國(guó)際財(cái)務(wù)管理教學(xué)案例分析-在線瀏覽
2025-06-03 22:36本頁(yè)面
【正文】 者在國(guó)外投資的趨向。(3)總的說(shuō)來(lái)，對(duì)外投資對(duì)于美國(guó)投資者的吸引力是什么?案例四 沃爾瑪(Wal—Mart)公司對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的利用沃爾瑪公司(位于阿肯色州的Bentonville)因其成功地遍布全美國(guó)的零售店而聞名。這些零售點(diǎn)規(guī)模巨大，包括本地產(chǎn)品以及進(jìn)口商品。因?yàn)槲譅柆敼镜牧闶鄣甑挠^(guò)它在深圳所需要的資金，所以將這些多余利潤(rùn)匯回美國(guó)。 (1)解釋沃爾瑪公司在中國(guó)的零售店怎樣利用即期外匯市場(chǎng)。該公司的銷售收入以購(gòu)買國(guó)的貨幣入賬。)163。此時(shí)(第16年年初)威勒公司用當(dāng)日的即期匯率來(lái)預(yù)測(cè)年末每種外幣收入兌換成美元時(shí)的匯率(這意味著每種貨幣價(jià)值的變化百分比為零)。首先，公司必須得出過(guò)去15年中貨幣匯率變化百分率以得出各外幣變化百分率的標(biāo)準(zhǔn)差。然后將這些置信區(qū)間應(yīng)用于當(dāng)日印期匯率，以找出一年后的未來(lái)即期匯率的置信區(qū)間。由于匯率數(shù)據(jù)是實(shí)際的，預(yù)測(cè)應(yīng)說(shuō)明：(1)這些貨幣的不確定性如何；(2)某貨幣比其他貨幣有多大的不確定性；(3)不確定匯率造成預(yù)期收入的不確定性如何。Blackhawk公司準(zhǔn)備在一個(gè)季度后買入800000德國(guó)馬克用于進(jìn)口付款。要做出這些決策，你需要完成幾項(xiàng)任務(wù)，使用Excel進(jìn)行整體分析。來(lái)源于.... 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 下表是本分析所使用的歷史數(shù)據(jù)。 (2)用簡(jiǎn)化方法判斷預(yù)測(cè)誤差的標(biāo)志。 (3)計(jì)算運(yùn)用遠(yuǎn)期匯率預(yù)測(cè)時(shí)的絕對(duì)平均預(yù)測(cè)誤差值。 (5)用簡(jiǎn)化方法評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)誤差標(biāo)志。 (6)計(jì)算運(yùn)用即期匯率預(yù)測(cè)時(shí)的絕對(duì)平均預(yù)測(cè)誤差，并請(qǐng)說(shuō)明是即期匯率還是遠(yuǎn)期匯率更能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)即期匯率。PDM=b0+b1DIFF一旦你算出相關(guān)系數(shù)b0和b1，假設(shè)下個(gè)季度有2%的通貨膨脹差異；用它們預(yù)測(cè)馬克的變動(dòng)百分比。 (8)Blackhawk公司打算得出未來(lái)即期匯率的概率分布。填寫下表：概率未來(lái)即期匯率40%4020 (9)假如Blackhawk公司不套期保值，填寫下表：概率預(yù)計(jì)90天后支付進(jìn)口款所需美元金額40%4020(10)根據(jù)未來(lái)即期匯率的概率分布，用下列圖表確定套期保值實(shí)際成本的概率分布，如果用遠(yuǎn)期合約來(lái)套期保值()。決策時(shí)有下列數(shù)據(jù)可供使用： ①即期匯率：； ②90天遠(yuǎn)期匯率：； ③90天美國(guó)貸款利率：%； ④90天美國(guó)投資利率：%； ⑤90天德國(guó)貸款利率：%； ⑥90天德國(guó)投資利率：%； ⑦馬克買入期權(quán)單位期權(quán)費(fèi)：； ⑧馬克買入期權(quán)的執(zhí)行價(jià)：。案例七 Capital水晶公司利用貨幣期貨與期權(quán)Capital水晶公司是一家德國(guó)水晶產(chǎn)品的大型進(jìn)口商，這些水晶飾品將賣給全美著名的零售店。每季度，該公司需要5億德國(guó)馬克。公司管理風(fēng)格是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的。而且紅利是固定的，即無(wú)論業(yè)績(jī)高出最低水平有多少，紅利不變。a)作為該公司的一名財(cái)務(wù)經(jīng)理，你被分配的工作是在三種可能策略中進(jìn)行選擇：(1)購(gòu)買期貨對(duì)德國(guó)馬克頭寸套期保值；(2)購(gòu)買買入期權(quán)對(duì)德國(guó)馬克頭寸套期保值；(3)不進(jìn)行套期保值。b)假定前面所給的信息中，有如下差異：該公司修訂了它對(duì)三月后的馬克預(yù)期。解釋你的建議。在生產(chǎn)中使用的一些化學(xué)品從巴西的岡薩雷斯化學(xué)公司(ConcellosChemicalCompany)進(jìn)口。巴西的克魯賽羅(Cruzeiro，貨幣名)對(duì)美元持續(xù)貶值，使得岡薩雷斯公司得到這些化學(xué)品的成本在不斷上升。然而，由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品生產(chǎn)全部本地化，它們的成本直接與巴西的通貨膨脹聯(lián)在一起。岡薩雷斯公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在本地銷售它們?nèi)康纳唐?。Ryco公司的代表飛往巴西，與岡薩雷斯公司討論貿(mào)易問(wèn)題。但這個(gè)不利的影響多少被克魯賽羅的持續(xù)貶值所抵消。然而，抵消是不完全的，因此Ryco公司想要?jiǎng)?chuàng)立一套對(duì)付巴西通貨膨脹的更為避險(xiǎn)的辦法。 (2)岡薩雷斯公司愿意考慮這個(gè)戰(zhàn)略嗎?對(duì)岡薩雷斯公司來(lái)說(shuō)，有什么有利的影響能夠激發(fā)它接受這個(gè)戰(zhàn)略? (3)假設(shè)該項(xiàng)相對(duì)貿(mào)易得到雙方的認(rèn)可，為什么岡薩雷斯公司獲得進(jìn)口品的成本仍持續(xù)提高?岡薩雷斯最終會(huì)賺得較少的利潤(rùn)嗎?案例九 河邊(Riverside)公司的套期保值方案假設(shè)美國(guó)河邊(Riverside)公司180天后會(huì)收到400 000英鎊，那么該公司是用遠(yuǎn)期套期保值好還是用貨幣市場(chǎng)套期保值好？用每類套期保值的估計(jì)收入具體說(shuō)明你的答案。該公司計(jì)劃運(yùn)用買入期權(quán)對(duì)90天期的100000英鎊應(yīng)付賬款套期保值。在下表中填入每種可能情形下每個(gè)買入期權(quán)所需支付的美元應(yīng)付賬款(包括期權(quán)費(fèi))的金額。1992年前，%；1992年歐洲匯率機(jī)制(ERM)被調(diào)整，允許各方向的波動(dòng)幅度為15%。如果其同意每個(gè)從子公司進(jìn)9產(chǎn)品的歐洲客戶選擇歐洲貨幣，考慮道氏化學(xué)公司的德國(guó)子公司會(huì)受到什么樣的影響。ERM波動(dòng)幅度狹窄
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