金融工程學第6章-在線瀏覽
2024-11-05 20:33本頁面
【正文】 費。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 8 （ 2）按合約是否可以提前執(zhí)行（ Settlement） ? 歐式期權（ European option）：只有在到期日那天才可以實施的期權。 ? 問題：若其他條件相同，那種期權的期權費更高？ （ 3）按標的資產（ Underlying asset）分類 ? 權益期權：股票期權、股指期權。 ? 金融期貨期權：股指期貨期權，將期貨與期權結合在一起。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 9 ? 股票期權 ? 美國開設股票期權品種的交易所有：芝加哥期權交易所（ CBOEthe Chicago Board Options Exchange），費城交易所（ the Philadelphia Exchange），美國股票交易所（ the American Stock Exchange），太平洋股票交易所（ the Pacific Stock Exchange）和紐約股票交易所（ the New York Stock Exchange）。 Copyright169。P100和Samp。P500股指期權是歐式期權，而 Samp。 ? 期貨期權 ?美國交投最活躍的期貨期權是在 CBT（ the Chicago Board of Trade）交易的國債期貨期權，以玉米、大豆、原油、活牛、黃金、歐洲美元和其它貨幣為標的物的期貨期權也比較普遍。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 11 例：清華同方股票期權（歐式） ? 2022年 1月 1日，投資者 A向 B購買未來 6個月內交割的，以每股 35元的價格購買清華同方股票的權利（看漲期權），共 10份合約， 100股為標準合約單位，該期權的總價格為 500元，即每股期權費為 。 ? A是多頭， B是空頭。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 12 ? 操作步驟： 1. 2022年 1月 1日合約生效，投資者 A必須向 B付出 500元。 2. 如果 6月 30日股票的價格高于 35元，則 A行權。 ? 問題 1：若 5月 20日清華同方宣布它的股票以 1:10的比例進行分割，該期權合約條款是否應該調整？ ? 問題 2：如果預期清華同方在合約有效期內現(xiàn)金分紅，是否對期權價格構成影響？ Copyright169。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 14 因為 （ 1） A必須持有股票 1000股，才能在將來行權時出售給 B，因此， A原先有 1000股。 （ 3） A花 33500元購買 1000股股票，剩余 1500元，扣除 500元的期權費， A就獲得 1000元。 Copyright169。交易所交易的是標準化的期權合約，場外交易的則是非標準化的期權合約。 由于有效期不同，同一種標的資產可以有好幾個期權品種。 Copyright169。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 17 期
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