【正文】 務(wù)價(jià)格總體上升；三是受?chē)?guó)際市場(chǎng)影響較大的石油、成品油、有色金屬、棉花等價(jià)格全年深幅下跌，其他大部分商品價(jià)格全年平穩(wěn)下降。2001年國(guó)民經(jīng)濟(jì)雖然總體上保持了持續(xù)高增長(zhǎng)、低通脹的良好勢(shì)頭，但也出現(xiàn)了一些需要關(guān)注的問(wèn)題，主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度逐季下滑和物價(jià)漲幅先升后降。過(guò)去幾年，在中央擴(kuò)大內(nèi)需政策作用下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由降轉(zhuǎn)升，物價(jià)漲幅由降轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，逐漸走出了亞洲金融危面的陰影，中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的成績(jī)。二、社會(huì)總需求增長(zhǎng)大體平穩(wěn)2001年，消費(fèi)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。%，基本正常；%，增幅偏低。2001年，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)較快。%。19982001年四年累計(jì)住宅投資12354億元，同期商業(yè)銀行住房貸款增加6395億元。2001年9月份以后，固定資產(chǎn)投資增幅逐步回落，需要引起關(guān)注。2001年，對(duì)外貿(mào)易增幅先高后低，利用外資形勢(shì)較好。%；%，貿(mào)易順差226億美元，比上年減少15億美元。2001年利用外資形勢(shì)較好。三、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合，宏觀調(diào)控成效顯著財(cái)政政策和貨幣政策是管理社會(huì)總需求的兩大主要政策。2001年，全年國(guó)債發(fā)行4884億元，年末國(guó)債余額15618億元，國(guó)債資金成為拉動(dòng)投資增長(zhǎng)的重要力量。穩(wěn)健的貨幣政策包含一系列支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極措施。低利率政策大幅度降低了國(guó)債發(fā)行成本，1996年降息前，%,%。(3)中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作確保了基礎(chǔ)貨幣的適度增長(zhǎng)，維持了商業(yè)銀行的適度流動(dòng)性，有效防止了可能出現(xiàn)的商業(yè)銀行由于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債而流動(dòng)性減少，影響放款的所謂“擠出效應(yīng)，2001年，商業(yè)銀行增加購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和政策性金融債，全年商業(yè)銀行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債1855億元，政策性金融債2282億元；金融機(jī)構(gòu)全年貸款新增12912億元，其中，新增基本建設(shè)和技術(shù)改造貸款2456億元，相當(dāng)一部分與國(guó)債投資項(xiàng)目相配套。(5)支持財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充了有獨(dú)資商業(yè)銀行資本金2700億元。第四部分產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與貨幣政策2001年，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的突出特點(diǎn)是結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度進(jìn)一步加大，第一、二、三產(chǎn)業(yè)之間的比例繼續(xù)改善，%、%%。目前，農(nóng)民收入增長(zhǎng)緩慢是影響消費(fèi)需求的一大因素。人民銀行在2001年出臺(tái)了多項(xiàng)信貸支農(nóng)政策，進(jìn)一步加大金融對(duì)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的支持力度，將在一定程度上緩解農(nóng)業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)。農(nóng)民在主動(dòng)調(diào)減糧食種植面積的同時(shí)優(yōu)化糧食種植結(jié)構(gòu)。2001年糧食價(jià)格前升后降，前三季度受糧食種植面積調(diào)減和災(zāi)情嚴(yán)重等因素導(dǎo)致夏糧和早稻較大幅度減產(chǎn)的影響，%。由于我國(guó)恩格爾系數(shù)較高，糧食及糧食相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格在物價(jià)指數(shù)中所占權(quán)重較大，糧價(jià)的升降對(duì)整體物價(jià)走勢(shì)影響也較大。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2001年農(nóng)村固定資產(chǎn)投資達(dá)7210億元，%。投資增加的原因：一是中央銀行一系列支農(nóng)信貸政策擴(kuò)大了對(duì)農(nóng)村的資金供給，部分地區(qū)農(nóng)村企業(yè)投資增加；二是農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資增加，如農(nóng)村電網(wǎng)改造等；三是國(guó)家實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略使西部地區(qū)農(nóng)村投資增加。這表明，一方面，農(nóng)村的固定資產(chǎn)投資相對(duì)不足，另一方面，農(nóng)村資本投入產(chǎn)出的效益是比較好的，進(jìn)一步增加投入的潛力較大。%。預(yù)計(jì)2001年農(nóng)民人均純收入達(dá)2366元，%，增幅出現(xiàn)回升，但仍比城鎮(zhèn)居民收入增幅低4個(gè)百分點(diǎn)，城鄉(xiāng)居民收入差距繼續(xù)擴(kuò)大。%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)三年下降的局面；，%，非農(nóng)業(yè)收入仍是農(nóng)民收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源。今年農(nóng)民收入增幅在連續(xù)幾年下滑后首次出現(xiàn)上升，很大一部分原因是隨著新一輪糧食流通體制改革的推進(jìn)和種植業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回升。未來(lái)這一增收因素可能難以為繼。突出表明農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，農(nóng)民抵御自然災(zāi)害的能力不強(qiáng)。如果這種趨勢(shì)不發(fā)生改變，則農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將會(huì)受到嚴(yán)重影響。同時(shí)近年來(lái)的一些改革舉措(如大學(xué)收費(fèi)制度改革)使農(nóng)村居民預(yù)期支出增加。二、加入WTO對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的挑戰(zhàn)不可忽視總體看，加入世貿(mào)組織使世界范圍的農(nóng)業(yè)專業(yè)化在國(guó)內(nèi)延伸，有利于我們利用勞動(dòng)力豐富的優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展勞動(dòng)密集型農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)，加快我國(guó)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。從農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供給看，由于國(guó)內(nèi)主要農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格3050%，國(guó)外農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口可能增加，加上國(guó)內(nèi)糧食庫(kù)存較多，從而可能引起國(guó)內(nèi)市場(chǎng)糧食及其他一些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，進(jìn)而影響一些地區(qū)農(nóng)民收入的增加和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的積極性，而且對(duì)整體物價(jià)水平會(huì)產(chǎn)生向下的壓力。為適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，農(nóng)民需要政府在農(nóng)業(yè)技術(shù)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和市場(chǎng)化服務(wù)體系以及稅收優(yōu)惠等方面提供更有力的幫助。從農(nóng)村就業(yè)結(jié)構(gòu)看，農(nóng)業(yè)的就業(yè)機(jī)會(huì)減少，如何解決大量農(nóng)村剩余勞動(dòng)力合理有序地流動(dòng)仍將是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我們預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2002年上半年很難出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，全年的增長(zhǎng)率很可能低于2%。日本經(jīng)濟(jì)在財(cái)政貨幣政策操作空間十分有限的情況下，如果不大膽地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融改革和市場(chǎng)開(kāi)放，將難以強(qiáng)勁恢復(fù)，增長(zhǎng)率可能仍是負(fù)值?；鸾M織聯(lián)合國(guó)經(jīng)合組織美國(guó)歐元區(qū)2001年2002年2001年在降低關(guān)稅、以及由日元貶值可能帶來(lái)的周邊國(guó)家貨幣貶值等效應(yīng)的推動(dòng)下，進(jìn)口的增長(zhǎng)可能會(huì)快于2001年，因此貿(mào)易順差可能進(jìn)一步縮小。近期重要的外部風(fēng)險(xiǎn)之一是日元大幅貶值可能引發(fā)亞洲地區(qū)的貨幣競(jìng)相貶值，將給我國(guó)出口產(chǎn)生一定的壓力。%和10%。2002年影響物價(jià)變動(dòng)的因素主要有三方面：一是加入世界貿(mào)易組織后，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的影響開(kāi)始凸顯，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品尤其是種植業(yè)產(chǎn)品單位成本國(guó)際比較處于劣勢(shì)，價(jià)格下行的壓力較大，國(guó)外品牌汽車(chē)和家電價(jià)格大幅下調(diào)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)商品價(jià)格的沖擊更不容低估；二是世界經(jīng)濟(jì)回暖有待時(shí)日，國(guó)際市場(chǎng)投資品價(jià)格持續(xù)走低，將波及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要投資品價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行；三是短期內(nèi)，消費(fèi)品市場(chǎng)旺銷(xiāo)，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，但供過(guò)于求的局面不會(huì)根本扭轉(zhuǎn)。2002年貨幣信貸預(yù)期調(diào)控目標(biāo)為：廣義貨幣供應(yīng)量(M2)和狹義貨幣供應(yīng)量(M1)分別增長(zhǎng)13%左右，現(xiàn)金(M0)凈投放不超過(guò)1500億元，全部金融機(jī)構(gòu)貸款增加13000億元左右，貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。根據(jù)九十年代以來(lái)貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率加物價(jià)漲幅之差經(jīng)驗(yàn)，貨幣流通速度年平均減緩約56個(gè)百分點(diǎn)左右。需要指出，承認(rèn)九十年代以來(lái)貨幣流通速度年平均減緩56個(gè)百分點(diǎn)，其本身包含了承認(rèn)進(jìn)一步積累中長(zhǎng)期通貨膨脹壓力的事實(shí)。從短期看，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和物價(jià)進(jìn)一步下滑是主要矛盾；但從中長(zhǎng)期看，要防止通貨膨脹因素的繼續(xù)積累。2002年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7%，廣義貨幣M2增長(zhǎng)13%左右，這一比值仍在繼續(xù)上升。在貨幣政策操作上可以考慮以下幾方面的措施：(一)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量的適度增長(zhǎng)。在金融機(jī)構(gòu)存貨款利率尚未市場(chǎng)化、且貸款占商業(yè)銀行資產(chǎn)比重很高的情況下，貨幣供應(yīng)量和貸款仍然是我國(guó)貨幣政策的主要中介目標(biāo)。2002年，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)變化，央行應(yīng)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，靈活調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，以保證貨幣供應(yīng)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)。(二)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)走勢(shì)，合理確定存貸款利率水平利率是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，也是重要的貨幣政策工具。我國(guó)目前對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率仍實(shí)行管制，考慮到我國(guó)與世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期不盡一致，人民幣利率政策主要應(yīng)根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確定。2002年，將根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整外幣利率水平；繼續(xù)研究中央銀行利率的合理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)中央銀行利率對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)作用。(三)引導(dǎo)商業(yè)銀行提高金融服務(wù)意識(shí)，改善金融服務(wù)，增強(qiáng)信貸資金營(yíng)銷(xiāo)觀念2001年金融運(yùn)行的一個(gè)突出問(wèn)題是國(guó)有銀行貸款少增加。2002年，要督促和引導(dǎo)商業(yè)銀行按照集中固定資產(chǎn)貸款審批權(quán)，適當(dāng)劃分流動(dòng)資金貸款權(quán)的原則，完善內(nèi)部信貸管理權(quán)限劃分，增強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)貸款的積極性。要改進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系，加強(qiáng)對(duì)利潤(rùn)、不良貸款比例等指標(biāo)的考核。(四)引導(dǎo)貸款投向,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整要適當(dāng)增加支農(nóng)再貸款，引導(dǎo)農(nóng)村信用社擴(kuò)大農(nóng)業(yè)貸款和農(nóng)戶小額信用貸款，提高金融對(duì)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度。落實(shí)推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)的各項(xiàng)金融措施，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。要督促商業(yè)銀行在保證國(guó)債項(xiàng)目配套貸款的同時(shí)，加大對(duì)企業(yè)技術(shù)改造的支持力度。(五)加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)建設(shè)，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制要健全金融統(tǒng)計(jì)制度，保證貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確性，增強(qiáng)貨幣政策的有效性。大力推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展，精心組織好商業(yè)銀行記帳式國(guó)債柜臺(tái)交易工作，增加債券市場(chǎng)交易主體，提高債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。(六)完善匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定本幣的匯率與其購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)有較強(qiáng)的相關(guān)性，但匯率水平?jīng)Q定于貿(mào)易商品的勞動(dòng)生產(chǎn)率，決定于外匯市場(chǎng)供求及心理預(yù)期。人民幣匯率長(zhǎng)期穩(wěn)定，對(duì)促進(jìn)我國(guó)改革開(kāi)放和亞洲金融穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)的供大于求，是建立在外匯管理基礎(chǔ)上的。2002年，要密切關(guān)注主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的匯率走勢(shì)，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)我國(guó)加入世貿(mào)組織后資本流動(dòng)、國(guó)際收支的變化并深入分析其對(duì)貨幣供應(yīng)量和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響，進(jìn)一步完善外匯管理政策和人民幣匯率形成機(jī)制，提高抵御金融動(dòng)蕩的能力。目前的融資體制和金融產(chǎn)品的格局，不利于動(dòng)員社會(huì)資金，也不利于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的安全。(完)注：基礎(chǔ)貨幣也稱高能貨幣，是中央銀行的主要負(fù)債，是能創(chuàng)造貨幣的貨幣。中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貸款、外匯占款等資產(chǎn)運(yùn)用影響基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，并間接影響貨幣供應(yīng)量和金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模。當(dāng)前，全社會(huì)貨幣信貸總量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理資金需求基本相適應(yīng)。一、一季度主要貨幣政策措施在前幾年貨幣政策措施繼續(xù)發(fā)揮作用的同時(shí)，一季度人民銀行又采取了以下措施：一是下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率?？s小了存貸利差。同時(shí)，人民銀行對(duì)準(zhǔn)備金利率、再貸款以及公開(kāi)市場(chǎng)操作的回購(gòu)利率也作了相應(yīng)下調(diào)，貨幣市場(chǎng)利率以及國(guó)債等債券發(fā)行利率也隨之下降。人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作包括本幣和外匯兩部分，一季度人民銀行通過(guò)外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作投放基礎(chǔ)貨幣1161億元，同比多增321億元。兩項(xiàng)合計(jì)，同比多投放基礎(chǔ)貨幣1918億元。人民銀行連續(xù)四年增加對(duì)信用社的支農(nóng)再貸款，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，今年又新增了260億元。積極推行農(nóng)戶小額信用貸款，3月末，全國(guó)有28992個(gè)農(nóng)村信用社發(fā)放了小額農(nóng)戶貸款，占農(nóng)村信用社總數(shù)的82%；全國(guó)41%的農(nóng)戶得到了小額貸款支持，比去年末提高7個(gè)百分點(diǎn)。3月份，從投向看，前三個(gè)月新增的支農(nóng)再貸款全部用于支持農(nóng)戶種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)以及農(nóng)副產(chǎn)品加工、運(yùn)輸和農(nóng)村消費(fèi)信貸；從地區(qū)分布看，天津、沈陽(yáng)、濟(jì)南、武漢、成都和西安分行增加的支農(nóng)再貸款占全國(guó)增加額的95%，極大緩解了中西部地區(qū)和災(zāi)區(qū)農(nóng)村資金短缺的矛盾，增強(qiáng)了農(nóng)村信用社貸款能力，為春耕旺季信貸投放提供了有力的資金支持。加強(qiáng)對(duì)美元、歐元和日元走勢(shì)的分析。二、一季度貨幣政策執(zhí)行情況貨幣供應(yīng)量平穩(wěn)增長(zhǎng)。1~3月累計(jì)，現(xiàn)金凈回籠144億元，同比少回籠147億元。一季度，金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款合計(jì)增加3498億元，同比多增642億元。工業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、基建貸款占全部新增貸款的71%，其中，工業(yè)貸款增加801億元，同比多增697億元；農(nóng)業(yè)貸款增加619億元，同比多增245億元。企業(yè)存款下降，居民儲(chǔ)蓄存款大幅增加。其中，企業(yè)存款比年初下降1165億元，同比多下降1965億元。3月末，證券公司和證券登記結(jié)算公司存款為7017億元，比年初增加3191億元，新增部分主要來(lái)自企業(yè)存款；而居民儲(chǔ)蓄存款增加5051億元，同比多增990億元。3月末，%。其中，%，%，%%。1~3月外匯供應(yīng)持續(xù)大于需求。其中：貿(mào)易結(jié)售匯順差128億美元，%，非貿(mào)易結(jié)售匯順差43億美元，去年同期為逆差2億美元；資本項(xiàng)下結(jié)售匯逆差48億美元,去年同期為順差65億美元。三、貨幣信貸總量適度，但資金結(jié)構(gòu)性矛盾仍然存在總體來(lái)看，近幾年來(lái)貨幣信貸總量是適度的。1998~2001年，%，與1990~1997年的平均水平基本持平。1998~2001年，金融機(jī)構(gòu)貸款分別增加11491億元、10846億元、13346億元、12913億元，增長(zhǎng)穩(wěn)定。自1996年以來(lái)，人民銀行連續(xù)8次降息。四是金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性充足。1998~%。但當(dāng)前貨幣信貸運(yùn)行中，也還存在一些問(wèn)題：一是農(nóng)民貸款難問(wèn)題依然存在。此外，目前大約60%的郵政儲(chǔ)蓄均是從縣以下地區(qū)籌集而來(lái)，增加了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)組織存款的難度。但由于組織資金難度加大，加上農(nóng)村信用社不良貸款比例高，影響農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融中發(fā)揮主力軍作用。因此，解決農(nóng)民貸款難，尚需采取新的措施增加農(nóng)村信用社資金來(lái)源。近年來(lái)，商業(yè)銀行，特別是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行貸款存在著向大城市和大型企業(yè)過(guò)度集中的現(xiàn)象。目前，中小企業(yè)反映貸款難，商業(yè)銀行反映難貸款。例如過(guò)去大量發(fā)展的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，現(xiàn)在相當(dāng)一部分已重組，不少已關(guān)閉了，再在廣大農(nóng)村地區(qū)和縣域經(jīng)濟(jì)內(nèi)尋找發(fā)展新的中小企業(yè)的機(jī)會(huì)需要一個(gè)過(guò)程，有效貸款需求難以立即產(chǎn)生。另外，由于我國(guó)商業(yè)銀行，特別是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)策略機(jī)制的問(wèn)題，金融服務(wù)方面還存在缺陷，也加劇了上述矛盾。三是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制還有待改善。有些銀行對(duì)分支行流動(dòng)資金貸款權(quán)限上收過(guò)多，對(duì)分支機(jī)構(gòu)主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)貸款缺少激勵(lì)和約束機(jī)制。第二部分宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策一、世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，不確定性依然存在2002年一季度，世界經(jīng)濟(jì)從2001年的不景氣中逐步恢復(fù)，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)亦有所回升。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，多數(shù)成員國(guó)工業(yè)生產(chǎn)仍在下滑，估計(jì)一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能接近零或輕度負(fù)增長(zhǎng)。估計(jì)一季度GDP仍將是負(fù)增長(zhǎng)，但下降幅度會(huì)略有減緩。歐日經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)欠佳在很大程度上延緩了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。其中，美國(guó)道指一季度上揚(yáng)11%。3月22日，日經(jīng)225指數(shù)反彈至11834點(diǎn),%。外匯市場(chǎng)方面，美元總體上維持強(qiáng)勢(shì)，,~。3月初，日元一度出現(xiàn)反彈，但仍不穩(wěn)定，至4月末，日元仍在127~130日元/美元