【正文】 d Amembal , .。以融資租賃為核心的現(xiàn)代租賃制度更是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定時期、適應(yīng)市場競爭的產(chǎn)物。美國著名租賃專家阿曼波在談到國際融資租賃時曾指出：“海外租賃顯著地增長的意圖在于為海外大型跨國公司以及正在尋求設(shè)備融資新形式的外國公司服務(wù)。導(dǎo)致該國租賃市場擴(kuò)大的同樣原因也刺激了租賃的海外發(fā)展?！?、Terry A. Isom, Sudhir P. Amembal,Page 12，克拉克認(rèn)為，租賃業(yè)在美國，特別是在1955年后迅速發(fā)展的一個重要原因就是租賃用以幫助推銷，對現(xiàn)購提供了另一選擇從而增加了銷售。M 融資性租賃自產(chǎn)生以來，迅速得到工業(yè)設(shè)備制造廠商以及企業(yè)家的歡迎。發(fā)達(dá)資本主義國家的工業(yè)產(chǎn)品也急需開拓大量的海外市場來推銷他們的工業(yè)產(chǎn)品，在廣大發(fā)展中國家購買設(shè)備的資金不足的情況下，融資租賃就成為他們向廣大發(fā)展中國家推銷設(shè)備的重要手段，因此我認(rèn)為，國際融資租賃之所以能得到迅速發(fā)展，促銷手段是最為重要的根源。二、 促銷是融資租賃的本質(zhì)功能和優(yōu)勢 概括地說，融資租賃具有融資、融物兩項基本功能，此外，有的學(xué)者還提出，融資租賃還具有宏觀經(jīng)濟(jì)功能和微觀經(jīng)濟(jì)功能。微觀經(jīng)濟(jì)功能主要表現(xiàn)為：第一，有助于企業(yè)引進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)發(fā)行提高生產(chǎn)能力；第二，有利于企業(yè)調(diào)整其資金和技術(shù)結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)市場需求的變化；第三，有利于企業(yè)合理安排資金，提高資金利用的效率；第四，有利用避免國家貨幣政策的影響，第五，有利于企業(yè)增加自有資金的積累；第六，有利于改善企業(yè)經(jīng)營管理狀況 、田玲、田華編著《金融租賃與實務(wù)》第10—13頁，武漢大學(xué)出版社1998年1月第1版。以上這些功能從融資租賃所能起到的實際作用來看是比較系統(tǒng)和全面的。我認(rèn)為，融資租賃最本質(zhì)的功能在于它的促銷功能。不久，工業(yè)設(shè)備制造廠和用戶，都開始認(rèn)識到租賃是具有遠(yuǎn)大前提的銷售和融通方法?！?、[英] T 克拉克著羅真瑞等譯《租賃》第10頁，物資出版社1984年5月第1版。那么，為什么說促銷是融資租賃的本質(zhì)功能和優(yōu)勢呢？我認(rèn)為，原因主要有三個：融資租賃是在社會化大生產(chǎn)比較發(fā)達(dá)，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高程度、工業(yè)產(chǎn)品相對過剩、發(fā)達(dá)國家及其產(chǎn)業(yè)資本尋找并開拓新興市場的歷史背景下產(chǎn)生和發(fā)展起來的，因此在考察它的功能和優(yōu)勢時，不能脫離這種歷史背景。第二，正象克拉克所說，促進(jìn)銷售和融通資金是融資租賃的兩大功能，即我們經(jīng)常講的融資、融物兩方面作用。有人認(rèn)為，融資租賃以承租設(shè)備本身作為擔(dān)保物，一般不需要額外的擔(dān)?；虻盅海瑢ω敭a(chǎn)的所有權(quán)確保了出租人的安全，因此擔(dān)保安排與銀行貸款的擔(dān)保相比較為簡單，而且融資租賃對承租人歷史上的資產(chǎn)負(fù)債情況要求不高，以及資金用途明確等等作為融資租賃的比較優(yōu)勢 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第20—21頁，中國金融出版社2000年3月第1版。但是我認(rèn)為這些因素只能作為企業(yè)選擇融資方式所應(yīng)考慮的因素，但絕對不是融資租賃的優(yōu)勢。設(shè)備融資方式的多樣化使得良好的商業(yè)機(jī)會無論信用概括地說是好是壞都能很有意義。例如：國家銀行有許多法律上的借貸限制——近來規(guī)定不能有超過法定資本10%的資金貸給任何一個客戶。因此，那些除傳統(tǒng)的銀行貸款融資方式之外又提供租賃業(yè)務(wù)的銀行就有了對于承租借款方來說提供多種融資方式的固有的借貸限制” Terry A. Isom, Sudhir P. Amembal, The handbook of learsing: Techniquesg and analysis, Page 7,1982 by peteocelli Books Inc. . 。我認(rèn)為，美國銀行界的上述考慮具有普遍意義，追求金融手段多樣化、避免商業(yè)限制，從而達(dá)到利益的最終實現(xiàn)才是商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)形式之外選擇租賃的真正意義所在。而企業(yè)利用融資租賃形式的真正目的在于擺脫技術(shù)、設(shè)備更新速度加劇而帶來的成本上升的困擾，特別是20世紀(jì)50年代以來，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的高度發(fā)展使得資本設(shè)備更新周期大大縮短，而融資租賃方式在加速折舊、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造、提高企業(yè)產(chǎn)品競爭力方面有其獨特的優(yōu)勢，使得融資租賃業(yè)一經(jīng)出現(xiàn)便得到了迅速發(fā)展 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀與出路》第19頁，中國金融出版社2000年3月第1版。但融資租賃最終有利的是租賃設(shè)備的生產(chǎn)商，這就不難理解為什么像美國GE公司、IBM公司等大的生產(chǎn)商開展租賃業(yè)務(wù)的營業(yè)額位于租賃業(yè)前列的現(xiàn)實了。對此，英國倫敦金融集團(tuán)主席戴維丁許多年來，一些政府鼓勵租賃公司為資本設(shè)備進(jìn)行融資。他們認(rèn)識到事先融資的設(shè)備比僅僅靠質(zhì)量來推銷的設(shè)備對于海外購買商來講更具有吸引力……支持這些計劃的一個原因就是：這些政府懂得如果他們幫助他們的出口商，那么將有助于保持或增加國內(nèi)新的就業(yè) 、David Porter,” Leasing’s role in creating employment”, 1997 World leasing Yearbook Page 2.。值得一提的是，著名租賃專家阿曼波先生在考察了租賃業(yè)的發(fā)展趨勢時，得出結(jié)論：“八十年代開始，租賃公司與設(shè)備制造商、供應(yīng)商的關(guān)系發(fā)展的最新標(biāo)志是融資人——制造商、供應(yīng)商聯(lián)合體的顯著變化”。最新的一些事例改變了全球租賃業(yè)的面貌，著名GE財務(wù)公司與不同的制造商包括通用數(shù)據(jù)（Data General）的聯(lián)合，以及紐科食用集團(tuán)與戴爾電腦（Dell Computer），因特電腦（Inter）建立合資企業(yè)導(dǎo)致戴爾財務(wù)公司及因特爾財務(wù)公司的出現(xiàn)。租賃伙伴在這一關(guān)系中能發(fā)揮至關(guān)重要的作用，它可以在進(jìn)入市場方面發(fā)揮積極作用。三、 融資租賃具有獨特的金融功能 我們在上文中鄭重強(qiáng)調(diào)和論述了融資租賃的促銷功能和發(fā)展根源。我們知道，企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式主要是從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)申請貨款，或者通過發(fā)行股票、債券等方式募集資金，目前在金融市場上，這些傳統(tǒng)的融資方式仍具有很強(qiáng)的生命力。象有的學(xué)者所指出的那樣，融資租賃以承租設(shè)備本身作為擔(dān)保物，一般不需要額外的擔(dān)保或抵押，對財產(chǎn)的所有權(quán)確保了出租人的安全，而且融資租賃側(cè)重于對項目未來現(xiàn)金流量的考察，對承租人歷史上的資產(chǎn)負(fù)債情況要求不高，這就使得一些創(chuàng)新型公司或未在銀行建立起信用的中小企業(yè)可以獲得發(fā)展所需要的中期設(shè)備融資 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第20—21頁，中國金融出版社2000年3月第1版。世界銀行所屬國際金融公司發(fā)表的關(guān)于國際金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查報告中指出：“就給較小企業(yè)提供融資而言，設(shè)立和支持租賃是相當(dāng)成功的。租金的支付金額可以增加或減少，以與現(xiàn)金流的變動或經(jīng)營的季節(jié)特點相匹配。 一般來講，各國政府在調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策時一般考慮的是利用金融手段，如利息杠桿、利率杠桿、增長率發(fā)國債或出口退稅等，所要達(dá)到的目的無非是刺激內(nèi)需、擴(kuò)大出口、增加投資、擴(kuò)展就業(yè)等。前文曾談到，英國專家鮑特曾專門在《世界租賃年鑒》上著文論及這種作用。他們的動要來源于對增加就業(yè)的渴望。各國政府還鼓勵租賃公司為資本設(shè)備融資以擴(kuò)大出口，以提高本國生產(chǎn)商在國際市場中的競爭地位 、同上注。融資租賃之所以能夠在擴(kuò)大內(nèi)需、增加就業(yè)方面起到獨特作用，原因主要有兩個方面，第一，租賃是一種為特定設(shè)備提供中期融資的金融手段，不像貸款或其他普遍意義上的信用手段那樣，租賃是為生產(chǎn)廠家和設(shè)備提供融資，許多設(shè)備都有特定的使用地點，而不論它座落在何處，都需要一定的人員，這無疑就會增加就業(yè)；第二，各國政府為租賃提供的稅收優(yōu)惠，這就減輕了租賃公司和企業(yè)的融資成本，從而使許多企業(yè)愿意利用租賃形式來進(jìn)行投資，投資額增加就顯而易見了。如前文所述，發(fā)達(dá)國家由于生產(chǎn)力水平較高，科學(xué)技術(shù)發(fā)達(dá)，產(chǎn)品在滿足其國內(nèi)需要時，急需開拓廣闊的國際市場，那么，融資租賃的促銷功能無疑能滿足這方面需要。據(jù)考察，美國的租賃工業(yè)從二十世紀(jì)五十年代以來就開始了擴(kuò)展國際融資租賃業(yè)務(wù)，特別是大型商用收音機(jī)、計算機(jī)設(shè)備以及新研制的昂貴的資本設(shè)備的生產(chǎn)，都促進(jìn)了發(fā)達(dá)國家利用融資租賃形式向廣大發(fā)展中國家銷售這些產(chǎn)品，可見，國際融資租賃在促進(jìn)國際流通方面發(fā)揮了獨特的金融功能。從理論上講，只有把促銷作為融資租賃的本質(zhì)功能，我們才能回答融資租賃為什么能在競爭激烈的國際金融市場上占有一席之地的問題。第三節(jié) 融資租賃發(fā)展階段論正象其他經(jīng)濟(jì)活動一樣，融資租賃這一經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的新生事物也經(jīng)歷了從簡單到復(fù)雜、從幼稚到成熟、從單一到多樣化的發(fā)展階段。作為國際租賃業(yè)權(quán)威學(xué)者世界租賃大會理事、國際金融公司租賃顧問阿曼波先生經(jīng)過深入研究，將融資租賃發(fā)展分為五大階段 、阿曼波先生在其最新著作中將租賃分為六個階段，其中第一階段就是古已有之的傳統(tǒng)租賃——租賃階段（Rental）,但融資租賃的第一階段應(yīng)從“簡單融資租賃階段”開始。，他的這一分法已為國際租賃業(yè)所普遍接受。這一產(chǎn)品始終以承租人利用租賃作掩護(hù)而實施購買行為為其特色。在這一時期，雖然人們認(rèn)識到通過融資租賃的設(shè)備可以獲得設(shè)備的使用價值，但最終擁有該設(shè)備的所有權(quán)仍然是人們追求的目標(biāo)?？梢哉f，在融資租賃發(fā)展的第一階段 、同上頁注1。阿曼波認(rèn)為，一般地說這一時期有5—7年的時間，從世界范圍看，洪都拉斯、波蘭、俄羅斯和泰國正處于這一階段。還應(yīng)當(dāng)指出，有的學(xué)者認(rèn)為這一階段的融資租賃，就其功能而言，與貸款相同 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第48頁，中國金融出版社2000年3月第1版。這一時期的融資租賃具有以下特征：第一， 租賃合同不可解約性。原因很簡單，一般通過融資租賃的設(shè)備大多為專用設(shè)備，如上文所述出租人的目的在于攢取租金，而并非要擁有設(shè)備所有權(quán)，如果承租人欲中途解約，象傳統(tǒng)租賃那樣退回設(shè)備將使出租人蒙受重大損失。租賃期滿后，出租人將全部收回其融資并獲得相應(yīng)回報，承租人將以名義價格，即非常廉價的價格，或者根據(jù)約定無償?shù)貜某鲎馊四抢铽@得租賃設(shè)備的所有權(quán)。第三， 租金期均等。二、 融資租賃發(fā)展的第二階段——創(chuàng)新性的融資租賃（The Creative Finance Lease Phase）隨著市場的不斷擴(kuò)大以及競爭的日益激烈，融資租賃進(jìn)入第二個發(fā)展階段。阿曼波認(rèn)為，這一時期許多國家的租賃產(chǎn)業(yè)獲得巨大發(fā)展，具有很大的市場占有率和滲透力。他認(rèn)為，哥倫比亞和巴基斯坦均處于該發(fā)展階段 、Sudhir and Gilyeart, “Emerging Lease Markets—The Evolution and a Model. Http//. 1/5/2000.。比如，租金支付方式更加靈活，承租人可根據(jù)現(xiàn)金流量來安排支儲，由均等付租到等差、等比的遞增或等差、等比遞減或不均等付租等多種選擇方式；租期與設(shè)備法定耐用年限關(guān)系的變通，一般來講，租期經(jīng)常短于租賃設(shè)備的法定年限，但這一階段出租人也可根據(jù)承租人的需求及特點，將租期規(guī)定得長于租賃設(shè)備的法定年限，從而有利于承租人降低單位租期內(nèi)的租金，提高承租人的收益；出租人融資方式的變通，轉(zhuǎn)租賃杠桿租賃以及出售回租等形式開始出現(xiàn)。世界上著名的通用電器財務(wù)公司（GE Capital）、IBM公司、AT amp。三、 融資租賃發(fā)展的第三階段——經(jīng)營性租賃階段（The Operating Lease Phase）這里所說的經(jīng)營性租賃不同于我們經(jīng)常提到的傳統(tǒng)意義上的經(jīng)營租賃。但這里所提到的經(jīng)營性租賃是指具有融資租賃基本交易性的（承租人選定設(shè)備，中長期融資），但出租人又在一定程度上承租了一種特殊形式的融資租賃 、該定義是經(jīng)貿(mào)大學(xué)史燕平教授所下的，見歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第50頁，中國金融出版社2000年3月第1版。這一階段的特點是，承租人在租賃期滿后，可以返還租賃設(shè)備，許多經(jīng)營性租賃都是全方位的服務(wù)租賃（fullservice leases），拿計算機(jī)租賃來說，硬件、軟件、安裝、維護(hù)以及培訓(xùn)等都飲食在租賃交易的過程中。因此，租賃合同的條款不再是出租人單方起草了，承租人要與之討價還價。印度以及西歐的許多國家已處于這一階段 、Sudhir and Gilyeart, “Emerging Lease Markets—The Evolution and a Model. Http//. 1/5/2000.。四、 融資租賃發(fā)展的第四階段——租賃的新產(chǎn)品階段（the new products phase） 有的學(xué)者將其譯為創(chuàng)新的租賃 、這是經(jīng)貿(mào)大學(xué)史燕平教授的譯法，見歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第50頁，中國金融出版社2000年3月第1版。競爭的日趨激烈，出租人經(jīng)營方式的日益創(chuàng)新以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓交易的不斷增長都推動租賃產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了新的發(fā)展階段——租賃的新產(chǎn)品階段。這一階段旌了許多新的產(chǎn)品，如證券化（securitization）、風(fēng)險租賃（venture）和綜合租賃（synthetic leases）。所謂風(fēng)險租賃是指租賃公司在一項租賃交易中，對于其租賃總投資額，一部分以租賃債權(quán)，另一部分以股權(quán)投資方式將租賃物件出租給承租人，出租人獲取租金和股東權(quán)益收益作為投資回報的一項租賃交易 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第51頁，中國金融出版社2000年3月第1版。所謂綜合租賃，商業(yè)部稱合成租賃，是指在一項總的租賃交易中包含有上面提到的各種租賃方式，目的是為了滿足承租人的種種需求。這是因為這一階段的市場競爭更加激烈，租賃公司的收益減少，市場滲透率逐漸穩(wěn)定，租賃的數(shù)量增長幾乎與經(jīng)濟(jì)的全面增長同步，業(yè)內(nèi)開始由“大魚吃小魚”，大的租賃聯(lián)合體重新尋求市場定位，而競爭能力、服務(wù)水平差、資金薄弱的企業(yè)則要退出市場。阿曼波先生認(rèn)為，美國租賃業(yè)已于1995年進(jìn)入了成熟階段 、Sudhir and Gilyeart, “Emerging Lease Markets—The Evolution and a Model. Http//. 1/5/2000.。值得注意的是，當(dāng)新興市場進(jìn)入成熟期時，從簡單租賃到成熟租賃的時間跨度變得越來越短。在這里還應(yīng)指出，隨著電子商務(wù)業(yè)的突飛猛進(jìn)，網(wǎng)上租賃（e—leasing）業(yè)務(wù)也正方興未艾。網(wǎng)上談判等業(yè)務(wù)，因此可以預(yù)見，在不久的將來，租賃可能會迎來一個新的階段——網(wǎng)上租賃階段，因此我認(rèn)為網(wǎng)上租賃應(yīng)當(dāng)作為融資租賃發(fā)展的第六個階段。按照WTO所制定的《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（GATS）的定義，為本協(xié)定的目的，將服務(wù)貿(mào)易定義為：a.（跨