負(fù)債融資ppt課件-在線瀏覽
2025-06-22 22:36本頁面
【正文】 ? 做出發(fā)行債券決議 ? 提出發(fā)行債券申請(qǐng) ? 公告募集辦法 ? 委托證券機(jī)構(gòu)發(fā)售 ? 收繳債券款 （四）債券發(fā)行方式和發(fā)行價(jià)格 ? 公募發(fā)行 ? 私募發(fā)行 （ 1） 債券的發(fā)行價(jià)格是發(fā)行公司（或其承銷機(jī)構(gòu)）發(fā)行債券時(shí)所使用的價(jià)格，即債券的原始投資者購(gòu)買債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格 。 ）面值（）年利息（市場(chǎng)利率）（面值市場(chǎng)利率）（年利息行價(jià)格債券發(fā)nnnntt,iP / F ,iP / A ,111?????? ??計(jì)算公式： （ 4）公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種情況： 167。 溢價(jià)：發(fā)行價(jià)格＞票面價(jià)格 167。 按照國(guó)際慣例一般分為三等九級(jí)兩大類，其中兩大類是指投資類（包括 AAA、 AA、 A和 BBB）和投機(jī)類（包括 BB、 B、 CCC、CC和 C）。該類公司具有優(yōu)秀的信用記錄，經(jīng)營(yíng)狀況佳，盈利能力強(qiáng)，發(fā)展前景廣闊，不確定性因素對(duì)其經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的影響極小。該類公司具有優(yōu)良的信用記錄，經(jīng)營(yíng)狀況較佳，盈利水平較高，發(fā)展前景較為廣闊，不確定性因素對(duì)其經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的影響很小。該類公司具有良好的信用記錄，經(jīng)營(yíng)處于良性循環(huán)狀態(tài)，但是可能存在一些影響其未來經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的不確定因素，進(jìn)而削弱其盈利能力和償債能力。該類公司的信用記錄正常，但其經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平及未來發(fā)展易受不確定因素的影響，償債能力有波動(dòng)。該類公司有較多不良信用記錄，未來前景不明朗，含有投機(jī)性因素。 CCC級(jí) 完全投機(jī)級(jí) 信用很差 公司的信用很差，幾乎沒有償債能力。 C級(jí) 最低級(jí) 沒有信用 公司無信用。 購(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足長(zhǎng)期流動(dòng)資本占用的需要 ◆ 用途 ◆ 種類 1. 借款用途 ? 固定資產(chǎn)投資借款 ? 更新改造借款 ? 新產(chǎn)品試制借款 ? 科技開發(fā)借款 2. 借款有無擔(dān)保 ? 信用借款 ? 抵押借款 3. 提供借款的金融機(jī)構(gòu)性質(zhì) ? 政策性銀行貸款 ? 商業(yè)銀行貸款 （二）長(zhǎng)期借款的程序 ? 企業(yè)提出申請(qǐng) ? 銀行審批 ? 簽訂借款合同 ? 企業(yè)取得借款 ? 企業(yè)償還借款 缺點(diǎn) ● 籌資風(fēng)險(xiǎn)較高 ● 限制條款較多 ● 籌資數(shù)量有限 優(yōu)點(diǎn) ● 籌資速度快 ● 借款成本較低 ● 借款彈性較大 ● 可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用 （三）長(zhǎng)期借款融資的優(yōu)缺點(diǎn) 三、租賃融資 ◎ 租賃 是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。 經(jīng)營(yíng)租賃中 ， 與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)或收益 并不發(fā)生轉(zhuǎn)移 。 融資租賃中，與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)或收益實(shí)質(zhì)上 已經(jīng)轉(zhuǎn)移 。 出租人 制造商 承租人 （ 2） 售后回租 資產(chǎn)的所有者在出售某項(xiàng)資產(chǎn)后，立即按照特定條款從購(gòu)買者手中租回該項(xiàng)資產(chǎn)。 對(duì)企業(yè)好處：① 獲得出售資產(chǎn)的現(xiàn)金收入 ② 可以繼續(xù)使用設(shè)備 （ 3） 杠桿租賃 在租賃交易中，資產(chǎn)購(gòu)置成本所需資本的一部分 (10%～ 20%)由出租人承擔(dān)，其余大部分資本由貸款人向出租人提供（以租賃資產(chǎn)作抵押的租賃方式。租金每年末支付一次。 5＝ （萬元） (2)等額本金法 —— 考慮時(shí)間價(jià)值因素 ? 租金于每年 年末 等額支付 ）（租金總額普通年金現(xiàn)值系數(shù)租金總額年租金niAP ,/??? 如果租金于每年 年初 等額支付 ））（（租金總額）（租金總額年租金iniAPniAP ????? 1,/11,/ 【 例 】 根據(jù)上【例】資料，假定設(shè)備殘值歸屬承租企業(yè)，資本成本率為12％。 具體形式 應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等 （一） 商業(yè)信用的形式 （ 1）應(yīng)付賬款的特征 ▲ 它是一種典型的商業(yè)信用形式。 ▲ 對(duì)于買方來說，可利用這種方式促銷；對(duì)于賣方來說，延期付款則等于用對(duì)方的錢購(gòu)進(jìn)了商品，減少了企業(yè)一定時(shí)間的資金需求。 （ 2）應(yīng)付賬款的信用條件 【 例 】 2/10， n/30 n/30—— 信用期限是 30天 10—— 折扣期限
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