金融風險管理第4章利率風險和管理上-在線瀏覽
2025-03-07 10:26本頁面
【正文】 問題的討論涉及利率風險的管理。 ?利率風險是各類金融風險中最基本的風險，利率風險對金融機構(gòu)的影響非常重大，原因在于，利率風險不僅影響金融機構(gòu)的主要收益來源的利差（存貸利差）變動，而且對非利息收的影響也越來越顯著。 ?利率風險的大小取決于以下兩點： （ 1）市場利率波幅的大?。? （ 2）銀行的資產(chǎn)和負債不匹配的程度?！?R資產(chǎn) 負債 ?需要考慮某個固定時期后的情形 ?期限不匹配 ?“平均收回”時間與“利潤”時間 ?固定利率與浮動利率 ?都為浮動利率，但變化幅度不一致 第 13頁 利率風險類型 二、基準風險 ?在計算資產(chǎn)收益和負債成本時，采用了不同類別的基準利率而產(chǎn)生的風險，叫做基準風險。 第 14頁 利率風險類型 ?三、收益率曲線風險 ?收益率曲線是將某一債券發(fā)行者發(fā)行的各種期限不同的債券收益率用一條線在圖表上連接起來而而形成的曲線。 第 15頁 ?不同時期的收益率曲線形狀不一樣，資產(chǎn)和負債所依賴的利率變動不一致，銀行的利差隨著時間的演變而有所不同。 ? 短期利率（長期利率）的微觀金融視角和宏觀經(jīng)濟視角 ?（潛因子作用，風險溢價），（央行決定，短期利率的預(yù)期） ?債券分析師的主要職責 ?利率期限結(jié)構(gòu)的應(yīng)用 第 17頁 利率風險的類型 ?四、期權(quán)風險 ?期權(quán)風險，也稱客戶選擇權(quán)風險，是指在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇中產(chǎn)生的利率風險。 ?當利率上升時，存款客戶會提前支取定期存款，然后再以較高的利率存入新的定期存款；當利率趨于下降時，貸款客戶會要求提前還款，然后再以新的、較低的利率貸款。 第 18頁 問題 ?“提前取款”和“提前還貸”是哪種類型的期權(quán)？ ?固定存款期限 +隨時提取便利 ?固定還款期限 +隨時還款便利 ?美式期權(quán)，看漲期權(quán)多頭，看跌期權(quán)多頭 ?期權(quán)費如何體現(xiàn)？請舉例。 ?到期日模型 —— 以銀行資產(chǎn)、負債的市場價值為基礎(chǔ)，分析了利率變動對資產(chǎn)和負債市場價值的沖擊及其對凈值的影響。 ?風險管理方法：敏感型資金缺口管理、期限缺口管理 第 21頁 重定價模型 ?一、重定價模型 ?重定價模型（又稱資金缺口模型）是對 某一特定期間內(nèi) 金融機構(gòu)賬面利息收入與利息成本之間的重定價缺口的現(xiàn)金流分析。 ?“時期” 第 22頁 重定價模型 ?（一）利率敏感性負債與利率敏感性資產(chǎn) ?利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債是指在一定時期內(nèi)到期或需要重定價的資產(chǎn)和負債，主要包括浮動利率的資產(chǎn)和負債、優(yōu)惠利率放款和短期借入資金。 ?考慮某個固定的期限，但沒有考慮期限不匹配和資產(chǎn)或負債的結(jié)構(gòu)問題。 第 24頁 重定價模型 ?利率變化時，不同定價缺口的利息收入、利息支出以及凈利息收入的變化。 ?當預(yù)期利率會上升時，應(yīng)該使累計缺口為正，從而從利率變化中獲取收益；相反，當預(yù)
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