中國股市發(fā)展存在的問題與對策-在線瀏覽
2025-05-13 23:15本頁面
【正文】 he market efficiency. We should learn from international experience, starting from the legislation, law enforcement and trading system, to prevent insider trading in soil. To ensure the healthy development of the securities market. These defects weaken the stock market functions, hindered the further development of the stock market, the potential for causing the financial crisis in depth, these include supervision, personnel training, as well as some of the main reasons for insider trading, this paper tries to analyze the present situation and the reasons, China39。但同時(shí)，股市現(xiàn)狀也不容樂觀，主要表現(xiàn)為：自我平衡和自我調(diào)節(jié)的能力弱，穩(wěn)定性差，股價(jià)容易暴漲暴跌，市盈率高。中國股市發(fā)展存在的問題與對策一、我國股市現(xiàn)狀 2002年—2010年8月，其中2007年境內(nèi)融資額近8000億，創(chuàng)造了近十年的峰值。 隨著證券市場的發(fā)展和完善，證券投資基金市場的規(guī)模也在迅速擴(kuò)張。截至2010年8月底，證券投資基金已達(dá)638只。報(bào)告顯示，我國資本市場在2009年度得到快速復(fù)蘇。 中國證券市場經(jīng)過二十周年的發(fā)展，境內(nèi)上市公司數(shù)量從最初的“老八股”和“老五股”發(fā)展到現(xiàn)在近兩千家的規(guī)模，增長速度驚人。二、我國股市存在的問題及原因 股市和宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏聯(lián)系（1）市場機(jī)制不成熟是股市和宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏聯(lián)系的必然原因。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期遺留的一些制度、做法都不可避免地會(huì)對股市這種資本主義商品經(jīng)濟(jì)自然發(fā)展的產(chǎn)物產(chǎn)生不利影響。（2）上市公司質(zhì)量普遍不高 我國股市是國企融資需求和政府催生的產(chǎn)物，其融資功能受到過分關(guān)注，導(dǎo)致我國股市的功能定位和股票發(fā)行制度不合理。另一方面，我國股市退出機(jī)制不健全，一直沒有確立嚴(yán)格的上市公司摘牌制度。 （3）幕后交易操縱股價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重所謂幕后交易，指的是因地位或職務(wù)上的便利而能掌握內(nèi)幕信息的人(即內(nèi)幕人員)，直接或間接利用該信息進(jìn)行證券買賣，獲取不正當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)利益，或泄露該信息，使他人非法獲利的行為。20062007年，中國股市出現(xiàn)了新一輪大牛行情，伴隨著股指的連續(xù)攀升和股權(quán)分置改革的逐步深入，各種以新手法操作的內(nèi)幕交易和市場操縱行為不斷滋生。 （4）融資者融資能力不強(qiáng)，融資手段不多國內(nèi)股市融資能力普遍不強(qiáng)。 2007 年 11 月以來，國內(nèi)上市公司融資水平更是急劇下降。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發(fā)行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進(jìn)一步加劇了融資能力的弱化。雖然 2007 年我國股市出現(xiàn)了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報(bào)率較低的趨勢。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財(cái)產(chǎn)性收入，這固然鼓勵(lì)了居民積極參與股市的發(fā)展，但目前股市缺乏使居民財(cái)富增值的持久能力。國際成熟股市換手率一般為40%～60%，我國股市平均換手率在2006年之前就高達(dá)500%左右，是其平均水平的10倍，2006年、2007年則更甚。而我國股票市場起步較晚,不少中小投資者缺乏金融、證券方面的知識以及相應(yīng)的分析、決策能力,賭博及暴富心理強(qiáng),在股票交易中大多聽消息、聽股評,盲目跟風(fēng)、追漲殺跌,加劇了股市的投機(jī)氣氛。由此產(chǎn)生的許多不規(guī)范行為,如大股東占用公司資金、惡意圈錢、不按招股說明書承諾的用途使用資金等,嚴(yán)重破壞了股票市場的交易規(guī)則,使投資者難以形成穩(wěn)定的預(yù)期和應(yīng)有的信任,價(jià)值理念和投資理念因此難以生根。我國近些年大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,其基本目的就是遏制投機(jī),穩(wěn)定市場。機(jī)構(gòu)投資者參與短線炒作,使我國股市的投機(jī)氣氛更加濃厚。發(fā)布信息 和對基金的管理等方面。許多公司為了增發(fā)設(shè)下了許多欺騙讓投資者上當(dāng)?shù)南葳?。典型事例有萬科、海螺水泥等。增發(fā)過后股價(jià)一落千丈，幾乎腰斬一半。該法術(shù) 采取了聲東擊西，港股掩護(hù)的辦法。沒想到基金在57元多參加增發(fā)，馬上在60多元拋給了散戶，打了個(gè)短平快，套 牢的還是散戶。 現(xiàn)在公司發(fā)布信息大多數(shù)是配合莊家進(jìn)貨或出 貨，一會(huì)兒要重組，一會(huì)兒又不重組了；增發(fā)前調(diào)高股價(jià)預(yù)期，增發(fā)
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