中國股市的發(fā)展歷程與展望-在線瀏覽
2025-04-06 17:10本頁面
【正文】 成為全國證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門，實(shí)行跨區(qū)域監(jiān)管體制，在全國設(shè)立了 36 個(gè)派出機(jī)構(gòu) ，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制。中國證監(jiān)會(huì)成立后，推動(dòng)了一系列證券期貨市場(chǎng)法規(guī)和規(guī)章的建設(shè)。 三、股票發(fā)行審批制度的建立。隨著集中監(jiān)管體系和上海、深圳兩個(gè)全國性證券交易所市場(chǎng)的建立，上市公司數(shù)量、總市值和流通市值、投資者開戶數(shù)、交易量等都進(jìn)入一個(gè)較快發(fā)展的階段。 1997年 11月 ， 國務(wù)院證券委發(fā)布的 《 證券投資基金管理暫行辦法 》， 啟動(dòng)了證券投資基金的規(guī)范發(fā)展 12 一、中國股市的發(fā)展歷程 ? 總體來看 ， 在這一階段初期 ， 我國投資者還未樹立正確的投資理念 ，加上市場(chǎng)規(guī)模較小 ， 一時(shí)間投機(jī)之風(fēng)盛行 。 2023年 10月 28日 ， 《證券投資基金法 》 獲得人大常委會(huì)的審議通過 。 13 一、中國股市的發(fā)展歷程 ? （ 2）股權(quán)分臵改革讓股市“脫胎換骨” ? 牛市經(jīng)歷幾次調(diào)整 ， 一直延續(xù)到 2023年 。 ? 由于我國證券市場(chǎng)發(fā)展之初人為地將普通股份設(shè)計(jì)為暫不流通的國有股 、 法人股和即時(shí)流通的社會(huì)公眾股 ， 從而將上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)分割了流動(dòng)性截然不同的兩部分 ， 為證券市場(chǎng)發(fā)展留下了一個(gè)十分棘手的問題 。 這份全稱為 《 關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見 》 的文件提出了九個(gè)方面的綱領(lǐng)性意見 ， 將大力發(fā)展資本市場(chǎng)提升到前所未有戰(zhàn)略高度 。 ? 2023年 4月 29日，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)股權(quán)分臵改革。 ? 2023年 6月 19日 ， “ 新老劃斷 ” 后的全流通第一股中工國際(002051)上市 ， 標(biāo)志著中國股市進(jìn)入全流通時(shí)代 。 15 一、中國股市的發(fā)展歷程 ? （ 3）監(jiān)管：對(duì)證券公司綜合治理，“凈化”中介 ? 2023年底至 2023年上半年 ， 南方 、 閩發(fā) 、 “ 德隆系 ” 等證券公司長(zhǎng)期積累的問題充分暴露 ， 風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā) ， 全行業(yè)生存與發(fā)展遭遇嚴(yán)峻的挑戰(zhàn) 。 ? 2023年 8月 ， 證券公司綜合治理工作結(jié)束 ， 證券交易實(shí)行客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度 ， 改革國債回購 、 資產(chǎn)管理 、 自營等基本業(yè)務(wù)制度 ， 建立證券公司財(cái)務(wù)信息披露和基本信息公示制度， 完善以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度；嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入 ，加強(qiáng)對(duì)證券公司高管人員和股東的監(jiān)管 ， 規(guī)范高管和股東行為；成立了中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司等 。 16 一、中國股市的發(fā)展歷程 ? 1990年 12月 19日上交所成立 ， 一年內(nèi)僅有 8只股票 ， 稱老八股； ? 當(dāng)時(shí)股票交易前先手工填寫委托單 ， 被編到號(hào)的人才有資格拿到委托單 ， 能買到股票等于中了頭彩 ， 因?yàn)闆]人愿意拋出 。 ? 92年 5月 21日 ， 上證所取消漲停板 ， 將牛市推至頂峰 ， 當(dāng)日指數(shù)狂飆到 ， 單日漲幅 105%， 這一記錄至今未破 。 ? 深圳新股認(rèn)購抽簽， 引發(fā) 8 ? 加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的管理， 92年 10月中國證監(jiān)會(huì)成立。 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)偏熱并引發(fā)緊縮性宏觀調(diào)控。 ? —— 第二次熊市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 跌幅 上證綜指 1558– 325 79% 深成指 3422 – 944 69% 一、中國股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 7月 30日（周六）相關(guān)部門出臺(tái)三大利好救市： 年內(nèi)暫停各種新股的發(fā)行與上市 有選擇的對(duì)資信較好的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資 逐步吸引外國基金投入 A股市場(chǎng) ? —— （滬指） 第三波牛市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 漲幅 上證綜指 % 深成指 % 一、中國股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 前面“三大政策”治標(biāo)不治本 ? 不講究?jī)r(jià)值投資，業(yè)績(jī)好壞無所謂，最重要的是流通盤要小，好炒做 ? 國債市場(chǎng)火爆，分流大量投機(jī)資金 ? —— （滬指） 第三次熊市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 跌幅 上證綜指 1052– 547 48% 深成指 2162 – 1018 50% 一、中國股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 5月 17日證監(jiān)會(huì)暫停國債期貨交易，期貨市場(chǎng)上資金短線大規(guī)模殺入股票市場(chǎng)，掀起了一次短線暴漲。2內(nèi)需啟動(dòng)難 ,管理層推動(dòng)股市財(cái)富效應(yīng)拉動(dòng)內(nèi)需 。 ? 6月 10日 ,央行宣布第 7次降息 ? 6月 15日 ,人民日?qǐng)?bào)再次發(fā)表特約評(píng)論員文章 《 堅(jiān)定信心，規(guī)范發(fā)展 》 ? 管理層允許三類企業(yè)（ 國有企業(yè)、國有控股和上市公司） 獲準(zhǔn)入市 ? —— 第六波牛市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 漲幅 上證綜指 % 深成指 102% 一、中國股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 國有股市價(jià)減持 ? 01年 6月 14日，國有股減持辦法出臺(tái)，原來不能流通的國有股將按照新股發(fā)行價(jià)格減持。 ? —— 第六次熊市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 跌幅 上證綜指 2245– 998 56% 深成指 4809 – 2590 43% 一、中國股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 05年 5月股權(quán)分置改革啟動(dòng)展開 ? 開放式基金大量發(fā)行
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