流動負(fù)債ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-22 18:57本頁面
【正文】 資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，公司將面臨一定的短期償債壓力，進(jìn)而影響公司進(jìn)一步債務(wù)融資的能力。 答案 ? （ 2） 利 ：銀行短期借款可以迅速獲得所需資金，也具有較好的彈性，對于季節(jié)性和臨時性的資金需求，采用銀行短期借款尤為方便；而采用應(yīng)付賬款進(jìn)行融資也很方便，成本也較低，限制也很少。另外，公司要采購大量的存貨，通過應(yīng)付賬款可以從供應(yīng)商那里獲得資金，而且成本低、限制少。 ? 弊 ：銀行借款的資金成本相對較高，而且限制也相對較多，使用期限也較短；而應(yīng)付賬款籌資的期限也很短，在不能到期償還時，會使公司聲譽(yù)下降，而且當(dāng)存在現(xiàn)金折扣時，放棄它要付出很高的資金成本。而且當(dāng)這些債務(wù)償還日期在銷售淡季時，由于公司現(xiàn)金流入較少，公司很難償還這些到期債務(wù)，從而會降低公司的聲譽(yù)，影響以后的融資能力。其中，敏感項(xiàng)目是流動資產(chǎn)、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。 2022年預(yù)計(jì)主營業(yè)務(wù)收入將增長 30％，主營業(yè)務(wù)凈利率保持不變。 ? 要求：試用主營業(yè)務(wù)百分比法確定公司 2022年的外部融資需求。 銷售收入 =1200247。 銷售額 =300247。 銷售額 =60247。初步擬定的籌資方案為：向銀行借款 400萬元，年利率 10％；發(fā)行債券 20220張，每張面額300元，發(fā)行價(jià)格 400元，發(fā)行費(fèi)用為價(jià)款的 4％，票面利率 15％；發(fā)行普通股 1000萬股，每股面額 1元，發(fā)行價(jià)格 ，籌資費(fèi)用為價(jià)款的 5％，預(yù)計(jì)下一年股利為面額的 10％，以后每年增長 6％。 ? 要求：計(jì)算該次融資的資金成本（采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)）。第三年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)開始時墊支流動資金 50萬元，項(xiàng)目結(jié)束時收回。每年?duì)I業(yè)收入 400萬元，付現(xiàn)成本 280萬元。 ? 要求：（ 1）計(jì)算項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金流量； ? （ 2）列出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表 ； ? （ 3）計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率，并判斷項(xiàng)目是否可行 習(xí)題 ? 3． 解：（ 1）每年折舊 =（ 200+20040） ?6=60（萬元） ? 每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量 =銷售收入 ?（ 1?稅率） ?付現(xiàn)成本 ?（ 1?稅率）+折舊 ?稅率 ? =400?（ 1?30%） ?280?（ 1?30%） +60?30% ? =102（萬元） ? （ 3） r＝ 10％， NPV= 3’ ? r=9％， NPV=192?PVIF9%， 8+102?PVIFA9%， 5?PVIF9%，2?50?PVIF9%， 2?200?PVIF9%， 1?200= ? 內(nèi)部報(bào)酬率＝ 9%+(+) 1%＝ ％ ? 故項(xiàng)目不可行。 2022年銷售額為 1800萬元，變動營業(yè)成本占銷售額的 50%，固定營業(yè)成本300萬元。公司所得稅率為 40%。 ? （計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位） 習(xí)題 ? 4．（ 1） DOL05＝ {[ 1 8 0 0 (1 5 0 % ) 3 0 0 ] 4 5 0 } / 4 5 0 1 . 6 7(1 8 0 0 1 5 0 0 ) / 1 5 0 0? ? ? ? ??DOL06＝ 1 8 0 0 (1 5 0 % )1 .51 8 0 0 (1 5 0 % ) 3 0 0?? ?? ? ?（ 2） DFL05＝ 450 45 0 20 0 ??習(xí)題 ? 5． F公司有一舊設(shè)備，原值 9萬元，當(dāng)初預(yù)計(jì)使用年限10年，預(yù)計(jì)使用期滿后無殘值。舊設(shè)備已使用 4年，如果現(xiàn)在將其出售可得價(jià)款 3萬元。新設(shè)備每年也可帶來營業(yè)收入 8萬元，每年耗費(fèi)付現(xiàn)成本 4萬元。 ? 要求：做出是否更新設(shè)備的決策。B公司 2022年發(fā)放每股股利 2元 ,每股市價(jià) 20元 .預(yù)期 A公司未來 5年內(nèi)股利固定 ,以后轉(zhuǎn)為正常增長 ,年增長率為 6%。生產(chǎn)該產(chǎn)品所獲得的收入和需要的成本等有關(guān)資料如下： 投資購入機(jī)器設(shè)備 100 000元 投產(chǎn)需墊支流動資金 50
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