金融工程學(xué)ppt課件(2)-在線瀏覽
2024-10-03 05:04本頁面
【正文】 貶值為 1： 每 1美圓意外多得人民幣 合意 第一章 緒論 ? 案例 11(續(xù) )假如例中的企業(yè)沒有賣出遠期美元，而是購買了一個權(quán)利，該權(quán)利使得企業(yè)半年后有權(quán)（但不是必須）按照 1： 。 保留不確定性中的有利部分：期權(quán)保值前后的財務(wù)狀況對比（合意匯率區(qū)間為： ，美圓越貴越好 ） 保值前 保值后 場景一：人民幣升值為 1： 每 1美圓損失人民幣 企業(yè)行使權(quán)利按 1： 把美元賣出，扣除 元人民幣期權(quán)費后，可以按照 1： 定收益； 場景二：人民幣貶值為 1： 每 1美圓意外多得人民幣 企業(yè)可以放棄權(quán)利，按照該價格接受美元，在扣除了 期權(quán)費后，可以按照 1：。 遠期、期貨、互換和期權(quán) 是四大類金融工程工具。買入資產(chǎn)方是多頭，賣出資產(chǎn)方是空頭。如果到期日實際價格高于交割價格，多頭獲利；反之，空頭獲利。目前期貨市場標(biāo)的物很多，舉凡黃豆、棉花、小麥、銅，以及一些金融工具如債券、匯率、股票指數(shù)等等不一而足。 第一章 緒論 ? 期貨與現(xiàn)貨和遠期合約相比的重要特征是流動性與財務(wù)杠桿作用。 第一章 緒論 遠期 期貨 1合約內(nèi)容可協(xié)商，場外交易 2存在違約風(fēng)險 3設(shè)計合約成本高昂 4到期之前很難買賣 1合約內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化，場內(nèi)交易 2沒有違約風(fēng)險 3設(shè)計合約成本低廉 4到期之前可以方便地買賣 第一章 緒論 ? 期權(quán) ：一種可交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，它賦予期權(quán)的所有者在規(guī)定的時間以規(guī)定的價格買賣規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利（但不是義務(wù)）。期權(quán)思想在投資評估中有廣泛的應(yīng)用。 因擔(dān)心將來價格上漲或缺貨 ， 您便與經(jīng)銷商談好了一周后按照5000元的價格購買電腦 。 你可以與經(jīng)銷商達成這樣的協(xié)議：只要一周后你想買進 ， 即使電腦價格上漲 ， 經(jīng)銷商也要按照 5000元的價格賣出給你；如果一周后電腦價格下跌 ， 你可以不買預(yù)定的這臺電腦 。 第一章 緒論 ? 案例 12（ 續(xù) ） ： 在以后我們將要介紹的期權(quán)中 ，5000元就是 “ 履約價格 ” ， 200元的費用叫做 “ 權(quán)利金 ” ，一周就是期權(quán)的 “ 有效期 ” 。 你是“ 期權(quán)的買方 ” ， 有了買進商品的權(quán)利 （ 但不是義務(wù) ） ；叫作 “ 買進了看漲期權(quán) ” 。
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