【正文】 并不存在準(zhǔn)備金率25%的法定上限。值得注意的是，中國(guó)央行顧問(wèn)夏斌14日稱(chēng)，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率旨在控制過(guò)多的貨幣供應(yīng)，中國(guó)仍有加息的空間。尤其在去年年末剛剛加息的基礎(chǔ)上，央行選擇上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也是意料之中的事。但最終加息恐將不可避免，這也是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必要手段。而低利率實(shí)際上是縱容盲目投資。在通脹形勢(shì)未有明顯緩解前，央行將在貨幣政策上持續(xù)收緊。在進(jìn)入“十二五”第一年的新年伊始，中國(guó)央行展示出的緊縮政策態(tài)勢(shì)不可低估。二是保增長(zhǎng)，穩(wěn)健的貨幣政策應(yīng)使更多信貸資金流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因?yàn)榻衲晔恰笆濉遍_(kāi)局之年，要為今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供一個(gè)良好環(huán)境。四是要關(guān)注金融領(lǐng)域系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，防止金融市場(chǎng)過(guò)多波動(dòng)。央行貨幣委員會(huì)委員夏斌同日在另一公開(kāi)場(chǎng)合表示，“2011年貨幣調(diào)控將會(huì)轉(zhuǎn)向社會(huì)融資總量。發(fā)改委要求貨幣政策保增長(zhǎng)，無(wú)疑給央行的貨幣政策的執(zhí)行增加了一分難度。WIND數(shù)據(jù)顯示，目前各行的資本充足率處于較高的水平：%，建行13%，農(nóng)行11%，%，%，%，%，%，%，%，%，%，%。低于平均水平的銀行將在競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)，須通過(guò)再融資增加資本。假定北京銀行采取與寧波和南京銀行類(lèi)似的再融資方案，那么2011年，銀行股再融資總規(guī)模將在1200億元左右，而其中的865億融資計(jì)劃已公布?！边@位分析師認(rèn)為。由于中國(guó)的貨幣政策已轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，直接融資比例也將穩(wěn)步上升，因此貸款增長(zhǎng)對(duì)資本的消耗力度將小于2009年。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：信貸額度緊張正掀起銀行收緊首套房貸潮】繼光大銀行對(duì)首套房貸恢復(fù)基準(zhǔn)利率之后，四大行可能也將陸續(xù)跟進(jìn)。該人士并稱(chēng)，中行有可能會(huì)是第二家對(duì)房貸利率優(yōu)惠叫停的國(guó)有商業(yè)銀行。而此前因?yàn)?011年緊張的信貸額度，截至目前，南京已有民生銀行、深發(fā)展銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、光大銀行等六家銀行陸續(xù)取消了首套房?jī)?yōu)惠利率，要按基準(zhǔn)利率執(zhí)行。而近日，北京工行一位工作人員則表示。（LCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：存款準(zhǔn)備金率上調(diào)難擋市場(chǎng)對(duì)近期加息的預(yù)期】，但這似乎并沒(méi)有減少市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步加息的預(yù)期，有部分專(zhuān)家已判斷，春節(jié)前后或?qū)⒓酉?。她預(yù)計(jì)央行為了讓信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)，接下來(lái)會(huì)采取差別存款準(zhǔn)備金率。中國(guó)社科院國(guó)際金融研究中心秘書(shū)長(zhǎng)張明表示：“這是央行針對(duì)2010年人民幣信貸規(guī)模突破市場(chǎng)預(yù)期的直接反應(yīng)。我預(yù)計(jì)第一季度還有一次提高法定準(zhǔn)備金的空間，將會(huì)有至少一次加息。同時(shí)，可避免節(jié)前易出現(xiàn)的通脹預(yù)期走強(qiáng)的情況?！痹蜚y行全球研究經(jīng)濟(jì)師李煒認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并不意味著1月份加息警報(bào)解除，仍然要看下周出臺(tái)的CPI情況及GDP數(shù)據(jù)，如果下一周持續(xù)上漲，央行壓力就會(huì)比較大。（LCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：外管局應(yīng)對(duì)熱錢(qián)本應(yīng)如履薄冰卻似閑庭信步】截至2010年末，%，全年新增外匯儲(chǔ)備近4482億美元。他稱(chēng)，外匯儲(chǔ)備的增加來(lái)源于以下五個(gè)方面：一是2010年貿(mào)易順差為1830億美元。2010年外商直接投資將達(dá)1000億美元，而對(duì)外直接投資則有望達(dá)500億美元，凈流入為500億美元。四是2010年進(jìn)口人民幣結(jié)算額折合400億美元?！斑@五項(xiàng)加總也是4000多億，基本能夠解釋外匯儲(chǔ)備的增加?！按_實(shí)有違規(guī)個(gè)案，但是，這并不是國(guó)際收支的主流。管濤還表示，在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行實(shí)行寬松貨幣政策背景下，資金流入是擋不住的。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：金融市場(chǎng)發(fā)展不能以產(chǎn)業(yè)資本的逃離為代價(jià)】當(dāng)靠主業(yè)積累下來(lái)的資本卻在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸行漸遠(yuǎn)，并且一股腦地投入資本市場(chǎng)以及樓市的懷抱時(shí)，危機(jī)就已經(jīng)潛伏了。如今，房地產(chǎn)行業(yè)仍是溫州資本投資的首選；2010年樓市政策收緊之下，投資金融和私募股權(quán)成為新增的熱門(mén)去向。2010年溫州百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，一半涉足房地產(chǎn)。一個(gè)問(wèn)題是，為什么不再投資實(shí)業(yè)呢？制造業(yè)的利潤(rùn)不斷被攤薄是重要原因。電器的利潤(rùn)從原來(lái)的20%下降到目前的7%左右，中小企業(yè)甚至只有2%左右。在我們看來(lái)，制造企業(yè)的“地產(chǎn)化生存”、“金融化生存”，都是資本逃離制造業(yè)的表現(xiàn)！如果成為大趨勢(shì)，負(fù)面影響會(huì)很大！值得注意的是，這與國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)，原材料成本上升、勞動(dòng)力成本上升、物流成本上升、融資環(huán)境惡化等，都是原因。中國(guó)的金融市場(chǎng)當(dāng)然需要深化，但如果是以產(chǎn)業(yè)資本的逃離為代價(jià)，那問(wèn)題就嚴(yán)重了?。ˋLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：深交所調(diào)整交易規(guī)則涉及三大方面】據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，從深圳證券交易所獲悉，深交所新修訂的交易規(guī)則將于2月28日正式實(shí)施，這次對(duì)交易規(guī)則的修訂進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)運(yùn)行效率，提高交易系統(tǒng)安全性，規(guī)范規(guī)則體系管理，保護(hù)投資者利益。對(duì)部分交易機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行了調(diào)整和優(yōu)化，如調(diào)整了ST類(lèi)股票異常波動(dòng)停牌觸發(fā)指標(biāo)，擴(kuò)大了盤(pán)后交易信息公開(kāi)披露范圍，優(yōu)化了對(duì)“異常交易行為”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)并增加了對(duì)異常情形的界定等。對(duì)原有交易規(guī)則體系進(jìn)行梳理、整合，將部分業(yè)務(wù)細(xì)則、通知中的成熟做法納入交易規(guī)則，簡(jiǎn)化了規(guī)則體系，方便投資者學(xué)習(xí)理解，如在規(guī)則中增加了對(duì)融資融券交易的管理規(guī)定與相關(guān)實(shí)施細(xì)則有效銜接，將原以通知形式發(fā)布的對(duì)股票上市首日交易風(fēng)險(xiǎn)控制措施正式納入規(guī)則條款等。（LLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：歐盟正在收集證據(jù)指責(zé)中國(guó)出口信貸優(yōu)惠政策】據(jù)外媒報(bào)道，據(jù)歐盟官員提供的消息以及路透了解到的信件內(nèi)容看，歐洲貿(mào)易官員已在搜集行業(yè)數(shù)據(jù)，以便讓歐盟就中資企業(yè)獲得低成本貸款一事向中國(guó)發(fā)起挑戰(zhàn)。據(jù)悉，那封電郵中提到，“歐盟當(dāng)局將需要確鑿的證據(jù)，說(shuō)明中國(guó)出口信貸和擔(dān)保優(yōu)惠導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)的扭曲。”該團(tuán)體要求歐盟企業(yè)于1月28日前回復(fù)?！编]件援引行業(yè)數(shù)據(jù)，指責(zé)中國(guó)保費(fèi)低，償付期和寬限期長(zhǎng)，以及“非常有利的低利率或說(shuō)補(bǔ)貼性利率”。歐盟受經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織（OECD）協(xié)議規(guī)定的出口信貸條款限制，但中國(guó)不受其約束。一位歐盟官員稱(chēng)，歐盟企業(yè)須在12月10日前提供證據(jù)，證明中國(guó)貿(mào)易和金融行為損害利潤(rùn)，歐盟執(zhí)委會(huì)在評(píng)定數(shù)據(jù)。在上市資格屬于非常稀缺資源的情況下，凈資產(chǎn)收益率僅有6%的國(guó)資大量上市，可能是在擠占效率更高的民營(yíng)企業(yè)的上市資源，有“劣資”驅(qū)逐“良資”的可能。從營(yíng)收增長(zhǎng)率看，%，%。在凈資產(chǎn)收益率方面，%，%。但就上市公司而言，民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率明顯高于非民營(yíng)企業(yè)。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：中小企業(yè)信用檔案有助于改善中小企業(yè)融資環(huán)境】央行征信管理局巡視員姜維俊日前透露說(shuō)，經(jīng)過(guò)4年多努力，截至2010年11月底，我國(guó)已為213萬(wàn)多戶(hù)未與銀行存在信貸關(guān)系的中小企業(yè)建立了信用檔案。目前，共為213萬(wàn)多戶(hù)未與銀行存在信貸關(guān)系的中小企業(yè)建立了信用檔案；檔