金融投資ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-24 04:18本頁(yè)面
【正文】 長(zhǎng)，此時(shí)，股票的估價(jià)模型為： ? ?? ?? ?001111ts ttD g D gPigi?????????? （ 3）股利非固定增長(zhǎng)模型 ? 分段計(jì)算 （三）股票投資的收益 ? 1．股票投資的收益率 gPDis ??01?2． 市盈率決定的收益率 00E P SPPE ?)(市盈率001PE P SPEis ??投資收益率兩個(gè)基本前提： 利潤(rùn)留存率為零；股利增長(zhǎng)率為零 EPS0— 股票的每股收益； P0— 股票的市場(chǎng)價(jià)格； ? 優(yōu)點(diǎn) ： ? 投資收益高；購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)較低；股東擁有表決權(quán)，可影響甚至控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策； ? 缺點(diǎn)： ? 投資風(fēng)險(xiǎn)大，主要就是由于股票的收益不穩(wěn)定，且股東求償權(quán)居后，無(wú)法保證投資本金的最終收回。 ? 一個(gè)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)，不僅取決于組合中各構(gòu)成證券個(gè)別的風(fēng)險(xiǎn)，也決定于它們之間的相關(guān)程度。 ? （二）有效投資組合與資本市場(chǎng)線 ? A（證券 A， 100%） B（證券 B， 100%） ρ＝－ 1 － 1＜ ρ＝＜＋ 1 ρ＝＋ 1 C F G σP E（ RP） D 最小方差組合 E 證券投資的有效組合 ? 在圖中，曲線 BGC上的各種投資組合是有效的投資組合，又稱曲線 BGC為投資組合的有效邊界。相關(guān)系數(shù)越小，曲線越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越強(qiáng)，組合的風(fēng)險(xiǎn)越??；投資比重相同時(shí)，投資組合的報(bào)酬率相同，但組合的風(fēng)險(xiǎn)不同。 ? ? 資本市場(chǎng)線主要分析資本市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)下，人們依據(jù)證券組合理論進(jìn)行決策，通過(guò)對(duì)投資者集體行為的分析，求出所有有效證券和有效證券組合的均衡價(jià)格，也稱為資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論，它是在馬氏證券組合理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，即CAPM理論。 ? 表示市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貸出利率，也是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資點(diǎn)，在此點(diǎn)上，只有收益，而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)度。 PRfRmRmVPV資本市場(chǎng)線 第三節(jié) 基金投資 ? 一、證券投資基金的概念和特點(diǎn) ? （ 一 ） 證券投資基金的概念 ? （ 二 ） 證券投資基金的特點(diǎn) 特點(diǎn)： 集合性、專業(yè)性、組合性、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) ? 二 、 證券投資基金的類型 劃分依據(jù) B E C D 根據(jù)基金單位是否可以贖回分類 按基金投資對(duì)象分類 按基金的交易 性質(zhì) 分類 按基金的募集 方式 分類 ? 三、證券投資基金的收益和風(fēng)險(xiǎn) ? （一）基金的收益 ? 一是基金持有期間獲得的分紅，二是基金買(mǎi)賣(mài)的價(jià)差收益 ； ? 1．基金的價(jià)值 ? 基金的凈資產(chǎn)價(jià)值 =基金總資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值基金負(fù)債總額 基金單位總份額基金凈資產(chǎn)價(jià)
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