【正文】 為了得到一家合資企業(yè)，跨國(guó)公司在與中國(guó)企業(yè)進(jìn)行合資以后，就采取讓其陷入虧損的辦法，直到將合資企業(yè)的中方拖垮，中方愿意將整個(gè)企業(yè)拱手相讓，合資企業(yè)最后變成了外方獨(dú)資企業(yè)，西北軸承廠就是這方面的一個(gè)典型例子。著眼于謀求絕對(duì)控股。另一方面，跨國(guó)公司為了實(shí)現(xiàn)全球性戰(zhàn)略目標(biāo)，在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)往往考慮的并不是某個(gè)子公司一時(shí)一地的得失，而是整個(gè)公司的整體利益。為此，在控股方面，必然是要實(shí)行完全控股，或者保持絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。其中股權(quán)收購(gòu)是主流，占到總數(shù)的93%，可見(jiàn)外資比較看重對(duì)公司股權(quán)的控制。例如，青島啤酒通過(guò)向AB公司發(fā)行定向可轉(zhuǎn)換債券的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)，其交易方式的創(chuàng)新令人眼前一亮；，并等價(jià)收購(gòu)已發(fā)行的可換股債券及期權(quán)，且可口可樂(lè)已取得匯源果汁三個(gè)主要股東簽署接受要約不可撤銷的承諾（注：此并購(gòu)最終未獲商務(wù)部批準(zhǔn)）。這種方式的優(yōu)點(diǎn)在于外資可以較快地進(jìn)入中國(guó)的資本市場(chǎng)?？鐕?guó)公司并購(gòu)主要集中在國(guó)內(nèi)企業(yè)中具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)、與外資互補(bǔ)的行業(yè)（見(jiàn)圖2）。圖3 外資青睞的重點(diǎn)行業(yè)行業(yè)政策核心資源被外資并購(gòu)的原因未來(lái)的趨勢(shì)金融任何國(guó)家都對(duì)金融業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的審批和牌照制國(guó)內(nèi)金融業(yè)具有銷售網(wǎng)絡(luò)和客戶資源（中低端）先參股，有助于在政策逐步放開(kāi)后比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲得先機(jī)保險(xiǎn)業(yè)受到的沖擊最大；中等規(guī)模銀行可能有更多機(jī)會(huì)公共事業(yè)：供排水、燃?xì)狻崃Φ瘸鞘泄芫W(wǎng)原來(lái)屬于限制類，2003年后逐步放開(kāi)銷售網(wǎng)絡(luò)和客戶資源政策可能進(jìn)一步放開(kāi)，各地的公共事業(yè)有可能大量上市倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸業(yè)入世后1到3年內(nèi)開(kāi)放具有壟斷供應(yīng)資源成長(zhǎng)性很好汽車行業(yè)目前沒(méi)有放開(kāi)對(duì)整車企業(yè)股比及控股權(quán)的限制 有銷售網(wǎng)絡(luò)成長(zhǎng)性好；關(guān)稅較高；非關(guān)稅壁壘多入世后在服務(wù)業(yè)貿(mào)易和零部件領(lǐng)域可以控股，易發(fā)生收購(gòu)并購(gòu)行為家電行業(yè)有銷售網(wǎng)絡(luò)制造成本低是我國(guó)開(kāi)放程度最高和最早的行業(yè)房地產(chǎn)有些企業(yè)有壟斷的土地資源成長(zhǎng)階段的行業(yè)資料來(lái)源：根據(jù)《并購(gòu)交易網(wǎng)重組與并購(gòu)周刊》第175期的圖表整理所得。具體來(lái)說(shuō)有電力燃?xì)?、鋼鐵、化工原料、酒類、藥品、化妝品等行業(yè)。諸如美國(guó)新橋收購(gòu)深圳發(fā)展銀行股權(quán)、德勤并購(gòu)中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、摩根士丹利收購(gòu)永樂(lè)家電股權(quán)、世界第三大連鎖零售商TESCO收購(gòu)樂(lè)購(gòu)連鎖超市等大型服務(wù)業(yè)并購(gòu)案件頻頻發(fā)生。(四)跨國(guó)公司在華并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)區(qū)域分析跨國(guó)公司在我國(guó)并購(gòu)的地區(qū)選擇主要集中于三大區(qū)域：珠江三角洲地區(qū)(廣東、福建)，以歐、美跨國(guó)公司的投資為主體。環(huán)渤海地區(qū)(山東、遼寧、京津冀)，以日本、韓國(guó)跨國(guó)公司投資為特色。隨著西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施以及支持東北地區(qū)等老工業(yè)基地加快調(diào)整改造政策的出臺(tái)，中西部地區(qū)和東北地區(qū)也將成為跨國(guó)公司并購(gòu)?fù)顿Y的重要選擇。這部被稱為“經(jīng)濟(jì)憲法”的反壟斷法在中國(guó)的頒布和實(shí)施，是中國(guó)制度變遷中的重大里程碑，它為我國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)法律體系構(gòu)建了基本框架。下圖為近幾年國(guó)家出臺(tái)的關(guān)于外資并購(gòu)的相關(guān)條例?？梢灶A(yù)測(cè)隨著我國(guó)不斷加大開(kāi)放的力度，我國(guó)不斷提高對(duì)外資并購(gòu)的認(rèn)識(shí)，還會(huì)出臺(tái)更多的、限制更少的政策法規(guī)條例，營(yíng)造出更加公平合理投資環(huán)境?？鐕?guó)公司以并購(gòu)的方式進(jìn)入中國(guó)，這一方面意味著跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展十分看好，但另一方面，這種投資方式對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將帶來(lái)積極與消極的雙重影響。但在中國(guó)，受政策和市場(chǎng)成熟度影響，跨國(guó)并購(gòu)占中國(guó)吸收外資的比例不足20%?？鐕?guó)并購(gòu)可以有效補(bǔ)充我國(guó)資金不足，迅速形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力，增加社會(huì)的有效供給。例如作為機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)的徐工集團(tuán)也是國(guó)有企業(yè)，這次引入外資，部分原因是徐工集團(tuán)目前面臨著巨大的到期貸款和股權(quán)被迫拍賣的壓力，同時(shí)徐工也面臨著改制的壓力。徐工董事長(zhǎng)王民曾無(wú)奈的表示，如果不與凱雷合作，銀行的欠款無(wú)法還，2萬(wàn)多職工也無(wú)法安置，徐工走上這條路，也是無(wú)奈之舉。在跨國(guó)投資的過(guò)程中，隨著資金的轉(zhuǎn)移，觀念、技術(shù)、管理、營(yíng)銷、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)等都會(huì)隨之移向受資方。我國(guó)多年來(lái)有很多企業(yè)投入了大量的技改資金，企業(yè)卻無(wú)法擺脫困境，就是因?yàn)槿狈εc資金相匹配的其他創(chuàng)造性資源。在已發(fā)生和表達(dá)出并購(gòu)意向的跨國(guó)并購(gòu)案例中，并購(gòu)的目標(biāo)均指向行業(yè)前幾位的企業(yè)和企業(yè)資源，如此將使行業(yè)內(nèi)的企業(yè)產(chǎn)生極大的危機(jī)感，但同時(shí)也產(chǎn)生示范效應(yīng)。這勢(shì)必會(huì)加劇行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)。跨國(guó)并購(gòu)在客觀上提高了我國(guó)行業(yè)集中度，改變了我國(guó)行業(yè)結(jié)構(gòu)分散的格局?！皹?biāo)桿效應(yīng)”注釋：[J].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào),2006,(5).促進(jìn)全行業(yè)發(fā)展由于國(guó)內(nèi)大多數(shù)行業(yè)發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距，跨國(guó)并購(gòu)會(huì)很快提升行業(yè)技術(shù)管理水平，帶來(lái)經(jīng)營(yíng)理念的更新。并購(gòu)后的目標(biāo)企業(yè)將會(huì)提升行業(yè)“標(biāo)高”，在行業(yè)內(nèi)會(huì)產(chǎn)生“標(biāo)桿效應(yīng)”，促進(jìn)其他企業(yè)學(xué)習(xí)和改造的進(jìn)程。如在乳品行業(yè)中，正是跨國(guó)公司早期的市場(chǎng)培育才成就了如今中國(guó)乳制品行業(yè)年增長(zhǎng)近 25%，以及“三元”、“光明”、“蒙?！钡葟?qiáng)力中國(guó)品牌的出現(xiàn)。為我國(guó)企業(yè)提供先進(jìn)的技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)國(guó)企、參與國(guó)企改革，會(huì)產(chǎn)生技術(shù)外溢效應(yīng)，為我國(guó)國(guó)企帶來(lái)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念、技術(shù)、全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、管理等各種資源，從而可以減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的技術(shù)約束，填補(bǔ)技術(shù)、管理和企業(yè)家方面的缺口，有利于促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的改造和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。國(guó)有企業(yè)利用外資進(jìn)行改造，促進(jìn)了傳統(tǒng)所有制結(jié)構(gòu)的改變，為現(xiàn)代企業(yè)制度的建立起到了示范和推動(dòng)作用。幾年前，江鈴汽車成功地與福特汽車公司合作開(kāi)發(fā)了全順系列商用車，樹(shù)立了良好的品牌形象，公司的輕載車和輕客車的產(chǎn)銷量大幅度提高，在同類汽車企業(yè)中優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)。目前，福特公司在財(cái)務(wù)、物流、電子商務(wù)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面都對(duì)江鈴汽車產(chǎn)生巨大的影響。例如，東風(fēng)公司與日產(chǎn)公司實(shí)行的戰(zhàn)略重組，建立東風(fēng)汽車有限公司，被視為跨國(guó)公司并購(gòu)與國(guó)企重組的經(jīng)典代表，創(chuàng)下了中國(guó)汽車工業(yè)合資層次最高、規(guī)模最大、范圍最廣的紀(jì)錄。2008年開(kāi)春以來(lái)，我國(guó)股市全線大跌，不少外資紛紛撤資，從而加重了股市下滑的趨勢(shì)。有利于完善市場(chǎng)體制，打破行業(yè)壟斷。外資并購(gòu)加劇了我國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有利于打破壟斷形成競(jìng)爭(zhēng)制度，同時(shí)又促使政府必須防止跨國(guó)公司的壟斷，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。 宏觀層面――國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全(1)國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性地位喪失的風(fēng)險(xiǎn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性地位主要體現(xiàn)在四個(gè)領(lǐng)域：關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；關(guān)系國(guó)防安全的軍事工業(yè)領(lǐng)域；向社會(huì)提供公共產(chǎn)品的領(lǐng)域，以及關(guān)系到國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的高新技術(shù)領(lǐng)域。目前，在這些領(lǐng)域集中了大量的國(guó)有企業(yè)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)。對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，他們希望通過(guò)并購(gòu)獲得這些行業(yè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，進(jìn)而取得較高的壟斷利潤(rùn)。如果被并購(gòu)的國(guó)有企業(yè)不能繼續(xù)承擔(dān)賦予的社會(huì)目標(biāo)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性地位勢(shì)必受到挑戰(zhàn)。在北旅案例中，北旅的4臺(tái)原東德生產(chǎn)的大型設(shè)備，評(píng)估價(jià)值為800萬(wàn)元，而當(dāng)時(shí)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值為1億元。 (3) 加劇投機(jī)趨勢(shì)雖然當(dāng)前國(guó)際并購(gòu)大多數(shù)是投資性的并購(gòu)，仍然要提高對(duì)投機(jī)性并購(gòu)的警惕。這種不為生產(chǎn)流通而產(chǎn)生的投機(jī)行為，極有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的負(fù)面影響。通過(guò)增持股份獲得合資子公司的控制權(quán)，以便有利于他們重組在華業(yè)務(wù)，消除重復(fù)性的工作，提高效率，跨國(guó)公司對(duì)所收購(gòu)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)整，不可避免的會(huì)出現(xiàn)出售非核心業(yè)務(wù)或者根據(jù)母公司效率對(duì)過(guò)剩的工作人員進(jìn)行裁減。在當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障體系尚未完善的情況下，跨國(guó)并購(gòu)造成的失業(yè)在短期內(nèi)有可能造成一定的社會(huì)問(wèn)題?？鐕?guó)公司對(duì)待我國(guó)本土品牌的手段通常有兩種：對(duì)于自有品牌定位重合的產(chǎn)品,通過(guò)收購(gòu)或者租賃的方式將之雪藏；對(duì)于有利用價(jià)值的品牌,收購(gòu)或租賃之后,重新塑造,為自己所用。據(jù)《南風(fēng)窗》報(bào)道，在我國(guó)的合資企業(yè)中，70%以上的本土品牌都被“軟消化”了，只有 30%的品牌仍被保留在市場(chǎng)上。如今，在飲料市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)八大飲料公司已有七家被可口可樂(lè)、百事可樂(lè)收編；在碳酸型飲料市場(chǎng)上，外國(guó)品牌的市場(chǎng)占有率達(dá) 90%以上，國(guó)內(nèi)品牌僅剩健力寶；在洗滌用品市場(chǎng)上，全國(guó)四大年產(chǎn)超百萬(wàn)噸的洗衣粉已被外企吃掉了 3 個(gè)；食品、醫(yī)藥行業(yè)，國(guó)外品牌市場(chǎng)占有率已達(dá)30% —40%；輪胎橡膠行業(yè)，外資已收購(gòu)多家國(guó)內(nèi)大型廠家并形成壟斷。殘酷的事實(shí)說(shuō)明，外資吞噬我國(guó)的知名品牌，鏟除潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，削弱了我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根基。(2)控制關(guān)鍵技術(shù)，占據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)后，主要通過(guò)兩種方式摧毀企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力：一是獲得被并購(gòu)企業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)。二是限制被并購(gòu)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)。有資料表明，我國(guó)“三資企業(yè)”%，%，%。外資則可利用其技術(shù)優(yōu)勢(shì)占據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制高點(diǎn)，將我國(guó)企業(yè)牢牢地固定在其產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的下端，既沒(méi)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)，也沒(méi)有核心技術(shù)，最終淪落為外國(guó)企業(yè)的附屬品。這從根本上動(dòng)搖了我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根基，嚴(yán)重影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，影響我國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全。如中國(guó)商務(wù)部2009年3月18日正式宣布，根據(jù)中國(guó)反壟斷法禁止可口可樂(lè)收購(gòu)匯源。事實(shí)上，外資大舉進(jìn)入后，我國(guó)局部領(lǐng)域已形成了外資相對(duì)或絕對(duì)壟斷的趨勢(shì)。外資在某些領(lǐng)域形成壟斷局面后，不僅可以控制市場(chǎng)，制定壟斷價(jià)格和瓜分市場(chǎng)策略，破壞市場(chǎng)秩序，損害消費(fèi)者利益，而且擠壓民族企業(yè)的成長(zhǎng)空間，壓制民族企業(yè)成長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步，制約國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成威脅。我國(guó)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)布局，起源于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)過(guò)近30年的市場(chǎng)化進(jìn)程，產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)、行業(yè)與行業(yè)之間，逐漸形成了共生相融的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，企業(yè)之間的橫向交流（包括人才、信息、技術(shù)知識(shí)，甚至模仿和約定俗成的行規(guī)等）以及與上下游產(chǎn)業(yè)的縱向關(guān)聯(lián)，都使產(chǎn)業(yè)本身在特定的技術(shù)軌道、成本結(jié)構(gòu)、供銷網(wǎng)絡(luò)和顧客群體之間穩(wěn)定運(yùn)行注釋：李軍國(guó),外資并購(gòu)呈獨(dú)資化趨勢(shì)將損害我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全[N].中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào),2007,(6).。以美國(guó)沃爾瑪為例，可口可樂(lè)公司曾計(jì)劃在其某種新的減肥可樂(lè)中使用人工甜味劑，但未獲得沃爾瑪同意，最后為滿足沃爾瑪?shù)男枨?，可口可?lè)居然推出了另外一種產(chǎn)品。寡頭零售商可能會(huì)濫用市場(chǎng)勢(shì)力，壓低采購(gòu)價(jià)格，侵蝕零售制造商的自主生產(chǎn)權(quán)利。如果我國(guó)的產(chǎn)業(yè)體系被不同的跨國(guó)公司根據(jù)各自需要分別整合，產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)遭受破壞，民族產(chǎn)業(yè)失去了自主發(fā)展的能力和機(jī)會(huì)，國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃能力和控制能力將被削弱，最終也會(huì)影響到我國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全。裝備制造業(yè)是國(guó)家的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，相當(dāng)一部分裝備制造業(yè)骨干企業(yè)設(shè)置有專門(mén)的軍工分廠或車間，它們一旦被外資并購(gòu)，國(guó)家的軍工產(chǎn)業(yè)鏈就會(huì)受到破壞，軍品技術(shù)保密程度可能降低，必然影響到我國(guó)軍品生產(chǎn)，影響到國(guó)防安全。更為嚴(yán)峻的是，一旦“哈瓦洛”（哈爾濱軸承廠、瓦房店軸承廠和洛陽(yáng)軸承廠，我國(guó)的三大軸承生產(chǎn)廠家）全部被外國(guó)控制，國(guó)家對(duì)最有能力、最有資格為軍工配套的軸承企業(yè)將會(huì)失去控制。但近年來(lái)，外商投資重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向高新技術(shù)和高附加值產(chǎn)業(yè)。如阿爾卡特控股上海貝爾、格林科爾收購(gòu)科龍、大展集團(tuán)并購(gòu)北方新宇等案例。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前跨國(guó)公司在華已設(shè)立了100多個(gè)研發(fā)機(jī)構(gòu)，而且這種投資勢(shì)頭仍呈持續(xù)高漲中。因?yàn)閺漠?dāng)前世界范圍的國(guó)際分工模式來(lái)看，國(guó)家間競(jìng)爭(zhēng)力的重筑不再單獨(dú)依