航空公司參與套期保值可行性分析-在線瀏覽
2025-08-12 18:39本頁面
【正文】 ，交易者將期貨交易與現(xiàn)貨交易結(jié)合起來，通過套作期貨合約為現(xiàn)貨市場上的商品經(jīng)營進(jìn)行保值的一種交易行為。 套期保值的主要功能是將現(xiàn)貨市場價格產(chǎn)生的巨大風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場上來。 期貨市場上的套期保值可以分為兩種最基本的操作方式：即買入套期保值和賣出套期保值?！ ‖F(xiàn)貨市場與期貨市場會受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同?，F(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。按規(guī)定，商品期貨合約到期時，必須進(jìn)行實(shí)物交割。這種套利交易最終使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致。這樣就在兩個市場之間建立起一種互相補(bǔ)償、互相沖抵的機(jī)制。在做套期保值交易時，必須遵循這四大操作原則，否則，所做的交易就可能起不到套期保值交易應(yīng)有的效果，達(dá)不到規(guī)避價格風(fēng)險的目的。第四部分 航空公司參與套期保值的可行性分析在我國航空公司的成本構(gòu)成中，航空油料成本是最主要的組成部分，比例平均在20%以上。由于航空煤油在航空公司的成本比重很大，因此航空煤油價格的波動會直接影響航空公司的利潤。以近兩年的日數(shù)據(jù)相關(guān)系數(shù)分析，看出航空煤油與燃料油、原油價格的相關(guān)性非常強(qiáng)。從以上分析可知，航空燃油與燃料油的價格走勢具有很強(qiáng)的相關(guān)性，可見航空公司參與燃料油期貨交易來對航空煤油套期保值的思路是可行的。由于企業(yè)在未來兩個月后有大約2000噸的航空煤油采購需求，由于擔(dān)心國際原油價格繼續(xù)上漲，國家發(fā)改委將可能繼續(xù)上調(diào)國內(nèi)航空煤油價格，欲在期貨市場上進(jìn)行買入保值。受國際原油價格上漲影響，09年5月19日發(fā)改委再次對國內(nèi)油價進(jìn)行上調(diào)，航空煤油價格漲至4020元，那么完成套期保值的具體情況如何呢？情況一：假設(shè)期貨價格上漲幅度等于航空煤油現(xiàn)貨價格上漲幅度情況二：期貨價格上漲大于現(xiàn)貨價格上漲（假設(shè)現(xiàn)貨價格上漲460元/噸，期貨價格上漲600元/噸）現(xiàn)貨市場期貨市場4月1日航空煤油為3560元/噸買入期貨合約200手，價格為3158元/噸5月25日買入現(xiàn)貨2000噸，價格為4020元/噸賣出200手合約平倉，價格為3558元/噸漲幅460元40
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