIBOR+60bps） AAA級資信籌資人 % CP1（ LIBOR－ 30bps） 利差 160bps 90bps 利差差異： QSD =（ Y2－ Y1）－ [（ LIBOR+X2）－（ LIBOR+X1） ] = G1 + G2 六、中國發(fā)展互換業(yè)務的可能性探討 經濟主體融資渠道多元化 金融市場的發(fā)展 銀行獲取金融信息的能力 高資信的客戶 第六節(jié) 期貨與期權 一、金融期貨 期貨： 是交易雙方在集中性的市場，以公開競價的方式所進行的期貨合約的交易 金融期貨： 是以某種金融工具或金融商品，例如外匯、債券、存款證、股票指數等，作為標的物的期貨交易方式 國際金融期貨的發(fā)展 （ 1）金融期貨品種不斷豐富： 外匯期貨、利率期貨、股指期貨 （ 2）金融期貨市場不斷發(fā)展： LIFFE、 SIMEX、 TIFFE、 MATIF；1980年代各市場間的國際鏈接，如 SIMEX與 CME相互對沖交易 （ 3）金融期貨交易的規(guī)模不斷壯大： 絕對量，金融期貨比例提高 二、種類 貨幣期貨 ——又稱外匯期貨、外幣期貨 金融期貨中最早品種，芝加哥商業(yè)交易所（ CME）國際貨幣市場分部（ IMM）， 1972年 5月 16日正式推出英鎊、加元、馬克、日元、瑞士法郎、比索、里拉 7種外匯期貨合約。 1973年 4月 26日，芝加哥期權交易所 (CBOE)成立，開始買權交易，標志著期權合約標準化、期權交易規(guī)范化。 , March 7, 2023 ? 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 7日星期二 上午 5時 30分 3秒 05:30: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 。 , March 7, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。第八章 表外業(yè)務 （狹義表外業(yè)務） 第一節(jié) 銀行表外業(yè)務的發(fā)展 第二節(jié) 擔保業(yè)務 第三節(jié) 票據發(fā)行便利 第四節(jié) 遠期利率協(xié)議 第五節(jié) 互換業(yè)務 第六節(jié) 期貨與期權 第七節(jié) 其他主要的表外業(yè)務 第八節(jié) 表外業(yè)務的管理 第一節(jié) 銀行表外業(yè)務的發(fā)展 一、表外業(yè)務的涵義 指商業(yè)銀行從事，按通行的會計準則不列入資產負債表內，不影響其當期資產負債總額，但能影響銀行當期損益，改變銀行資產報酬率的經營活動 狹義的表外業(yè)務： “或有資產與或有負債”、“潛在資產與潛在負債” 未列入資產負債表；密切關系表內，一定條件下會轉為表內；有風險；應在報表附注中予以揭示 中間業(yè)務： 銀行處中間人地位提供服務，不承擔風險；信托與咨詢、支付與結算、代理、與貸款相關服務、進出口服務等 廣義的表外業(yè)務： 狹義的表外業(yè)務 + 無風險的中間業(yè)務 巴塞爾委員會：或有債權 /債務 + 金融服務 二、表外業(yè)務發(fā)展狀況 1980年代以來，表外業(yè)務快速發(fā)展，規(guī)模趕上、超過表 內 根本動力： 金融自由化的推動、國際商業(yè)銀行在生存壓力與發(fā)展需求的推動 商業(yè)銀行的非利息收入迅速增長，最主要盈利來源、增長點 三、表外業(yè)務發(fā)展的原因 規(guī)避銀行資本管制，增加盈利來源： 無或很低資本要求 適應金融環(huán)境的變化： 金融自由化 → 融資證券化、利率市場化 轉移和分散風險： 利率市場化、浮動匯率 → 控制成本套期保值 適應客戶對銀行服務多樣化的需要 銀行自身擁有的有利條件促使銀行發(fā)展表外業(yè)務 科技進步推動了銀行表外業(yè)務 四、中國銀行業(yè)開展表外業(yè)務的分析 更新商業(yè)銀行經營理念： 表內表外綜合協(xié)調管理 利率管制、存貸利差較大 —— 存貸業(yè)務、利息收入 資金、信息、人才、技術優(yōu)勢 —— 金融服務、非利息收入 改善銀行業(yè)技術手段 經營管理和業(yè)務操作信息化：數據處理計算機化、資金劃撥電子化、信息傳遞網絡化 —— 管理效率、業(yè)務速度；金融產品創(chuàng)新、金融服務類型、金融工具交易；金融風險預測與監(jiān)控；規(guī)模經濟 培養(yǎng)新型金融人才 多領域： 金融、稅收、財會、法律、科技等； 高素質： 知識、技能、創(chuàng)新； 現代意識： 服務、競爭、市場、創(chuàng)新 第二節(jié) 擔保業(yè)務 一、備用信用證 為投標人中標后簽約、借款人還款及履約保證金等提供擔保的書面保證文件 特點 廣泛的擔保文件；銀行是第二付款人；傭金 類型 可撤銷的備用信用證；不可撤銷的備用信用證 作用 （ 1）有利于借款人信用升級、增級 —— 容易籌資、降低籌資成本 （ 2）開證行成本低、盈利高 （ 3）受益人更加安全 交易程序 （ 1）訂立合同： “借貸合同”等交易合同，規(guī)定以備用信用證擔保 （ 2）申請開證： 申請書；保證書或聲明；押金 （ 3）開證與通知： 審查評估；開證；直接或間接傳遞受益人 （ 4）審核與修改： 受益人審核，“完全一致”，修改請求傳遞方式與開證通知方式相同 （ 5）執(zhí)行合同： 基礎合同違約，全部單據 +匯票 +備用信用證傳遞開證行 （ 6）支付和求償： “單證一致、單單一致” —— 付款；向開證申請人索償 二、商業(yè)信用證 進口商請求進口地銀行開出，向出口商承諾付款的保證證書 分類 （ 1）按是否跟單： 跟單、光票 （ 2）按是否可撤消： 可撤消、不可撤消 （ 3）按議付方式： 公開儀付、限制儀付、不得儀付 （ 4）按可否轉讓： 可轉讓、不可轉讓 （ 5 ）其它類型： 背對背、對開、循環(huán)、旅游等