【正文】 營 獲利經(jīng)營 固定成本 收入 利潤 虧損 產(chǎn)量 總成本 盈虧平衡點 盈利虧損的分析決策 FC UPUC 盈利虧損的分析決策法 規(guī)模經(jīng)濟和規(guī)模不經(jīng)濟 平 均 單 位 成 本 非經(jīng)濟規(guī)模 經(jīng)濟規(guī)模 產(chǎn)量 最優(yōu)規(guī)模 盈利虧損的分析決策法 案例一： 電價 現(xiàn)在還沒有辦法儲存大量電能，因此電力公司必須改變輸出電量以適應客戶的需求。但關閉發(fā)電機組不能是簡單地停下機器，而是讓發(fā)電機慢速轉動并松開傳動裝置。 1995年，一個地方供電部門向客戶提供兩種可選的價格。另一種特別經(jīng)濟的費率為每季度固定收費為 ，而單位電價分為兩部分：白天為，夜間為 。下圖 體現(xiàn)了這些價格。（供電的盈虧平衡分析見下圖） 500 400 300 200 100 100 200 300 400 白 天 使 用 的 電 量 （ D） 夜間使用的電量（ N） 標準型 經(jīng)濟型 D=3*N225 資金時間價值及現(xiàn)金流量分析決策法 復利率： AF=AP(1+I)N， AF=AP?eI N (連續(xù)貼現(xiàn) ) 貼現(xiàn)： AP=AF (1+I)N 凈現(xiàn)值 =收入貼現(xiàn)總和 成本貼現(xiàn)總和 內(nèi)部報酬率 =凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率（越大越好） 案例二： 帕魯斯克公司需要比較三個項目，其原始投資和收益如下（單位：千英鎊） 每年凈收益 1 2 3 4 5 A 1000 500 400 300 200 100 B 1000 200 200 300 400 400 C 500 50 200 200 100 50 公司的資金只夠實施一個項目，如果貼現(xiàn)率為 10%，那么公司應怎樣做出選擇？ 項目 原始投資 資金時間價值及現(xiàn)金流量分析決策法 凈現(xiàn)值表 A B C D E F G H123 項目 A 項目 B 項目 C4 年 貼現(xiàn)因子 收益 現(xiàn)值 收益 現(xiàn)值 收益 現(xiàn)值5 1 1,1 500 454,55 200 181,82 50 45,456 2 1,21 400 330,58 200 165,29 200 165,297 3 1,331 300 225,39 300 225,39 200 150,268 4 1,4641 200 136,6 400 273,21 100 68,39 5 1,61051 100 62,09 400 248,37 50 31,0610 1500 1209,21 1500 1094,08 600 460,35111213 收益 1209,21 1094,8 460,3514 成本 1000 1000 5001516 209,21 94,08 39,65凈現(xiàn)值合計現(xiàn)值凈現(xiàn)值資金時間價值及現(xiàn)金流量分析決策法 凈現(xiàn)值表 23 項目 A 項目 B 項目 C4 年 貼現(xiàn)因子 收益 現(xiàn)值 收益 現(xiàn)值 收益 現(xiàn)值5 1 1,1 500 454,5455 200 181,8182 50 45,454556 2 1,21 400 330,5785 200 165,2893 200 165,28937 3 1,331 300 225,3944 300 225,3944 200 150,2638 4 1,4641 200 136,6027 400 273,2054 100 68,301359 5 1,61051 100 62,09213 400 248,3685 50 31,0460710 1500 1209,213 1500 1094,076 600 460,3542111213 收益 1209,213 1094,076 460,354214 成本 1000 1000 5001516 209,2132 94,07579 39,6458合計現(xiàn)值凈現(xiàn)值資金時間價值及現(xiàn)金流量分析決策法 案例： 一項投資的凈資金流量如下所示，其內(nèi)部報酬率為多少？ 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 凈資金流量 1,200 2,000 200 800 1,800 2,100 1,500 800 450 資金時間價值及現(xiàn)金流量分析決策法 內(nèi)部報酬率表： A B C D E F G123 檢驗45 年份 收益6 0 1200 1 12007 1 2023 1,2 16678 2 200 1,44 1399 3 800 1,728 46310 4 1800 2,0736 86811 5 2100 2,48832 84412 6 1500 2,985984 50213 7 800 3,583181 22314 8 450 4,299817 1051516 IRR 20,00 合計 0貼現(xiàn)率 收益貼現(xiàn)內(nèi)部收益率計算資金時間價值及現(xiàn)金流量分析決策法 內(nèi)部報酬率表： A B C D E F G123 檢驗45 年份 收益6 0 1200 1 12007 1 2023 1,2 16678 2 200 1,44 1399 3 800 1,728 46310 4 1800 2,074 868,111 5 2100 2,488 843,912 6 1500 2,986 502,313 7 800 3,583 223,314 8 450 4,3 104,71516 IRR 20 合計 0,33貼現(xiàn)率 收益貼現(xiàn)內(nèi)部收益率計算資金時間價值及現(xiàn)金流量分析決策法 案例三： GEC Alsthom /GEC Alsthom GEC Alsthom是英法合資的發(fā)電站設備供應商。這個項目應在 1995年完成。而在本案例中， PowerGen 以優(yōu)惠 7%作為條件預先支付了共 的總費用。而 GEC Alsthom則得到在項目一開始就掌握全部現(xiàn)金的好處。更新一臺設備的成本是100,000英鎊。最佳設備更新期是哪一年？ 設備使用年限 1 2 3 4 5 售出價格 (英鎊 ) 50,000 30,000 15,000 10,000 5,000 運行成本 (英鎊 ) 5,000 9,000 15,000 41,000 60,000 現(xiàn)金流量分析決策應用（一） 確定設備更新最佳年限 A B C D E F G H123 設備年限 售出價格 資本成本 年運行成本 總運行成本 總成本 平均成本 最小成本4 （ C+E ） （ F/A ）567 0 100000 0 0 08 1 50000 50000 5000 5000 55000 550009 2 30000 70000 9000 14000 84000 4202310 3 15000 85000 15000 29000 114000 38000 ******11 4 10000 90000 41000 70000 160000 4000012 5 5000 95000 60000 130000 225000 45000設備更新現(xiàn)金流量分析決策應用（一） 確定設備更新最佳年限 A B C D E F G H123 設備年限 售出價格 資本成本 年運行成本 總運行成本 總成本 平均成本 最小成本4 （ C+E ） （ F/A ）567 0 100000 0 0 08 1 50000 50000 5000 5000 55000 550009 2 30000 70000 9000 14000 84000 4202310 3 15000 85000 15000 24000 109000 36333 36333,311 4 10000 90000 41000 56000 146000 3650012 5 5000 95000 60000 101000 196000 39200設備更新現(xiàn)金流量分析決策應用（一） 確定設備的價值 (折舊 ) 直線法：年折舊額 = 余額遞減法： AF=AP(1I)N (I=20%) 怎樣儲備足夠的資金購買設備 : AF=AP(1+I)N+ F為每個時期末增加的固定值。若因購買新設備在其后的五年中，該廠每年可增加銷售收入 16000元。計算： ； ； ?；卮鹕厦嫒齻€問題。他知道 他的成立與目前的生產(chǎn)廠家（他清楚大略的生產(chǎn)所需的成本）將有不同。 他預 期他的企業(yè)的產(chǎn)品銷售數(shù)量和生產(chǎn)這些產(chǎn)品所花費的本錢，能逐年地出現(xiàn) 高效益的可喜變化（即單位的產(chǎn)品產(chǎn)量越來越低）。 首先， 他必須計算創(chuàng)業(yè)者的獲取企業(yè)資本的成本（如土地、廠房、機器與設備） 來有效生產(chǎn)并銷售每年 4萬單位的外框。 第三， 也是最重要的，他需 要估算他決定的每年生產(chǎn) 4萬個外框產(chǎn)品所需花費的本錢。 價格的制定與資本價值的估算 價格制定決策 ： 核算 （ 1）價格 供應與需求的協(xié)調(diào)關系決定的、 職能 （ 2） 價格變動對利潤 的影響 調(diào)節(jié) L=P1Q1–P0Q0–KQ0Vc K 需求量變化百分比。 c. 綜合因素定價法 F I L=Vc1 +VcM+VcR+ + X X 其中 Vc1 —— 單位產(chǎn)品平均人工費用 Vcm — 單位產(chǎn)品平均材料、動力費 VcR — 單位產(chǎn)品平均銷售費用 F — 固定費用 /每件產(chǎn)品 X — 預計年產(chǎn)量； I — 計劃的利潤指標 d. 最大利潤定價法（內(nèi)部＋外部因素） e. 最小利潤定價法（內(nèi)部＋外部因素） 價格的制定討論題 討論題 1 生產(chǎn)一臺真空計的可變成本為 700元，售價為1000元，每年可售 1000臺， 方案 1：降價 10%， 需求增加 20% 方案 2：提價 10%， 需求減少 15% 決策？ 討論題 2 某工廠生產(chǎn)一種煤氣加熱器， 年生產(chǎn)量 1萬臺，每臺工時額度為 14小時，每小時費用為 5元，平均材料、動力費 100元，平均銷售費用 30元， 固定費用 /每件產(chǎn)品為30元，要保持每年 40萬利潤， 如何定價？ 案例分析 資產(chǎn)價值估策（課堂討論） 資產(chǎn)的價值估算： 決策： （ 1）決策利益的估算 （ 2）決策的價值成本進行估算 資產(chǎn)的價值估算的步驟： 預先評價、核算企業(yè)的全部資金、財產(chǎn)式企業(yè)經(jīng)營動作活動對公司將來的利潤的純收入的影響。 對公司未來利潤總收入的評價與核算。 案例分析 一般企業(yè)的無形資產(chǎn)與負債 無形資產(chǎn) 無形負債 正面品牌形象 惡劣品牌形象 強壯經(jīng)銷系統(tǒng) 弱的經(jīng)銷系統(tǒng) 好的零售商支持 少零售商支持 好的銀行關系 銀行關系差 容易取得銀行貸款 難取得銀行貸款 優(yōu)良信用狀況 惡劣信用狀況 良好業(yè)務人員技巧 業(yè)務人員技巧差 高員工向心力 低員工向心力 （流動率低） （流動率高） 緊密供應商關系 差的供應高關系 案例分析 有效價值評估法的五個步驟： 用問題形式來預測資產(chǎn)式計劃的影響； 用系統(tǒng)化與理性思考方式來覺察至處理不確定性因素； 將公司的行動影響用資金價值的表示方法而表示出來； 對未來財務報到影響用現(xiàn)有的實際價值來表現(xiàn)； 根據(jù)“預期價值”來做決策； 第四章 層次分析決策法 分清層次結構 整個結構的優(yōu)先數(shù)和向量 一致性檢驗 計算優(yōu)先數(shù)向量和優(yōu)先數(shù)矩陣 (倒數(shù)矩陣 ) 建立重要性矩陣 (上一層因素，重要度 )