【正文】 ons and the limitations. Hongjun Zhao(Accounting)Directed by Yan ZhangKEYWORDS：listed pany,prehensive ine transparency ,Other prehensive ine,earnings management目 錄第一章 引言 1第一節(jié) 本文研究背景和研究意義 1第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2第三節(jié) 本文研究方法與技術(shù)路線 7第二章 全面收益透明度和盈余管理相關(guān)理論 9第一節(jié) 全面收益透明度基本理論 9第二節(jié) 盈余管理基本理論 13第三章 我國(guó)全面收益透明度與盈余管理現(xiàn)狀及問題分析 18第一節(jié) 我國(guó)全面收益披露現(xiàn)狀及問題分析 18第二節(jié) 我國(guó)盈余管理現(xiàn)狀及問題分析 21第三節(jié) 國(guó)外全面收益透明度與盈余管理關(guān)系研究 23第四章 我國(guó)全面收益透明度與盈余管理關(guān)系實(shí)證分析 25第一節(jié) 全面收益透明度衡量指標(biāo) 25第二節(jié) 盈余管理程度衡量指標(biāo) 26第三節(jié) 樣本選擇及研究方法 27第四節(jié) 變量說明及檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?29第五節(jié) 結(jié)論 32第五章 研究結(jié)論與建議 33第一節(jié) 優(yōu)化全面收益透明度與盈余管理的關(guān)系建議 33第二節(jié) 本文創(chuàng)新與不足之處 36致 謝 37參 考 文 獻(xiàn) 38附 錄 4157第一章 引言第一節(jié) 本文研究背景和研究意義一、研究背景2006年2月15日我國(guó)財(cái)政部頒布了迄今為止最新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，該準(zhǔn)則包括38項(xiàng)具體準(zhǔn)則和1項(xiàng)基本準(zhǔn)則，2007年1月1日在上市公司正式適用。新準(zhǔn)則體現(xiàn)了與國(guó)際準(zhǔn)則的趨同，準(zhǔn)則中資產(chǎn)負(fù)債觀以及公允價(jià)值的引入為推進(jìn)全面收益觀奠定了基礎(chǔ)。適度的盈余管理有助于提高會(huì)計(jì)盈余的信息含量，使盈余信息更加真實(shí)的反映公司的內(nèi)在價(jià)值；但若盈余管理不當(dāng)，則會(huì)成為上市公司操作會(huì)計(jì)利潤(rùn)的手段。本文以新準(zhǔn)則頒布為契機(jī)，試探討全面收益觀引入之后，披露全面收益對(duì)盈余管理的影響，并從全面收益透明度角度探究如何治理、防范盈余管理失當(dāng)。西方國(guó)家對(duì)于會(huì)計(jì)信息透明度與盈余管理的關(guān)系研究比較多，大多是從實(shí)證研究入手，采用不同的方法對(duì)其進(jìn)行研究，研究結(jié)果基本上是會(huì)計(jì)信息透明度與盈余管理呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，并據(jù)此得出企業(yè)在選擇全面收益報(bào)告方式時(shí)，應(yīng)該采用高透明度的全面收益方式。我國(guó)學(xué)者對(duì)信息透明度與盈余管理的研究大體有以下三個(gè)角度：一是從某一具體準(zhǔn)則比如存貨、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、債務(wù)重組等的頒布實(shí)施或者準(zhǔn)則變動(dòng)來(lái)分析其對(duì)盈余管理的影響，二是從整個(gè)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布實(shí)施來(lái)分析其對(duì)企業(yè)盈余管理行為的影響。本文不單獨(dú)研究某一具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)盈余管理的影響，而是以2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布為契機(jī)，研究自全面收益觀引入以來(lái)，全面收益透明度的提高對(duì)盈余管理的影響。“收益”一詞最早出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中。斯密（1776，Adam Smith）在《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中最早把經(jīng)濟(jì)收益定義為財(cái)富的增加。會(huì)計(jì)收益是指本期交易中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收入和與之相對(duì)應(yīng)的費(fèi)用之間的差額。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)計(jì)收益理念已不能滿足人們對(duì)收益的理解要求，在市場(chǎng)環(huán)境中遭受來(lái)自各方面的批判，比如衍生金融工具的誕生，使得歷史成本計(jì)量不能準(zhǔn)確衡量其價(jià)值。Bell）在《企業(yè)收益理論與計(jì)量方法》中肯定了經(jīng)濟(jì)學(xué)收益觀的理論價(jià)值，將經(jīng)濟(jì)收益與會(huì)計(jì)收益相結(jié)合，提出了“企業(yè)收益”并且指出：完整的收益分析應(yīng)該是將已實(shí)現(xiàn)的持有利得和未實(shí)現(xiàn)的持有利得按其來(lái)源進(jìn)行分類、加以考慮的收益。該準(zhǔn)則規(guī)定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)由“損益表”和“全部已確認(rèn)利得和損失表”來(lái)反映。1997年6月美國(guó)FASB公布財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第130號(hào)(FAS130)“報(bào)告全面收益”，使得報(bào)告全面收益成為美國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中第四財(cái)務(wù)報(bào)表。1999年由加拿大、新西蘭、澳大利亞、英國(guó)和美國(guó)以及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)組成的G4+l（2001年2月解散）發(fā)表了一份征求意見稿《報(bào)告財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)》，該研究報(bào)告認(rèn)為所有的財(cái)務(wù)報(bào)表使用者都需要一個(gè)全面的關(guān)于主體財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的信息。收益計(jì)量方法包括傳統(tǒng)凈收益（NI），F(xiàn)AS130定義下的全面收益（COMP130）以及廣泛意義上的全面收益（COMPbroad）。Cahan etal.(2000)以新西蘭公司為樣本，證實(shí)總體全面收益有信息含量，但是全面收益的個(gè)體組成部分不含有信息價(jià)值。研究發(fā)現(xiàn)NI130相比其他收益計(jì)量方法（NI，NIbroad），與收益具有更強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度。全面收益及其組成在業(yè)績(jī)報(bào)表中報(bào)告比在權(quán)益變動(dòng)表中報(bào)告對(duì)使用者決策有用。他們指出披露全面收益是有意義的。Kiridaran Kanagaretnam，Robert Mathieu和Mohamed Shehata(2009)研究了全面收益報(bào)告在加拿大的有用性。研究發(fā)現(xiàn)使加拿大所有公司采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的有用性。對(duì)盈余管理的定義，可謂眾說紛紜。Healy(1985)認(rèn)為盈余管理是基于獎(jiǎng)金計(jì)劃假設(shè)下的會(huì)計(jì)行為。Shipper(1989)認(rèn)為盈余管理是有目的的干預(yù)財(cái)務(wù)報(bào)告的披露過程，其動(dòng)機(jī)是獲取某些私人利益。Dechow(1995)認(rèn)為，以會(huì)計(jì)盈余為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理人員僅關(guān)注短期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。Scott(1997)認(rèn)為，盈余管理是由于經(jīng)營(yíng)者對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)產(chǎn)生濃厚的興趣，經(jīng)營(yíng)者在一系列的可供選擇的會(huì)計(jì)政策中選擇時(shí)，會(huì)選擇那些使自身效用或使公司市場(chǎng)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策。Wahlen(1999)指出盈余管理的動(dòng)機(jī)包括資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)、契約動(dòng)機(jī)、監(jiān)管動(dòng)機(jī)，其中契約動(dòng)機(jī)包括債務(wù)契約和管理報(bào)酬契約，監(jiān)管動(dòng)機(jī)包括行業(yè)監(jiān)管、反托拉斯監(jiān)管以及其他監(jiān)管。Hunton(2006)發(fā)現(xiàn)綜合收益報(bào)告透明度高將會(huì)減少管理者進(jìn)行盈余管理的可能性。在透明度較低的條件下，參與者認(rèn)為盈余管理不會(huì)被識(shí)別，并有利于股票價(jià)格，對(duì)管理者的聲譽(yù)也沒有影響。Hirst和Hopkins(1998)提出對(duì)于公司方便披露的信息，披露的越多越詳細(xì)，盈余管理識(shí)破的可能性就越大。Fields eta1．(2001)研究表明在缺乏預(yù)期利益（通常是指會(huì)計(jì)信息的使用者不能分清這些會(huì)計(jì)信息的影響）的條件下，理性的經(jīng)理人是不會(huì)進(jìn)行盈余管理的。Lee eta1．(2005)發(fā)現(xiàn)通過證券銷售來(lái)進(jìn)行盈余管理的公司會(huì)選擇更不透明的信息披露方式。Hodge eta1．(2006)通過分析SEO公司發(fā)行前的信息披露頻率與盈余管理行為之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)披露信息越頻繁的公司，其透明度越高，盈余管理的程度越低。他將全面收益作為一個(gè)會(huì)計(jì)要素，創(chuàng)造性地分析了全面收益的確認(rèn)和計(jì)量問題，對(duì)我國(guó)引入全面收益報(bào)告提供了分析基礎(chǔ)。葛家澍指出，英美等國(guó)和IASB頒布的某些準(zhǔn)則已陸續(xù)沖破傳統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)則，確認(rèn)了某些未實(shí)現(xiàn)的利得，這種改進(jìn)將能極大地提高“凈收益”和“全面收益”的有用性，必然受到廣大投資人和市場(chǎng)的歡迎。張琦（2006）結(jié)合我國(guó)2006年2月頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，分析了目前我國(guó)收益確認(rèn)的模式，論述了新準(zhǔn)則下我國(guó)呈報(bào)全面收益信息的必要性，并創(chuàng)新性地提出了分兩個(gè)階段進(jìn)行全面收益呈報(bào)范式改革的建議。他們總結(jié)了報(bào)告全面收益的不同模式：?jiǎn)伪硎健杀硎?、?quán)益變動(dòng)表式和附注式，并指出在我國(guó)采用業(yè)績(jī)報(bào)表的形式報(bào)告全面收益相對(duì)其他模式更有優(yōu)勢(shì)。 （二）盈余管理研究現(xiàn)狀陸建橋（1999）以上交所22家虧損的上市公司作為研究樣本，對(duì)其可能存在盈余管理行為的動(dòng)機(jī)、時(shí)間、方式進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)上市公司為了規(guī)避連續(xù)虧損三年被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，公司通常在首次出現(xiàn)虧損的年份存在顯著非正常調(diào)減盈余的應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)處理，而在前一年和扭虧為盈年度又明顯存在著調(diào)增收益的盈余管理行為。王亞平、吳聯(lián)生、白云霞（2004）對(duì)上市公司為了避免報(bào)告虧損而進(jìn)行盈余管理的行為作了研究，通過描繪上市公司ROE的分布及運(yùn)用參數(shù)估計(jì)的方法對(duì)盈余管理的頻度和幅度進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)上市公司從1995至2003年間存在著為避免報(bào)告虧損而進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象。（三）兩者關(guān)系研究現(xiàn)狀汪煒、蔣高峰(2004)首次以上市公司信息披露的數(shù)量作為信息披露透明度的替代變量研究了信息披露透明度與資本成本的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)信息披露透明度的提高能夠顯著降低融資的資本成本。研究結(jié)果表明上市公司盈余管理程度與信息披露質(zhì)量之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，越不透明的公司盈余管理程度越高。研究結(jié)果表明信息考評(píng)結(jié)果越好，會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量越高，即信息披露透明度越高，企業(yè)對(duì)外公布的財(cái)務(wù)報(bào)告信息越真實(shí)。為了滿足資本市場(chǎng)的生存需要和發(fā)展需要，解決資本市場(chǎng)上信息不對(duì)稱問題，信息透明度高可以給社會(huì)公眾提供清晰、真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。蔣亞朋(2008)對(duì)543份上市公司盈余預(yù)告中盈余變動(dòng)原因進(jìn)行計(jì)量，研究發(fā)現(xiàn)管理層會(huì)將盈余的增長(zhǎng)歸為內(nèi)部因素，將盈余減少歸為外部因素，作者依據(jù)該研究發(fā)現(xiàn)提出投資者應(yīng)謹(jǐn)慎使用盈余歸因信息，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)語(yǔ)言信息披露規(guī)范和監(jiān)管。本文一方面對(duì)全面收益觀以及盈余管理相關(guān)理論進(jìn)行闡述，另一方面在探討全面收益透明度與盈余管理兩者關(guān)系時(shí)引入實(shí)證分析，通過對(duì)兩者進(jìn)行變量替代，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行實(shí)證分析。本文在對(duì)全面收益透明度以及盈余管理關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)采用變量替代的方法，通過本文的論述可以得知，全面收益透明度可用信息披露透明度、凈利潤(rùn)以及其他全面收益來(lái)衡量。二、技術(shù)路線 辯證關(guān)系全面收益透明度（CIT）與盈余管理（EM）關(guān)系研究全面收益透明度基本理論盈余管理基本理論我國(guó)上市公司CIT與EM現(xiàn)狀及問題分析我國(guó)上市公司CIT與EM關(guān)系實(shí)證分析研究結(jié)論與建議圖11 本文技術(shù)路線圖第二章 全面收益透明度和盈余管理相關(guān)理論第一節(jié) 全面收益透明度基本理論財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)是向財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會(huì)計(jì)信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任履行情況，從而有助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者作出經(jīng)濟(jì)決策，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者包括投資者、債權(quán)人、政府監(jiān)管部門和社會(huì)公眾等。信息不對(duì)稱要求上市公司必須向投資者及時(shí)地、準(zhǔn)確地、充分地、清晰地披露與公司相關(guān)的重要信息。全面收益透明度是對(duì)全面收益信息的一種披露，對(duì)全面收益的界定，會(huì)計(jì)界仍采用美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）于1980年12月在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第3號(hào)（SFAC ）《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表要素》中的定義，即“全面收益為一個(gè)主體在某一期間與非業(yè)主方面進(jìn)行交易或發(fā)生其他事情和情況所引起的權(quán)益（凈資產(chǎn)）變動(dòng)?！币?、全面收益透明度的界定葛家澍（2001）認(rèn)為，透明度是指企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，無(wú)論是定期還是不定期，年度報(bào)告還是季度報(bào)告，均應(yīng)該向社會(huì)公眾投資人提供真實(shí)、可靠的信息，也就是說企業(yè)對(duì)外公布的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)該是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量、所有者權(quán)益變動(dòng)的真實(shí)反映。會(huì)計(jì)信息透明度最早是由美國(guó)SEC主席Levitt1994年在一次會(huì)議中提到的，他認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該提供高透明度的信息；《證券法》與維護(hù)證券交易市場(chǎng)信用制度的最基本要求便是企業(yè)應(yīng)該提供中立、不偏不倚、相對(duì)透明的信息。盡管相關(guān)政策法規(guī)要求企業(yè)提供客觀、公允、真實(shí)、可靠、及時(shí)的信息，但由于我國(guó)資本市場(chǎng)相對(duì)外國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)緩慢，在資本市場(chǎng)上存在著信息不對(duì)稱問題,因此會(huì)計(jì)信息的透明是相對(duì)透明，絕對(duì)透明只是一種理想狀況，人們追求的是會(huì)計(jì)信息的相對(duì)透明。對(duì)企業(yè)來(lái)講眾口難調(diào)，只能對(duì)外部投資者普遍關(guān)注的問題加以披露，在保證公司利益不會(huì)受到影響的前提下，滿足會(huì)計(jì)報(bào)表使用者的需求。它是從會(huì)計(jì)信息透明度角度定義的，從屬于會(huì)計(jì)信息透明度，它是為了保護(hù)投資者、債權(quán)人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等外部會(huì)計(jì)信息使用者的利益，在合理保證收益信息質(zhì)量以及合理保證公司利益不受到影響的前提下，將收益全面、準(zhǔn)確、及時(shí)、清晰地傳遞到利益相關(guān)者手中，從而幫助利益相關(guān)者通過閱讀、分析企業(yè)披露的會(huì)計(jì)信息后作出合理的、正確的投資決策。我們可以借鑒國(guó)內(nèi)外對(duì)透明度的衡量方法。該指標(biāo)共包含98項(xiàng)是非問題，若該指標(biāo)在報(bào)表中披露則得1分，未披露則得0分。得分越高，公司信息披露的透明度也就越高。國(guó)際財(cái)務(wù)分析和研究中心（Center for International Financial Analysis and Research）發(fā)布了評(píng)價(jià)各國(guó)公司披露密度的CIFAR指數(shù)，該指數(shù)篩選出90個(gè)重要的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)披露項(xiàng)目并將其分為一般信息、利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、股票數(shù)據(jù)和特殊項(xiàng)目七大類。CIFAR指數(shù)主要用于各國(guó)家或地區(qū)之間信息披露透明度的比較，它同標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的評(píng)價(jià)方法一樣，只對(duì)披露的充分性進(jìn)行評(píng)價(jià)，沒有考慮到各個(gè)指標(biāo)的重要程度；它只關(guān)注公司公共信息披露的數(shù)量且對(duì)披露次數(shù)沒有上限限制，這樣容易夸大企業(yè)只對(duì)該體系中某一指標(biāo)的重要性。AIMR報(bào)告是美國(guó)的投資與管理研究協(xié)會(huì)（Accociation for Investment and Management Research，AIMR）每年對(duì)外公布的對(duì)公司披露行為的評(píng)級(jí)報(bào)告。對(duì)每一方面分析師都要考察公司信息的及時(shí)性、詳細(xì)程度和明晰程度。信息分?jǐn)?shù)的加權(quán)匯總值即為該公司總得分。另外，該方法對(duì)諸如分析師對(duì)待這種評(píng)級(jí)的態(tài)度是否認(rèn)真，他們?nèi)绾芜x擇評(píng)級(jí)對(duì)象，以及如何影響評(píng)級(jí)結(jié)果的偏差等問題還不能清晰地解決。該方法是初期考察信息披露透明度的方法，其使用方便、容易取得，但對(duì)每個(gè)企業(yè)來(lái)講，企業(yè)每年每次披露內(nèi)容不同，重要程度也不等，僅用信息披露次數(shù)該數(shù)量型指標(biāo)來(lái)衡量披露透明度不足以說明透明度的高低，因此目前對(duì)信息披露透明度的研究幾乎不再使用該方法，其僅作為一種數(shù)量參考。建立該系統(tǒng)意在對(duì)全體上市公司信息披露透明度作系統(tǒng)化評(píng)價(jià)，在法律法規(guī)約束的前提下，通過獨(dú)立、公正、專業(yè)的第三者對(duì)上市公司信息的披露，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)對(duì)企業(yè)信息披露的監(jiān)管，從而降低企業(yè)內(nèi)部人與外部人的信息不對(duì)稱性，增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心。該系統(tǒng)以整個(gè)會(huì)計(jì)年度期間所發(fā)布的、以及在公司網(wǎng)站中披露的信