05第4章利率風(fēng)險(xiǎn)和管理(上)-在線瀏覽
2025-02-15 03:02本頁面
【正文】 。 凈利息收入 ? 凈利息收入是指利息收入與利息支出的差。 巴塞爾委員會在 1997年發(fā)布的 《 利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則 》 中將利率風(fēng)險(xiǎn)定義為： ? 利率變化使商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，使其實(shí)際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，從而使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。 利率風(fēng)險(xiǎn)的種類 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將利率風(fēng)險(xiǎn)分為： ?重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) ?基差風(fēng)險(xiǎn) ?收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) ?選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)種類 ? 重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是最主要的利率風(fēng)險(xiǎn)，它產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目頭寸重新定價(jià)時(shí)間(對浮動利率而言 )和到期日 (對固定利率而言 )的不匹配。只要該缺口不為零，則利率變動時(shí)，會使銀行面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。 利率風(fēng)險(xiǎn)種類 ? 基差風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)一般利率水平的變化引起不同種類的金融工具的利率發(fā)生程度不等的變動時(shí)，銀行就會面臨基差風(fēng)險(xiǎn)。 中國 商業(yè)銀行貸款所依據(jù)的基準(zhǔn)利率一般都是中央銀行所公布的利率，因此，基差風(fēng)險(xiǎn)比較小，但隨著利率市場化的推進(jìn)，特別是與國際接軌后，中國商業(yè)銀行因業(yè)務(wù)需要，可能會以 LIBOR為參考，到時(shí)產(chǎn)生的基差風(fēng)險(xiǎn)也將相應(yīng)增加。 ? 收益率曲線有很多種，如政府公債的基準(zhǔn)收益率曲線、存款收益率曲線、利率互換收益率曲線及信貸收益率曲線等。 收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) ? 收益曲線的斜率會隨著經(jīng)濟(jì)周期的不同階段而發(fā)生變化，使收益曲線呈現(xiàn)出不同的形狀。 第 25頁 ? 不同時(shí)期的收益率曲線形狀不一樣，資產(chǎn)和負(fù)債所依賴的利率變動不一致，銀行的利差隨著時(shí)間的演變而有所不同。即在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇中產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 潛在的更高的收益（機(jī)會成本） ? n個(gè)月的貸款利息 利率風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)管理，是指商業(yè)銀行為了控制利率風(fēng)險(xiǎn)并維持其凈利息收入的穩(wěn)定增長而對資產(chǎn)負(fù)債采取的積極管理方式。 ? 在 80年代，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究重點(diǎn)是利率變動對銀行利差的影響。 利率風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性 ? 利率市場化的要求 ? 資產(chǎn)負(fù)債管理的要求 ? 資本充足率監(jiān)管的要求 第 30頁 定義及其重要性 – 利率風(fēng)險(xiǎn)的定義：它是指由于市場利率變動的不確定性給金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，具體說是指由于市場利率波動造成金融機(jī)構(gòu) 凈利息收入（利息收入 利息支出）損失或資本損失 的風(fēng)險(xiǎn)。 第 31頁 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件： （ 1）市場利率發(fā)生變動； （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債期限不匹配。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)的定義與測度方法之間的邏輯不一致 ? 風(fēng)險(xiǎn)免疫與風(fēng)險(xiǎn)暴露 第 32頁 資產(chǎn)或負(fù)債的“屬性” ? 資產(chǎn)或負(fù)債的屬性： （時(shí)間，不確定性） ? 時(shí)間 ? 期限 – （資產(chǎn)或負(fù)債總量的期限，每筆資產(chǎn) /負(fù)債 /現(xiàn)金流的期限） ? （總量，結(jié)構(gòu)） ? 不確定性 ? 利率變化 – 目標(biāo)利率變化 – （基準(zhǔn)利率部分，浮動利率部分） 第 33頁 同時(shí)考慮資產(chǎn)和負(fù)債時(shí)的問 題 ? 兩大類：總量分析與結(jié)構(gòu)分析 ? 情形 1：資產(chǎn)和負(fù)債的期限匹配，但利率變動不一致 ? 基準(zhǔn)利率（變動）不一致 ? 浮動利率（變動）不一致 ? 風(fēng)險(xiǎn)度量方法：敏感型資金缺口（賬面價(jià)值） ? 推廣：“凈利息收入的變化” =資產(chǎn) △ R負(fù)債 – 情形 2：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，利率變動一致 ? 風(fēng)險(xiǎn)度量方法：期限缺口（市場價(jià)值，到期日期限缺口） – 情形 3：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，且利率變動也不一致 ? 考慮每一筆現(xiàn)金流，風(fēng)險(xiǎn)的度量方法：久期缺口 第 34頁 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識別和測定 第 35頁 識別和測定利率風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有： ? 重定價(jià)模型 ——以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，討論了利率對凈利息收入的影響。 ? 久期模型 ——以銀行資產(chǎn)負(fù)債的市場價(jià)值為基礎(chǔ)。 ? 重定價(jià)缺口是通過計(jì)算每一種期限類別中利率敏感性資產(chǎn)（ RSA)和利率敏感性負(fù)債（ RSL）之差得到的。 ? 例子 1：表 ? 活期存款是不是利率敏感性負(fù)債？ 第 38頁 重定價(jià)模型 （二）重定價(jià)缺口（資金缺口） ? 重定價(jià)缺口（ GAP） ＝利率敏感性資產(chǎn)（ RSA） ﹣ 利率 敏感性負(fù)債（ RSL） ? 重定價(jià)缺口用于衡量金融機(jī)構(gòu)凈利息收入對市場利率的敏感程度。 ? GAPt?t+n ? 資金缺口有三種狀態(tài)：正缺口、零缺口
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