【正文】 ，投資10億元興建現(xiàn)代糧食物流項目，倉儲能力可達100萬噸，年可實現(xiàn)糧食中轉能力800萬噸；向下游延伸方面，為使產(chǎn)品多樣化，興建50萬噸食用油灌裝車間。見附錄1問題（13）．3．（1）分析依據(jù)—匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量表籌資方面，出于對成本的極度追求，匯福糧油有限公司削減了金融貸款，尤其是是長期貸款，更多的通過預售貨款和延遲付款來滿足資金需求，這種債務結構降低了公司應付突發(fā)性風險的能力，增大了現(xiàn)金流量斷裂的風險。%%。說明公司的現(xiàn)金流量結構質量下滑，公司對于現(xiàn)金流的滿足越來越依賴于籌資。%下降到2008年的 %，說明經(jīng)營現(xiàn)金流的收益質量在逐步下滑。%%。除此之外，匯福糧油有限公司現(xiàn)金凈流量對于公司流動資產(chǎn)和負債的增加的貢獻都很小，但這一指標在2008年有一定的改善，%%，%%。由于這兩項指標的數(shù)值依然很小，說明這公司流動項目的增加依然更多來自于存貨、應付、應收等項目的增加，公司資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力在不斷下降。見附錄2問題(12)．③ 公司獲取現(xiàn)金能力匯福糧油有限公司的主營業(yè)務還是有比較強的創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，但也在逐步下滑，%，%，該比率大于1的原因是經(jīng)濟危機導致的預收款增加，凈利潤的現(xiàn)金含量也比較好。匯福糧油有限公司的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率由2007年的 %%，主要原因是匯福糧油有限公司的流動資產(chǎn)增加迅速，但也反映了公司創(chuàng)現(xiàn)能力仍然下滑，公司的資產(chǎn)周轉效率需要進一步提高。匯福糧油有限公司的投資管理能力較為薄弱，不論是投資現(xiàn)金凈流量還是投資收益均為負數(shù)，匯福糧油有限公司應該要加強對投資活動的管理。④ 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量指標這兩個指標表現(xiàn)得較為正常，證明其主營業(yè)務的利潤及現(xiàn)金收都還表現(xiàn)較好，2008年比2007年有所上升，%%屬于正常范圍，和其產(chǎn)品的毛利率變化比較接近，變化更可能是競爭導致，對與現(xiàn)金流量管理來說還算較為成功。支付給職工的現(xiàn)金比率在匯福糧油有限公司的整個現(xiàn)金流量中所占比率很小，對現(xiàn)金流量影響不大。⑤ 企業(yè)成長能力匯福糧油有限公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在滿足資本性支出后還有較大剩余，%，%，雖有所下滑，但還能滿足需要，且下滑的原因是2008年的資本性支出較2007年有較大增加，說明匯福糧油有限公司還有較好的成長能力，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量可以滿足資本性支出的需要。但由于籌資現(xiàn)金凈流量為負數(shù)及公司的投資總量仍然較大，對經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在公司內(nèi)的積累還是有很大的消耗。最突出的問題是匯福糧油有限公司的償還債務的能力一直比較脆弱，而且有不斷惡化的趨勢，是匯福糧油有限公司的心腹之患。為了使匯福集團的現(xiàn)金流實現(xiàn)均衡有效流動，保證該公司的長期健康發(fā)展，集團管理層應對現(xiàn)金流管理存在的問題給與高度關注，根據(jù)全面現(xiàn)金流模式和現(xiàn)金流集中管理模式的特點及匯福糧油有限公司的具體實際情況，應從以下幾個方面加以改進：（1）加強現(xiàn)金流量結構的規(guī)劃與控制良好的現(xiàn)金流規(guī)劃、控制將協(xié)調整個企業(yè)現(xiàn)金的流入與流出，借助有效的現(xiàn)金流量預測系統(tǒng)，公司就能在一定程度上避免遇到透支、虧損無法按時償還債務的風險。對銷售的規(guī)劃應以保持企業(yè)持續(xù)發(fā)展為原則，尋求一個適當?shù)匿N售額增長平衡點，使產(chǎn)品銷售既能轉換為實實在在的現(xiàn)金流入，而又不加大企業(yè)的資金壓力，要結合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略適當規(guī)劃銷售規(guī)模。王巖．企業(yè)現(xiàn)金流量研究[H]．北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2006．（2）合理安排公司的債務結構和還款期限，提高應對風險的能力通過對匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理的分析，應更多的考慮其它的籌資方案和融資決策，進一步改善籌資渠道和投資方式，合理規(guī)劃現(xiàn)金流量的使用，降低短期償付風險合理安排公司的債務結構和還款期限，防止由于短期還債壓力而導致的現(xiàn)金斷裂，增加公司現(xiàn)金流轉的安全性，也使公司經(jīng)營更加穩(wěn)健，發(fā)展更加健康。（4）改善公司的治理結構，強化公司現(xiàn)金一體化管理，統(tǒng)管資金，統(tǒng)一調配使用資金，加強全面現(xiàn)金管理公司財務處設立現(xiàn)金管理中心，對公司現(xiàn)金進行宏觀管理。由對匯福糧油有限公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量指標和企業(yè)成長能力的分析，都需要匯福糧油有限公司從更高層面上對現(xiàn)金流量加強管理與改進。結 論本文通過對匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理的分析得出以下結論及建議：:（1）現(xiàn)金流量管理是公司財務管理的重要組成部分，良好的現(xiàn)金流量管理可以提高公司的運營效率，提高公司效益。（2）現(xiàn)金流量的分析對于了解匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀、發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量的管理問題有重要作用，通過對現(xiàn)金流量結構、償還債務能力、獲取現(xiàn)金能力、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等指標的定量對比分析，可有效的判斷公司現(xiàn)金流量的管理水平和現(xiàn)狀，而現(xiàn)金流量綜合分析更有助于揭示問題出現(xiàn)的環(huán)節(jié)和性質，為尋找適當?shù)慕鉀Q方案提供依據(jù)。匯福糧油作為農(nóng)業(yè)的龍頭企業(yè)，受到人們的廣泛關注，其在現(xiàn)金流量管理方面確實有比較成功的地方，但由于公司治理方面的原因，匯福糧油有限公司在現(xiàn)金流量管理方面也存在現(xiàn)金流量不合理、現(xiàn)金周轉能力不強、現(xiàn)金規(guī)劃與控制不合理等問題。本文運用現(xiàn)有一些現(xiàn)金流量管理的分析方法對匯福集團的現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀及問題進行了分析，并提出了部分解決方案。 附 錄附錄1 受訪者 三河匯福糧油集團 董事長 石克榮梁：石董，您好！我是昨天與您約好的梁杰。被評為“中國馳名商標”、“中國ＡＡＡ級質量信用企業(yè)”。（3）梁：貴公司是上市公司嗎？石：雖然我公司規(guī)模比較龐大但目前還沒有上市。（5）梁：貴公司建立了怎樣的管理體系？石：匯福糧油集團先后通過了國際標準ISO9001質量管理體系、ISO14001環(huán)境管理體系、OHSAS18001職業(yè)健康安全管理體系、HACCP食品安全管理體系和ISO10012計量保證管理體系認證，建立起具有匯福特色的“五位一體”的管理體系，在生產(chǎn)工藝、企業(yè)集團、市場營銷和售后服務等全過程進行了嚴格的控制和完善的管理。（7）梁：近幾年來咱們公司發(fā)展的比較迅速，我想了解下貴公司近些年來的業(yè)績？石：對于公司的業(yè)績，我們曾做過分析。我們盡可能提供給你公司的數(shù)據(jù)。（9）梁：那您對貴公司的現(xiàn)金管理有什么認識？石：近十年來，匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理可以用一句話來概括:對內(nèi)嚴格控制，對外高速擴張。（11）梁：貴公司近幾年的生產(chǎn)銷售是否比較樂觀？石：我公司通過改善產(chǎn)品設計、整頓營銷隊伍、拓展市場等方法使匯福銷售獲得巨大增長，2006年匯福的銷售額為83億元人民幣，2007年達到104億，到2008年增長到126億，銷售現(xiàn)金流入大量增加。匯福糧油有限公司通過改善產(chǎn)品設計、整頓營銷隊伍、拓展市場等方法使匯福銷售獲得巨大增長，2006年匯福的銷售額為83億元人民幣，2007年達到104億，到2008年增長到126億，銷售現(xiàn)金流入大量增加。向上游延伸方面，投資10億元興建現(xiàn)代糧食物流項目，倉儲能力可達100萬噸，年可實現(xiàn)糧食中轉能力800萬噸；向下游延伸方面，為使產(chǎn)品多樣化，興建50萬噸食用油灌裝車間。（14）梁：針對公司目前的現(xiàn)狀，您覺得應該采取哪些措施加以改進？石：我公司運營規(guī)模會不斷擴大，還需從宏觀上加強對公司領導機構的管理，特別是對財務系統(tǒng)的引導與管理，降低公司突發(fā)性的風險，為我公司健康有序發(fā)展打下良好的基礎。梁：好的，謝謝您，對您的訪談給我很大幫助！附錄2 受訪者 三河匯福糧油集團 財務部總經(jīng)理 王金萍 梁：王經(jīng)理您好，我的畢業(yè)論文跟咱們部門有關，所以想對您做一相關的訪問。（1）梁：您來咱們公司有多長時間了？王：我參加財務工作得有20年了，來咱們公司就得10年了，一直從事財務工作。（3）梁：那您對咱們公司的財務現(xiàn)狀有哪些認識？王：目前咱們公司生產(chǎn)規(guī)模比較大，財務工作比較繁重，不過我們部門員工工作很積極，都能夠很好地勝任我們的部門工作。（5）梁：您覺得有必要將現(xiàn)金流量指標用于財務分析與危機預警？王：現(xiàn)金是企業(yè)生存與發(fā)展的命脈。（6）梁：您認為現(xiàn)金流量管理重要嗎？王：流動的現(xiàn)金猶如企業(yè)的血液 ,必不可少。因為企業(yè)的收入與支出最終都表現(xiàn)為現(xiàn)金的流入和流出 ,一旦大量的收入最終無法表現(xiàn)為現(xiàn)金的流入 ,企業(yè)就會面臨誠信危機 ,最終被迫申請破產(chǎn)保護 ,如韓國的大宇、美國的通用、中國的巨人等。利潤及現(xiàn)金流量作為評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、衡量企業(yè)財富增長狀況的指標，自然成為衡量企業(yè)價值的標準。開設企業(yè)內(nèi)部銀行實行內(nèi)部結算、核算，集中資金，統(tǒng)一調度，一個窗口對外，既能發(fā)揮資金效益，又能防止資金閑置和流失的風險。（9）梁：您認為加強現(xiàn)金流量管理的目的是什么？王：現(xiàn)金流管理的目的就是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時盡可能節(jié)約現(xiàn)金，減少現(xiàn)金持有量，而將閑置的現(xiàn)金用于投資，以獲取更多的投資收益。（11）梁：公司的成本控制方面做得怎么樣？王：成本控制方面，采用集團采購模式使采購成本大幅下降，2006年上半年，%，%。（12）梁：王總，你好！您認為貴公司財務管理上有那些問題？王：對于公司的應收賬款，公司沒有明確授權由誰來收取。進而造成公司屢次發(fā)生業(yè)務員代表公司一人將款項結回。（13）梁：能簡單介紹下公司目前現(xiàn)金管理上還存在那些問題？王：現(xiàn)金日常管理還是不夠嚴謹，現(xiàn)金流規(guī)劃與控制不夠科學，現(xiàn)金流量結構不合理，獲取現(xiàn)金和償債能力不強。（14）梁：您覺得應該采取什么方法改變公司現(xiàn)狀？王：我公司應進行有效的資金安排，從而沒有使現(xiàn)金得到充分的利用，沒有通過現(xiàn)金獲得最大的利潤。（15）梁：前人對于現(xiàn)金管理的研究比較多，對于企業(yè)的現(xiàn)金如何管理也提出了不少建議和對策，但是還沒有人具體研究過現(xiàn)金管理對三河匯福糧油有限公司的影響和對策，您是怎樣看待這個問題的？王：我覺得應在對我公司的現(xiàn)金流管理進行分析的基礎上提出切實可行的現(xiàn)金流管理改善對策，選擇適合我公司發(fā)展的現(xiàn)金管理模式。王：不客氣！附錄3 受訪者 三河匯福糧油集團 財務部主任 李雨菲梁：您好！我的畢業(yè)論文跟咱們公司有關，所以想對您做個訪問！李：好的?。?）梁：我想了解一下有關咱們公司的財務狀況，您能簡單說一下籌資方面的情況嗎？李：籌資方面，出于對成本的極度追求，匯福糧油有限公司削減了金融貸款，尤其是是長期貸款，更多的通過預售貨款和延遲付款來滿足資金需求，這種債務結構降低了公司應付突發(fā)性風險的能力，增大了現(xiàn)金流量斷裂的風險。（3）梁：咱們公司每年都會編制現(xiàn)金流量表嗎？李：是的，我們每年都會編制現(xiàn)金流量表，這對于我們公司來說是很重要的。現(xiàn)金流量表在應用中不能很好的反映企業(yè)的資金運轉狀況的原因有哪些？李：我個人認為這個原因有很多，主要是結構體系不完善，反映不全面編制方法太復雜，很多項目調整中存在問題、各個指標體系本身存在的缺陷和企業(yè)本身對現(xiàn)金流的內(nèi)部控制存在問題。（6）梁：哦哦，好的。最突出的問題是匯福糧油有限公司的償還債務的能力一直比較脆弱，而且有不斷惡化的趨勢，是匯福糧油有限公司的心腹之患。（8）梁：咱們公司還面臨那些問題？李：考慮到行業(yè)的競爭狀況和公司本身的生產(chǎn)及運營能力，這種快速的擴展導致的投資現(xiàn)金迅速流出很可能造成公司的現(xiàn)金流危機。（10）梁：能簡單介紹下公司目前現(xiàn)金管理上還存在那些問題？李：現(xiàn)金日常管理還是不夠嚴謹，現(xiàn)金流規(guī)劃與控制不夠科學，現(xiàn)金流量結構不合理，獲取現(xiàn)金和償債能力不強。 應該加強公司的償債能力，加快現(xiàn)金的周轉速度，增強現(xiàn)金流規(guī)劃與科學控制。（13）梁：您認為對于匯福糧油集團的現(xiàn)狀，什么樣的現(xiàn)金管理模式比較合適？李：能夠使匯福集團的現(xiàn)金流實現(xiàn)均衡有效流動