金融風(fēng)險(xiǎn)管理第4章利率風(fēng)險(xiǎn)和管理上-在線瀏覽
2025-03-07 10:26本頁(yè)面
【正文】 問(wèn)題的討論涉及利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。 ?利率風(fēng)險(xiǎn)是各類金融風(fēng)險(xiǎn)中最基本的風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響非常重大，原因在于，利率風(fēng)險(xiǎn)不僅影響金融機(jī)構(gòu)的主要收益來(lái)源的利差（存貸利差）變動(dòng)，而且對(duì)非利息收的影響也越來(lái)越顯著。 ?利率風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于以下兩點(diǎn)： （ 1）市場(chǎng)利率波幅的大?。? （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的程度?！?R資產(chǎn) 負(fù)債 ?需要考慮某個(gè)固定時(shí)期后的情形 ?期限不匹配 ?“平均收回”時(shí)間與“利潤(rùn)”時(shí)間 ?固定利率與浮動(dòng)利率 ?都為浮動(dòng)利率，但變化幅度不一致 第 13頁(yè) 利率風(fēng)險(xiǎn)類型 二、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) ?在計(jì)算資產(chǎn)收益和負(fù)債成本時(shí)，采用了不同類別的基準(zhǔn)利率而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，叫做基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。 第 14頁(yè) 利率風(fēng)險(xiǎn)類型 ?三、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) ?收益率曲線是將某一債券發(fā)行者發(fā)行的各種期限不同的債券收益率用一條線在圖表上連接起來(lái)而而形成的曲線。 第 15頁(yè) ?不同時(shí)期的收益率曲線形狀不一樣，資產(chǎn)和負(fù)債所依賴的利率變動(dòng)不一致，銀行的利差隨著時(shí)間的演變而有所不同。 ? 短期利率（長(zhǎng)期利率）的微觀金融視角和宏觀經(jīng)濟(jì)視角 ?（潛因子作用，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)），（央行決定，短期利率的預(yù)期） ?債券分析師的主要職責(zé) ?利率期限結(jié)構(gòu)的應(yīng)用 第 17頁(yè) 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 ?四、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn) ?期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，也稱客戶選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，是指在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇中產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)。 ?當(dāng)利率上升時(shí)，存款客戶會(huì)提前支取定期存款，然后再以較高的利率存入新的定期存款；當(dāng)利率趨于下降時(shí)，貸款客戶會(huì)要求提前還款，然后再以新的、較低的利率貸款。 第 18頁(yè) 問(wèn)題 ?“提前取款”和“提前還貸”是哪種類型的期權(quán)？ ?固定存款期限 +隨時(shí)提取便利 ?固定還款期限 +隨時(shí)還款便利 ?美式期權(quán)，看漲期權(quán)多頭，看跌期權(quán)多頭 ?期權(quán)費(fèi)如何體現(xiàn)？請(qǐng)舉例。 ?到期日模型 —— 以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)，分析了利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值的沖擊及其對(duì)凈值的影響。 ?風(fēng)險(xiǎn)管理方法：敏感型資金缺口管理、期限缺口管理 第 21頁(yè) 重定價(jià)模型 ?一、重定價(jià)模型 ?重定價(jià)模型（又稱資金缺口模型）是對(duì) 某一特定期間內(nèi) 金融機(jī)構(gòu)賬面利息收入與利息成本之間的重定價(jià)缺口的現(xiàn)金流分析。 ?“時(shí)期” 第 22頁(yè) 重定價(jià)模型 ?（一）利率敏感性負(fù)債與利率敏感性資產(chǎn) ?利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指在一定時(shí)期內(nèi)到期或需要重定價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債，主要包括浮動(dòng)利率的資產(chǎn)和負(fù)債、優(yōu)惠利率放款和短期借入資金。 ?考慮某個(gè)固定的期限，但沒(méi)有考慮期限不匹配和資產(chǎn)或負(fù)債的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。 第 24頁(yè) 重定價(jià)模型 ?利率變化時(shí)，不同定價(jià)缺口的利息收入、利息支出以及凈利息收入的變化。 ?當(dāng)預(yù)期利率會(huì)上升時(shí)，應(yīng)該使累計(jì)缺口為正，從而從利率變化中獲取收益；相反，當(dāng)預(yù)
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