市場營銷第10章國際業(yè)務(wù)管理-在線瀏覽
2025-02-12 17:26本頁面
【正文】 案例 :2023年華能國際與中國銀行簽署總額 32億新元（ 150億人民幣）的“華能國際新加坡大士公司再融資項(xiàng)目” 牽頭行：中國銀行；參與行：建設(shè)銀行 30 第四節(jié)：外匯買賣 存在原因 ： 客戶有進(jìn)行貨幣兌換的需要； 跨國銀行持有的外匯頭寸和外匯債權(quán)或債務(wù)受匯率的變化而導(dǎo)致銀行外匯頭寸風(fēng)險； 外匯債權(quán)債務(wù)風(fēng)險和對外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險 。 32 第四節(jié)：外匯買賣 匯率種類 現(xiàn)匯匯率 ：銀行買賣現(xiàn)匯時使用的匯率 買入?yún)R率和賣出匯率： USD1000=RMB6510/6512 現(xiàn)鈔匯率 ：銀行買賣外幣現(xiàn)鈔使用的匯率，需要運(yùn)送、保管等費(fèi)用，因此現(xiàn)鈔匯率 現(xiàn)匯匯率 基本匯率 ：本國貨幣與基準(zhǔn)貨幣的匯率，美元 套算匯率 ：在基本匯率基礎(chǔ)上，套算出的對其他貨幣的利率 即期匯率 ：目前匯率，用于現(xiàn)貨買賣 遠(yuǎn)期匯率 ：將來某一時刻利率，用于期貨買賣 遠(yuǎn)期高于即期，二者之差 為升水（ Premium），反之貼水（ Discount） 33 ,11:02中國銀行外匯報價 34 第四節(jié)：外匯買賣 外匯交易的方式 現(xiàn)貨交易（ Spot） :以及其外匯市場價格成交，并在成交后的第 2個營業(yè)日交割的外匯交易 甲乙按即期 1USD=610RMB達(dá)成現(xiàn)貨交易，金額 100wUSD，第三天甲將 100wUSD給乙，乙給甲 61000wRMB給甲 遠(yuǎn)期交易 （ Forward） :簽訂遠(yuǎn)期合同，在未來約定日期進(jìn)行外匯交割 目的：避免匯率波動、平衡外匯頭寸、賺取匯率差價 日期：雙方商定 固定交割日：按合同規(guī)定日，延誤者支付利息和罰金 擇期交割：約定某一時日交割 35 第四節(jié)：外匯買賣 外匯交易的方式 遠(yuǎn)期交易的報價 直接遠(yuǎn)期報價 ：遠(yuǎn)期匯率 =即期 +升水或 貼水 掉期率報價 ：以即期和遠(yuǎn)期匯率的差額作為報價，通常以此報價 低 /高 ，表示 基本貨幣 升水，遠(yuǎn)期匯率 +；反則反是 如 銀行用掉期率報出遠(yuǎn)期英鎊價格 Spot:30day4/6表示 30天遠(yuǎn)期匯率 60day20/15表示 60天遠(yuǎn)期匯率 無保證金，風(fēng)險較大：銀行通常做反向交易或要求客戶抵押 36 第四節(jié)：外匯買賣 外匯期貨交易 在 有形的外匯交易市場上 ， 由清算所 （ clear house） 向下屬清算機(jī)構(gòu) （ clearing firm） 或經(jīng)紀(jì)人 ， 以公開 競價的方式進(jìn)行具有標(biāo)準(zhǔn)合同金額和清算日期的遠(yuǎn)期外匯買賣 與遠(yuǎn)期交易在交割時間 、 合同形式等方面極為相似 ， 但是 ， 在具體運(yùn)作上 ， 有的特點(diǎn)： 有具體的市場 ， 比如國際貨幣市場和倫敦金融期貨交易所等 是一種固定的 、 標(biāo)準(zhǔn)化的形式 ， 而非通過協(xié)商確定 買方只報買價 ， 賣方只報賣價 ， 并由交易所確定每日限價 外匯期貨遠(yuǎn)期和約大多很少交割 買賣雙方無直接合同責(zé)任關(guān)系 ， 買賣雙方與清算所有合同責(zé)任關(guān)系 37 第四節(jié)：外匯買賣 外匯期貨交易 雖有保證金 ， 但外匯期貨風(fēng)險依然巨大 ， 需進(jìn)行風(fēng)險管理 例如美國某銀行 買入一份英鎊期貨 ， 面值 62500英鎊 ， 交保證金 ， 即期匯率 1GBP=2USD 若營業(yè)日 1匯率 1GBP=,營業(yè)日 2匯率1GBP= 營業(yè)日 1：收益 62500*（ ） = 營業(yè)日 2：損失 62500*（ ） = 38 第四節(jié)：外匯買賣 外匯期權(quán)交易 買賣遠(yuǎn)期外匯權(quán)利的交易 ， 賣方和買方在規(guī)定的時期內(nèi)按雙方商定的條件 ， 比如一定的匯率 ， 購買或出售指定數(shù)量的外匯 在行市有利于買方時 ， 買方將買入看漲期權(quán) ， 可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)按某一具體履約價格購買一定數(shù)量某種外匯的權(quán)利； 在行市不利時 ， 賣方將賣出看跌期權(quán)； 在行市琢磨不定時 ， 投資者傾向于購買雙方期權(quán) ， 即買方同時買進(jìn)了看漲期權(quán)和看跌期權(quán) 期權(quán)買方向賣方支付期權(quán)費(fèi) ， 該費(fèi)用被示為買方購買期權(quán)的價格 39 第四節(jié)：外匯買賣 外匯期權(quán)交易 例美國某銀行持有 100wGBP現(xiàn)金，購買看跌外匯期權(quán)規(guī)避英鎊貶值風(fēng)險 每份期權(quán)合約面額 31250英鎊，履約金 152美元，每英鎊看跌期權(quán)價格 （ 書上有誤！ ） 需要購買多少份合約？ 100w/31250=32份 每份看跌期權(quán)價格多少？ *31250= 成本： 32*=5000USD 40 第四節(jié)：外匯買賣 外匯互換交易 雙方在事先預(yù)定的時間內(nèi)交換貨幣與利率的一種金融交易 雙方在期初按固定匯率交換兩種不同的本金 ， 隨后在預(yù)期的日期內(nèi)進(jìn)行利息和本金的互換 銀行：可直接交易 ， 或充當(dāng)中介 中介兩種方式 公開：安排雙方面對面直接談判 ， 充當(dāng)咨詢和中介 ， 不承擔(dān)風(fēng)險 ，收取介紹費(fèi)和咨詢費(fèi) 非公開：雙方分別與銀行簽約 ， 銀行承擔(dān)違約風(fēng)險 例澳大利亞某銀行與美林證券簽訂互換：期初美林按即期匯率 1澳元=， 用 6800w澳元從澳大利亞銀行換回 4800wD。 期末 ， 美林用 4800wD換回 6800w澳元 （ 書上錯誤 ！ ） 澳銀行風(fēng)險： 匯率 ， 若澳元升值 ， 損失匯兌收益；利率 ， 若利率升高 ，損失利息收益 41 第四節(jié)：外匯買賣 銀行為什么參與外匯買賣 ? 規(guī)避匯率風(fēng)險 中介：無風(fēng)險 —— 轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險 交易：持有一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)和負(fù)債 調(diào)節(jié)貨幣結(jié)構(gòu) 在匯率波動條件下，可以利用不同貨幣匯率的暫時性的差異獲得額外收益 調(diào)劑外匯頭寸 滿足客戶調(diào)劑外匯頭寸需要 42 第四節(jié)：外匯
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