負債融資ppt課件(存儲版)
【正文】 租金 =100/（ PVIFA12%,4＋ 1） =100/（ +1） =（元） （三）租賃的程序 ? 選擇租賃公司 ? 辦理租賃委托 ? 簽訂購貨協議 ? 簽訂租賃合同 ? 辦理驗貨、付款與保 ? 支付租金 ? 合同期滿處理設備 缺點 ● 籌資成本高 ● 不能享有設備殘值 優(yōu)點 ● 籌資速度比較快 ● 租賃籌資支出可以抵減公司所得稅 ● 分散財務壓力 ● 可以轉移資產貶值的風險 （四）租賃融資優(yōu)缺點 第二節(jié) 短期負債融資 一、商業(yè)信用融資 二、短期借款融資 一、商業(yè)信用融資 商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款進行購銷活動而形成的借貸關系，它是公司間 直接 的信用行為。 ◆ 現金折扣：賣方為了鼓勵買方提前還款，而給予買方在價款總額上的優(yōu)惠，即少付款的百分比。 貸款條件 【 例 】 在正式協議下，約定某公司的信用額度為 100萬元，該公司已借用 80萬元尚未償還，則該公司 仍可申請借 20萬元 ，銀行將予以保證。 ◆ 擔保借款：擔保借款是指有一定的保證人作保證或利用一定的財產作抵押或質押而取得的借款。通常認股權證應該包括四個要素： ◎ 認購數量 ◎ 認股價格 ◎ 認股期限 ◎ 贖回權 （ 2）按是否附帶其他證券分 ● 單獨發(fā)行認股權證 ● 附帶發(fā)行的認股權證 （ 1）按期限長短分 ● 長期認股權證 ● 短期認股權證 （二）認股權證的行使 ? 認股權證的發(fā)行方式不同，其行使權也不同 如果是獨立發(fā)行的認股權證，其認股權證可以單獨行使，既可以在資本市場上單獨出售，也可以認購股票； 如果是附帶發(fā)行的認股權證，其認股權證不能單獨行使，只有在持有人認購股票時才有效，并在行使后與原證券分離。 可轉換債券的轉換期一般與債券的期限相同，但也可以小于債券期限。 缺點 ● 財務風險較高 ● 限制條件多 ● 會稀釋股東的控制權 優(yōu)點 ● 可以降低資本成本 ● 有利于公司融資 ● 有利于調整資本結構 ● 減少融資中的利益沖突 （四）可轉換債券融資的優(yōu)缺點 。轉換價格 【 例 】 公司發(fā)行為期一年的可轉換債券，面值為 100元，規(guī)定在到期時可以按照每股 25元的價格將債券轉換成普通股票 . 則：轉換比率為 4（ 100247。質押借款是指按《中華人民共和國擔保法》規(guī)定的質押方式，以借款人或第三人的動產或權利作為質押物而取得的借款。 %%100%)151(000100 %8000100 ???? ??借款實際利率? 銀行 ：補償性余額可以 降低貸款風險 ? 借款 公司 ：補償性余額則 提高了 借款的 實際利率 【 例 】 某公司按 8%向銀行借款 100 000元，銀行要求維持貸款限額15%的補償性余額。 ◎ 賣方企業(yè)在交付貨款之前向買方預先收取部分或全部貨款的信用形式。 ◆ 折扣期限：賣方允許買方享受現金折扣的期限。要求計算該套設備每次支付租金是多少？ 租金總額＝（ 100－ 3）＋ 100（ 1＋ 10%） 5100＋ 100 2%＝ （萬元） 每期支付的租金＝ 247。 （ 2）特點 ▲ 不完全轉讓性租賃 ▲ 租賃期限短 ， 不涉及長期而固定的義務 ▲ 出租人提供設備的維修等專門服務 ▲ 租賃契約一般包含解約條款 ▲ 承租企業(yè)根據需要可隨時向出租人提出租賃資產 ▲ 租賃期滿或合同終止時 ， 租賃設備歸出租人所有 （ 1） 含義 又稱資本租賃，是由出租人、承租人、供應商共同組成的一種租賃方式。 B級 下級 信用較差 公司的信用程度差，償債能力較弱。 AA級 高級 信用優(yōu)良 公司的信用程度較高，債務風險較小。 （ 2） 影響公司債券發(fā)行價格的因素： ① 債券的面值 ② 債券息票率 ③ 市場利率 ④ 債券期限 （ 3） 債券發(fā)行價格的確定 債券發(fā)行價格是債券有效期限內企業(yè)未來現金流出按市場利率的折現值，即企業(yè)未來應付利息和本金折現值之和。第六章 負債融資 第一節(jié)
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