【正文】 05:30:0305:30:0305:303/7/2023 5:30:03 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023年 3月 7日星期二 上午 5時(shí) 30分 3秒 05:30: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 遠(yuǎn)期升水、貼水 通常， 本金：即期匯率 互換期間的利息：對(duì)應(yīng)貨幣的利率互換價(jià)格 浮動(dòng)利率，一般使用 6個(gè)月 LIBOR報(bào)價(jià) 固定利率，往往以國(guó)債利率加利差報(bào)價(jià) 比如： 5年期國(guó)債利率 %，利差 68個(gè)基點(diǎn)（承擔(dān)浮動(dòng)利率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬） → 5年期利率互換價(jià)格為 % 利率互換定價(jià)的關(guān)鍵是套利 低資信籌資曲線 高資信籌資曲線 5 （ %） Y1 （ %） Y2 CP2（ LIBOR+60bps） CP1（ LIBOR－ 30bps） 0 固定利率 浮動(dòng)利率 A級(jí)資信籌資人 % CP2（ LIBOR+60bps） AAA級(jí)資信籌資人 % CP1（ LIBOR－ 30bps） 利差 160bps 90bps 利差差異： QSD =（ Y2－ Y1）－ [（ LIBOR+X2）－（ LIBOR+X1） ] = G1 + G2 六、中國(guó)發(fā)展互換業(yè)務(wù)的可能性探討 經(jīng)濟(jì)主體融資渠道多元化 金融市場(chǎng)的發(fā)展 銀行獲取金融信息的能力 高資信的客戶 第六節(jié) 期貨與期權(quán) 一、金融期貨 期貨： 是交易雙方在集中性的市場(chǎng)，以公開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易 金融期貨： 是以某種金融工具或金融商品，例如外匯、債券、存款證、股票指數(shù)等，作為標(biāo)的物的期貨交易方式 國(guó)際金融期貨的發(fā)展 （ 1）金融期貨品種不斷豐富： 外匯期貨、利率期貨、股指期貨 （ 2）金融期貨市場(chǎng)不斷發(fā)展： LIFFE、 SIMEX、 TIFFE、 MATIF；1980年代各市場(chǎng)間的國(guó)際鏈接，如 SIMEX與 CME相互對(duì)沖交易 （ 3）金融期貨交易的規(guī)模不斷壯大： 絕對(duì)量，金融期貨比例提高 二、種類 貨幣期貨 ——又稱外匯期貨、外幣期貨 金融期貨中最早品種，芝加哥商業(yè)交易所（ CME）國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（ IMM）， 1972年 5月 16日正式推出英鎊、加元、馬克、日元、瑞士法郎、比索、里拉 7種外匯期貨合約。 1973年 4月 26日，芝加哥期權(quán)交易所 (CBOE)成立，開始買權(quán)交易，標(biāo)志著期權(quán)合約標(biāo)準(zhǔn)化、期權(quán)交易規(guī)范化。 , March 7, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 7日星期二 上午 5時(shí) 30分 3秒 05:30: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 。 , March 7, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。第八章 表外業(yè)務(wù) （狹義表外業(yè)務(wù)） 第一節(jié) 銀行表外業(yè)務(wù)的發(fā)展 第二節(jié) 擔(dān)保業(yè)務(wù) 第三節(jié) 票據(jù)發(fā)行便利 第四節(jié) 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 第五節(jié) 互換業(yè)務(wù) 第六節(jié) 期貨與期權(quán) 第七節(jié) 其他主要的表外業(yè)務(wù) 第八節(jié) 表外業(yè)務(wù)的管理 第一節(jié) 銀行表外業(yè)務(wù)的發(fā)展 一、表外業(yè)務(wù)的涵義 指商業(yè)銀行從事，按通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其當(dāng)期資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 狹義的表外業(yè)務(wù)： “或有資產(chǎn)與或有負(fù)債”、“潛在資產(chǎn)與潛在負(fù)債” 未列入資產(chǎn)負(fù)債表；密切關(guān)系表內(nèi)，一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)為表內(nèi)；有風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)在報(bào)表附注中予以揭示 中間業(yè)務(wù)： 銀行處中間人地位提供服務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；信托與咨詢、支付與結(jié)算、代理、與貸款相關(guān)服務(wù)、進(jìn)出口服務(wù)等 廣義的表外業(yè)務(wù)： 狹義的表外業(yè)務(wù) + 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的中間業(yè)務(wù) 巴塞爾委員會(huì)：或有債權(quán) /債務(wù) + 金融服務(wù) 二、表外業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r 1980年代以來(lái)，表外業(yè)務(wù)快速發(fā)展，規(guī)模趕上、超過(guò)表 內(nèi) 根本動(dòng)力： 金融自由化的推動(dòng)、國(guó)際商業(yè)銀行在生存壓力與發(fā)展需求的推動(dòng) 商業(yè)銀行的非利息收入迅速增長(zhǎng)，最主要盈利來(lái)源、增長(zhǎng)點(diǎn) 三、表外業(yè)務(wù)發(fā)展的原因 規(guī)避銀行資本管制，增加盈利來(lái)源： 無(wú)或很低資本要求 適應(yīng)金融環(huán)境的變化： 金融自由化 → 融資證券化、利率市場(chǎng)化 轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)： 利率市場(chǎng)化、浮動(dòng)匯率 → 控制成本套期保值 適應(yīng)客戶對(duì)銀行服務(wù)多樣化的需要 銀行自身?yè)碛械挠欣麠l件促使銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù) 科技進(jìn)步推動(dòng)了銀行表外業(yè)務(wù) 四、中國(guó)銀行業(yè)開展表外業(yè)務(wù)的分析 更新商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念： 表內(nèi)表外綜合協(xié)調(diào)管理 利率管制、存貸利差較大 —— 存貸業(yè)務(wù)、利息收入 資金、信息、人才、技術(shù)優(yōu)勢(shì) —— 金融服務(wù)、非利息收入 改善銀行業(yè)技術(shù)手段 經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)操作信息化：數(shù)據(jù)處理計(jì)算機(jī)化、資金劃撥電子化、信息傳遞網(wǎng)絡(luò)化 —— 管理效率、業(yè)務(wù)速度；金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融服務(wù)類型、金融工具交易；金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與監(jiān)控；規(guī)模經(jīng)濟(jì) 培養(yǎng)新型金融人才 多領(lǐng)域： 金融、稅收、財(cái)會(huì)、法律、科技等； 高素質(zhì)： 知識(shí)、技能、創(chuàng)新； 現(xiàn)代意識(shí)： 服務(wù)、競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)、創(chuàng)新 第二節(jié) 擔(dān)保業(yè)務(wù) 一、備用信用證 為投標(biāo)人中標(biāo)后簽約、借款人還款及履約保證金等提供擔(dān)保的書面保證文件 特點(diǎn) 廣泛的擔(dān)保文件；銀行是第二付款人；傭金 類型 可撤銷的備用信用證；不可撤銷的備用信用證 作用 （ 1）有利于借款人信用升級(jí)、增級(jí) —— 容易籌資、降低籌資成本 （ 2）開證行成本低、盈利高 （ 3）受益人更加安全 交易程序 （ 1）訂立合同： “借貸合同”等交易合同，規(guī)定以備用信用證擔(dān)保 （ 2）申請(qǐng)開證： 申請(qǐng)書；保證書或聲明；押金 （ 3）開證與通知： 審查評(píng)估；開證；直接或間接傳遞受益人 （ 4）審核與修改： 受益人審核，“完全一致”，修改請(qǐng)求傳遞方式與開證通知方式相同 （ 5）執(zhí)行合同： 基礎(chǔ)合同違約，全部單據(jù) +匯票 +備用信用證傳遞開證行 （ 6）支付和求償： “單證一致、單單一致” —— 付款；向開證申請(qǐng)人索償 二、商業(yè)信用證 進(jìn)口商請(qǐng)求進(jìn)口地銀行開出，向出口商承諾付款的保證證書 分類 （ 1）按是否跟單： 跟單、光票 （ 2）按是否可撤消： 可撤消、不可撤消 （ 3）按議付方式： 公開儀付、限制儀付、不得儀付 （ 4）按可否轉(zhuǎn)讓： 可轉(zhuǎn)讓、不可轉(zhuǎn)讓 （ 5 ）其它類型： 背對(duì)背、對(duì)開、循環(huán)、旅游等